Conformitatea băncii partenere și impactul asupra Fintech (Buletin informativ Fintech din octombrie 2022)

Acest lucru a apărut pentru prima dată în buletinul informativ lunar a16z fintech. Abonează-te pentru a fi la curent cu cele mai recente știri fintech.

CUPRINS

Conformitatea băncii partenere și impactul asupra Fintech

Luna trecută, Bancorp Bank, o bancă din SUA care colaborează în mod obișnuit cu companii fintech prin intermediul companiei-mamă Bancorp, a trecut de la o carte bancară de stat la una națională. În paralel, în ultimele luni, Oficiul Controlorului Monedei (OCC) — autoritatea federală de reglementare care înființează și reglementează băncile naționale - a revizuit cu mai multă atenție relația dintre băncile partenere și companiile fintech. Împreună, aceste schimbări recente semnalează că rolul și responsabilitatea bănci partenere, precum și costul de funcționare și conformare, este probabil să evolueze în următoarele luni.

După cum știm, cele aproximativ 90 de bănci partenere din SUA, în parteneriat cu furnizorii de software banking-as-a-service (BaaS), permit companiilor fintech să ofere produse bancare cum ar fi carduri de debit, conturi bancare, produse de creditare și acces la plățile naționale. rețea, fără a fi nevoie să devină ei înșiși bănci. Bancorp este unul dintre cei mai mari și mai vechi furnizori BaaS, iar Bancorp Bank este banca subsidiară. De obicei, s-au concentrat pe companii fintech mai mari și lucrează cu oameni precum Chime și SoFi. Înainte de a obține un statut național, Bancorp Bank, la fel ca majoritatea băncilor partenere, avea un statut de stat împreună cu asigurarea FDIC. Multe bănci partenere au charte de stat (de exemplu, Evolve Bank, Coastal Community Bank, Hatch) și, în mod similar, nu fac parte din domeniul de aplicare al OCC. 

Pentru băncile care doresc să deservească clienți mai mari cu nevoi mai complexe, o carte națională poate oferi flexibilitate suplimentară. În mod tradițional, preempționarea legii de stat prin existența unei cartă naționale (adică, nefiind necesar să se conformeze cerințelor la nivel de stat cu stat) a fost un beneficiu. Acestea fiind spuse, multe bănci au trecut, de asemenea, de la charte naționale la cele de stat, în primul rând pentru a economisi costuri și pentru a obține un acces mai ușor la un organism de reglementare local (sau, mai cinic, pentru a merge la cumpărături ale autorităților de reglementare), în special post-Dodd-Frank.

Compensația evidentă pentru Bancorp Bank este controlul suplimentar de reglementare din partea OCC, ca să nu mai vorbim de procesul inițial de aprobare a reglementărilor, costul ridicat al schimbării chartelor și costurile continue de revizuire și examinare operațională. Acestea fiind spuse, costurile crescute de conformitate ale Bancorp sunt potențial echilibrate de o încredere sporită în procedurile lor de conformitate din partea clienților lor, mai ales având în vedere că aceștia vizează clienții fintech mai mari.

Această decizie coincide cu un control sporit asupra băncilor partenere și cu întreruperile în serviciu. OCC a investigat relația dintre băncile partenere și companiile fintech în ultimii doi ani. De exemplu, după investigație, Blue Ridge Bank, o altă bancă parteneră cu statut federal, convenit în august să crește evaluarea riscurilor, monitorizarea și răspunsul la conformitate, BSA/AML, operațional, lichiditate, contraparte, IT și riscul de credit, amprintre altele. Blue Ridge s-a angajat, de asemenea, să obțină o „non-obiecție” – în esență o aprobare – de la OCC înainte de a include noi parteneri fintech, ceva ce nu trebuia să facă înainte. În ultimele luni, câțiva alți parteneri bănci au încetat, în mod similar, să mai integreze clienți noi sau să le permită clienților lor să deschidă conturi suplimentare.

Într-o discuție recentă, Controlorul interimar al OCC Michael Hsu a spus că relațiile fintech-BaaS-bancă parteneră sunt „aici pentru a rămâne” și „viitor”, sugerând că OCC nu intenționează să pună capăt unor astfel de relații. El recunoscut că companiile fintech au adus digitalizarea și expertiza în sectorul bancar și vor aduce beneficii consumatorilor. Acestea fiind spuse, Hsu vrea să „face viitorul corect” și a indicat că OCC intenționează să monitorizeze mai îndeaproape băncile partenere și să solicite raportări suplimentare de conformitate. Ideea aici este că OCC dorește să înțeleagă mai bine unde se află riscul și stresul în sistemul financiar, cine ar putea eșua, unde se îndreaptă plățile și altele asemenea, deoarece poate avea efecte secundare asupra sistemului financiar și economiei în general. .

Deci, ce înseamnă aceste schimbări pentru companiile fintech? Cerințele de conformitate sporite pentru băncile partenere vor duce probabil la costuri directe și indirecte mai mari pentru companiile fintech. Băncile partenere au nevoie de mai mult personal și proceduri de conformitate pentru a-și supraveghea clienții fintech. Acest lucru înseamnă diligență mai lungă și procese inițiale de revizuire, costuri continue mai mari și timpi mai mari de livrare pentru lansările de produse. Companiile fintech mai mici și cu risc mai mare vor suporta probabil greul: unele bănci partenere pot decide că nu merită costul să le servească, lăsând mai puține opțiuni. În general, ne aflăm în plină desfășurare a reglementărilor care se pot scurge în fintech - de exemplu, noi orientările propuse de Community Reinvestment Act (CRA). crește nivelul de evaluare cu care se confruntă băncile și, în consecință, poate limita modul și momentul în care băncile se asociază cu companii fintech.

O mare parte din ideea din spatele furnizorilor BaaS a fost aceea de a facilita clienților să înființeze și să gestioneze o companie fintech fără a avea nevoie de costurile inițiale ridicate; dacă banca parteneră și furnizorul BaaS se ocupă de conformitate, compania fintech s-ar putea ocupa de nivelul software, achiziția clienților și service-ul. Aceste noi evoluții pot consolida oportunitatea furnizorilor BaaS, sau chiar mai mult, pentru bănci precum Column și Lead Bank, care pot combina banca cu BaaS pentru a eficientiza procesul de obținere a unui produs fintech.

- Seema Amble, partener fintech a16z 

CUPRINS

Reducerea decalajelor în software-ul piețelor private

Cu câteva luni în urmă, am scris un articol: „Vino pentru instrument, stai pentru schimb” — despre o oportunitate semnificativă pe care o vedem de a îmbunătăți lichiditatea piețelor private. Dacă ați ratat-o, TL;DR este că, deși multe startup-uri au încercat să extindă accesul la investiții alternative prin noi produse de pe piață, credem că cel mai convingător mod de a ordona o ofertă din această categorie este să conducă cu software (instrumentul) înainte lansarea unei rețele multifață (schimbul). După ce am petrecut acum câteva luni discutând acest concept cu mulți constituenți diferiți din ecosistem, simțim și mai puternic că există o mare oportunitate de a construi soluții software noi pentru a servi părților interesate de pe piața privată, începând cu unu focus grup inițial (de exemplu, parteneri generali (GP), consilieri de investiții înregistrați (RIA) sau parteneri comanditari (LP)). În această postare, vom defini fluxurile de lucru cheie ale industriei, vom discuta despre status quo-ul pentru software, vom identifica oportunități specifice pentru constructori și vom prezenta câteva întrebări deschise pe care continuăm să le explorăm. 

Definiții

Pentru a înțelege diferitele nevoi pe care software-ul le-ar putea răspunde într-o firmă de investiții, este util să împărțiți activitățile tipice ale unei firme în trei categorii diferite de fluxuri de lucru: investiții, strângere de capital și relații cu investitorii și operațiuni financiare. Activități de investiții de obicei, se învârte în jurul aprovizionării și execuției tranzacțiilor, cu instrumente asociate care oferă CRM, date de piață și capabilități de partajare a datelor (de exemplu, camere de date). Activități de strângere de capital să faciliteze colectarea și distribuirea datelor între medicii de familie și companii și între medicii de familie și LP. Instrumentele din această categorie ajută la monitorizarea portofoliului, LP CRM, integrarea LP și raportarea continuă LP. In cele din urma, activitati de operatiuni financiare cuprind modul în care dolarii intra și ies din fond și raportarea asociată cu aceste tranzacții. Instrumentele din această găleată ajută la contabilitatea fondurilor, calculele în cascadă, apelurile de capital și distribuțiile. În scopul acestei postări, intenționăm să ne concentrăm pe strângerea de capital/relațiile cu investitorii și pe segmentele operațiunilor financiare, deoarece considerăm că părțile interesate care populează aceste echipe nu sunt doar deservite, ci și acționează ca noduri centrale ale ecosistemului atunci când vine vorba de potențialul de conversie. un instrument pentru un schimb.

Ce am învățat

După ce am vorbit cu peste o duzină de medici generaliști, RIA și LP-uri, ne-am redus învățările noastre la patru puncte principale. Cea mai mare parte a ceea ce am auzit a urmărit așteptările noastre, deși am fost oarecum surprinși și deosebit de intrigați de a treia și a patra învățare:

1. Majoritatea ofertelor existente cu o scară semnificativă au o vechime de cel puțin 20 de ani și sunt deținute în mod obișnuit de mari companii tradiționale sau de firme de capital privat. Aceasta înseamnă că nu sunt neapărat motivați să se miște rapid și să spargă lucruri sau să facă pariuri mari.
2. Implementările sunt consumatoare de timp (mai mulți ani), costisitoare și extrem de personalizate. Acest lucru face dificil pentru orice furnizor de software să creeze orice fel de cerințe de standardizare a datelor pentru a lansa în cele din urmă un schimb (cum am făcut-o pe piețele publice).
3. În timp ce majoritatea platformelor la scară oferă întreaga gamă de capabilități, firmele de investiții rareori își consolidează activitățile într-un singur furnizor din cauza preocupărilor legate de continuitatea activității sau de dependența excesivă. Ca urmare, echipele folosesc mai multe instrumente pentru diferite fluxuri de lucru, ceea ce duce la o mulțime de exporturi de fișiere plate și de schimburi de e-mailuri.
4. Fiecare mare firmă de investiții de pe piețele private se gândește în mod activ la cum să strângă mai mult capital de la investitorii de retail, deoarece LP-urile instituționale își transmit „problemele denumitorului” – efectul scăderii prețului activelor de pe piețele publice, umflând alocările de portofoliu de pe piețele private pentru alocatorii instituționali – iar retailul promite mai multe „capital permanent”.

oportunități

Temele pe care le-am auzit pe parcursul discuțiilor noastre de descoperire au evidențiat câteva oportunități convingătoare pentru constructori în acest spațiu:

Reducerea decalajului dintre personajele utilizatorilor 

Nu există niciun motiv pentru care echipele de IR și operațiuni financiare să nu poată împărtăși și să lucreze din același sistem de înregistrare, având în vedere că strategiile de management al relațiilor ale ambelor echipe trebuie să țină seama de aceleași lucruri: investiții potențiale (noi dolari potențiali LP angajați) și investiții istorice (performanță, distribuții, viitoare apeluri de capital etc.). Având un sistem unificat, care oferă ambelor echipe vizibilitate în timp real asupra activităților celeilalte aduce beneficii tuturor celor implicați, inclusiv LP. Această idee devine cu atât mai convingătoare cu cât este relativ nouă, dar omniprezentă infrastructura fintech facilitează pentru producătorii de software să încorporeze funcționalitatea de plăți (a se citi: apeluri de capital, distribuții) în software-ul de gestionare a relațiilor sau de strângere de fonduri. Această capacitate internalizează unele dintre activitățile care sunt probabil desfășurate în acest moment de către un administrator de fond terță parte, ceea ce ar putea permite mai multor firme să înceapă să își administreze propriile fonduri și să monetizeze plățile. Software-ul care leagă perfect echipele IR și financiare va fi incredibil de lipicios, prudent financiar și profitabil.

Construirea unui produs modular pentru a rezolva inițial cele mai critice activități

Pe parcursul dialogurilor noastre, am auzit în repetate rânduri că capacitățile centrale pe care echipele de IR și finanțe caută să le sporească cu software sunt contabilitatea fondurilor, portalurile LP și/sau CRM. Bugetele pentru portalurile LP în special pot fi masive, deoarece portalurile controlează o parte atât de crucială a experienței LP cu un anumit fond. Startup-urile care se construiesc în acest spațiu ar trebui să caute în cele din urmă să construiască o soluție end-to-end, dar pe termen scurt, construirea unui produs modular le permite potențialilor cumpărători să-și ușureze drumul în construirea propriei experiențe personalizabile în timp. 

Arhitectarea unei mișcări de introducere pe piață care deblochează accesul unic la partea „schimb” a ecuației 

Există o oportunitate pentru startup-uri de a viza participanții la ecosistem care au relații încorporate cu cantități mari de capital de vânzare cu amănuntul, de exemplu, wirehouses și RIA-uri. Acest lucru este mai ușor de spus decât de făcut, deoarece există operatori actuali convingător concentrați 100% pe furnizarea de fonduri private de prim rang cu acces la capital de retail. Cu toate acestea, multe dintre aceste platforme nu sunt concentrate pe deservirea fondurilor în cauză cu software-ul de bază IR. Credem că există o oportunitate de a face ambele. De fapt, făcând bine partea de software de bază, credem că va fi și mai ușor pentru fonduri să atragă noi surse de capital, având în vedere toate datele pe care un furnizor de software le va avea deja despre baza actuală de LP, performanța fondului și în curs de desfășurare. investitii. Acestea fiind spuse, fondurile mai mari tind să aibă nenumărate sisteme și procese existente, dintre care multe au fost implementate personalizat de-a lungul mai multor ani, așa că fondatorii ar trebui să se aștepte ca vânzarea „spărțire și înlocuire” să fie lungă și greu de luptat!

Optimizarea produsului pentru efecte de rețea 

Unul dintre cele mai convingătoare aspecte ale construcției în acest ecosistem este numărul și diversitatea participanților relevanți care ar putea beneficia de instrumente software mai bune. Constructorii de succes din această categorie vor crea oportunități de colaborare care atrag în mod natural alți participanți la ecosistem, cum ar fi avocații, RIA, contabilii și planificatorii financiari, în orbita produsului. 

Deschiderea întrebărilor

Deși suntem încântați de teza prezentată mai sus, mai rămân câteva întrebări cheie de răspuns.

• Câștigătorii de pe această piață vor construi soluții verticale profunde pentru o singură clasă de active sau vor lucra pentru a servi un public larg pe piețele private? Există destui medici de familie într-o anumită clasă de active pentru a susține o afacere de sine stătătoare? În calitate de investitor, trebuie să credeți că serviciile financiare și componentele de plăți sunt fluxuri de venituri esențiale pe lângă SaaS sau piața software-ului este suficient de adâncă pentru ca veniturile din serviciile financiare să fie în plus?
• Pot startup-urile să învingă firmele uriașe fără a oferi implementarea de cinci ani, complet personalizată? Într-o notă conexă, o pot face fără a deveni mai mult o afacere de servicii? Administrarea fondurilor și cazurile de utilizare aferente sunt cunoscute a fi printre cele mai lipicioase relații din industrie astăzi. Deși acestea reprezintă o oportunitate mare de venituri, atunci când sunt executate în mod tradițional, se bazează pe procese manuale conduse de oameni, care au ca rezultat profiluri de marjă brută mai mici decât cele din software-ul pur-play.

Concluzie

Odată cu creșterea rapidă a AUM al activelor alternative și cererea clară din partea firmelor pentru noi surse de capital, credem că este un moment interesant pentru a construi în această categorie. Așteptăm cu nerăbdare să vedem cum fondatorii pot rezolva simultan punctele dureroase pentru mai multe persoane interne, cum ar fi IR și echipe de finanțe, precum și pentru mai multe părți interesate externe, cum ar fi medicii generali de familie, LP și managerii de avere. Dacă construiți ceva în acest sens, ne-ar plăcea să auzim de la dvs.

- Marc Andrusko, partener fintech a16z & David Haber, a16z asociat general

CUPRINS

Aflaţi mai multe

***

Părerile exprimate aici sunt cele ale personalului individual AH Capital Management, LLC („a16z”) citat și nu sunt punctele de vedere ale a16z sau ale afiliaților săi. Anumite informații conținute aici au fost obținute din surse terțe, inclusiv de la companii de portofoliu de fonduri administrate de a16z. Deși este luat din surse considerate a fi de încredere, a16z nu a verificat în mod independent astfel de informații și nu face nicio declarație cu privire la acuratețea durabilă a informațiilor sau adecvarea lor pentru o anumită situație. În plus, acest conținut poate include reclame de la terți; a16z nu a revizuit astfel de reclame și nu aprobă niciun conținut publicitar conținut în acestea.

Acest conținut este furnizat doar în scop informativ și nu ar trebui să fie bazat pe consiliere juridică, de afaceri, de investiții sau fiscală. Ar trebui să vă consultați propriii consilieri cu privire la aceste aspecte. Referințele la orice titluri de valoare sau active digitale au doar scop ilustrativ și nu constituie o recomandare de investiții sau o ofertă de a oferi servicii de consiliere în materie de investiții. În plus, acest conținut nu este îndreptat și nici nu este destinat utilizării de către niciun investitor sau potențial investitor și nu poate fi bazat în nicio circumstanță atunci când se ia o decizie de a investi într-un fond administrat de a16z. (Ofertă de a investi într-un fond a16z va fi făcută numai prin memoriul de plasament privat, acordul de subscriere și alte documente relevante ale oricărui astfel de fond și trebuie citită în întregime.) Orice investiții sau companii de portofoliu menționate, la care se face referire sau descrise nu sunt reprezentative pentru toate investițiile în vehicule administrate de a16z și nu poate exista nicio asigurare că investițiile vor fi profitabile sau că alte investiții realizate în viitor vor avea caracteristici sau rezultate similare. O listă a investițiilor realizate de fondurile gestionate de Andreessen Horowitz (excluzând investițiile pentru care emitentul nu a oferit permisiunea ca a16z să dezvăluie public, precum și investițiile neanunțate în active digitale tranzacționate public) este disponibilă la https://a16z.com/investments /.

Diagramele și graficele furnizate în cadrul sunt doar în scop informativ și nu trebuie să se bazeze pe acestea atunci când se ia vreo decizie de investiție. Performanța trecută nu indică rezultatele viitoare. Conținutul vorbește doar de la data indicată. Orice previziuni, estimări, prognoze, obiective, perspective și/sau opinii exprimate în aceste materiale pot fi modificate fără notificare și pot diferi sau pot fi contrare opiniilor exprimate de alții. Vă rugăm să consultați https://a16z.com/disclosures pentru informații suplimentare importante.