A fost o construcție de șapte ani, dar în cele din urmă fintech-ul BondEvalue, cu sediul în Singapore, a reunit parteneriatele și capitalul pentru a-și deschide schimbul electronic de obligațiuni pentru investitorii de retail.
În primul rând, Citi, un acționar existent, a devenit primul custode digital al noului loc, BondbloX Bond Exchange (BBX). Acest lucru face acum posibil ca orice client de custodie Citi buy-side să acceseze platforma.
În al doilea rând, BondEvalue a strâns o rundă de finanțare în Seria B de 6 milioane de dolari, adăugând filiala de risc a Băncii Kasikorn din Thailanda, Beacon Venture Capital, la tabelul său de capital. La runda de finanțare au participat și Citi și MassMutual Venture Investors, un investitor existent.
„În câțiva ani, oricine cumpără acțiuni cu un singur bilet va cumpăra obligațiuni cu un singur bilet”, a declarat Rahul Banerjee, co-fondator și CEO la BondEvalue.
El spune că timpul pentru a introduce această platformă la o bază globală de investitori este copt pentru că, în primul rând, mulți oameni sunt acum confortabili cu integrarea digitală și, în al doilea rând, creșterea ratelor dobânzilor din ultimii trei ani face clasa de active mai atractivă.
„Bill Gross spune că în tranzacționarea cu venit fix, momentul este esențial”, a spus Banerjee, citându-l pe renumitul investitor în obligațiuni. „Și momentul pentru obligațiuni este acum corect”.
Cotații de preț
Banerjee și co-fondatorul său Rajaram Kannan au fondat BondEvalue în 2015. Ambii erau veterani ai piețelor de obligațiuni. Banerjee a fost bancher, anterior a condus biroul de obligațiuni corporative la Standard Chartered. Kannan, tehnologul, a supravegheat trezoreria și tehnologia piețelor la DBS.
Scopul de la început a fost de a face obligațiunile mai accesibile investitorilor, atât instituțiilor, cât și retailului. Asta a însemnat aducerea tehnologiei pe piața de obligațiuni.
Acțiunile tranzacționează pe burse centralizate care publică prețuri în timp real și alte informații. Digitalizarea piețelor de valori de când Nasdaq a lansat prima cotație electronică în anii 1970 a deschis acțiuni pentru persoanele fizice acreditate și apoi pentru investitorii de retail. Tranzacționarea electronică a făcut ca cumpărarea și vânzarea de acțiuni să fie rapidă, convenabilă și fiabilă, cu gropi de comercianți cedând treptat locul lumii electronice de astăzi. Mai există comercianți de vânzări și alți specialiști pentru tranzacționarea acțiunilor, dar doar pentru a servi capătul ezoteric al pieței instituționale.
Piețele de obligațiuni au întârziat mult să se electronice, deși astăzi piețele cele mai lichide, cum ar fi Trezoreria SUA, nu mai funcționează manual. Dar piețele de obligațiuni rămân la bursă, mai degrabă decât tranzacționate la burse. Băncile de investiții subscriu noi emisiuni și le vând investitorilor profesioniști, cum ar fi fondurile private de credit, sau le tranzacționează pe piața interbancară și pe piețele monetare.
O astfel de datorie este lubrifiantul crucial pentru sistemul bancar, dar natura sa OTC a făcut mai dificilă standardizarea și centralizarea. Venitul fix a rămas, de asemenea, în competența instituțiilor: obligațiunile corporative tipice din SUA sunt emise în loturi de 200,000 USD, pe care investitorii de retail nu le pot digera.
Trecând electronic
Companiile de tehnologie au scapat pe piața de obligațiuni interbancare pentru a permite electronificarea. Firme precum Bloomberg și IHS Markit furnizează date. MarketAxess și Tradeweb oferă tranzacționare electronică, iar Liquidnet operează un loc de cumpărare.
Aceste soluții sunt destinate instituțiilor, deși Tradeweb și-a extins platforma de tranzacționare la consilierii financiari. Totuși, investitorii individuali au la fel de multă nevoie de beneficiile venitului fix în portofoliile lor.
Investitorii de retail din SUA au recurs la brokeri, cum ar fi ETrade, Charles Schwab, Fidelity și Interactive Brokers. Acestea vin cu dezavantaje.
În primul rând, comisioanele de brokeraj pot fi mari, iar brokerii arată informații incomplete despre preț.
În al doilea rând, ei încă tranzacționează cu loturi de aproximativ 5,000 de dolari, ceea ce reprezintă un mare avans față de piața interbancară, dar este încă la îndemâna celor mai mulți.
În al treilea rând, investitorii au nevoie de un cont de brokeraj din SUA pentru a utiliza aceste platforme sau sunt dispuși să plătească comisioane suplimentare unui broker interdealer.
Modelul de schimb
Cel mai important fapt despre aceste oferte online este însă că ele doar îmbunătățesc contul de brokeraj: sunt modalități mai eficiente de a accesa piața OTC.
Ceea ce BondEvalue a construit în BBX este un schimb.
Fintech-ul a început cu o aplicație care le-a permis persoanelor fizice să vadă prețurile obligațiunilor pe piața interbancară în dolari americani. Acest lucru reflectă primul pas de a face ca acțiunile să devină electronice: listarea cotațiilor.
Dar investitorii și-au dat seama destul de repede că prețurile pe care le-au obținut pe piață nu erau cele cotate în aplicația BondEvalue, așa că fintech-ul a început să lucreze la o funcție de tranzacționare și execuție.
A primit o licență de operator de piață recunoscut de la Autoritatea Monetară din Singapore, pentru a-i permite să efectueze un schimb. A construit un registru distribuit (folosind protocolul Hyperledger Sawtooth) pentru a permite decontarea atomică și fracționalizarea.
Schimbul atrage obligațiuni de la instituțiile financiare de pe piața interbancară. Acestea sunt în custodie, fie de către Citi, fie de către Northern Trust.
Bonuri de depozit
Custodele emite apoi un certificat de depozit în valori nominale de 1,000 USD. Aceasta este din nou o frunză din lumea acțiunilor. DR-urile sunt de obicei folosite pentru a lista pe o bursă o versiune sintetică a unei acțiuni listate inițial în altă parte.
De exemplu, bănci precum BNY Mellon și JP Morgan domină piața ADR-urilor, American Depository Receipts, în care blochează o acțiune listată, de exemplu, la Tokyo și emit DR-uri care tranzacționează la Bursa de Valori din New York, oferind investitorilor americani acces direct la stocul japonez, în fusul orar al New York-ului.
În exemplul Bondblox, Citi sau Northern Trust va deține în custodie o obligațiune de 200,000 USD și va emite un DR care reprezintă condițiile sale economice - cuponul, scadența și durata - și care este listat pe BBX. BBX își aprovizionează obligațiunile pe care dorește să le listeze de pe piața interbancară, dar se bazează pe registrul său distribuit pentru a fracționaliza obligațiunile, astfel încât acestea să poată fi împărțite în DR. BBX folosește, de asemenea, propriul său motor de potrivire pentru a stabili prețurile și decontarea DR-urilor.
Inițial, aceste DR-uri erau disponibile investitorilor instituționali, inclusiv profesioniștilor acreditați, precum și băncilor.
De luna trecută, acestea au fost deschise comerțului cu amănuntul, UOB Kay Hian servind drept canal pentru consumatori. (Banerjee spune că nu-i place să folosească termenul „comerț cu amănuntul” și se referă la „persoane fizice”, care pot include profesioniști acreditați.)
Lărgirea accesului
Banerjee a refuzat să furnizeze volumele de tranzacționare ale BBX sau noționalul total al obligațiunilor în circulație la bursă. El nu ar oferi detalii despre dimensiunea afacerii cu amănuntul față de cea instituțională. El a spus, totuși, că BondEvalue are aproximativ 50,000 de utilizatori ai aplicației sale de stabilire a prețurilor, ceea ce reprezintă o cerere latentă pentru tranzacționare. Aceste persoane pot acum accesa BBX direct sau prin intermediul unui broker participant, cum ar fi UOB Kay Hian.
Acum, în cea mai recentă iterație, Citi a fost de acord să ofere custodia acestor obligațiuni sub formă de active digitale. Acestea nu sunt structurate ca jetoane – acesta nu este un proiect cripto, iar BBX nu se aseamănă, de exemplu, cu Platforma de active digitale a Goldman Sachs pentru tokenizarea obligațiunilor. Mai degrabă, acestea sunt versiuni digitale ale obligațiunilor emise în mod tradițional (sau, mai degrabă, DR-uri în formă pur digitală).
Acest lucru permite Citi să-și conecteze clienții, cum ar fi administratorii de active globale, direct la BBX, astfel încât aceștia să poată tranzacționa DR-urile în timp real și să se bucure de decontare aproape instantanee - un avans mare față de cele două zile obișnuite necesare pentru decontarea unui DR tradițional de acțiuni. . Dar clienții Citi nu au nevoie de un portofel cripto; pentru ei, DR-urile sunt obligațiuni obișnuite în portofoliile lor.
Banerjee spune că există o serie de bănci de consumatori, bănci private și brokeri care vor fi interesați să obțină acces similar.
Fie pentru persoanele fizice care primesc acces la obligațiuni pentru prima dată, fie pentru investitorii instituționali care beneficiază de decontare atomică, BBX este primul pas către perturbarea pieței tradiționale cu venit fix.
Deocamdată, obligațiunile listate pe BBX sunt obligațiuni corporative din afara SUA, denominate în dolari SUA sau dolari Singapore. Majorarea din seria B va merge la adăugarea de trezorerie americane și obligațiuni corporative. BondEvalue deschide, de asemenea, un loc de tranzacționare în India pentru piața sa internă de obligațiuni.
„Obligațiunile vor deveni mai mult ca acțiuni”, a spus Banerjee. „Electronificarea înseamnă deschiderea către participarea retailului.”
- Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
- PlatoHealth. Biotehnologie și Inteligență pentru studii clinice. Accesați Aici.
- Sursa: https://www.digfingroup.com/bondblox/
- :are
- :este
- :nu
- $UP
- 000
- 2015
- 50
- a
- Despre Noi
- acces
- accesibil
- Cont
- acreditat
- adăugare
- Suplimentar
- ADR-uri
- avansa
- consilieri
- din nou
- de acord
- vizează
- de asemenea
- Cu toate ca
- american
- an
- și
- Orice
- oricine
- aplicaţia
- SUNT
- ARM
- în jurul
- AS
- activ
- clasa de active
- administratorii de active
- At
- atractiv
- autoritate
- disponibil
- departe
- Bancă
- bancher
- Bancar
- sistem bancar
- Băncile
- de bază
- BE
- far
- deoarece
- deveni
- fost
- început
- beneficiind
- Beneficiile
- Mare
- Bloomberg
- BNY
- BNY Mellon
- legătură
- piața de obligațiuni
- Piețele de obligațiuni
- BondEvalue
- Obligațiuni
- atât
- Aducere
- agent
- brokeraj
- brokeri
- adus
- construi
- construit
- afaceri
- dar
- cumpăra
- Partea de cumpărare
- Cumpărare
- buys
- by
- CAN
- nu poti
- capac
- capital
- centralizat
- Schimburi centralizate
- CEO
- Charles
- charles schwab
- Chartered
- Citi
- clasă
- client
- clientii
- Co-fondator
- cum
- confortabil
- comisioane
- Companii
- consumator
- Convenabil
- Istoria
- corecta
- cupon
- credit
- fonduri de credit
- crucial
- cripto
- Portofel Crypto
- custode
- Custodie
- clienţii care
- de date
- Zi
- DBS
- Datorie
- Cerere
- Denumit
- depozitar
- birou
- FĂCUT
- rezumat
- digital
- Active digitale
- Onboarding digital
- digitalizare
- direcționa
- Acces direct
- direct
- distribuite
- Ledger distribuit
- do
- Nu
- de dolari
- Intern
- Domina
- dr
- dezavantaje
- durată
- Economic
- eficient
- oricare
- Electronic
- Comerț electronic
- în altă parte
- permite
- activat
- permite
- capăt
- Motor
- se bucura
- aciunile
- exemplu
- schimb
- Platforme de tranzacţionare
- execuție
- existent
- fapt
- FAST
- Taxe
- puțini
- fidelitate
- În cele din urmă
- financiar
- Institutii financiare
- FinTech
- firme
- First
- prima dată
- fixată
- venit fix
- Pentru
- formă
- Fondat
- fracționarea
- din
- funcţie
- de finanțare
- Runda de finanțare
- Fondurile
- obtinerea
- Oferirea
- Caritate
- Go
- scop
- goldman
- am
- treptat
- brut
- HAD
- Mai tare
- Avea
- he
- lui
- deţine
- Totuși
- HTTPS
- Hyperledger
- îmbunătățirea
- in
- include
- Inclusiv
- Venituri
- India
- individ
- persoane fizice
- informații
- Instituţional
- investitori instituționali
- instituții
- interactiv
- interdealer
- interes
- Ratele dobânzilor
- interesat
- în
- introduce
- investiţie
- bănci de investiții
- investitor
- Investitori
- emitere
- problema
- Emis
- probleme de
- IT
- repetare
- ESTE
- Japonez
- jp
- JP Morgan
- jpg
- doar
- Cheie
- reper
- Nume
- Ultimele
- a lansat
- carte mare
- lăsa
- Licență
- ca
- Lichid
- Listă
- listat
- listare
- mai lung
- Lot
- loturi
- făcut
- face
- FACE
- Efectuarea
- Manageri
- manual
- multe
- mulți oameni
- Piață
- pieţe
- potrivire
- scadență
- mijloace
- a însemnat
- pepene
- pur și simplu
- milion
- Monetar
- autoritate monetară
- Autoritatea Monetară din Singapore
- bani
- Lună
- mai mult
- mai eficient
- Morgan
- cele mai multe
- mult
- Nasdaq
- Natură
- Nevoie
- Nou
- New York
- New York Stock Exchange
- New York
- Nu.
- Noțional
- roman
- acum
- obținerea
- of
- de pe
- oferi
- ofertele
- on
- La imbarcare
- ONE
- on-line
- afară
- deschide
- deschis
- de deschidere
- funcionar
- opereaza
- operator
- or
- obișnuit
- iniţial
- OTC
- Altele
- afară
- remarcabil
- peste
- Peste masa
- propriu
- parte
- participante
- participare
- parteneriate
- trecut
- Plătește
- oameni
- conducte
- platformă
- Platforme
- Plato
- Informații despre date Platon
- PlatoData
- ștecher
- portofolii
- posibil
- Post
- destul de
- în prealabil
- preţ
- Prețuri
- de stabilire a prețurilor
- privat
- băncile private
- profesional
- profesioniști
- proiect
- protocol
- furniza
- pur
- repede
- Citate
- ridica
- ridicat
- tarife
- mai degraba
- ajunge
- real
- în timp real
- încasări
- primit
- recunoscut
- se referă
- reflectă
- de încredere
- rămâne
- a ramas
- Renumit
- reprezentând
- reprezintă
- cu amănuntul
- Investitori de vânzare cu amănuntul
- Ridica
- rotund
- Alerga
- Said
- de vânzări
- Spune
- spune
- Al doilea
- vedea
- vinde
- serie
- Seria B
- servi
- servire
- rezolva
- așezare
- acționar
- Arăta
- asemănător
- întrucât
- Singapore
- Mărimea
- dimensiuni
- So
- soluţii
- Surse
- specialiști
- specific
- standard
- Standard Chartered
- început
- Pas
- Încă
- stoc
- Bursa de Valori
- Piețele de acțiuni
- Stocuri
- structurat
- astfel de
- sintetic
- sistem
- tabel
- ia
- luare
- tehnolog
- Tehnologia
- durată
- termeni
- Thailanda
- decât
- acea
- Capitala
- lumea
- lor
- Lor
- apoi
- Acolo.
- Acestea
- ei
- acest
- trei
- timp
- sincronizare
- la
- astăzi
- azi
- împreună
- tokenizarea
- indicativele
- Tokyo
- a luat
- Total
- față de
- comerţului
- firmei
- Comercianti
- Trading
- Platforma de tranzacționare
- volumele de tranzacționare
- tradiţional
- tradiţional
- trezoreriile
- trezorerie
- Încredere
- Două
- tipic
- tipic
- UOB
- us
- Dolari SUA
- noi trezorerii
- utilizare
- utilizat
- utilizatorii
- utilizări
- folosind
- ca de obicei
- aventura
- de capital de risc
- Locatia evenimentului
- versiune
- Versiunile
- Impotriva
- veterani
- de
- volume
- Portofel
- vrea
- a fost
- Cale..
- modalități de
- BINE
- au fost
- Ce
- care
- OMS
- voi
- dispus
- cu
- Apartamente
- a lucrat
- lume
- ar
- ani
- încă
- York
- Tu
- zephyrnet