Хотя инвесторы обычно хорошо осведомлены о процессе покупки и продажи акций или облигаций, мир посттрейдинга часто ускользает от их внимания, если они вообще об этом задумываются. Однако шаги, которые происходят после выполнения транзакции на бирже,
или электронная платформа имеют большое значение для обеспечения безопасности инвесторов и, в более широком смысле, защиты целостности глобальных рынков капитала.
Основная цель каждой сделки – ее исполнение по оптимальной цене и расчет с минимальным риском и затратами. Жизненный цикл торговли часто разделяют на две основные фазы: предторговую деятельность и постторговую деятельность. Предторговая деятельность включает в себя этапы
происходит до исполнения заказа.
Пост-торговая обработка относится к действиям после завершения финансовой сделки, в первую очередь направленным на проверку деталей транзакции, получение одобрения как от покупателя, так и от продавца, обновление записей о собственности и координацию передачи ценных бумаг.
и наличные. Этот процесс особенно важен на нестандартизированных рынках, таких как внебиржевые (OTC) рынки.
В этой статье мы более подробно рассмотрим наиболее важные шаги на постторговом этапе. Но прежде чем мы продолжим, давайте кратко повторим некоторые фундаментальные торговые термины, которые мы будем использовать дальше.
Торговые условия
Торговля – это динамическая деятельность по покупке и продаже ценных бумаг или других финансовых инструментов.
Клиринг следует за сделкой и управляет действиями между датой сделки и датой расчета. Этот процесс может быть формальным через клиринговую палату ЦКА (центрального контрагента) или неофициальным непосредственно между покупателем и продавцом. При клиринге ЦКА ЦКА
принимает на себя роль покупателя перед продавцом и наоборот, передавая контрагентский риск от реальных сторон к ЦКА.
Расчет является важным шагом в постторговом процессе, когда покупатель получает приобретенные ценные бумаги, а продавец — соответствующие денежные средства. Банки и брокеры, выступая в качестве посредников инвесторов, играют роль в расчетах по сделкам с ценными бумагами.
форму бухгалтерского учета и предоставление доступа к ЦД.
Услуги по хранению и активам включают хранение активов банками-посредниками, брокерами и центральными депозитарными депозитариями от имени инвесторов. Они также включают функции обслуживания активов, такие как сбор доходов, обработка корпоративных действий, возврат налогов и голосование по доверенности.
сервисов.
Пост-торговые процессы
Пост-торговые процессы — это действия, выполняемые после совершения сделки. Они включают клиринг, расчет (который включает в себя такие процессы, как подтверждение, подтверждение, распределение и сопоставление), хранение, обслуживание активов и связанные с ними действия, такие как
в качестве обеспечения.
Вышеперечисленные услуги предоставляются инфраструктурами финансовых рынков, такими как центральные контрагенты (ЦКА), клиринговые палаты, центральные депозитарии ценных бумаг (ЦД), а также банки-посредники, включая кастодианов и брокеров.
Очистка
Клиринг — это предварительный этап процесса доставки средств, который начинается, когда физическое или юридическое лицо инициирует банковский перевод. Во время клиринга платежные инструкции передаются из банка отправителя в межбанковскую клиринговую сеть, такую как CHIPS.
В отличие от расчетных сетей, которые ориентированы на фактический перевод средств, клиринговые сети, такие как CHIPS, в первую очередь облегчают сверку и маршрутизацию платежных инструкций между банками.
Примечательно, что клиринговые сети позволяют проводить нетто-транзакции, что снижает затраты по сравнению с системами расчетов в реальном времени. Хотя клиринг обеспечивает точность и доступность средств для перевода, он не предполагает прямого перемещения средств между банками.
Вместо этого клиринг завершается, как только банк получателя переводит сумму перевода на счет получателя, используя резервные средства, что фактически подтверждает завершение процесса клиринга.
Снижение рисков с помощью ЦКА
ЦКА играют решающую роль в снижении рисков. Они требуют, чтобы имеющие право на участие члены платили членские взносы и делали взносы в резервный фонд, служащий базовым слоем капитала на случай чрезвычайных обстоятельств. Залог или залог запрашивается ежедневно или немедленно в
волатильные рынки. В случае дефолта члена ЦКА использует собранные средства для закрытия открытых позиций. ЦКА обеспечивают анонимность в сделках на фондовой бирже, выступая в качестве законного контрагента для обеих сторон, уменьшая необходимость знать каждую из них.
чужие финансовые дела.
Неттинговая функция
ЦКА предлагают неттинг, снижая риски за счет объединения нескольких сделок в одну транзакцию. Например, если контрагент покупает и продает одни и те же ценные бумаги, ЦКА производит неттинг этих операций, уменьшая общее количество ценных бумаг, подлежащих получению.
или доставлены и смягчены риски.
Урегулирование
Расчет знаменует собой кульминацию процесса предоставления средств, в отличие от предыдущего этапа клиринга. После клиринга расчет может начаться либо немедленно, либо на более позднем этапе. Большинство платежных систем, таких как CHIPS, обычно инициируют расчет.
путем отправки окончательного платежного перевода в конце рабочего дня. В отличие от клиринга, который в первую очередь предполагает передачу платежных инструкций и подтверждение наличия средств, расчет предполагает фактический перевод средств между банками. В случае
Транзакции в долларах США, расчеты часто происходят через такие системы, как Fedwire.
Это решающий шаг в постторговом процессе, когда покупатели получают ценные бумаги, а продавцы получают наличные в обмен на ценные бумаги. Этот процесс, происходящий через два или три рабочих дня после даты сделки, включает использование электронной доставки вместо платежа.
(DvP), чтобы предотвратить владение любой из сторон как ценными бумагами, так и денежными средствами.
Инвесторы обычно используют банки в качестве хранителей ценных бумаг и денежных средств на депозитных счетах. Расчет предполагает передачу ценных бумаг и денежных средств между хранителями покупателя и продавца. В случаях, когда участвуют разные хранители,
необходима координация между банками торговых контрагентов.
Банки-держатели связаны между собой через системы расчетов по ценным бумагам (СРЦБ), которыми управляют центральные депозитарии ценных бумаг (ЦДЦБ). SSS облегчают техническое взаимодействие и повышают эффективность обработки расчетов. Сопоставление, важнейший процесс перед расчетом,
обеспечивает правильное сочетание инструкций от хранителей покупателя и продавца, учитывая различные элементы, такие как дата сделки, дата расчета и банковские реквизиты контрагента.
В постторговой деятельности не проводится различие между сделками, совершаемыми на регулируемых рынках или на двусторонней основе. Всегда происходит передача ценных бумаг и выплата наличных, а точные инструкции по расчетам жизненно важны для беспрепятственного выполнения различных операций.
типы транзакций, независимо от того, как совершается сделка.
Различия между расчетом и клирингом
Клиринговые и расчетные процессы в банковской сфере различаются прежде всего по своим функциям и срокам. Клиринг определяет обязательства денежных средств, а расчет предполагает окончательную сверку счетов между банками. При клиринге средства могут перемещаться между счетами
внутри одного банка, а расчет предполагает межбанковские переводы средств.
Центральные банки часто контролируют расчетные системы, способствуя прямому перемещению денег между счетами банков. С точки зрения времени клиринг происходит быстро, обычно в течение нескольких минут, а расчет обеспечивает большую гибкость, позволяя банкам немедленно обменивать средства.
после очистки или в более позднее время. Понимание этих различий позволяет банкам принимать обоснованные решения относительно управления ликвидностью. Например, если скорость имеет решающее значение, предпочтительнее использовать системы расчетов в реальном времени, такие как Fedwire.
приоритетом, выбор таких систем, как CHIPS, может быть более разумным с финансовой точки зрения.
Постторговый процесс: шаг за шагом
Теперь давайте шаг за шагом рассмотрим пост-торговый процесс. После того, как приказы размещены и исполнены управляющими фондами через своих брокеров, происходят процессы подтверждения и подтверждения, за которыми следует клиринг и расчет.
Подтверждение и подтверждение (функция бэк-офиса)
– Учреждения привлекают депозитариев для клиринговой и расчетной деятельности, особенно когда они участвуют в международной торговле.
– Управляющие фондами могут первоначально размещать заказы без конкретного распределения средств, принимая решение о распределении позже в тот же день.
– Брокер отправляет учреждению подтверждения сделок, а управляющие фондами распределяют акции по конкретным фондам.
– Кастодианы получают подробную информацию как от брокера, так и от учреждения, подтверждая точность торговли посредством процессов проверки.
Клиринг и расчеты (функция бэк-офиса)
– Сделки очищаются и рассчитываются в течение дней Т+2, что означает, что распределение сделок происходит на счетах инвесторов через два дня после даты сделки.
– Клиринговые корпорации рассчитывают обязательства по фондам (сделки покупки) и ценным бумагам (сделки продажи).
– Участники клиринга ведут счета в назначенных банках и депозитарии, обеспечивая достаточные остатки для обязательств фондов и запасов акций.
– Участники клиринга выполняют обязательства, что приводит к погашению акций и средств на счетах дематирования инвесторов.
Т+2 и сроки расчетов по ценным бумагам
В 2017 году SEC сократила расчетный период по акциям и другим активам до Т+2. Клиринг включает в себя сверку покупок и продаж, проверку средств, регистрацию переводов и обеспечение безопасной доставки. Неклиринговые сделки создают расчетные риски и
может привести к ошибкам в учете.
Пост-торговые услуги приобрели известность благодаря новым правилам, стандартизации деривативов и увеличению сложности обработки, что дает фирмам возможность опередить конкурентов.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предложила сократить время расчетов по сделкам с акциями до Т+1 с возможным дальнейшим сокращением до расчетов в тот же день (Т+0) весной 2022 года с целью реализации в первом квартале 1 года. Даты расчетов наступают через один-три дня после сделки. свидание, размещение
постторговая обработка, клиринг и расчеты. Устаревшие системы способствуют этой задержке. Канада и Мексика также последовали этому примеру.
Следует отметить, что хотя большинство акций, ETF, корпоративных и муниципальных облигаций имеют расчет Т+2, котирующиеся на бирже опционы и государственные ценные бумаги имеют расчет Т+1. Депозитные сертификаты (CD) и коммерческие бумаги рассчитываются Т+0.
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
- ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
- ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
- Источник: https://www.finextra.com/blogposting/25962/what-do-post-trade-investment-operations-entail?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- :является
- :нет
- :куда
- 2017
- 2022
- 2024
- a
- доступ
- вмещать
- Учетная запись
- Бухгалтерский учет
- Учетные записи
- точность
- точный
- действующий
- Действие
- действия
- активно
- деятельность
- фактического соединения
- Дела
- После
- Стремясь
- Все
- выделять
- распределение
- ассигнования
- позволять
- Позволяющий
- причислены
- всегда
- количество
- an
- и
- Анонимность
- утверждение
- МЫ
- гайд
- AS
- активы
- Активы
- предполагает,
- At
- внимание
- свободных мест
- знать
- назад
- Остатки
- Банка
- банковские депозиты
- Банковское дело
- Банки
- Использование темпера с изогнутым основанием
- основа
- BE
- до
- от имени
- между
- Облигации
- книга
- изоферменты печени
- Обе стороны
- шире
- брокер
- Брокеры
- бизнес
- но
- купить
- ПОКУПАТЕЛЬ..
- покупателей
- покупка
- Покупает
- by
- вычислять
- CAN
- Канада
- столица
- Рынки капитала
- случаев
- случаев
- Наличный расчёт
- CCP
- CDS
- центральный
- сертификаты
- чипсы
- обстоятельства
- Очистка
- Закрыть
- ближе
- Залог
- лыжных шлемов
- начинать
- коммерческая
- вексель
- обязательств
- сравненный
- конкурентов
- Заполненная
- завершение
- сложность
- заключает
- проводятся
- подтверждение
- подтверждения
- Рассматривать
- принимая во внимание
- консолидации
- способствовать
- координирующий
- координация
- Корпоративное
- Корпорации
- исправить
- соответствующий
- Цена
- Расходы
- контрагенты
- Контрагент
- решающее значение
- хранители
- Содержание под стражей
- цикл
- ежедневно
- Время
- Финики
- день
- Дней
- Решение
- решения
- По умолчанию
- задерживать
- поставляется
- поставка
- пополнять счет
- депозитарий
- депозиты
- Производные
- назначенный
- подробнее
- определяет
- отличаться
- Различия
- различный
- направлять
- непосредственно
- отчетливый
- выделить
- Разделенный
- do
- приносит
- два
- в течение
- DVP
- динамический
- каждый
- фактически
- затрат
- или
- Электронный
- элементы
- право
- позволяет
- конец
- обеспечивает
- обеспечение
- запись
- ошибки
- существенный
- ETF
- События
- Каждая
- обмена
- выполненный
- выполнение
- Экспозиция
- экстремальный
- содействовал
- облегчающий
- Федвайр
- Сборы
- окончательный
- финансовый
- Финансовые инструменты
- Финансовый рынок
- в финансовом отношении
- Компаний
- Трансформируемость
- Фокус
- фокусировка
- следует
- после
- следующим образом
- Что касается
- форма
- формальный
- от
- функция
- Функции
- фонд
- управляющие фондами
- фундаментальный
- средства
- далее
- получила
- получение
- Глобальный
- цель
- Правительство
- большой
- Есть
- держать
- проведение
- Авуары
- Вилла / Бунгало
- дома
- Как
- Однако
- HTTPS
- if
- немедленно
- реализация
- важную
- in
- включают
- В том числе
- доход
- расширились
- individual
- неформальный
- сообщил
- инфраструктура
- первоначально
- инициировать
- Посвященные
- пример
- вместо
- учреждение
- учреждения
- инструкции
- инструменты
- целостность
- взаимодействие
- взаимосвязано
- посредников
- посредник
- Мультиязычность
- в
- инвестиций
- Инвесторы
- включать в себя
- вовлеченный
- включает в себя
- IT
- Знать
- новее
- слой
- ведущий
- Наследие
- Юр. Информация
- позволять
- ЖИЗНЬЮ
- такое как
- Ликвидность
- Включенный в список
- ll
- посмотреть
- Главная
- поддерживать
- сделать
- управление
- Менеджеры
- управляет
- Маржа
- рынок
- Области применения:
- согласование
- Май..
- смысл
- член
- Участники
- членство
- упомянутый
- Мексика
- минимальный
- Минут
- смягчающим
- смягчение
- деньги
- БОЛЕЕ
- самых
- двигаться
- движение
- с разными
- муниципальный
- должен
- Необходимость
- Сети
- сетка
- сеть
- сетей
- Новые
- номер
- обязательства
- Получает
- происходить
- происходящий
- of
- от
- предлагают
- предлагающий
- Предложения
- Офис
- .
- on
- консолидировать
- ONE
- открытый
- работать
- Операционный отдел
- Возможности
- оптимальный
- Опции
- or
- заказ
- Выполнение заказа
- заказы
- OTC
- Другое
- внешний
- внебиржевой
- надзирать
- собственность
- спаривание
- бумага & картон
- особенно
- Стороны
- вечеринка
- ОПЛАТИТЬ
- оплата
- Платежные системы
- период
- фаза
- фаз
- Часть
- Платформа
- Платон
- Платон Интеллектуальные данные
- ПлатонДанные
- Играть
- поза
- позиции
- пост-торговля
- потенциал
- предшествующий
- предпочтительный
- предварительный
- предотвращать
- цена
- в первую очередь
- первичный
- приоритет
- продолжить
- процесс
- Процессы
- обработка
- протуберанец
- предложило
- обеспечивать
- при условии
- обеспечение
- полномочие
- купленный
- Покупка
- Q1
- САЙТ
- быстро
- реального времени
- резюме
- Получать
- получила
- получает
- примирение
- примиряющий
- запись
- учет
- Цена снижена
- снижение
- снижение
- понимается
- по
- Несмотря на
- регулируемых брокеров
- правила
- Связанный
- требовать
- обязательный
- Резерв
- результат
- Снижение
- рисках,
- Роли
- маршрутизация
- s
- охрана
- главная
- то же
- Шкала
- SEC / КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ
- Ценные бумаги
- безопасность
- продаем
- Продавцы
- продажа
- Продает
- отправитель
- отправка
- посылает
- Услуги
- выступающей
- урегулировать
- Стабильный
- поселок
- расчетная дата
- оседание
- Акции
- значение
- одинарной
- сгладить
- некоторые
- конкретный
- скорость
- весна
- Этап
- Шаг
- Шаги
- акции
- Фондовая Биржа
- Акции
- такие
- достаточный
- Костюм
- системы
- взять
- налог
- Технический
- terms
- который
- Ассоциация
- мир
- их
- Их
- Там.
- Эти
- они
- этой
- хоть?
- три
- Через
- время
- синхронизация
- в
- Всего
- торговать
- торги
- Торговля
- сделка
- Детали транзакции
- Сделки
- перевод
- Передающий
- переводы
- два
- Типы
- типично
- понимание
- В отличие от
- обновление
- us
- USD
- использование
- использования
- через
- обычно
- проверки
- различный
- проверка
- проверка
- Versa
- Против
- вице
- жизненный
- летучий
- голосование
- законопроект
- we
- ЧТО Ж
- Что
- когда
- в то время как
- который
- в то время как
- Провод
- в
- без
- Мир
- зефирнет