Получение прибыли

Управляющее резюме

• Цены на биткойны упали на -15.4% по сравнению с новым ATH в 73 тысячи долларов, достигнув всего 61 тысячи долларов. Это ценовое действие очень близко соответствует предыдущему циклу 2018–21 годов.
• Несколько сетевых индикаторов отметили рост числа случаев фиксации прибыли: реализованная прибыль составила более 2.6 миллиарда долларов, когда рынок достиг сопротивления.
• Рынок биткойнов в целом имеет несколько сходств с предыдущими прорывами ATH, особенно в связи с давлением распределения со стороны когорты долгосрочных держателей.

Рынок биткойнов передохнул от мощного восходящего тренда последних двух недель, скорректировался и закрепился выше 61 тысячи долларов. Цены на BTC откатились на -15.4% от нового ATH в $73.1 тыс., установленного 13 марта, опустившись до локального минимума в $61.8 тыс. 20 марта, а затем снова восстановились до $70 тыс.

Если мы проиндексируем динамику цен (черный цвет) с момента ATH в апреле 2021 года (когда, как мы утверждаем, возникли медвежьи настроения на рынке), мы увидим удивительное сходство с предыдущим циклом (синий цвет). По продолжительности и расстоянию от пика апреля 2021 года рынок находится почти в том же положении, что и в декабре 2020 года относительно цикла 2018–21 годов.

В нашей видеоотчет за прошедшую неделюмы исследовали, как рынок биткойнов достиг нескольких статистически значимых уровней в отношении нереализованной прибыли, удерживаемой в запасе. Такие показатели, как MVRV и коэффициент AVIV, достигли +1 стандартного отклонения от своих долгосрочных средних значений.

Прошлые случаи исторически были точками интереса, когда рынок встречал определенную степень сопротивления, и некоторые инвесторы начинали снимать прибыль и фишки со стола.

Когда цены упали с ATH до недавнего минимума в $61.2 тыс., в общей сложности 2.0 млн BTC перешли из статуса «прибыльных» в «убыточные». Это дает представление об объеме монет, которые были совершены с новой повышенной стоимостью.

Когда рынок вернулся к уровню $66.5 тыс., около 1.0 млн монет вернулись в статус «прибыльных». Из этих двух наблюдений мы можем определить, что:

• Базовая стоимость около 1.0 млн BTC составляет от 61.2 до 66.5 тысяч долларов.
• Базовая стоимость около 1.0 млн BTC составляет от 66.5 тыс. долларов США до ATH — 73.2 тыс. долларов США.

Это один из крупнейших «кластеров предложения», возникших во время откатов после минимумов 2022 года, что позволяет предположить ускорение объемов внутрисетевых монет за последние месяцы.

Убираем фишки со стола

Большинство из этих 2.0 млн BTC, стоимость которых сейчас превышает 61.2 тыс. долларов США, недавно перешли из рук в руки, и предыдущий владелец потратил их, чтобы зафиксировать прибыль. На диаграмме ниже представлен набор вариантов показателя SOPR, который описывает поведение реализованной прибыли.

SOPR описывает средний мультипликатор реализованной прибыли/убытка, зафиксированный рассматриваемой когортой, и является «потраченным» родственником MVRV (который является «неизрасходованным», измеряя среднюю нереализованную прибыль/убыток). Все четыре варианта достигли относительных максимумов, а наш вариант с поправкой на сущность приближается к уровням, наблюдавшимся в разгар бычьего рынка 2021 года.

Это указывает на то, что рынок ускоряет объем и величину фиксации прибыли на спотовых рынках.

Когда рынок достиг $73.2 тыс. ATH, более $2.6 млрд реализованной прибыли было зафиксировано за счет внутрисетевых расходов. Примерно 40% этой прибыли можно отнести к когорте долгосрочных держателей, в которую входят инвесторы, выходящие из GBTC Trust.

Оставшиеся $1.56 млрд реализованной прибыли были заблокированы краткосрочными держателями, поскольку трейдеры воспользовались притоком ликвидности и рыночным импульсом. Реализованная прибыль обеих когорт достигла той же величины, что и во время пика бычьего рынка в 2021 году.

Мы также видим, что доминирование долгосрочных держателей растет относительно всех событий фиксации прибыли. Это согласуется с нашим предыдущим отчетом (ВоК-11), где мы отметили рост расходов на LTH, поскольку рынок вышел на новые ATH.

Такая модель поведения типична для всех предыдущих циклов Биткойна, которые мы задокументировали в предыдущем отчете; Вслед за умными деньгами Исходя из этого, аналитики могут начать рассматривать LTH как все более важную группу при оценке величины давления со стороны предложения в будущем.

Наконец, мы можем воспользоваться довольно привлекательной диаграммой, на которой показаны кластеры предложения с течением времени и по возрасту монет. Мы выделили синим цветом предыдущие прорывы к новой цене ATH, которые катализировали явный переход к «горячему предложению».

Эти более теплые цвета указывают на то, что значительная часть старых запасов начала торговаться, переходить из рук в руки и переоцениваться до текущей спотовой цены. Мы видим, что это характеризует «фазу эйфории» предыдущих бычьих рынков биткойнов, и до сих пор наблюдаются очень похожие модели.

Из этого мы можем сделать вывод, что более высокие цены имеют тенденцию активизировать более спящее предложение, возвращая более старое неликвидное предложение обратно в ликвидное обращение. Это отражает процесс передачи богатства, когда долгосрочные держатели распределяют предложение с целью получения прибыли и удовлетворяют новые приходящие волны спроса.

Итоги и выводы

Рынок биткойнов вырос до нового ATH выше 73 тысяч долларов, что вызвало всплеск событий по фиксации прибыли среди когорты долгосрочных держателей. Рынок в настоящее время видит реализованную прибыль в размере более $2.6 млрд в день, что позволяет предположить, что многие инвесторы начали убирать фишки со стола. Однако это не является нетипичным поведением рынка и очень близко соответствует рыночным моделям, наблюдавшимся во время всех прорывов ATH предыдущего цикла.

Отказ от ответственности: этот отчет не содержит рекомендаций по инвестициям. Все данные предоставлены только в ознакомительных и образовательных целях. Ни одно инвестиционное решение не должно основываться на представленной здесь информации, и вы несете единоличную ответственность за свои собственные инвестиционные решения.

Представленные биржевые балансы получены из обширной базы данных адресных меток Glassnode, которая собирается как с помощью официально опубликованной биржевой информации, так и с помощью собственных алгоритмов кластеризации. Хотя мы стремимся обеспечить максимальную точность представления биржевых балансов, важно отметить, что эти цифры не всегда могут отражать все резервы биржи, особенно когда биржи воздерживаются от раскрытия своих официальных адресов. Мы призываем пользователей проявлять осторожность и осмотрительность при использовании этих показателей. Glassnode не несет ответственности за любые неточности или неточности. Пожалуйста, прочтите наше Уведомление о прозрачности при использовании биржевых данных..

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
• Источник: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-13-2024/