O combinație unică de blocări, prăbușirea bursierei din martie și inovația de tranzacționare fără comisioane a lui Robinhood a creat o creștere masivă a unei noi clase de investitori. La o vârstă medie de 31 de ani, milioane de comercianți începători au înlocuit pariurile sportive, vizionarea de filme și alte hobby-uri cu privirea obsesivă la graficele bursiere din aplicațiile de brokeraj recent cu reducere.
Numai Robinhood a crescut de la 10 milioane de utilizatori în 2019 la peste 13 milioane în 2020, după ce și-a crescut veniturile anuale cu 514%, la 682 milioane USD, datorită acestuia fluxul-plată-pentru-comandă (PFOF) model de afaceri. Rețelele sociale au devenit o forță multiplicatoare pentru această armată de investitori de retail, atât de mult încât Wall Street s-a săturat de așa-numitul „Portnoy Top” efect, deoarece a introdus un nou nivel de volatilitate asupra mișcărilor prețurilor acțiunilor.
La sfârșitul anului, a rămâne acasă în timp ce rețelele sociale au ajuns la un crescendo cu milioane de oameni încercând să stoarce scurt GameStop, AMC și alte acțiuni sub atacul de vânzare în lipsă din partea fondurilor speculative Wall Street. Această saga, mai mult decât orice, a dezvăluit baza slabă a tranzacționării cu acțiuni, ducând la mai multe audieri în Congres. În aceeași perioadă, din iunie 2020 până astăzi, finanțarea descentralizată (DeFi) a înregistrat o creștere spectaculoasă, acumulând peste 2.6 milioane de investitori.
Prin contrastul modului în care funcționează aceste două spații – DeFi alimentat de blockchain vs. o piață de capital centralizată – putem înțelege mai bine contururile cum va arăta viitorul finanțelor.
Avantajele schimburilor descentralizate (DEX)
Cel mai simplu mod de a înțelege schimburile descentralizate este că acestea sunt contracte inteligente care vă permit să păstrați custodia completă a activelor dvs. cripto. Mai mult, atunci când tranzacțiile/schimburile sunt finalizate, acestea se realizează direct din portofelul cripto al unui trader în altul, anulând necesitatea terților. Înainte de a ajunge la dezavantajele lor, iată câteva dintre avantajele lor.
Tranzacționare 24/7
În timp ce bursele de acțiuni/valori mobiliare rămân deschise între orele 9:30 și 4:XNUMX EST (și închise atât în weekend, cât și în sărbători), nu există o astfel de limitare a „orelor de piață” pentru blockchain. În plus, chiar și atunci când se află în orele de funcționare a pieței, atât Robinhood, cât și Coinbase, ca schimb centralizat de cripto, sunt renumit pentru întreruperi tocmai atunci când serviciile lor sunt cele mai necesare.
Cu DEX-urile, există suficient timp pentru a reacționa la știrile care ar putea deranja prețul unui activ. Din păcate, în spațiul cripto, astfel de știri ar putea varia de la tweet-urile lui Elon Musk la represiunea guvernamentală sau reglementarea activului cripto. În ambele cazuri, conceptul de ore de piață pentru tranzacționare este o moștenire rămasă din era non-digitală, îndreptându-se în mod clar în coșul istoriei.
Acorduri comerciale aproape instantanee
Orele de reglementare au fost menționate de mai multe ori în timpul audierilor GameStop în Congres. Aceasta este perioada de timp de la momentul în care un comerciant lansează o comandă până la momentul finalizării acesteia. Deoarece acțiunile și valorile mobiliare trebuie să fie compensate de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), timpul de decontare în finanțele tradiționale este extraordinar de lung – T2 sau două zile.
Acest lucru se face astfel încât agențiile de brokeraj să aibă suficient timp pentru a susține tranzacțiile clienților lor. În timpul freneziei de tranzacționare GameStop, Robinhood nu a reușit să-și garanteze ordinele, acesta fiind unul dintre motivele pentru care a eliminat acțiunile de scurtă durată. Cu alte cuvinte, a fost o criză de lichiditate.
Cu DEX-urile, așezările sunt soluționate instantaneu sau la fel de repede pe cât o permite congestia blockchain, de obicei în câteva secunde sau minute. În plus, blockchain-ul în sine servește ca instrument de verificare, deoarece toate tranzacțiile trebuie sincronizate pe toate nodurile din rețea. Pentru a realiza o astfel de eficiență, piața de valori ar trebui să folosească mai multe straturi.
Din nou, odată cu scandalul GameStop, am văzut că aceste straturi centralizate au eșuat spectaculos, producând 359 milioane dolari în valoare de stocuri FTD (eșec la livrare).
Interesele investite prin PFOF
Deși este grozav că majoritatea brokerilor oferă acum tranzacționare cu taxă zero sau cu comisioane mici, acest lucru are un cost. Robinhood a făcut o ucidere din scurta apăsare a GameStop, adăugând 3.4 miliarde de dolari la bilanțul său. Problema este că 43% din veniturile Robinhood din T1 2021 au provenit de la Citadel Securities, același creator de piață care a fost direct implicat în vânzarea în lipsă a acțiunilor.
Cu alte cuvinte, în loc să perceapă taxe, Robinhood își vinde ordinele către creatorii de piață, care apoi obțin o perspectivă asupra modelelor de tranzacționare care nu sunt disponibile pentru investitorii de retail. Acest flux de plată pentru comandă (PFOF) este atât de controversat încât este ilegal atât în Canada, cât și în Marea Britanie.
Prin facilitarea tranzacțiilor peer-2-peer, DEX-urile elimină o astfel de manipulare a pieței fără a fi nevoie de vreo perspectivă de reglementare. Ele previn, de asemenea, tranzacționarea „wash trading” sau tranzacționarea dus-întors – cumpărarea și vânzarea acelorași active în același timp pentru a manipula volumul pieței.
Cărți de comandă transparente
Carnetele de comenzi sunt un alt aspect al finanțelor tradiționale complet ascuns pentru investitorii de retail, disponibil doar pentru creatorii de piață. Pe schimburile cripto, chiar și pe cele centralizate, carnetele de comenzi sunt transparente, permițând comercianților să vadă sentimentul pieței dintr-o privire. Acest lucru este adesea ilustrat prin adâncimea pereților de cumpărare și vânzare.
În plus, DEX-urile au registre de comenzi în lanț (Stellar sau Bitshares) ca nivel suprem de transparență. Deși această abordare necesită taxe pentru adăugarea de comenzi la blockchain și întărește încrederea, introduce o problemă potențială. Atunci când un miner primește ordinul de a adăuga la blockchain, ar putea să-și adauge mai întâi din punct de vedere tehnic propria comandă.
Taxe transparente și mici
Uniswap, unul dintre cele mai populare DEX-uri de pe Ethereum cu a TVL de 5.2 miliarde de dolari, are un comision de tranzacție de 0.3% pentru schimbul de active. PancakeSwap, care rulează pe Binance Smart Chain (BSC) cu un TVL de 3.76 miliarde USD, are o taxă de tranzacție de 0.2%. Ambele sunt semnificativ mai ieftine decât la schimburile centralizate. De exemplu, Coinbase taxează 1.49%.
În timp ce taxele lor nu sunt zero, cum ar fi cei mai buni brokeri cu discount, comercianții nu își pun în pericol tranzacțiile vânzând comenzile dvs. unui creator de piață potențial corupt. La urma urmei, DEX-urile au creatori de piață automati (AMM). În plus, nu există nicio modalitate de a ascunde cât va plăti un comerciant atunci când regulile sunt codificate într-un blockchain.
Câteva dezavantaje ale schimburilor descentralizate
Dacă luați în considerare unele dintre cele mai populare brokeri de acțiuni din peisaj – printre care Robinhood, E-Trade și Fidelity – acestea umbrite complet întregul spațiu DeFi în ceea ce privește numărul de utilizatori. Numai E-Trade are peste 5.2 milioane de utilizatori, ceea ce este aproape dublu față de numărul total de utilizatori (estimați) din spațiul DeFi, la puțin peste 2.8 milioane.
În afara unei mai mari familiarități cu lumea acțiunilor și a valorilor mobiliare, DeFi trebuie să se lupte cu o complexitate mai mare care îi învinge pe cei care ar încerca chiar să intre în acest spațiu. Nu numai că trebuie să luăm în considerare varietatea de blockchain-uri oferite, ci și diferite DEX-uri construite pe deasupra lor, portofele cripto, chei private și fraze de bază.
Apoi, există învățarea jargonului DeFi pentru a porni. Cu toate acestea, aplicații precum MetaMask au făcut progrese considerabile în simplificarea și unificarea experienței. UX găsit în DeFi încă palid în comparație cu o mare parte din lumea FinTech. De la tranzacționarea acțiunilor sau a opțiunilor în aplicații precum Robinhood până la acceptarea fără probleme a plăților ca o afacere mică prin intermediul unui software precum FreshBooks, spațiul FinTech a pus în mod clar accentul pe UX.
Un alt obstacol este absența monedelor fiduciare pe DEX-uri pentru conversiile directe. Deși acest lucru poate fi rezolvat cu ușurință prin cumpărarea de monede stabile – monedă fiat tokenizată – este totuși un pas suplimentar care trebuie să aibă loc. În cele din urmă, deoarece AMM-urile de pe DEX se bazează pe furnizorii de lichiditate, lichiditatea totală se bazează pe volumul de tranzacționare. În timp, acest lucru poate fi depășit printr-o popularitate crescută, așa cum sugerează traiectoria numărului de utilizatori DeFi.
În concluzie, saltul dintre spațiul de tranzacționare cu acțiuni deja digitizat și blockchain este unul scurt. Problema mai mare este reglementarea, adică depășirea sistemelor și intereselor moștenite. Luând în considerare acest lucru, concurența dintre bănci va stimula probabil o mai mare adoptare a DeFi. Băncile mai mici vor începe acest proces, așa cum am văzut recent, Swiss Sygnum Bank anunțând integrarea celor mai populare protocoale DeFi – Uniswap, Aave, Maker, Curve, 1inch și Synthetix.
Mesaj invitat de Shane Neagle de la The Tokenist
Shane a fost un susținător activ al mișcării către finanțele descentralizate din 2015. A scris sute de articole legate de evoluțiile din jurul valorilor mobiliare digitale - integrarea valorilor mobiliare financiare tradiționale și a tehnologiei contabile distribuite (DLT). El rămâne fascinat de impactul crescând al tehnologiei asupra economiei - și a vieții de zi cu zi.
obține o margine pe piața cripto-activelor
Accesați mai multe informații criptografice și context în fiecare articol în calitate de membru plătit al CryptoSlate Edge.
Analiza în lanț
Instantanee de preț
Mai mult context
Alăturați-vă acum pentru 19 USD / lună Explorează toate beneficiile
Ca ce vezi? Abonați-vă pentru actualizări.
Sursa: https://cryptoslate.com/how-comparing-tradfi-with-defi-reveals-the-future-of-finance/
- &
- 2019
- 2020
- 9
- Cont
- activ
- Adoptare
- TOATE
- Toate tranzacțiile
- Permiterea
- Apps
- articol
- bunuri
- activ
- Bunuri
- Automata
- Bancă
- Băncile
- Pariu
- Miliard
- binance
- blockchain
- Manuale
- case de brokeraj
- afaceri
- model de afaceri
- cumpăra
- Cumpărare
- Canada
- taxe
- încărcare
- Grafice
- închis
- coinbase
- concurs
- contracte
- Crash
- criză
- cripto
- activ cripto
- cripto-schimb
- Schimburi Crypto
- Portofel Crypto
- cripto-portofele
- Moneda
- Monedă
- curba
- Custodie
- descentralizată
- Finanțe descentralizate
- DEFI
- Dex
- digital
- Securități digitale
- Reducere
- Ledger distribuit
- tehnologie distribuită
- DLT
- Economie
- ecosistem
- eficiență
- ethereum
- schimb
- Platforme de tranzacţionare
- FAST
- Taxe
- Decret
- Fiat monedă
- fidelitate
- finanţa
- financiar
- FinTech
- First
- Forbes
- Complet
- Fondurile
- viitor
- mare
- În creştere
- Creștere
- Fonduri de investiții
- aici
- istorie
- concediu
- Acasă
- Cum
- HTTPS
- sute
- Ilegal
- Impactul
- Inovaţie
- perspective
- integrare
- Investitori
- implicat
- IT
- alătura
- a sari
- chei
- conducere
- AFLAȚI
- învăţare
- carte mare
- Nivel
- Lichiditate
- furnizori de lichiditate
- lockdowns
- Lung
- producător
- Piață
- Mass-media
- MetaMask
- milion
- model
- Cel mai popular
- reţea
- rețele
- ştiri
- noduri
- oferi
- deschide
- Opţiuni
- comandă
- comenzilor
- Altele
- Plătește
- plăți
- oameni
- Expresii
- mulțime
- Popular
- preţ
- privat
- Cheile private
- Q1
- gamă
- Reacţiona
- motive
- Regulament
- cu amănuntul
- Investitori de vânzare cu amănuntul
- venituri
- Robinhood
- norme
- funcţionare
- Titluri de valoare
- sămânţă
- vinde
- sentiment
- Servicii
- așezare
- Pantaloni scurți
- Scurt-vânzare
- mic
- mici afaceri
- inteligent
- Contracte inteligente
- So
- Social
- social media
- Software
- Spaţiu
- Sportul
- Pariuri sportive
- Stablecoins
- Începe
- Stelar
- stoc
- bursa de valori
- tranzacționarea stocurilor
- Stocuri
- stradă
- apare
- Elvețian
- sisteme
- Tehnologia
- terțe părți
- timp
- top
- comerţului
- comerciant
- Comercianti
- meserii
- Trading
- finanțe tradiționale
- tranzacție
- Tranzacții
- Transparență
- Încredere
- Uk
- uniswap
- actualizări
- utilizatorii
- ux
- valoare
- Verificare
- Vizualizare
- Volatilitate
- volum
- Wall Street
- Portofel
- Portofele
- spălare de tranzacționare
- OMS
- în
- cuvinte
- lume
- valoare
- an
- zero