Cum a afectat actualizarea Ethereum veniturile

Venitul Ethereum este o măsură esențială pentru înțelegerea stării de sănătate a celui de-al doilea ca mărime blockchain după capitalizarea pieței. În acest articol, veți afla cum calculăm veniturile Ethereum, cum s-au schimbat după o actualizare majoră numită EIP-1559 și ce este probabil să se întâmple după trecerea la Proof of Stake.

Are Ethereum venituri?

Răspunsul scurt este da: Ethereum generează venituri, dar este diferit de veniturile corporative. Rețeaua descentralizată generează venituri din taxele plătite minerilor, sub formă de noi jetoane ETH și taxe de gaz. Acesta este motivul pentru care îl putem numi și „venituri din mineritul Ethereum” sau „venituri din minerit Ethereum”, dar asta se va schimba în curând.

Spre deosebire de bitcoin, Ethereum le permite utilizatorilor să construiască noi token-uri și aplicații descentralizate (dapps) pe deasupra, folosind contracte inteligente. Acest lucru asigură cererea de ETH și oferă minerilor un flux suplimentar de venituri derivate din taxele de gaz, care sunt o modalitate de a cuantifica costul necesar pentru a efectua o tranzacție în rețea. Minerii dictează prețul gazului, pe baza cererii pentru puterea de calcul a rețelei necesară procesării tranzacțiilor și a contractelor inteligente.

Este de remarcat faptul că Ethereum s-a lansat cu mecanismul de consens Proof of Work (PoW), fiind menținut în mod descentralizat de mineri care mențin rețeaua în funcțiune. Cu toate acestea, din cauza limitărilor de scalare și a impactului asupra mediului, Ethereum trece în prezent la un alt algoritm de consens numit Proof of Stake (PoS) - consultați Ghidul investitorilor pentru fuziune.

Upgrade-ul London EIP-1559

Pe 5 august 2021, Ethereum a implementat așa-numitul upgrade de la Londra. Pentru a evita confuzia, hard fork-ul londonez nu este direct legat de upgrade-ul lui Ethereum pentru a adopta algoritmul PoS. În schimb, una dintre părțile cheie ale acelei furci a fost integrarea Propunerea de îmbunătățire Ethereum 1559 (EIP-1559), care afectează sistemul de taxe din rețea.

După cum sa menționat, utilizatorii Ethereum trebuie să plătească un cost pe tranzacție sub formă de gaz, măsurat în ETH. Taxele de gaze fac rețeaua mai sigură, dar sistemul original de taxe avea unele defecte.

Înainte de EIP-1559, Ethereum se baza pe un mecanism de licitație la primul preț în care utilizatorii depuneau o ofertă minerului, indicând costul pe care erau gata să plătească pentru ca tranzacția lor să fie adăugată în blocul următor. Astfel, minerii au fost stimulați să aleagă cele mai mari oferte, utilizatorii fiind adesea forțați să plătească în exces pentru tranzacții, deoarece era dificil de estimat costul corect de depunere. Dacă utilizatorii au trimis o taxă prea mică, ar fi trebuit să se aștepte la întârzieri mari.

În loc de abordarea licitației la primul preț, EIP-1559 a introdus o „taxă de bază” pentru tranzacțiile care urmează să fie adăugate în blocul următor. Utilizatorii care doresc să prioritizeze tranzacția lor pot plăti acum un „bacșiș” minerului, numit „taxă de prioritate”: un bacșiș mai mare are ca rezultat o șansă mai mare ca tranzacția dvs. să fie adăugată în următorul bloc.

Taxa de bază variază și este ajustată de protocol în funcție de cererea rețelei. La fel ca prețurile în creștere ale Uber, taxa crește atunci când Ethereum este la o capacitate mai mare și scade atunci când rețeaua este la o capacitate mai mică.

Astfel, EIP-1559 îi ajută pe utilizatori să evite plata în exces a taxelor de gaz, împiedicând în același timp minerii să umfle artificial taxa. Eric Conner, un coautor al EIP-1559, a spus CNBC:

Acest lucru este grozav pentru utilizatorii ocazionali Ethereum și face protocolul mai puțin intimidant de utilizat.

Pe deasupra, EIP-1559 a introdus un mecanism deflaționist, întrucât minerii primesc doar bacșișul, taxa de bază fiind arsă, adică scoasă din circulație. Acesta poate fi privit ca un mecanism de răscumpărare Ethereum care reduce oferta de jetoane și poate face investiția dvs. Ethereum mai valoroasă pe termen lung.

Acesta este motivul pentru care „EIP-1559 este una dintre cele mai semnificative upgrade-uri la Ethereum de la lansarea rețelei”, conform Meltem Demirors, director de strategie al CoinShares.

Venituri Ethereum de la actualizare

În primul rând, vestea bună: veniturile Ethereum au crescut în urma upgrade-ului.

Acum vestea proastă: veniturile Ethereum au scăzut în 2023.

Aprecierea investitorului este aceea Ethereum a înregistrat venituri crescute timp de aproximativ șase luni după actualizarea EIP-1559, cu usurinta generala dupa aceea.

Noiembrie 2021 rămâne cea mai bună lună în ceea ce privește veniturile generate de mineri, utilizatorii plătind peste 1.8 miliarde de dolari numai în acea lună.

Cu siguranță, au existat mulți alți factori în joc în afară de upgrade-ul Ethereum: proliferarea serviciilor DeFi, valuri noi de proiecte NFT și o mulțime de activitate a dezvoltatorilor. Takeaway este asta upgrade-ul nu a împiedicat aceste evoluții, ci le-a ajutat.

Un exemplu: noiembrie 2021 a fost, de asemenea, cea mai activă lună pentru DeFi pe Ethereum, valoarea totală blocată depășind pragul de 160 de miliarde de dolari. În ciuda scăderii TVL de atunci, Ethereum este încă cel mai dominant lanț din DeFi.

În alte părți, volumele pieței NFT au crescut cu aproape 2,500%, de la 509.36 milioane USD la 12.93 miliarde USD. În primul trimestru al anului 2022, cifrele privind volumul au depășit pragul de 200 de miliarde de dolari, deoarece NFT-urile au făcut titluri.

O ultimă concluzie a investitorilor: rata inflației Ethereum a scăzut treptat de la upgrade-ul de la Londra, datorită mecanismului de ardere introdus de EIP-1559.

Puteți vedea clar că inflația încetinește după EIP-1559, ceea ce este o veste bună pentru investitorii Ethereum. (Cu cât se emite mai puțin ETH, cu atât mai multă plăcintă dețineți.) Următorul upgrade Ethereum poate încetini și mai mult inflația; Ethereum poate deveni chiar deflaționist.

Venituri Ethereum vs. Alte Blockchain

Ethereum este a doua cea mai mare criptomonedă după capitalizarea pieței. Rețeaua sa blockchain este utilizată de mii de proiecte legate de dapps, protocoale DeFi, soluții Layer-2 și NFT. Astfel, rețeaua Ethereum se bucură de cea mai mare cerere în comparație cu alte lanțuri.

Alte blockchain-uri majore, inclusiv Solana, Binance Chain, Cardano, Avalanche și Algorand, folosesc diferite versiuni ale algoritmului PoS și nu au taxe pentru mineri. Cu toate acestea, au și o valoare a veniturilor care reflectă activitatea în rețea. Nici unul dintre cele mai importante blockchain-uri PoS nu se apropie de Ethereum în ceea ce privește veniturile totale.

Cum va afecta fuziunea veniturile Ethereum?

Fuziunea Ethereum este cea mai critică fază a upgrade-ului treptat la PoS. Programat pentru septembrie 2022, reprezintă mutarea mult așteptată de la PoW la PoS.

Anul trecut, Ethereum a introdus Beacon Chain ca fază inițială a upgrade-ului. Beacon Chain este o rețea PoS care permite utilizatorilor să parieze ETH și să devină validatori de blocuri. Cu toate acestea, Beacon Chain a funcționat ca o rețea secundară în paralel cu rețeaua principală bazată pe PoW.

Merge va combina lanțul Beacon și rețeaua principală, punând capăt definitiv minării Ethereum. După finalizarea evenimentului Merge, participanții vor interveni pentru a valida blocurile în loc de mineri.

Scăderea semnificativă a veniturilor din minerit reflectă deja abordarea The Merge, deoarece minerii nu își vor mai putea monetiza eforturile. Tranziția la PoS forțează industria minieră a Ethereum de 19 miliarde de dolari să caute alte criptomonede PoW.

În acel moment, valoarea veniturilor Ethereum va reflecta taxele de tranzacție plătite stakerilor și nu minerilor. Apropo de taxe, probabil că acestea nu vor scădea, potrivit unui cercetător DeFi.

Pe o notă secundară, cantitatea de ETH mizată în lanțul Beacon continuă să crească.

Recomandări pentru investitori

Venitul Ethereum este o măsură cheie, deoarece reflectă activitatea din rețea. Investitorii se pot gândi la asta ca la veniturile obținute de „compania” Ethereum.

Deoarece Ethereum joacă un rol atât de esențial în industria cripto, Veniturile Ethereum reflectă indirect sănătatea DeFi, a NFT-urilor și a industriei Web3 mai ample.

Pentru investitori, Venitul Ethereum este un număr mai important decât capitalizarea pieței Ethereum. Capitalizarea pieței este mai mult o funcție de sentimentul investitorilor; veniturile sunt în funcție de utilizarea efectivă.

Fuziunea va schimba modul în care sunt contabilizate veniturile Ethereum, de la taxe plătite minerilor la taxe plătite stakers.

În cele din urmă, Veniturile Ethereum au crescut după upgrade-ul EIP-1559, iar acesta ar putea fi un semn foarte bun pentru investitorii din The Merge.

Abonați-vă la Bitcoin Market Journal pentru a obține mai multe informații exclusive despre Ethereum (aflați înainte ca piața să o facă).