Luis Maldonado: „Este timpul ca reglementarea să ajungă din urmă” – CryptoInfoNet

Vânturile reglementărilor care se mișcă în jurul activelor digitale sunt puternice și în ultimii câțiva ani, tot mai multe țări au ales să emită reglementări. Cu toate acestea, dezbaterea este departe de a fi închisă, scrie Luis Maldonado în articolul său de opinie pentru finews.first.

finews.first este un forum pentru autori pentru a comenta subiecte economice și financiare.

Piețele activelor digitale – care includ criptomonede, monede stabile și alte active – au cunoscut o expansiune rapidă în peisajul post-2020, marcând o traiectorie de evaluare de la sub 17 miliarde de dolari în 2017 la 3 trilioane de dolari până în 2021.

Cu toate acestea, această creștere spectaculoasă a fost urmată de o scădere bruscă de peste 1 trilion de dolari până la jumătatea anului 2022, un fenomen cunoscut sub numele de cripta iarna, și de pe care piețele și-au recuperat doar parțial valoarea.

În ceea ce privește adoptarea activelor digitale, baza de utilizatori și investitori s-a extins semnificativ de la doar 0.5% din populația globală în 2017 la 3.4% până în 2022 și, potrivit unor estimări ale pieței, se preconizează că va include mai mult de 300. milioane de utilizatori noi în următorii doi ani pentru a ajunge la peste 4% din populația globală până în 2025.

„Cu siguranță există un consens tot mai mare pentru a reglementa ecosistemul activelor digitale”

Numărul și varietatea activelor digitale s-au înmulțit, de asemenea, în mai puțin de un deceniu. Nu erau mai mult de o sută în 2013, iar numărul depășește acum 16,000. În plus, în ciuda ratei ridicate de uzură a acestor active, altele noi continuă să intre pe piață, cu aproximativ zece active noi în fiecare zi, conform Banca Centrală Europeană.

În acest context, există un consens tot mai mare cu privire la necesitatea de a reglementa ecosistemul activelor digitale. Deși este necesară, o astfel de reglementare este, de asemenea, provocatoare, din cauza utilizării tehnologiilor descentralizate.

În plus, utilizarea platformelor open-source, combinată cu natura fără margini a aplicării lor și peisajul rapid și în continuă evoluție, agravează și mai mult complexitatea eforturilor de reglementare. Una dintre primele provocări cu care se confruntă orice abordare globală a reglementării activelor digitale este lipsa definițiilor și clasificărilor omogene.

„O altă provocare provine din natura fără granițe a activelor digitale”

O a doua provocare la adresa reglementării este absența datelor complete și coerente. După cum a ridicat Fondul Monetar Internațional de mai multe ori, lipsa unor standarde omogene de divulgare a datelor de către diferitele platforme de schimb de active digitale face extrem de dificilă analiza datelor agregate, care ar putea oferi o perspectivă cuprinzătoare și ar putea ghida direcția reglementării.

O provocare legată de lipsa datelor cuprinzătoare este dificultatea de a analiza impactul sistemic al activelor digitale și contagiunea dintre diferitele clase de active. Analizele timpurii subliniază că creșterea adoptării activelor digitale, mai ales din 2020, și participarea tot mai mare a investitorilor instituționali au condus la cazuri de corelații pozitive consistente cu indicii bursieri.

O a patra provocare provine din natura fără granițe a activelor digitale, care permite arbitrajul de reglementare și reduce semnificativ capacitatea de supraveghere individuală a țărilor, justificând astfel o abordare de reglementare globală.

„Abordările luate pentru atingerea acestor obiective de reglementare diferă în funcție de jurisdicție”

Cu toate acestea, faptul că monitorizarea, supravegherea și aplicarea sunt în mare parte fragmentate între jurisdicții înseamnă că o abordare globală coordonată este deosebit de complexă. Atunci când se angajează în reglementarea activelor digitale, autoritățile naționale urmăresc să atingă obiective cheie de reglementare, cum ar fi menținerea stabilității financiare, asigurarea protecției investitorilor – în special a investitorilor de retail – și prevenirea spălării banilor și a criminalității financiare.

În ciuda acestor aspecte comune, abordările adoptate pentru atingerea acestor obiective de reglementare diferă în funcție de jurisdicție. În unele cazuri, autoritățile de reglementare și factorii de decizie politică au optat pentru o reglementare bazată pe principii, concentrându-se pe rezultate și pe rezultatele așteptate, mai degrabă decât să prescrie reguli detaliate.

Un altul urmat de multe autorități de reglementare este abordarea bazată pe risc, care stabilește un nivel de intervenție în funcție de nivelul de risc. În alte cazuri, când autoritatea de reglementare ar dori să încurajeze inovarea, o abordare agilă este cea mai potrivită, iar aceasta include adesea emiterea de linii directoare, acceptarea scrisorilor de neobiecție sau stabilirea de sandbox-uri de reglementare.

„Reglementările privind finanțarea descentralizată sunt încă în faze de consultare”

În mod obișnuit, diferite jurisdicții reglementează următoarele: stabilirea regimurilor de licențiere și înregistrare pentru burse, custozi și alți intermediari; extinderea cerințelor CSB/CFT pentru activitățile cripto; dezvoltarea de reglementări sau îndrumări pentru marketing și promovare a activelor digitale; emiterea de reglementări pentru stablecoins; includerea unor dispoziții speciale pentru a asigura protecția consumatorilor și a investitorilor; și clarificări cu privire la tratamentul fiscal al activelor digitale.

În general, reglementările despre finanțarea descentralizată (DeFi) sunt încă în faze de consultare și nu au fost încă reglementate.

Instituțiile financiare internaționale precum FMI au justificat în mod clar necesitatea unei abordări globale și coordonate a reglementării activelor digitale. Dimensiunea în creștere și adoptarea activelor digitale, împreună cu interconectarea lor sporită cu sistemele financiare tradiționale, i-au împins pe stabilitorii de standarde de reglementare la nivel mondial să accelereze lansarea liniilor directoare și a recomandărilor.

„Reglementatorii și factorii de decizie trebuie să continue să avanseze în acest sens”

Vânturile reglementărilor care se mișcă în jurul activelor digitale sunt puternice și în ultimii câțiva ani, tot mai multe țări au ales să emită reglementări. Cu toate acestea, dezbaterea este departe de a fi închisă. Autoritățile de reglementare și factorii de decizie trebuie să continue să avanseze în acest sens și rapid, deoarece tehnologia continuă să evolueze, iar cazurile de utilizare să se multiplice. Este timpul ca reglementările să ajungă din urmă.

Luis Maldonado este profesor de economie și finanțe la Universitatea IE la Madrid și director academic al Laboratorul de sisteme financiare Impact Xcelerator.

Contribuții anterioare: Rudi Bogni, Peter Kurer, Rolf Banz, Dieter Ruloff, Werner Vogt, Walter Wittmann, Alfred Mettler, Robert Holzach, Craig Murray, David Zollinger, Arthur Bolliger, Beat Kappeler,  Chris Roldann, Chris Fercwedess, Chris , Richard Egger, Maurice Pedergnana, Marco Bargel, Steve Hanke, Urs Schoettli, Ursula Finsterwald, Stefan Kreuzkamp, Oliver Bussmann, Michael Benz, Albert Steck, Martin Dahinden, Thomas Fedier, Alfred Brigitter, Nicolas-Brigitter, Nicolas-Brigitter, Michael Benz, Albert Steck, th , Thorsten Polleit, Kim Iskyan, Stephen Dover, Denise Kenyon-Rouvinez, Christian Dreyer, Kinan Khadam-Al-Jame, Robert Hemmi, Anton Affentranger, Yves Mirabaud, Katharina Bart, Frédéric Papp, Martin Guerdats, Gerdats , Stephen Thariyan, Dan Steinbock, Rino Borini, Bert Flossbach, Michael Hasenstab, Guido Schilling, Werner E. Rutsch, Dorte Bech Vizard, Katharina Bart, Maya Bhandari, Jean Tirole, Hans Jakob Roth, Tomco King Martinelli, Tomco Martinelli, Tom. Werner Peyer, Thomas Kupfer, Peter Kurer, Arturo Bris, Frederic Papp, James Syme, Dennis Larsen, Bernd Kramer, Armin Jans, Nicolas Roth, Hans Ulrich Jost, Patrick Hunger, Fabrizio Quirighetti, Clairex Fanconi, Clairex Fanconi Steinbock, Patrick Scheurle, Sandro Occhilupo, Will Ballard, Nicholas Yeo, Claude-Alain Margelisch, Jean-François Hirschel, Jens Pongratz, Samuel Gerber, Philipp Weckherlin, Anne Richards, Antoni Trenchev, Benoit Barbereau, Pascal R. Bersier, Shaul Lifshitz, Klaus Breiner, Ana Botín, Martin Gilbert, Jesper Koll, Ingo Rauser, Carlo Capaul, Markus Winkler, Thomas Steinemann, Christina Boeck, Guillaume Compeyron, Miro Zivkovic, Alexander F. Wagner, Eric Heyphmann Sa, Christoel Brex , Christoph Joebert Jacques-Aurélien Marcireau, Ursula Finsterwald, Michel Longhini, Stefan Blum, Zsolt Kohalmi, Nicolas Ramelet, Søren Bjønness, Gilles Prince, Salman Ahmed, Peter van der Welle, Ken Orchard, Christian Gasteff, JeffJuery, Bohn, Jeffjuery Frick, Stefan Schneider, Matthias Hunn, Andreas Vetsch, Fabiana Fedeli,  Kim Fournais, Carole Millet, Swetha Ramachandran, Thomas Stucki, Neil Shearing, Tom Naratil, Oliver Berger, Robert Berger, Robert Sharps Wicky, , Nikilor Sharps, , Nikilors Sharps, Nikilors Sharps, Toms , Johnny El Hachem, Judith Basad, Katharina Bart, Thorsten Polleit, Peter Schmid, Karam Hinduja, Zsolt Kohalmi, Raphaël Surber, Santosh Brivio, Mark Urquhart, Olivier Kessler, Bruno Capone, Peter Hody, Michael Bornhaeusser, Agnieszka Walorska, Thomas Mueller, Ebrahim Attarzadeh, Marcel Hostettler, Hui Zhang, Michael Bornhaeusser, Angelay A Blogosi, JeanGuyna Castro - Baptiste Berthon, Marc Saint John Webb, Dietrich Goenemeyer, Mobeen Tahir, Didier Saint-Georges, Serge Tabachnik, Vega Ibanez, David Folkerts-Landau, Andreas Ita, Michael Welti, Mihkel Vitsur, Fabrizio Saligmani, Toddman Pa Bălgani, Fabrizio Saligman Cistian , Stuart Dunbar, Carina Schaurte, Birte Orth-Freese, Gun Woo, Lamara von Albertini, Ramon Vogt, Andrea Hoffmann, Niccolò Garzelli, Darren Williams, Benjamin Böhner, Mike Judith, Jared Cookvel, Henk Romans Gautvel, Niccolò Garzelli, Darren Williams Stünzi, Thomas Höhne-Sparborth, Fabrizio Pagani, Guy de Blonay, Jan Boudewijns, Sean Hagerty, Alina Donets, Sébastien Galy, Roman von Ah, Fernando Fernández, Georg von Wyss, Stefan Bannwart , Andreandowrt , Andreau F. Grandi, Philipp Kaupke, Gérard Piasko, Brad Slingerlend, Dieter Wermuth, Grégoire Bordier, Thomas Signer, Gianluca Gerosa, Christine Houston, Manuel Romera Robles, Fabian Käslin, Claudia Kraaz, Marco Huwiler Madèeur, Marco Huwiler Madouh, Marco Huwiler, Madèeur , Harald Preissler, Taimur Hyat, Philipp Cottier, Andreas Herrmann, Camille Vial, Marcus Hüttinger, Ralph Ebert, Serge Beck, Alannah Beer, Stéphane Monier, Ashley Simmons, Lars Jaeger, d Franking Brangel , s-Franking Marin Bergena, Shanna Brünstein Muzinich, Jian Shi Cortesi, Razan Nasser, Nicolas Forest, Joerg Ruetschi, Reto Jauch, Bernardo Brunschwiler, Charles-Henry Monchau, Philip Adler, Ha Duong, Teodoro Cocca, Beat Wittmann, Jan Brzezek, Florin Baeriswyl Mouset, Missscal, Missscal , Andrew Isbester, Konrad Hummler, Jan Beckers, Martin Velten, Katharine Neiss, Claude Baumann, Daniel Roarty, Kubilay Yalcin, Robert Almeida, Karin M. Klossek, Marc Taverner, Charlie T. Munger, Daniel Staber, Patricklin Staber, Patricklin Anna Rosenber, Judith Wallenstein, Adriano Lucatelli, Daniel Goleman, Val Olson, Brice Prunas, Francesco Magistra, Brigitte Kaps și Frances Weir.

Linkul sursă

#Luis #Maldonado #Timp #Regulament #Captură

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
• PlatoHealth. Biotehnologie și Inteligență pentru studii clinice. Accesați Aici.
• Sursa: https://cryptoinfonet.com/regulation/luis-maldonado-its-time-for-regulation-to-catch-up/