Обсуждение биткойнов и ошибочных процентных ставок

Посмотрите эту серию на YouTube

Послушайте этот эпизод:

В этом эпизоде Биткойн-журналподкаста «Fed Watch», Кристиан Керолес и я встретились с Диланом Леклером из Биткойн-журналАвтора Глубокое погружение снова. Леклер — один из самых знакомых людей с нишей между рыночными техническими данными и основами биткойнов. Было здорово поразмышлять над нынешним сокращением Федеральной резервной системы и условиями, в которых она снижает ставки. Я включил столько диаграмм, о которых мы говорили ниже, но вы также можете посмотреть эпизод на YouTube, чтобы увидеть наши демонстрации экрана.

Леклер был достаточно любезен, чтобы поделиться прямой ссылкой на свои слайды. здесь, или проверьте ниже в разделе «Ссылки».

ФРС Конус и другие центральные банки

Наша роль здесь, в «Fed Watch», заключается в том, чтобы информировать вас о положении дел в центральном банке и добавлять наши собственные идеи к этим событиям. Это то, что мы сделали с конусом ФРС в этом эпизоде.

Скорее всего, ФРС сегодня объявит о сокращении. Это соответствует некоторым другим центральным банкам мира, но не крупнейшим. Европейский центральный банк (ЕЦБ) сейчас не сворачивает курс и даже обсудил увеличение своего базового количественного смягчения (QE), когда закончится программа экстренных закупок в связи с пандемией (PEPP); Банк Японии (BOJ) не планирует когда-либо сокращаться; а Народный банк Китая (НБК) борется с кредитным крахом, увеличивая «стимулирующие меры» центрального банка. Однако центральные банки следующего уровня, Великобритания, Канада, Бразилия, Россия и т. д., говорят о сужении или уже сделали это и говорят о повышении ставок.

Совершит ли ФРС огромную ошибку, втянувшись в замедляющуюся экономику, и что может означать продолжающуюся рецессию? Что говорит рынок облигаций?

Инверсия кривой доходности казначейских облигаций США

Облигации сигнализируют о том, что «что-то не так», поскольку мы приближаемся к объявлению председателя ФРС Джерома Пауэлла о сокращении. На шоу я указал на несколько графиков доходности облигаций. Первый — это инверсия на длинном конце кривой, 20- и 30-летние облигации. Предполагается, что кривая имеет плавный наклон вверх, когда происходит инверсия, это говорит о том, что инвесторы ожидают неординарного события или «что-то не так».

На этом графике есть еще одна небольшая инверсия в самом коротком конце, между одно- и трехмесячными векселями.

Далее я показал инверсию в безубытках, это для TIPS или Treasury Inflation Protected Securities. Это число устраняет большинство любых аргументов в пользу инфляции по поводу различных ставок. В настоящее время существует инверсия между пяти- и 10-летней безубыточностью. И это самая перевернутая история этих продуктов!

Я привел их для аудитории, потому что это очень изменчивая и хрупкая среда, в которой ФРС собирается сузиться. Облигации сигнализируют о том, что дела вот-вот станут грязными. Это ставит ФРС в очень трудное положение. Он сигнализирует о том, что он будет сужаться, так что он должен, иначе люди потеряют доверие; но пока мы говорим, экономика определенно поворачивает на юг, так что ФРС, похоже, по глупости скатится к спаду, что также приведет к потере доверия людей.

Независимо от того, что сегодня Пауэлл объявляет о сужении, количественное смягчение на самом деле не влияет на фундаментальные принципы. Мы знаем, что грядет, и это заметный поворот в экономике, возможно, возврат к рецессии.

Кто будет назначен следующим председателем Федеральной резервной системы?

На данный момент все еще выглядит весьма вероятным, что Пауэлл будет повторно назначен председателем ФРС, согласно веб-сайту Predictit. Но сегодняшнее решение Пауэлла о сужении и результат этого решения могут сыграть большую роль в этом назначении.

С моей точки зрения, я рассматриваю Брейнарда скорее как глобалиста/Давоса, но США отходили от этого консенсуса в течение всего года. Если Пауэлл снова получит эту работу, это, на мой взгляд, укрепит поворот США в геополитических делах, а также остановит любые планы по втягиванию ФРС в цифровую валюту центрального банка (CBDC).

Глубокое погружение с Диланом Леклером

Мы потратили довольно много времени на просмотр нескольких диаграмм, которые Леклер принес нам из своего последнего октябрьского выпуска Deep Dive. Первые несколько из них смотрят на показатели долгосрочных держателей и то, что они могут сказать нам о фазе цикла, в котором мы находимся. Кажется, большинство указывает на тот факт, что эта неглубокая консолидация на графике была массивной консолидацией в сетевой статистике. .

Вот несколько диаграмм, но посмотрите на связанные слайды для более крупных версий:

Наконец, мы обсудили аспекты фьючерсных рынков биткойнов. CME захватывает долю рынка благодаря новым биржевым фондам (ETF). Мы отвечаем, какое влияние этот сдвиг окажет на рынок, и взглянем на некоторые диаграммы, которые привел Леклер.

Этот разговор хорошо связан со ставкой финансирования бессрочных фьючерсов на биткойн. Изобретение, созданное биткойнерами для рынка биткойнов, представляет собой новую увлекательную метрику и еще один отличительный фактор между золотом и биткойном.

Ссылки

Источник: https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy.