Bio Eats World: от преподавателей до основателей

5 главных выводов:

• Сбор средств — это процесс, которым нужно управлять, как и любым другим.
• Решение остаться в академических кругах или покинуть их — обычное дело, обдумываемое основателями академических кругов, и при принятии решения важно оценить, каковы ваши индивидуальные цели.
• Важно иметь правильных партнеров (и набор навыков) в компании.
• Оперативная поддержка со стороны ваших венчурных капиталистов является ключевой в определенные моменты, особенно на ранних и переходных стадиях.
• Обратите внимание на IP заранее. Различные учреждения и отдельные лица по-разному относятся к тому, что означает «отраслевой стандарт», поэтому важно внести ясность и проявить терпение при работе с медленным процессом ИС.

Стенограмма:

Оливия Уэбб: Привет и добро пожаловать в Bio Eats World, подкаст на стыке биологии, здравоохранения и технологий. Я Оливия Уэбб, главный редактор Bio + Health на a16z. Сегодня специальный выпуск, записанный в прямом эфире на недавнем мероприятии, которое мы устроили, в котором Винита Агарвала беседует с тремя учеными-основателями из Калифорнийского университета в Сан-Франциско. На этой панели, которую модерировала Винита, были представлены:

Мишель Аркин, профессор фармацевтической химии Калифорнийского университета в Сан-Франциско, заведующая кафедрой фармацевтической химии и содиректор Центра исследования малых молекул Калифорнийского университета в Сан-Франциско, а также соучредитель компаний Elgan Therapeutics и Ambagon Therapeutics,

в дополнение к Джимми Йе, адъюнкт-профессору медицины Института генетики человека Калифорнийского университета в Сан-Франциско и аффилированному исследователю Института Гладстона, а также соучредителю Dropprint Genomics и Survey Genomics.

И, наконец, Наталья Юра, профессор кафедры клеточной и молекулярной фармакологии, научный сотрудник Научно-исследовательского института сердечно-сосудистых заболеваний UCSF. Профессор Юра также является заместителем директора Института количественных биологических наук и соучредителем Rezo Therapeutics.

Главной темой этого мероприятия было то, как a16z сотрудничает с блестящими учеными и что эти ученые думают о создании следующей трансформирующей биотехнологической компании. Поскольку мы знаем, что может быть трудно отследить, кто выступает на панели из четырех человек, мы опубликуем расшифровку стенограммы и список выводов вместе с этим эпизодом на нашем веб-сайте, а также ссылки на него в примечаниях к шоу. Для тех, кто следит за подкастом, сначала вы услышите голос Виниты, затем Джимми, Мишель и Натальи. Давайте начнем.

Когда выходить из лаборатории

Винита Агарвала: Давайте перейдем прямо к делу. У меня есть ряд вопросов, которые, я думаю, могут возникнуть у многих из нашей аудитории, поскольку вы все думаете о том, как смешать свои академические и предпринимательские интересы, или, возможно, внести изменения или найти других сторонников для работы, которую вы хотел бы перевести на лекарства.

Итак, я задам ряд вопросов, но затем мы откроем его, и люди, пожалуйста, присоединяйтесь к темам, которые у вас на уме. Итак, давайте начнем с вопроса о правильной обстановке для правильной науки. Как вы все решали, когда имеет смысл перенести часть исследовательской или переводческой работы из вашей академической лаборатории, из комфортной академической лаборатории в промышленную среду или направить ее в стартап? Что значит быть правильным местом для правильной науки?

Джимми Йе: Я думаю об эффекте. И влияние будет ограниченным, если мы просто опубликуем статью. И если у нас есть крутая технология или анализ, и мы действительно чувствуем, что это будет трансформировать других академических исследователей или компаний, если мы не хотим, чтобы оно лежало на полке, тогда вы должны сделать что-то немногое другой. Итак, мы оцениваем технологии, которые мы создаем, и если мы чувствуем, что они, вероятно, эффективны, и мы хотим, чтобы люди их использовали, тогда мы начинаем думать о коммерциализации.

Мишель Аркин: Да, определенно есть подходящее время, когда, если вы работаете над чем-то действительно новым — то, что мы должны делать в академических кругах, — это действительно новое, — а затем вам нужно сократить его до достаточной практики, чтобы убедить кого-то в том, что такое инвестиционный тезис. . Мой соучредитель работал над этой целью с тех пор, как он был аспирантом, и он просто всегда считал, что это будет что-то важное для терапии. Но, вы знаете, нужно найти правильную химию, найти правильную команду, найти кого-то в экосистеме, кто может помочь нам действительно предстать перед потенциальными инвесторами и действительно превратить ее в компанию.

Так что это не просто наука, это также все эти части вместе. И команда так важна для того, чтобы иметь это видение.

Винита Агарвала: Все ваши технологии зародились в условиях академической лаборатории, финансируемой за счет академических грантов и талантов академического сообщества. Итак, где по временной шкале, когда вы знаете, что пришло время переехать?

Наталья Юра: Думаю, для меня это вопрос ресурсов. В какой-то момент, когда мы работали над нашим проектом, было так много смысла начинать все эти разные вещи и делать все эти разные вещи, за которые никакой грант R01 не может или не хотел бы платить. Таким образом, взять на борт кого-то, у кого есть ресурсы и кто помогает с видением, это одно. И еще одно — найти правильных людей, с которыми можно это сделать.

Поиск подходящей команды

Винита Агарвала: Вы упомянули о важности поиска правильной команды. Итак, давайте немного поговорим о команде. Может быть, вы все могли бы просто немного рассказать о том, какие роли и обязанности вы взяли на себя в этих компаниях. Вы когда-нибудь думали об отпуске? Было ли это чем-то, что вы считали полезным? И к кому вы обратились, чтобы изначально дополнить опыт, который вы привнесли в стартап?

Джимми Йе: Две компании, которые мы построили, не могли [больше] отличаться друг от друга. Самая первая компания, инкубированная в Y Combinator — я полностью верил, что мои ученики могут быть генеральным директором и техническим директором этой компании, поэтому я вообще не участвовал.

А во втором — у нас не было исполнительной команды — финансируется на основе нашей идеи. Итак, в посевном раунде самые первые несколько месяцев были посвящены сбору этой команды.

С точки зрения того, собирался ли я уйти? Да, я постоянно разговариваю с женой. Но в целом, это что-то вроде того, что мне действительно нравится? И как бы мне ни нравилось строить компанию, есть много других аспектов построения компании, которые мне не так нравятся. Но мне просто нравится быть частью этого двигателя генерации идей, которым является академический мир, и я просто не могу представить, что когда-нибудь оставлю это позади.

Я не хочу работать только над одной идеей. Я хочу работать над множеством идей.

Мишель Аркин: И для меня это больше похоже на Джимми, мне нравится иметь много идей. И это то, что я действительно хотел удвоить и действительно инвестировать, и я очень вовлечен в компанию, я состою в совете директоров, я встречаюсь с командой, по крайней мере, два раза в неделю.

И я знаю, что моя работа состоит в том, чтобы устареть, верно? Дело в том, что они должны знать о конкретных мишенях и конкретных молекулах больше, чем я, и я могу прийти и сказать: хорошо, мы разработали эту новую технологию, которая может подойти вам, или я видел это выступление. Потому что, будучи учеными, вы имеете много контактов с внешним миром, чего у меня не было [раньше]; Я проработал в биотехнологии девять лет, прежде чем стать академиком, а потом вы действительно сосредоточены в лаборатории, и есть другой уровень понимания того, что еще происходит. Так что я думаю, что для компаний важно иметь основателей для этого.

Участие основателя

Винита Агарвала: Может быть, вы все могли бы немного дважды щелкнуть в ситуациях, когда вы знаете, что не управляете компанией. Какова ваша помолвка? Мишель, не могу не согласиться. Большинство венчурных людей сказали бы то же самое. Я думаю, что на самом деле мы действительно заботимся о вовлечении основателей и вовлечении основателей настолько, что, вы знаете, когда мы проводим тщательную работу над идеей, над компанией, мы часто просим встретиться с академическими основателями, специально для того, чтобы подтолкнуть немного о том, знают ли они, что происходит в компании.

И это немного похоже на красный флаг, если они действительно не имеют ни малейшего представления. В этот момент, как вы знаете, интеллектуальная собственность была переведена, но вы еще не проникли в глубину обучения, которое происходило в академической среде. Итак, когда вы не присоединяетесь к компании, какова ваша модель взаимодействия?

Джимми Йе: Это начинается с того, что я не собираюсь создавать компанию, если не думаю, что с научной точки зрения это то, что мне интересно. Так что в моей лаборатории будет научное исследование, чтобы мы могли вести диалог с компанией о науке, и это то, на чем я хочу сосредоточиться.

Но, черт возьми, все… как будто я первый человек, который разговаривает с нашим советом по ИС, потому что я знаю обо всех документах, которые там есть. И я человек, который оценивает технические таланты, которые приходят через компанию. А также потому, что UCSF на самом деле не позволит нам быть генеральными директорами, не покидая компанию, хотя я не таков, как на самом деле в компании, я чувствую, что выполняю большую часть этой исполнительной функции.

Мишель Аркин: Поскольку я состою в совете директоров, я мало что говорю на заседаниях совета, потому что чувствую, что у меня больше знаний о науке, чем у них. И я думаю, что генеральный директор такой: наденьте шляпу совета директоров, понимаете, притворитесь, что не знаете больше, чем я говорю совету директоров, потому что мы сосредоточены на этом уровне картины.

Так что мне очень нравится пытаться понять разные уровни картины и разные стратегии. И тогда, может быть, моя работа в совете состоит в том, чтобы быть академиком, что означает, что мы задаем надоедливые вопросы, например, о, почему мы должны делать это именно так? Ну да, все так делали, но многие из них потерпели неудачу. Так что, знаете, просто сохраняйте свежесть.

Наталья Юра: Что ж, я думаю, это именно наша функция в правлении, по крайней мере, я так это вижу. Потому что, в конце концов, я считаю себя обладающим определенными познаниями в науке. Вот почему я считаю, что учредители должны быть вовлечены в первую очередь. И так я вижу свою роль. И мне это действительно очень нравится.

С трудом заработанные уроки

Винита Агарвала: Давайте поговорим о том, что получилось хорошо, а что нет. Вы все получили некоторые с трудом заработанные уроки. Что бы вы хотели сделать еще раз, часть своего базового опыта, который, по вашему мнению, был великолепен, и что вы могли бы сделать по-другому?

Наталья Юра: Мы начали в интересное время, то есть во время пандемии, и я думаю, что это добавило немного больше хаоса во все мероприятия и общение с людьми. Возможно, вы знаете, время было немного не так. Мы недостаточно быстро связались с людьми из-за происходящего. Так что я чувствую, что если бы в следующий раз мы делали это, я хотел бы, чтобы все происходило быстрее, чтобы мы действительно более оперативно реагировали на события, быстрее реагировали и как бы перегруппировывались намного быстрее.

Винита Агарвала: Ага. Сбор средств — это процесс, которым вы должны управлять, точно так же, как заявка на грант или что-то в этом роде.

Мишель Аркин: Единственное решение, которое я принял с Амбагоном и которое меня по-настоящему обрадовало, — это взять большое семя, потому что, когда у вас есть серия А, у вас много денег и вы на виду у публики, тогда возникает вопрос: сколько месяцев до ИНД? Сколько лет…? Я чувствовал, что технология, я не хотел слишком экономить на технологической платформе, чтобы мы могли вкладывать больше денег, создавать людей, покупать оборудование, действительно получить все, что было переведено из университетов и надежно работало, прежде чем нам придется поднимать серия А.

Винита Агарвала: Вам удобно делиться, о каком большом семени вы говорите?

Мишель Аркин: Это небольшое семя, восемнадцать миллионов. И мы на самом деле подняли серию А как раз во время последнего транша. [Мы] взяли последний транш, но он был не особо нужен, но это был небольшой страховой полис. А еще у нас был генеральный директор, который был тогда, знаете ли, очень напористым, действительно видел рынок и понял, что сейчас самое подходящее время для повышения.

Винита Агарвала: Снято, 18 миллионов собрано…

Мишель Аркин: Да, вложил 18 миллионов с шестью инвесторами. Так что все хотели вложить 3 миллиона и посмотреть, как все пойдет. Так что я бы вырастил большее семя для второй компании.

Второе, что я бы сделал по-другому, — это развитие бизнеса, возможно, генерального директора, возможно, председателя правления, но кого-то, кто мог бы прочитать контракт и оценить бизнес-запрос на более раннем этапе. Потому что тогда у нас было несколько чемпионов, но… они ваши чемпионы, а потом они становятся людьми, которые пытаются вытянуть из вас деньги. Они становятся инвесторами. И у нас не было кого-то, кто мог бы по-настоящему уравновесить их, и мы быстро привлекли кого-то, и это не обязательно были комфортные отношения с инвесторами, поэтому я бы хотел, чтобы это было частью пакета. И я также думаю, что мы бы собрали деньги быстрее, если бы деловой человек был частью первоначального пакета.

Джимми Йе: Я думаю, что иметь правильных партнеров на начальном этапе создания компании действительно важно. И иногда трудно выйти из тупика, например, вам нужны деньги, чтобы найти отличного генерального директора, или найти отличного генерального директора, а затем много заработать. Но в любом случае, я думаю, либо у вас уже может быть исполнительная команда, которая точно знает, что они делают, либо партнерство с первоклассными венчурными капиталистами.

Мишель Аркин: Тенденция, которую вы видите в венчурном капитале, имеет большую операционную поддержку — например, я слышал, что [a16z] оказывает большую операционную поддержку новым компаниям и этим строящимся инкубаторам — я думаю, что это действительно может помочь, потому что они могут решать проблемы. рискнуть некоторыми вещами. Так что тогда вы могли бы выйти, может быть, прежде чем вы будете полностью готовы, но это не то, что вы действительно хотите делать в своей лаборатории, вы окажетесь в своей собственной маленькой долине смерти. [И] эти венчурные капиталистические фирмы, основанные на инкубаторах, могут помочь вам пройти.

лицензирование ИС

Винита Агарвала: Мы надеемся на это. Мы думаем, что есть время и место для разных моделей.

Я подозреваю, что некоторые из вас думают о лицензировании интеллектуальной собственности. Это сложный процесс, и, по крайней мере, исходя из нашего опыта, действительно может возникнуть ряд условий сделки. Какие-нибудь рекомендации, которые вы все могли бы дать, как управлять этим процессом?

Наталья Юра: Это заняло много времени. Так что это один [кусок] совет: действительно быть терпеливым и обращать внимание на все. Может случиться много ошибок и много опечаток, и все они сильно задерживают работу.

Мишель Аркин: Я также думаю, особенно когда об этом рано говорят ученые, может быть разногласие, преднамеренное разногласие с обеих сторон относительно того, насколько ценна интеллектуальная собственность. И они могут быть очень разными. И все, с кем вы разговариваете, скажут: ну, это отраслевой стандарт. Ну, как они оба могут быть отраслевым стандартом? Они в 10 раз отличаются друг от друга. Так что найти кого-то независимого, кто может независимо оценить эти вещи, кто понимает рынок и вашу специфику… где эта интеллектуальная собственность, роль, которую она играет в вашей компании, также будет очень полезна. Трудно найти независимого человека. К тому же они дорогие, так что вы уже платите своему адвокату, это уже ваше личное время. А потом заплатить еще одному адвокату, чтобы он помог тебе просто почувствовать, что у тебя есть некоторая независимость.

Джимми Йе: Единственное, что я добавлю, это то, что вам действительно нужно быть осторожным, потому что существует большой потенциал для конфликта интересов. Я пытался не участвовать в некоторых переговорах по ИС, потому что я преподаватель UCSF.

Эти соглашения требуют времени. Так что чем раньше вы начнете этот процесс, тем лучше.

Винита Агарвала: Добавлю пару наблюдений на эту тему. Один из них заключается в том, чтобы действительно получить ясность относительно того, является ли интеллектуальная собственность, о которой вы думаете, чем-то большим, ноу-хау или химическим веществом. И мы часто сталкиваемся с некоторой неясностью, и я тоже сильно упрощаю. И адвокат по интеллектуальным правам пристрелит меня. Но есть две широкие категории ИС. Вы знаете, метод, система, процесс, ряд методов, дающих новое понимание, которое есть только у вас и только вы точно знаете, как это сделать, все же сильно отличаются от химической материи.

И размышление над всеми двенадцатью условиями, которые согласовываются в каждой лицензии на ИС, знаете ли, после того, в каком из этих сегментов вы находитесь, я думаю, имеют значение для того, как инвесторы думают о ценности ИС и важности каждый из этих терминов, и как ваш совет по ИС будет думать об этом, и какие советы UCSF даст по этому поводу, и что UCSF может чувствовать в отношении эксклюзивного использования этого ноу-хау и неисключительного использования.

Поэтому иногда возникает много неясностей, которых на самом деле быть не должно. И поэтому я думаю, что основатели могут сделать, вы знаете, могут помочь себе, просто прояснив: действительно ли это часть ноу-хау, которую я пытаюсь обойти с помощью рва? Или это очень специфическое химическое вещество, которое просто нужно пройти по более стандартному пути лицензирования. И тогда другой действительно часто есть роль для независимого советника.

Ладно, я думаю, мы сломали печать на вопросы аудитории. Большое спасибо. Это было потрясающе. Давайте просто откроем его для разговора. Что у людей на уме?

Мишель Аркин: Итак, вопрос заключался в том, спонсировал ли кто-нибудь из нас исследования наших компаний в наших лабораториях, и есть ли этот конфликт, который вы не можете обойти?

Поскольку я также руковожу Центром исследований малых молекул, у меня есть много инструментов… так что есть перезарядка [центров/служб], которая является одобренной на федеральном уровне услугой, которую я могу оказывать коммерческим компаниям. Это деловой контракт. Он не использует студентов, он не создает изобретения. Так что это то, что компании будут использовать, например, для скрининга, и мы работаем со многими биотехнологическими компаниями в этой области.

Затем есть продажи и обслуживание, которым может заниматься любой из нас, и это бизнес-обслуживание. Это не исследование, потому что нам не разрешено раздавать изобретения. Так что, если вы делаете что-то с бизнес-контрактом, в котором говорится, что у нас нет никаких изобретений, это означает, что мы не можем ничего создать. Кристаллическая структура может быть одной, без интерпретации результатов или того, что делать дальше, но просто решение кристаллической структуры может быть деятельностью по продажам и обслуживанию.

И затем третье спонсируемое исследование. Это то, что облегчит работу компании, если вы не создаете интеллектуальную собственность, критически важную интеллектуальную собственность.

Реакция на изменения политики

Оливия Уэбб: У нас будет еще один вопрос, который мы включим в подкаст-версию этого мероприятия, а затем у нас будет закрытая комната. Вопрос в том, какова точка зрения венчурного капитала на Закон о снижении инфляции и реагируют ли другие компании надлежащим образом с учетом IRA.

Винита Агарвала: Я имею в виду, что большинство крупных фармацевтических компаний реагируют, как мне кажется, в обязательном порядке, то есть когда у вас есть огромное количество ресурсов, вы должны делать ставки очень специфическим образом, учитывая ограниченный набор технологий ввода. .

Я думаю, мы думаем, что это совсем другое для стартапов. Я имею в виду, я думаю, что было бы безумием для венчурного сообщества не поддерживать новые подходы к химической биологии, которые действительно могут достичь чего-то, чего биологические не могут достичь, или, честно говоря, даже достичь того же, чего биологические могут достичь с проникновением в мозг или чем-то еще. другое удивительное свойство, которое может придать маленькая молекула. Таким образом, мы очень склонны поддерживать новые подходы к использованию малых молекул, несмотря на весьма гипотетические последствия IRA. Вы знаете, список не известен. Уровень скидки не известен. Редкость исключения не известна. Так что это только наш взгляд на ИРА.

Тем не менее, дискуссия, которая является вынужденной, заключается в том, что вы не можете просто быть платформенной биотехнологической компанией, придумывающей творческие цели и наносящей удары по воротам, не обсуждая: эй, вы знаете, если это сработает, вот что-то вроде чистая текущая стоимость, которую я бы создал, исходя из моих лучших оценок. Я думаю, что это еще одна вещь, которую стартапы должны делать в партнерстве со своими инвесторами, потому что это то, о чем сейчас думает каждый инвестор. [Они], вероятно, недостаточно говорят [об этом] в экосистеме стартапов, поэтому мне нравится этот вопрос.

Оливия Уэбб: Спасибо, что присоединились к Bio Eats World. Bio Eats World организована и продюсирована мной, Оливией Уэбб, с помощью команды Bio + Health в a16z и под редакцией Фила Хегсета. Bio Eats World является частью сети подкастов a16z. Если у вас есть вопросы об этом эпизоде ​​или вы хотите предложить темы для следующего эпизода, напишите нам по электронной почте. И последнее, но не менее важное: если вам нравится Bio Eats World, оставьте нам оценку и отзыв, где бы вы ни слушали подкасты.

Обратите внимание, что содержимое здесь предназначено только для информационных целей, не должно восприниматься как юридическая, деловая, налоговая или инвестиционная консультация или использоваться для оценки каких-либо инвестиций или ценных бумаг, а также не направлено ни на каких инвесторов или потенциальных инвесторов в какой-либо фонд a16z. . Дополнительные сведения см. на странице a16z.com/disclosures.

Мнения, выраженные здесь, принадлежат отдельным цитируемым сотрудникам AH Capital Management, LLC («a16z») и не являются мнением a16z или ее аффилированных лиц. Определенная информация, содержащаяся здесь, была получена из сторонних источников, в том числе от портфельных компаний фондов, управляемых a16z. Хотя информация взята из источников, считающихся надежными, a16z не проводила независимую проверку такой информации и не делает никаких заявлений о неизменной точности информации или ее уместности в данной ситуации. Кроме того, этот контент может включать стороннюю рекламу; a16z не просматривал такие рекламные объявления и не поддерживает какой-либо рекламный контент, содержащийся в них.

Этот контент предоставляется только в информационных целях и не может рассматриваться как юридическая, деловая, инвестиционная или налоговая консультация. Вы должны проконсультироваться со своими советниками по этим вопросам. Ссылки на любые ценные бумаги или цифровые активы предназначены только для иллюстративных целей и не представляют собой инвестиционную рекомендацию или предложение предоставить консультационные услуги по инвестициям. Кроме того, этот контент не предназначен и не предназначен для использования какими-либо инвесторами или потенциальными инвесторами, и ни при каких обстоятельствах на него нельзя полагаться при принятии решения об инвестировании в какой-либо фонд, управляемый a16z. (Предложение инвестировать в фонд a16z будет сделано только в меморандуме о частном размещении, договоре о подписке и другой соответствующей документации любого такого фонда, и их следует читать полностью.) Любые инвестиции или портфельные компании, упомянутые, упомянутые или описанные не являются репрезентативными для всех инвестиций в транспортные средства, управляемые a16z, и нет никаких гарантий, что инвестиции будут прибыльными или что другие инвестиции, сделанные в будущем, будут иметь аналогичные характеристики или результаты. Список инвестиций, сделанных фондами, управляемыми Andreessen Horowitz (за исключением инвестиций, в отношении которых эмитент не предоставил разрешение на публичное раскрытие информации a16z, а также необъявленных инвестиций в публично торгуемые цифровые активы), доступен по адресу https://a16z.com/investments. /.

Диаграммы и графики, представленные в нем, предназначены исключительно для информационных целей, и на них не следует полагаться при принятии каких-либо инвестиционных решений. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Содержание говорит только по состоянию на указанную дату. Любые прогнозы, оценки, прогнозы, цели, перспективы и/или мнения, выраженные в этих материалах, могут быть изменены без предварительного уведомления и могут отличаться или противоречить мнениям, выраженным другими. Пожалуйста, посетите https://a16z.com/disclosures для получения дополнительной важной информации.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://a16z.com/2023/02/02/bio-eats-world-from-faculty-to-founder/