Cum a afectat actualizarea Ethereum veniturile

Ethereum revenue is an essential metric for understanding the health of the second-largest blockchain by market cap. In this article, you’ll find out how we calculate Ethereum revenue, how it changed after a major upgrade called EIP-1559, and what is likely to happen after the transition to Proof of Stake.

Are Ethereum venituri?

The short answer is yes: Ethereum generates revenue, but it’s different from corporate revenue. The decentralized network generates revenue from the fees paid to miners, in the form of new ETH tokens and gas fees. This is why we may also call it “Ethereum miner revenue” or “Ethereum mining revenue,” but that will change soon.

Unlike bitcoin, Ethereum enables users to build new tokens and decentralized applications (dapps) on top of it, using smart contracts. This ensures demand for ETH and gives miners an extra revenue stream derived from gas fees, which are a way to quantify the cost required to conduct a transaction on the network. Miners dictate the price of gas, based on the demand for the network’s computational power needed to process transactions and smart contracts.

It’s worth noting that Ethereum launched with the Proof of Work (PoW) consensus mechanism, being maintained in a decentralized manner by miners who keep the network running. However, due to scaling limitations and environmental impact, Ethereum is currently upgrading to a different consensus algorithm called Proof of Stake (PoS) – see our Ghidul investitorilor pentru fuziune.

Upgrade-ul London EIP-1559

On August 5, 2021, Ethereum implemented the so-called London upgrade. To avoid confusion, the London hard fork is not directly related to Ethereum’s upgrade to adopt the PoS algorithm. Instead, one of the key parts of that fork was the integration of the Propunerea de îmbunătățire Ethereum 1559 (EIP-1559), care afectează sistemul de taxe din rețea.

As mentioned, Ethereum users must pay a cost per transaction in the form of gas, measured in ETH. The gas fees make the network more secure, but the original fee system had some flaws.

Înainte de EIP-1559, Ethereum se baza pe un mecanism de licitație la primul preț în care utilizatorii depuneau o ofertă minerului, indicând costul pe care erau gata să plătească pentru ca tranzacția lor să fie adăugată în blocul următor. Astfel, minerii au fost stimulați să aleagă cele mai mari oferte, utilizatorii fiind adesea forțați să plătească în exces pentru tranzacții, deoarece era dificil de estimat costul corect de depunere. Dacă utilizatorii au trimis o taxă prea mică, ar fi trebuit să se aștepte la întârzieri mari.

În loc de abordarea licitației la primul preț, EIP-1559 a introdus o „taxă de bază” pentru tranzacțiile care urmează să fie adăugate în blocul următor. Utilizatorii care doresc să prioritizeze tranzacția lor pot plăti acum un „bacșiș” minerului, numit „taxă de prioritate”: un bacșiș mai mare are ca rezultat o șansă mai mare ca tranzacția dvs. să fie adăugată în următorul bloc.

Taxa de bază variază și este ajustată de protocol în funcție de cererea rețelei. La fel ca prețurile în creștere ale Uber, taxa crește atunci când Ethereum este la o capacitate mai mare și scade atunci când rețeaua este la o capacitate mai mică.

Astfel, EIP-1559 îi ajută pe utilizatori să evite plata în exces a taxelor de gaz, împiedicând în același timp minerii să umfle artificial taxa. Eric Conner, un coautor al EIP-1559, a spus CNBC:

This is great for Ethereum casual users and makes the protocol less intimidating to use.

Pe deasupra, EIP-1559 a introdus un mecanism deflaționist, întrucât minerii primesc doar bacșișul, taxa de bază fiind arsă, adică scoasă din circulație. Acesta poate fi privit ca un mecanism de răscumpărare Ethereum care reduce oferta de jetoane și poate face investiția dvs. Ethereum mai valoroasă pe termen lung.

Acesta este motivul pentru care „EIP-1559 este una dintre cele mai semnificative upgrade-uri la Ethereum de la lansarea rețelei”, conform Meltem Demirors, director de strategie al CoinShares.

Venituri Ethereum de la actualizare

În primul rând, vestea bună: veniturile Ethereum au crescut în urma upgrade-ului.

Acum vestea proastă: veniturile Ethereum au scăzut în 2023.

Aprecierea investitorului este aceea Ethereum a înregistrat venituri crescute timp de aproximativ șase luni după actualizarea EIP-1559, cu usurinta generala dupa aceea.

November 2021 remains the best month in terms of generated miner revenue, with users paying over $1.8 billion that month alone.

Cu siguranță, au existat mulți alți factori în joc în afară de upgrade-ul Ethereum: proliferarea serviciilor DeFi, valuri noi de proiecte NFT și o mulțime de activitate a dezvoltatorilor. Takeaway este asta upgrade-ul nu a împiedicat aceste evoluții, ci le-a ajutat.

Case in point: November 2021 was also the most active month for DeFi on Ethereum, with Total Value Locked exceeding the $160 billion mark. Despite the decline in TVL since then, Ethereum is still the most dominant chain in DeFi.

În alte părți, volumele pieței NFT au crescut cu aproape 2,500%, de la 509.36 milioane USD la 12.93 miliarde USD. În primul trimestru al anului 2022, cifrele privind volumul au depășit pragul de 200 de miliarde de dolari, deoarece NFT-urile au făcut titluri.

O ultimă concluzie a investitorilor: rata inflației Ethereum a scăzut treptat de la upgrade-ul de la Londra, datorită mecanismului de ardere introdus de EIP-1559.

Puteți vedea clar că inflația încetinește după EIP-1559, ceea ce este o veste bună pentru investitorii Ethereum. (Cu cât se emite mai puțin ETH, cu atât mai multă plăcintă dețineți.) Următorul upgrade Ethereum poate încetini și mai mult inflația; Ethereum poate deveni chiar deflaționist.

Venituri Ethereum vs. Alte Blockchain

Ethereum is the second-largest cryptocurrency by market cap. Its blockchain network is used by thousands of projects related to dapps, DeFi protocols, Layer-2 solutions, and NFTs. Thus, the Ethereum network enjoys the highest demand compared to other chains.

Other major blockchains including Solana, Binance Chain, Cardano, Avalanche, and Algorand employ different versions of the PoS algorithm, and don’t have miner fees. However, they also have a revenue metric that reflects network activity. None of the top PoS blockchains even come close to Ethereum in overall revenue.

Cum va afecta fuziunea veniturile Ethereum?

Fuziunea Ethereum este cea mai critică fază a upgrade-ului treptat la PoS. Programat pentru septembrie 2022, reprezintă mutarea mult așteptată de la PoW la PoS.

Anul trecut, Ethereum a introdus Beacon Chain ca fază inițială a upgrade-ului. Beacon Chain este o rețea PoS care permite utilizatorilor să parieze ETH și să devină validatori de blocuri. Cu toate acestea, Beacon Chain a funcționat ca o rețea secundară în paralel cu rețeaua principală bazată pe PoW.

Merge va combina lanțul Beacon și rețeaua principală, punând capăt definitiv minării Ethereum. După finalizarea evenimentului Merge, participanții vor interveni pentru a valida blocurile în loc de mineri.

Scăderea semnificativă a veniturilor din minerit reflectă deja abordarea The Merge, deoarece minerii nu își vor mai putea monetiza eforturile. Tranziția la PoS forțează industria minieră a Ethereum de 19 miliarde de dolari să caute alte criptomonede PoW.

În acel moment, valoarea veniturilor Ethereum va reflecta taxele de tranzacție plătite stakerilor și nu minerilor. Apropo de taxe, probabil că acestea nu vor scădea, potrivit unui cercetător DeFi.

Pe o notă secundară, cantitatea de ETH mizată în lanțul Beacon continuă să crească.

Recomandări pentru investitori

Venitul Ethereum este o măsură cheie, deoarece reflectă activitatea din rețea. Investitorii se pot gândi la asta ca la veniturile obținute de „compania” Ethereum.

Deoarece Ethereum joacă un rol atât de esențial în industria cripto, Veniturile Ethereum reflectă indirect sănătatea DeFi, a NFT-urilor și a industriei Web3 mai ample.

Pentru investitori, Venitul Ethereum este un număr mai important decât capitalizarea pieței Ethereum. Capitalizarea pieței este mai mult o funcție de sentimentul investitorilor; veniturile sunt în funcție de utilizarea efectivă.

Fuziunea va schimba modul în care sunt contabilizate veniturile Ethereum, de la taxe plătite minerilor la taxe plătite stakers.

În cele din urmă, Veniturile Ethereum au crescut după upgrade-ul EIP-1559, iar acesta ar putea fi un semn foarte bun pentru investitorii din The Merge.

Abonați-vă la Bitcoin Market Journal pentru a obține mai multe informații exclusive despre Ethereum (aflați înainte ca piața să o facă).