Preocupările de reglementare și confidențialitate urmăresc amenințarea SEC pentru Coinbase

Produsele de creditare criptografice au fost supuse controlului autorităților de reglementare a securității din unele jurisdicții din Statele Unite. În timp ce aceste acțiuni de executare au venit de la agenții de la nivel de stat, au existat indicii că și Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) ar fi fost pusă să treacă la ofensivă.

Astfel, a fost poate deloc surprinzător să vedem SEC ia cerut lui Coinbase să oprească programul propus de împrumut criptografic intitulat „Lend”. CEO-ul Coinbase, Brian Armstrong, a folosit Twitter pentru expres nemulțumirea față de comportamentul SEC, declarând că Comisia nu a oferit îndrumări utile, în ciuda asigurărilor publice contrare.

Criticii acțiunilor SEC îndreptate către spațiul criptografic al SUA avertizează că America riscă să rămână în urmă în economia digitală emergentă dacă nu sunt create sandbox-uri de reglementare adecvate. Cu toate acestea, SEC a susținut că dimensiunea și potențialul de creștere al spațiului criptomonedei fac necesar ca industria să funcționeze în limitele legilor și liniilor directoare existente.

Împrumutul este o garanție

După cum sa raportat anterior de Cointelegraph, SEC a amenințat recent Coinbase cu acțiuni legale dacă gigantul de schimb își aduce pe piață produsul său de creditare cripto. Potrivit lui Armstrong, notificarea Wells – o scrisoare pe care autoritatea de reglementare o trimite firmelor împotriva cărora intenționează să introducă un proces – a fost o surpriză pentru companie, având în vedere încercările sale de a remedia orice probleme de reglementare cu SEC înainte de anunțul lansării sale.

Într-adevăr, CEO-ul Coinbase a declarat că Coinbase urmărea să-și introducă produsul Lend clienților „în câteva săptămâni”. Cu toate acestea, cel mai recent de la SEC ar putea vedea compania amânând lansarea planificată cel puțin pentru moment.

Ca parte a firului Twitter, Armstrong a contracarat argumentul SEC potrivit căruia împrumutul este o garanție. Cu toate acestea, legea americană a titlurilor de valoare clasifică împrumutul ca titlu de valoare, cu unele excepții notabile, de exemplu, băncile.

Potrivit CEO-ului Coinbase, SEC spune că produsul Lend al companiei este o valoare mobiliară, deoarece se comportă ca un „contract de investiții”, adică este o investiție de bani (în acest caz, depozitele criptografice ale clientului) într-o întreprindere comună cu un așteptare rezonabilă de profit (randament) care este derivat din eforturile altora. Ca atare, Coinbase nu poate lansa produsul său de cripto-împrumut fără aprobarea corespunzătoare din partea SEC.

Cu toate acestea, Coinbase a contracarat această poziție declarând că Lend nu constituie un contract de investiții. În schimb, clienții companiei împrumută moneda USD (USDC) în conturile lor în cursul unei relații deja existente cu Coinbase. Compania a mai declarat că este obligatoriu să plătească dobândă clienților săi de împrumut, indiferent de succesul operațiunilor sale mai largi și activităților de afaceri.

O parte a confuziei din jurul interpretării de către SEC a reglementărilor de securitate vechi de zeci de ani la un program de cripto-împrumut provine probabil din aparenta lipsă de transparență a Comisiei în declararea modului în care intenționează să evalueze astfel de produse în cadrul testului Howey și Reves, care determină o definirea unui contract de investitii. Armstrong a făcut, de asemenea, aluzie la această neclaritate în plângerea sa cu privire la comportamentul Comisiei față de companie.

Într-o conversație cu Cointelegraph, fostul ofițer de control al SEC, Marc Powers, a evidențiat numeroasele nuanțe implicate în adaptarea prevederilor de reglementare din SUA atât la bursele centralizate, cât și la cele descentralizate, în special pe piețe precum creditarea criptografică și miza.

Potrivit Powers, în condițiile în care entitățile cripto precum Coinbase nu sunt înregistrate ca broker-dealeri la SEC, Comisia va trebui să decidă dacă un produs de împrumut criptografic se califică drept valoare, chiar dacă catalogul de listare a criptomonedei al companiei nu include niciun simbol de securitate.

Detaliind numeroasele puncte de luat în considerare, Powers a remarcat: „O „securitate” prin definiție nu include doar „contracte de investiții”, așa cum au fost interpretate de Curtea Supremă în cazul Howey, ci și „participarea la orice aranjament de împărțire a profitului”, adăugând:

„Depinde, monedele propuse care vor fi disponibile pe platforma Coinbase vor fi puse în comun astfel încât profiturile din activitatea zilnică de creditare să fie împărțite între toți cei care au împrumutat monede? Dacă da, poate că este nevoie de înregistrarea programului propus ca ofertă de „titluri de valoare” și apoi, de asemenea, de schimb, deoarece oferă cumpărarea și vânzarea de „titluri de valoare”. Ca „schimb” este o „facilitate care reunește cumpărătorii și vânzătorii de valori mobiliare”.

Posibila supraveghere fiscala?

Deși este probabil corect să afirmăm că argumentul Coinbase despre faptul că împrumutul nu este o valoare mobiliară este incorect în ceea ce privește legea titlurilor de valoare din SUA, au fost de asemenea semnalate alarme cu privire la comportamentul SEC în această chestiune. În afară de amenințarea unei acțiuni în justiție, o mișcare aparent în afara câmpului stâng din abordarea obișnuită a Comisiei privind aplicarea legii, SEC a cerut, de asemenea, Coinbase să furnizeze detalii despre clienți din lista de așteptare pentru împrumuturi.

Unii critici ai SEC au spus că solicita a fost flagrant din multe puncte de vedere și, pe lângă faptul că este o încălcare a confidențialității, vorbește și despre sentimentul anti-criptopare aparent răspândit în rândul mai multor figuri cheie din Washington. Într-adevăr, un argument predominant în rândul unor factori de decizie anti-cripto din SUA este că reglementările mai puțin stricte ale criptomonedei vor duce la crearea activelor digitale de o industrie bancară în umbră vibrantă, care va fi folosită nefast.

Aceste afirmații despre cripto-criminalitatea zboară în fața analizei investigative și criminalistice stabilite a tranzacțiilor cu criptomonede, arătând că doar o mică parte din volumul total este legat de activități ilicite. De asemenea, cripto-ul este folosit mult mai puțin cu intenții criminale în comparație cu metodele financiare tradiționale.

SEC care solicită numele și informațiile de contact ale clienților Coinbase interesați de un produs de cripto-împrumut este o dezvoltare care continuă să atragă critici din spațiul criptomonedei. Având în vedere că ilegalitatea împrumutării criptomonedei nu a fost încă stabilită de vreo instanță de jurisdicție competentă, unele criptomonede și-au exprimat nemulțumirea față de cerere.

Related: Senatoarea Elizabeth Warren numește cripto „noua bancă de umbre”

O parte din alarmele semnalate este că cererea indică probabil un efort concertat pentru supravegherea fiscală a populației cripto, în special în Statele Unite. Mișcarea reflectă, de asemenea, sentimentele rele care au apărut atunci când Departamentul de Trezorerie a încercat să urmărească portofelele de criptomonede auto-găzduite spre sfârșitul anului 2020.

Președintele SEC, Gary Gensler, a vorbit deja copios despre intenția Comisiei de a adopta legi solide care să guverneze spațiul criptografic al Americii. Mai devreme în august, a evidențiat șeful SEC că poliția de reglementare va include, de asemenea, spațiul finanțelor descentralizate (DeFi), precum și monedele stabile și creditarea cripto.

La începutul lunii septembrie, au apărut rapoarte că SEC cerceta Uniswap, cel mai mare schimb descentralizat de pe piața cripto. De asemenea, Gensler a susținut anterior că unele protocoale DeFi erau extrem de centralizate.

Reprimarea creditelor criptografice

O parte semnificativă a plângerilor lui Armstrong din firul de Twitter menționat mai sus a fost aparenta lipsă de dorință a SEC de a discuta cu compania cu privire la programul său de cripto-împrumut. Comisia ar putea avea un motiv pentru a nu primi informații legate de produsele de împrumut în criptomonede, iar această poziție ar putea fi legată de măsurile viitoare de aplicare împotriva intereselor BlockFi.

În lunile de vară, ținuta de creditare criptoBlockFi a primit câteva ordine de încetare și renunțare de la autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare de stat, inclusiv New Jersey și Alabama. La acea vreme, Cointelegraph a raportat că presiunea de reglementare asupra BlockFi din partea agențiilor de stat ar putea fi a punct de vedere pentru posibile reglementări federale împotriva nu numai BlockFi, ci și altor participanți la creditarea cripto.

Related: Împrumuturile cripto-colateralizate pot aduce în curând noi investitori în spațiu

Dacă SEC se pregătește să meargă după BlockFi și alți jucători din scena creditării cripto, atunci poate că răspunsul la cererea de îndrumare a Coinbase ar fi putut constitui dezvăluirea prematură a manualului său de aplicare. Potrivit Powers, totuși, probabilitatea unei acțiuni SEC în așteptare împotriva BlockFi ar putea să nu fie motivul vagului Comisiei, așa cum a raportat Coinbase.

„Deși ar putea fi util pentru SEC să ofere consiliere companiilor, nu are nicio obligație să facă acest lucru”, a declarat profesorul adjunct la Florida International University College of Law pentru Cointelegraph. Comentând reticența SEC de a oferi îndrumări mai ample cu privire la creditarea cripto, Powers a declarat:

„O parte din ezitarea SEC care furnizează declarații ample cu privire la împrumuturile cripto se poate afla în varietatea platformelor care fac acest lucru, indiferent dacă „titlurile de valoare” sunt implicate într-o anchetă intensivă de fapte și circumstanțe.”

Creditarea criptografică este populară dintr-o varietate de motive, chiar și dincolo de ratele atractive ale dobânzilor oferite de utilizatori precum BlockFi. În primul rând, astfel de companii le permit oamenilor să ia împrumuturi de până la 50% din valoarea deținerilor lor de criptomonede fără a fi nevoiți să-și lichideze activele cripto. Așadar, în loc să suporte factura fiscală din vânzarea criptomonedei, clienții și chiar instituțiile pot accesa numerar folosind criptomoneda ca garanție.

Amenințarea SEC cu o acțiune în justiție împotriva Coinbase oferă probabil primul indiciu real că autoritățile federale se pregătesc să recurgă la creditarea cripto. O astfel de acțiune de aplicare poate include și politici care vizează și monedele stabile.

Susținătorii criptografiei continuă să avertizeze că prevederile de reglementare stricte vor servi doar pentru a forța inovarea în afara Statelor Unite.

Sursa: https://cointelegraph.com/news/regulatory-and-privacy-concerns-trail-sec-s-threat-to-coinbase