Внимание регуляторов к злоупотреблениям на первичном рынке требует от инвестиционных банков ужесточения надзора за торговлей

Регуляторные меры указывают на форму манипулирования рынком капитала с высокими ставками, злоупотребления на первичном рынке. Регуляторы стремятся ограничить практику манипулирования трейдерами ценами для получения дополнительной прибыли от новых корпоративных выпусков. CFTC недавно
оштрафовал HSBC на 45 миллионов долларов именно за это, сославшись на манипулирование свопами эмитентов облигаций. Судя по моделям поведения регуляторов в этой категории, становится ясно, что манипулирование первичным рынком – или манипулирование сделками с базовой ценой (RPT) – может привести к огромным
штрафы, широко распространенный репутационный ущерб организации и, во все большей степени, личная ответственность перед старшими менеджерами или вовлеченными трейдерами. Инвестиционные банки должны усилить методы надзора за торговлей, чтобы успешно отслеживать сложные формы
преступную деятельность и оставаться в рамках строгого надзора со стороны регулирующих органов. Специалисты по соблюдению требований, а также специалисты по рискам и контролю теперь вынуждены взять на себя ответственность за выявление любого злоупотребления в RPT.

Проблема злоупотреблений на первичных рынках

Когда акции или облигации впервые продаются на публичных рынках, эмитент часто одновременно вступает в другие сделки, такие как индивидуальные процентные свопы или структурированные валютные (FX) сделки, при этом банк возглавляет сделку. Однако это
Трейдеры банка могут манипулировать ценами на публичных рынках, чтобы получить дополнительную прибыль, когда они заключают сделки с деривативами на первичном рынке со своим клиентом. Поскольку оно часто связано с очень широкими понятиями и злоупотреблением привилегированным положением доверия,

Злоупотребления на первичном рынке имеют иные последствия, чем злоупотребления на вторичном рынке.. Опасность заключается в том, что один трейдер или небольшая группа трейдеров действуют независимо, чтобы увеличить прибыль своих торговых книг в отношении связанных с ними RPTS, и, выполняя
тем самым подорвать более крупный корпоративный консалтинг и связанный с ним бизнес ECM/DCM, который является движущей силой сделки.

Чего хотят регуляторы

Во многих инвестиционных банках RPT контролируется на основе случайного выбора. Регуляторы говорят, что этого совершенно недостаточно. FINRA также предупредила, что в учреждениях нет «процедур, разумно разработанных для выявления моделей манипулятивного поведения». Итак, сообщение
Очевидно, что статус-кво надзора больше не является достаточным или приемлемым в отношении надзора за быстро развивающимся сектором первичных рынков.

Определение намерений трейдера

CFTC ведет дело против управляющего директора Nomura за манипулирование первичным рынком, в том числе при обмене эмитентами облигаций. Чтобы обнаружить такую ​​деятельность по установлению цен, офицерам наблюдения предстоит выполнить сложную задачу, состоящую из двух частей. Во-первых, им необходимо
определить и количественно оценить, повлияла ли деятельность трейдера на рынок и соответствующую цену исполнения ордера клиента. Во-вторых, им необходимо установить, действовал ли трейдер преднамеренно с целью манипулирования рынком. Усложнение
имеет значение, иногда трудно провести границу между законной торговой деятельностью, такой как раскрытие предварительного хеджирования, и искусственным манипулированием ценами. CFTC требует, чтобы своп-дилеры, такие как Nomura, раскрывали клиентам информацию о предварительном хеджировании, чтобы позволить
контрагента для оценки материальных стимулов и конфликта интересов. Более того, учреждения должны

«создать и поддерживать систему надзора и тщательно контролировать всю деятельность».

Технология торгового надзора с мышлением торгового стола

Для руководителей банковского надзора и групп надзора ключом к эффективному надзору является внедрение процессов, которые могут точно определить намерение участника рынка играть на рынке, расставить приоритеты для более важных предупреждений и обнаружить трудно обнаруживаемые
манипулятивная деятельность, связанная с перекрестными продуктами, которая представляет собой наибольшие нормативные и финансовые риски. Текущая практика торгового надзора действительно
солнце, вращающееся вокруг земли подход, с одной стороны, слишком сложная, основанная на правилах перспектива. Более разумный подход к наблюдению за торговлей признает, что Земля вращается вокруг Солнца, что является более простым и устойчивым решением, позволяющим проводить наблюдения.
через призму рыночного риска.

Коварная изощренность этих перекрестных продуктов, злоупотреблений RPT, требует, чтобы инвестиционные банки лучше понимали взаимосвязи между инструментами и находили технологии, которые могут лучше всего определять намерения трейдера, чтобы они могли точно
измерить рыночное влияние той или иной позиции.

Сегодняшние чрезвычайно сложные финансовые рынки привели к более сложным формам злоупотреблений, а методологии торгового надзора с трудом могут сравниться с изобретательностью злоумышленников. Злоупотребления на первичном рынке — злоупотребления, возникающие в результате крупных внебиржевых транзакций, связанных с первичными
рынки — это «слепое пятно», которое механизмы торгового надзора должны пролить свет, если банки хотят обеспечить, чтобы случаи с самым высоким риском могли быть расследованы в первую очередь, и в конечном итоге выявлять злоупотребления перед регулирующими органами.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
• Источник: https://www.finextra.com/blogposting/25982/regulators-focus-on-primary-market-abuse-calls-for-investment-banks-to-fortify-trade-surveillance?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs