Новый хедж-фонд первым начал принимать чеки инвесторов через опционы на токены

Опытный трейдер деривативов готовит запуск хедж-фонда, ориентированного на криптовалюту, с уникальным поворотом, согласно трем источникам, знакомым с этим вопросом, и маркетинговым материалам, разосланным институциональным инвесторам, полученным Blockworks.

Что отличается от стартапа, возглавляемого Джоном Крамером, который в последний раз возглавлял внебиржевую торговлю и торговлю деривативами для компании цифровых активов GSR, так это то, что фирма Dual Finance дает своим потенциальным партнерам с ограниченной ответственностью зеленый свет, чтобы внести свой вклад в деривативы. . 

По словам источников, уникальная договоренность может быть привлекательной для инвесторов с большими карманами, привыкших проводить комплексную проверку стратегий производных инструментов на акции. Инвестиционный подход, ставший возможным благодаря значительному прогрессу в глубине и широте крипто-опционов, появившихся на рынке в последнее время, также может иметь определенные налоговые преимущества и преимущества ликвидности. 

«Обычно, если команде платят в токенах, даже при блокировке отдельные лица могут облагаться подоходным налогом в своей юрисдикции в зависимости от рыночной стоимости на момент получения экономической выгоды», — говорится в маркетинговых материалах. «Эта модель аналогична стандартным долгосрочным планам поощрения для корпораций, которые платят сотрудникам и руководителям опционами на акции, а не акциями».

Он выполняется с помощью собственного внутреннего токена фирмы, который дает преимущества в управлении и может перейти в структуру децентрализованной автономной организации (DAO) в будущем. Первоначальный сбор средств, по сути, сродни начальному раунду частных токенов, при этом ожидается ликвидность с точки зрения торговли на вторичном рынке. 

Крамер называет выпуск токенов «первым и единственным» запуском токенов без «прямой продажи каких-либо токенов». Это может быть благом для сообразительных крипто-инвесторов, из которых, по словам источников, составляют значительную часть вероятных партнеров с ограниченной ответственностью первого дня, которые долгое время скептически относились к новым токенам, удобным для основателей, которые не обязательно приносят пользу снаружи. покупатели.

Есть риск. 

«Принципы двойного финансирования, которым будут следовать для достижения этой цели, являются экспериментальными и рискованными; они представляют собой смену парадигмы в дизайне токенов, но в случае успеха могут стать потенциальным планом для других проектов», — говорится в маркетинговых материалах. 

Токены, предназначенные для раздачи, составляют всего 5% от токена DUAL при общем количестве 1,000,000,000 XNUMX XNUMX XNUMX. Все токены распределяются с помощью вариантов ставок — именно так фирма избегает продажи токенов напрямую инвесторам, которые не участвуют в игре со ставками. 

В целом, установка, похоже, играет на фоне Крамера: до GSR он помогал создавать крипто-инвестиции Consolidated Trading и проводил время, торгуя деривативами на акции в Wellington Management. К Крамеру присоединяется соучредитель Бритт Сир, бывший его одноклассник в Массачусетском технологическом институте. Сир работал ведущим разработчиком в Youtube, после чего работал в Google и Facebook.

Крамер, согласно питчбуку, специализируется на торговле неликвидными криптовалютными деривативами — нишевой, но расширяющейся области, — а также на разработке индивидуальных кредитных продуктов и связанных с ними экзотических цифровых активов. Он курировал все функции управления рисками для портфеля из более чем 300 неликвидных производных токенов с общими активами под управлением где-то в миллиардах. 

Фирма также ищет, чтобы нанять горстку инженеров. Есть признаки того, что соучредители приближаются к соглашению с парой, при этом штат сотрудников на полный рабочий день зависит от того, как пойдет привлечение капитала. Он должен начать торговаться где-то ближе к концу третьего квартала или началу четвертого квартала этого года. 

Источникам была предоставлена ​​анонимность для обсуждения конфиденциальных деловых отношений. Крамер отказался от комментариев.

Флагманский инвестиционный продукт Dual Finance, получивший название Dual Investment Pools (DIP), состоит из структурированных продуктов, основанных на различных криптоактивах, и Крамер, по словам источников, рекламирует структуру как имеющую существенные улучшения исполнения по сравнению с текущими хранилищами опционов DeFi цифровых активов (DOV). 

Фирма также имеет поворот в области токеномики: Dual получает рекомендации от фирм венчурного капитала для укрепления токеномики своих портфельных компаний, нуждающихся в настройке, которые в результате присоединяются к экосистеме Dual Finance.

В маркетинговых материалах эта договоренность представлена ​​как позволяющая стартапам «перепроектировать свою токеномику». 

Децентрализованные инвестиционные пулы предлагают цены в режиме реального времени через API, а также настраиваемые функции исполнения и погашения опционов. Цена исполнения опциона или дериватива представляет собой точку продажи, а срок погашения указывает, как долго двусторонняя сделка остается открытой. В случае флагманского инструмента Dual Finance инвесторы обычно покупают двухлетний опцион и могут совершить эту сделку в любое время до этого. 

Установка, которая осуществляется без платы за управление или администратора фонда, использует физический расчет криптоинструментов. Еще один актив: варианты ставок или новый структурированный продукт Kramer, разработанный для стимулирования ликвидности в протоколах децентрализованного финансирования (DeFi) для получения прибыли. 

По словам источников, компания в настоящее время заключает ряд партнерских соглашений с маркет-мейкерами для осуществления этого и связанных с ним инвестиционных проектов. Существует ряд стимулов для обеспечения их участия. 

Когда дело доходит до этих протоколов, Крамер и Сир уже работают над тем, чтобы принять участие в управлении — сфера растущего интереса институциональных инвесторов, появившаяся недавно в криптовалюте Terra’s Anchor. Хотя активизм уже давно является стратегией на фондовом рынке, для криптографии он является гораздо более новым.

«Это намного проще — ладно, может быть, не просто, но там осталось больше альфы, чем акций», — сказал один из источников, знакомых с запуском. «Окно закроется, но пока криптовалюта неэффективна. И это плюс».

Крамер также работает над системой предоставления залога DIP определенным партнерам с ограниченной ответственностью, которые должны погасить кредит до истечения срока действия контрактов. Он предназначен для хеджирования основной стратегии в условиях широкой рыночной волатильности.

Посетите DAS, любимую институциональную криптоконференцию в отрасли. Используйте код NYC250, чтобы получить скидку 250 долларов на билеты (доступно только на этой неделе) .