ETH резко падает после слияния, поскольку DeFi развивается

Эфир упал почти на 10% за последние 24 часа

Может быть, слияние все-таки было рекламным событием.

ETH упал чуть менее чем на 10% за последние 24 часа, в то время как биткойн, крупнейшая криптовалюта в мире, упал всего на 2%. Индекс DeFi Pulse (DPI), крупнейший индекс, ориентированный на DeFi, упал на 6%.

Цена ETH, Источник: Непокорный терминал

Относительно большое падение эфира неудивительно, учитывая 8 августа. отчету Glassnode, который отметил, что как фьючерсы, так и опционы на ETH находились в состоянии бэквордации после сентября. 

Бэквордация возникает, когда спотовая цена актива выше его цены на фьючерсном рынке и указывает на то, что большинство инвесторов ожидают падения цен.

Бизнес как обычно

Тем не менее, ветераны космоса радуются слиянию, которое, похоже, прошло без сучка и задоринки.

Амир Бандеалисоучредитель 0x Лаборатории, сообщил The Defiant, что протокол 0x не обнаружил проблем после слияния. 0x запущен в 2017 году и лежит в основе агрегатора Matcha DEX, объем торгов которого с момента создания увеличился на 49 миллиардов долларов, по данным Dune Analytics. приборная панель. 

«Как один из первых проектов, запущенных на Ethereum, мы в восторге от того, что слияние прошло успешно», — сказал Бандели. «Мы с нетерпением ждем, когда экосистема выиграет от более прочной технической базы и большей энергоэффективности». 

Ставки по займам ETH нормализовались

Ставки по займам у кредитора DeFi Aave вернулись в диапазон 2% после с шипами до более чем 180% 14 сентября, поскольку трейдеры позиционировали себя перед слиянием, чтобы получить ETHPoW, родной актив цепочки проверки работоспособности Ethereum. 

«[Это] удивительно, как быстро все ставки снизились», Педро Негрон, аналитик Into The Block, криптоаналитической и исследовательской фирмы, сказал The Defiant. 

Цепочка проверки работоспособности Эфириума является результатом слияния, в результате которого осталась цепочка блоков, работающая на старом механизме консенсуса Эфириума. Владельцы ETH получили ETHPoW, эквивалентный их балансу ETH во время слияния, что привело к стремлению владеть как можно большим количеством цифровых активов во время обновления.

Процентные ставки на Euler Finance, еще одного кредитора с заблокированной общей стоимостью 253 млн долларов (TVL), согласно ДеФи Лама, также подскочили и упали с коэффициентом использования. Кредиторы, такие как Эйлер, предназначены для повышения процентных ставок, когда спрос на актив высок, частично для стимулирования погашения непогашенных кредитов. 

Серафим Чекер, руководитель отдела рисков в Euler Finance, сообщил The Defiant, что протокол показал, что один пользователь, который брал взаймы и продавал ETH в короткую сторону против позиции с закрытым стейкингом ETH (stETH), снял stETH на 46 миллионов долларов, поскольку процентные ставки на платформе резко выросли.

Неясно, был ли вкладчик снят, потому что процентная ставка, которая достигла 100% в ETH, была слишком высокой, или потому, что он просто хотел получить аирдроп ETHPoW. 

Несмотря на это, вкладчик с тех пор снова вошел в позицию stETH с кредитным плечом, поскольку ставки по займам ETH упали до 10% по состоянию на 15 сентября, по словам Чекера.

Ралли stETH

По данным Dune Analytics, stETH еще больше продвинулся к паритету с ETH после слияния. приборная панель.

По словам Негрона из Into The Block, объем торгов в пуле ETH-stETH на Curve Finance, второй по величине бирже DeFi с общей заблокированной стоимостью чуть более 5 миллиардов долларов (TVL), достиг трехмесячного максимума. 

Негрон считает, что возможная причина, по которой люди возвращаются к stETH, заключается в том, что, как и заемщики Aave и Euler, они хотели, чтобы ванильный ETH получил ETHPoW. Достигнув этого, трейдеры могут вернуться к позициям stETH, чтобы продолжить собирать доходность Proof-of-Stake. 

Кроме того, предполагается, что доходность ставок увеличится после слияния, добавил Негрон. Это дает пользователям еще одну причину хранить stETH, а не ETH.

Кроме того, успешное слияние несколько уменьшило неопределенность, связанную со стекингом, что также могло сделать stETH более привлекательным по сравнению с ETH. 

Действительно, Мика Хонкасало, ранее работавший инвестором в инвестиционной компании ParaFi Capital, считает деривативы могут узурпировать ETH в качестве основного актива в экосистемах DeFi и NFT. 

В целом слияние вызвало некоторые предсказуемые перестановки в DeFi, но эти изменения в значительной степени кажутся возвращением к нормальной жизни после того, как ажиотаж вокруг ETHPoW подошел к концу. 

И самое главное, ничего не сломалось. 

«Это было не так безумно, как мы ожидали», — сказал Чекер. — Но это хорошо.