O rețetă pentru a face împrumuturile DeFi sustenabile și stabile

Manipulatorii pieței trebuie opriți — Iată cum

Lumea creditării descentralizate a fost denumită pe bună dreptate „Vestul Sălbatic” de mai multe ori. Prin eliminarea supravegherii umane, noile protocoale au reușit să ofere randamente impresionante pentru multe dintre serviciile lor, dar cu costul uriaș al unei stabilități reduse. 

Mulți se trezesc cu faptul că acest lucru este nesustenabil și inutil, așa cum manipulatori de piata zdrobesc investitorii de retail în mod regulat. Noile mecanisme de acces la creditele moștenite pot restabili echilibrul, în timp ce dovezile descentralizate și criptografice pot asigura că actorii onești conduc spectacolul.

Ce este în neregulă cu împrumutul DeFi astăzi?

DeFi este încă la început. În timp ce la apogeul său aproape 100 de miliarde de dolari s-au mutat prin nenumărate rețele blockchain, volatilitatea sectorului a determinat o scădere la aproximativ 30 de miliarde de dolari. Spațiul este plin de platforme care oferă produse financiare paralele cu cele oferite de companiile TradFi. Cu toate acestea, există câteva diferențe cheie.

În primul rând, protocoalele descentralizate sunt conduse în întregime de cod, nu de organizații. Contractele inteligente definesc modul în care funcționează aceste servicii financiare, fără supraveghere umană. Când vine vorba de împrumuturi, acest lucru înseamnă că nu există controale pentru a verifica cu atenție creditorii sau debitorii. 

Modul în care sistemul a tratat în mod predominant acest lucru este prin supracolateralizarea. În acest model, un debitor trebuie să depună mai mult capital decât este împrumutat pentru a proteja platforma împotriva lipsei de lichiditate în fața împrumuturilor în stare de nerambursare.

Cu toate acestea, pe lângă ineficiența pieței, aceasta a dus și la ratele dobânzilor foarte diferite. De la început, investitorii au fost atrași de cele mai mari randamente ale împrumuturilor lor, dar acest lucru s-a dovedit a fi nesustenabil. 

[Conținutul încorporat]

Pe măsură ce numărul de utilizatori a crescut, astfel de profituri profitabile nu au putut fi menținute, susținând totuși o garanție suficientă. A devenit clar că acest model nu va funcționa pentru a aduce împrumuturile DeFi unui public global sau instituțional și ceva a trebuit să se schimbe.

Putem aduce o nouă stabilitate ecosistemului?

Acum, protocoalele DeFi se uită la strategii dincolo de supracolateralizare ca un mijloc de a aduce stabilitate pe termen lung în domeniul creditării digitale. Ei profită de ceva cunoscut sub numele de „credit DeFi”. Se traduce prin aducerea de garanții existente, verificate și reale în blockchain și utilizarea lor pentru a susține datoria.

Pentru a realiza acest lucru, platformele lucrează cu companiile de finanțare a creditelor existente pentru a stabili termenii și condițiile unui anumit împrumut. Odată ce împrumutatul și creditorul au ajuns la un acord, tranzacția este înregistrată la firma de credit, iar împrumutul este tokenizat în lanț.

Acest lucru creează o punte tangibilă între lumea DeFi și finanțarea moștenită, dar într-adevăr face mai mult decât atât. Diversifică formele de capital care pot fi utilizate pentru creditarea descentralizată. 

Activele acceptabile din lumea reală pot varia foarte mult, dar sunt acoperite de orice mărfuri evaluate care nu provin din blockchain. Aurul și alte metale prețioase, proprietăți, proprietăți imobiliare, obligațiuni, acțiuni ale companiei și multe altele pot fi utilizate pentru creditul DeFi. Deoarece aceste active sunt evaluate și securizate prin intermediul companiilor de finanțare de încredere, incertitudinea din industrie este redusă, iar nevoia de supragarantiere scade. . 

Este adevărat că utilizarea creditului real pentru creditarea descentralizată duce la randamente oarecum mai mici, dar aduce și o stabilitate și durabilitate mult mai mare. Împrumuturile sunt subscrise cu o valoare clar definită, reducând foarte mult problemele de lipsă de lichiditate sau de nerambursări. Poate deschide ușa către o mai mare încredere instituțională și, eventual, către integrarea globală în ecosistemele economice majore.

Dar confidențialitate și încredere?

Aceasta este o inovație majoră pentru viitorul creditării descentralizate și există deja proiecte care lucrează pentru a deveni realitate. Pe parcurs, va trebui să se utilizeze sisteme adecvate pentru a asigura încrederea și stabilitatea. De exemplu, creditorii ar putea avea nevoie să treacă prin diferite forme de verificări Know Your Customer (KYC) pentru a-și valida identitatea și credibilitatea. 

Alternativ, soluțiile native blockchain pot aduce și responsabilitate în acest domeniu. De exemplu, descentralizat; suveran; și ID-uri private pot fi implementate care creează istorii verificabile și persistente pentru toate părțile implicate. Aceste profiluri ar rămâne la o persoană sau o companie pe o perioadă nedeterminată, acționând ca ambele portofel și un istoric de nefalsificat al tuturor activităților financiare și deținerilor.

Datorită posibilităților criptografiei Zero-Knowledge (ZK), toate aceste informații pot fi utilizate pentru verificare, păstrând în același timp confidențialitatea. Tehnologia ZK permite ca informațiile să fie confirmate și apoi rulate printr-un algoritm pentru a crea o dovadă de nefalsificat care poate fi utilizată în locul dezvăluirii unor informații specifice. Aceasta oferă posibilitatea ca aceste ID-uri să aibă veridicitate deplină, fără a fi o carte deschisă despre utilizatorul din spatele lor.

De exemplu, un creditor poate confirma că un împrumutat are un scor minim de credit suficient sau active în gestiune fără a necesita întregul său istoric financiar sau avere netă. ID-urile pot fi încorporate cu un scor de credit actualizat bazat pe portofoliul unei anumite entități și pe tranzacțiile anterioare, fără a fi nevoie să dezvăluiți detalii sensibile. Astfel de profiluri descentralizate sunt deja în curs dislocate, oferind noi posibilități puternice atât companiilor, cât și utilizatorilor privați.

Drumul în față

Există multe posibilități, dar acesta este doar începutul. Rezultatul este că tehnologia descentralizată oferă noi instrumente puternice pentru beneficii financiare atât persoanelor fizice, cât și organizațiilor, dar trebuie să existe o mai mare stabilitate și securitate. 

Din fericire, acest lucru este posibil prin valorificarea activelor și a creditului derivat din surse moștenite. Acest lucru poate ajuta la ancorarea și legitimarea DeFi; contribuind la aducerea de bani noi în sistem. Toate acestea pot fi stabilizate și aplicate atât cu tehnici tradiționale KYC, cât și cu mecanisme moderne de identificare descentralizată. Rezultatul net este o lume financiară care este mai eficientă, echitabilă și accesibilă pentru fiecare nivel al economiei globale.

Amit Chaudhary este șeful DeFi Research la Poligon.