Reglementarea vine și Bitcoin va beneficia

Acesta este un editorial de opinie al lui Shane Neagle, redactorul șef al „The Tokenist”.

Discuția continuă despre necesitatea unui cadru de reglementare cuprinzător din SUA pentru a identifica oportunitățile și riscurile din sectorul Bitcoin în creștere rapidă a atras atenția publicului larg.

Rostin Behnam, președintele Commodity Futures Trading Commission (CFTC), a declarat recent că o reglementare adecvată a spațiului criptomonedei ar putea avea efecte pozitive semnificative asupra creșterii pieței, în special pentru bitcoin.

„Creșterea ar putea apărea dacă avem un spațiu bine reglat”, Behnam a spus în timpul apariției sale la New York University School of Law.

Behnam a mai spus: „Prețul Bitcoin s-ar putea dubla dacă există o piață reglementată de CFTC”, ceea ce a făcut titlurile pe prima pagină a lumii. Comentariile sale nu sunt surprinzătoare, având în vedere că a subliniat de mai multe ori necesitatea clarității reglementărilor pe piața Bitcoin.

CFTC și SEC trebuie să lucreze împreună

La începutul acestui an, reprezentanții Comisiei pentru Agricultură din Senat, care supraveghează CFTC, a propus un nou proiect de lege care ar face din CFTC principalul reglementator al industriei activelor digitale și ar consolida controlul său asupra piețelor spot de criptomonede. Proiectul de lege ar cere, de asemenea, companiilor comerciale să se înregistreze la CFTC. Behnam și-a exprimat sprijinul pentru proiectul de lege bipartizan, care ar permite, de asemenea, CFTC să perceapă comisioane entităților de reglementare și să-și consolideze puterea financiară.

„Suntem [în prezent] bani însușiți de către Congres și ne-a pus într-o poziție în care simțim că suntem în permanență la curent cu câți bani vom fi alocați”, a adăugat Behnam. în timpul evenimentului NYU School of Law. „Încă simțim rănile și cicatricile de la aproximativ cinci sau șase ani de finanțare fixă.”

Behnam a adăugat că bugetul său financiar modest și alte dificultăți au împiedicat agenția să lupte corect împotriva criminalității care implică bitcoin și alte active digitale. Deoarece CFTC nu are jurisdicție, agenției îi lipsesc serviciile tradiționale de supraveghere și soluțiile de supraveghere a pieței pentru a supraveghea în mod corespunzător platformele de tranzacționare și alți intermediari, a mai menționat Behnam.

Aceste remarci vin la aproximativ o lună după ce fostul președinte al CFTC, Timothy Massad, a cerut CFTC și Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) din SUA să venim împreuna și să abordeze lacunele actuale de reglementare cripto prin înființarea unei organizații de autoreglementare (SRO).

Massad a susținut că nici CFTC și nici SEC nu au puterea necesară pentru a reglementa bitcoin și alte active digitale. În acest moment, există un decalaj semnificativ atunci când vine vorba de reglementarea a ceea ce el a numit „piața de numerar pentru activele cripto”. Aceasta include activități de tranzacționare cu bitcoin pe burse precum Coinbase sau Kraken. În timp ce Congresul SUA a încercat să abordeze această problemă prin mai multe proiecte de lege, Massad consideră că soluția constă într-un SRO. 

La începutul acestei luni, președintele SEC spuse Gary Gensler că susține ideea de a înmâna CFTC rolul de autoritate de reglementare a criptomonedelor care nu se referă la valori mobiliare, deși Congresul nu ar trebui să treacă cu vederea SEC dacă se întâmplă acest lucru. El a subliniat că este important să ne asigurăm că legile privind valorile mobiliare care reglementează piețele de capital de 100 de trilioane de dolari nu trebuie să fie subminate, deoarece aceste legi au făcut ca piețele de capital să fie invidia lumii.

În acest moment, CFTC este responsabilă doar de reglementarea derivatelor criptomonede, deși mulți din Washington și industria centrată pe bitcoin par să susțină ideea de a preda agenției frâiele reglementării criptomonedei.

Cine va beneficia de reglementare?

Ideea că un cadru de reglementare bine stabilit ar putea atrage mai mulți investitori instituționali și ar putea stimula adoptarea pe piața bitcoin este o poziție determinată de mulți din industrie. De asemenea, Behnam a susținut că firmele de active digitale văd un potențial semnificativ „pentru fluxuri instituționale care vor avea loc numai dacă există o structură de reglementare în jurul acestor piețe”.

Behnam a adăugat că proiectele Bitcoin „proșează pe baza certitudinii reglementărilor” și organizația speră să aibă mai multă claritate în viitorul apropiat, care să le permită acestor companii să continue să livreze produse inovatoare care schimbă viețile oamenilor. Din nou, această poziție nu este surprinzătoare, deoarece Behnam a susținut în mod constant necesitatea de a oferi participanților de pe piață claritate în materie de reglementare - ceva despre care mulți din industrie au susținut că lipsește.

În cele din urmă, punerea bitcoin sub supravegherea CFTC ar putea pune la culcare întreaga discuție privind valorile mobiliare. Această claritate și vizibilitate sporite ar putea apoi deschide calea pentru mai mulți jucători instituționali – care insistă să aibă un cadru clar care reglementează activele digitale – pentru a-și crește expunerea la bitcoin.

Cu toate acestea, în timp ce mulți solicită mai multă claritate în materie de reglementare, unii analiști consideră că un cadru de reglementare cuprinzător ar putea afecta unele dintre cele mai mari afaceri din SUA, inclusiv Coinbase. Analiștii Wells Fargo au inițiat acoperirea cercetării pe Coinbase la un rating subponderal, invocând, printre alți factori, riscul unei poziții guvernamentale mai restrictive față de activele digitale.

Un mediu de reglementare mai dur, precum și vânturile în fața macro continue, ar putea avea un impact semnificativ asupra volumelor și veniturilor Coinbase în 2023, au scris analiștii în nota de inițiere.

„Reglementarea, în special, va fi o provocare pentru COIN, de exemplu, rețineți discuția recentă venită de la SEC despre „criptele ca valori mobiliare” (de exemplu, pentru activele mizate)” Analiștii Wells Fargo au adăugat.

Linia de fund

De ani de zile, CFTC și SEC s-au certat pentru rolul de reglementator de top al industriei criptomonedelor. Ambii au fost reticenți să emită multe îndrumări oficiale pentru companiile Bitcoin, alegând în schimb să creeze un precedent de reglementare prin măsuri de aplicare.

Deși unii experți din industrie nu susțin crearea unui cadru de reglementare cuprinzător pentru Bitcoin, mulți continuă să sublinieze importanța de a avea mai multă claritate în acest domeniu. În timp ce mulți nativi Bitcoin sunt încă împotriva oricărei reglementări, claritatea adăugată ar putea accelera și mai mult evoluția activului.

Aceasta este o postare pentru oaspeți de Shane Neagle. Opiniile exprimate sunt în întregime proprii și nu le reflectă neapărat pe cele ale BTC Inc. sau ale revistei Bitcoin.