Соответствие банка-партнера и его влияние на финансовые технологии (информационный бюллетень Fintech за октябрь 2022 г.)

Впервые это появилось в ежемесячном информационном бюллетене a16z fintech. Подпишитесь, чтобы быть в курсе последних новостей финтеха.

СОДЕРЖАНИЕ

Соблюдение требований банка-партнера и влияние на финтех

В прошлом месяце Bancorp Bank, американский банк, который обычно сотрудничает с финтех-компаниями через свою материнскую компанию Bancorp, перешел от государственного банковского устава к национальному. Параллельно за последние несколько месяцев Управление денежного контролера (OCC) — федеральный регулятор, который учреждает и регулирует национальные банки - стал более тщательно анализировать отношения между банками-партнерами и финтех-компаниями. В совокупности эти недавние изменения сигнализируют о том, что роль и ответственность банки партнеры, а также стоимость эксплуатации и соблюдения требований, вероятно, изменятся в ближайшие месяцы.

Как мы знаем, около 90 банков-партнеров США в партнерстве с поставщиками программного обеспечения для банковских услуг (BaaS) позволяют финтех-компаниям предлагать банковские продукты, такие как дебетовые карты, банковские счета, кредитные продукты и доступ к национальным платежам. сети, без необходимости становиться банками. Bancorp — один из крупнейших и старейших поставщиков услуг BaaS, а Bancorp Bank — его дочерний банк. Обычно они фокусируются на крупных финтех-компаниях и работают с такими компаниями, как Chime и SoFi. До получения национального устава Bancorp Bank, как и большинство банков-партнеров, наряду со страховкой FDIC имел государственный устав. Многие банки-партнеры имеют уставы штата (например, Evolve Bank, Coastal Community Bank, Hatch) и также не входят в сферу действия OCC. 

Для банков, которые хотят обслуживать более крупных клиентов с более сложными потребностями, национальный устав может обеспечить дополнительную гибкость. Традиционно преимуществом закона штата было наличие национальной хартии (т. е. отсутствие необходимости соблюдать требования на уровне штата) было преимуществом. Тем не менее, многие банки также перешли от национальных уставов к уставам штатов, в первую очередь для того, чтобы сэкономить на расходах и получить более легкий доступ к местному регулирующему органу (или, что более цинично, чтобы пойти по магазинам регулятора), особенно пост-Додд-Франк.

Очевидным компромиссом для Bancorp Bank является дополнительная проверка со стороны регулирующих органов со стороны OCC, не говоря уже о предварительном процессе одобрения регулирующими органами, высокой стоимости смены уставов, а также текущих затратах на операционный анализ и экспертизу. Тем не менее, возросшие затраты Bancorp на соблюдение требований потенциально компенсируются возросшим доверием клиентов к процедурам соблюдения требований, особенно с учетом того, что они ориентированы на более крупных клиентов в сфере финансовых технологий.

Это решение совпадает с усилением контроля над банками-партнерами и перебоями в обслуживании. OCC расследовал отношения между банками-партнерами и финтех-компаниями в течение последних года или двух. Например, после расследования Blue Ridge Bank, еще один банк-партнер, зарегистрированный на федеральном уровне, договорились в августе повысить оценку рисков, мониторинг и реагирование на соблюдение требований, BSA/AML, оперативные, ликвидность, контрагент, ИТ и кредитный риск, ясреди других. Blue Ridge также пообещала получить «отказ от возражений» — по сути, одобрение — от OCC, прежде чем привлекать новых партнеров в сфере финансовых технологий, чего раньше ей не приходилось делать. За последние несколько месяцев несколько других банков-партнеров аналогичным образом прекратили привлекать новых клиентов или разрешать своим клиентам открывать дополнительные счета.

В недавнем разговореИсполняющий обязанности контролера OCC Майкл Сюй заявил, что отношения между финтех-банками и банками-партнерами BaaS «здесь, чтобы остаться» и «будущими», предполагая, что OCC не намерен прекращать такие отношения. Он признанный что финтех-компании привнесли цифровизацию и опыт в банковский сектор, и они принесут пользу потребителям. Тем не менее, Сюй хочет «делать будущее правильно» и указал, что OCC планирует более внимательно следить за банками-партнерами и требовать дополнительной отчетности о соблюдении требований. Идея здесь заключается в том, что OCC хочет лучше понять, где в финансовой системе лежат риски и стресс, кто может потерпеть неудачу, куда идут платежи и т. д., поскольку это может иметь побочные эффекты для всей финансовой системы и экономики в целом. .

Так что же эти изменения означают для финтех-компаний? Повышенные требования к соблюдению требований для банков-партнеров, вероятно, приведут к увеличению прямых и косвенных затрат для финтех-компаний. Банкам-партнерам необходимо больше сотрудников и процедур по обеспечению соблюдения требований для надзора за своими финтех-клиентами. Это означает более длительные процессы проверки и первоначальной проверки, более высокие текущие затраты и более длительные сроки запуска продуктов. Меньшие и более рискованные финтех-компании, скорее всего, примут на себя основной удар: некоторые банки-партнеры могут решить, что их обслуживание не стоит затрат, оставляя меньше вариантов. В целом, мы находимся в процессе ужесточения регулирования, которое может распространиться и на финтех — например, на новые предлагаемые руководящие принципы Закона о реинвестировании сообществ (CRA) повысить уровень оценки, с которым сталкиваются банки, и, как следствие, может ограничить то, как и когда банки сотрудничают с финтех-компаниями.

Основная идея поставщиков BaaS заключалась в том, чтобы облегчить клиентам создание и управление финтех-компанией без необходимости высоких первоначальных затрат; если банк-партнер и поставщик BaaS будут обеспечивать соблюдение требований, финтех-компания сможет взять на себя управление программным обеспечением, привлечением клиентов и обслуживанием. Эти новые разработки могут закрепить возможности для поставщиков BaaS или, более того, для таких банков, как Column и Lead Bank, которые потенциально могут объединить банк с BaaS, чтобы упростить процесс запуска финтех-продукта.

– Сима Эмбл, финтех-партнер a16z 

СОДЕРЖАНИЕ

Устранение пробелов в программном обеспечении для частных рынков

Несколько месяцев назад мы написали статью: «Приходите за инструментом, оставайтесь ради обмена— о значительной возможности, которую мы видим для повышения ликвидности частных рынков. Если вы пропустили это, TL;DR заключается в том, что, хотя многие стартапы пытались расширить доступ к альтернативным инвестициям с помощью новых продуктов на рынке, мы считаем, что наиболее убедительный способ упорядочить предложения в этой категории — это лидировать с помощью программного обеспечения (инструмента). до запуск многосторонней сети (биржи). Потратив несколько месяцев на обсуждение этой концепции со многими различными участниками экосистемы, мы еще сильнее чувствуем, что существует большая возможность создать новые программные решения для обслуживания заинтересованных сторон частного рынка, начиная с one первоначальная фокус-группа (например, генеральные партнеры (GP), зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA) или партнеры с ограниченной ответственностью (LP)). В этом посте мы определим ключевые рабочие процессы в отрасли, обсудим статус-кво программного обеспечения, определим конкретные возможности для разработчиков и изложим некоторые открытые вопросы, которые мы продолжаем исследовать. 

Определения

Чтобы понять различные потребности, которые программное обеспечение потенциально может удовлетворить в инвестиционной фирме, полезно разбить деятельность типичной фирмы на три различных блока рабочих процессов: инвестирование, привлечение капитала и отношения с инвесторами, а также финансовые операции. Инвестиционная деятельность обычно вращаются вокруг поиска и выполнения сделок с соответствующими инструментами, обеспечивающими CRM, рыночные данные и возможности обмена данными (например, комнаты данных). Деятельность по привлечению капитала облегчить сбор и распространение данных между врачами общей практики и компаниями, а также между врачами общей практики и врачами общей практики. Инструменты в этом сегменте помогают с мониторингом портфеля, LP CRM, внедрением LP и текущей отчетностью LP. Окончательно, финансовая деятельность охватывают то, как доллары поступают в фонд и из него, а также отчетность, связанную с этими транзакциями. Инструменты в этом сегменте помогают с учетом фондов, каскадными расчетами, вызовами капитала и распределениями. Для целей этой публикации мы намерены сосредоточиться на сегментах привлечения капитала/отношений с инвесторами и финансовых операций, поскольку мы считаем, что заинтересованные стороны, составляющие эти команды, не только недостаточно обслуживаются, но и выступают в качестве центральных узлов экосистемы, когда дело доходит до потенциальной конвертации. инструмент для обмена.

Что мы узнали

Поговорив с более чем дюжиной врачей общей практики, RIA и LP, мы свели наши знания к четырем основным пунктам. Большая часть того, что мы услышали, соответствовала нашим ожиданиям, хотя мы были несколько удивлены и особенно заинтригованы третьим и четвертым уроками:

1. Большинству действующих предложений значительного масштаба уже не менее 20 лет, и они обычно принадлежат крупным действующим компаниям или частным инвестиционным компаниям. Это означает, что они не обязательно заинтересованы в том, чтобы двигаться быстро, ломать вещи или делать крупные ставки.
2. Внедрение требует много времени (несколько лет), дорого и требует особого подхода. Из-за этого любому поставщику программного обеспечения сложно создать какие-либо необходимые условия для стандартизации данных, чтобы в конечном итоге запустить биржу (как мы это сделали на публичных рынках).
3. Хотя большинство масштабируемых платформ предлагают полный спектр возможностей, инвестиционные компании редко объединяют свою деятельность с каким-либо одним поставщиком из-за опасений по поводу непрерывности бизнеса или чрезмерной зависимости. В результате команды используют несколько инструментов для разных рабочих процессов, что приводит к множеству дублирующих операций экспорта плоских файлов и обмена электронными письмами.
4. Каждая крупная инвестиционная фирма на частных рынках активно думает о том, как привлечь больше капитала от розничных инвесторов, в то время как институциональные LP афишируют свои «проблемы знаменателя» — эффект снижения цен на активы на публичных рынках, увеличивающий распределение портфелей на частных рынках для институциональных распределителей — и розничная торговля обещает больше «постоянный капитал».

возможности

Темы, которые мы услышали во время наших обсуждений, выявили несколько привлекательных возможностей для строителей в этом пространстве:

Устранение разрыва между личностями пользователей 

Нет никаких причин, по которым команды IR и финансовых операций не могли бы использовать одну и ту же систему учета и работать с ней, учитывая, что стратегии управления взаимоотношениями обеих команд должны учитывать одни и те же вещи: предполагаемые инвестиции (выделенные новые потенциальные доллары LP) и исторические инвестиции (результаты, распределения, предстоящие вызовы капитала и т. д.). Наличие единой системы, которая обеспечивает обеим командам возможность наблюдать за деятельностью другой команды в режиме реального времени, приносит пользу всем участникам, включая LP. Эта идея становится еще более привлекательной, поскольку она относительно нова, но повсеместно распространена. финтех инфраструктура упрощает разработчикам программного обеспечения встраивание функций платежей (читай: вызовов капитала, распределений) в программное обеспечение для управления взаимоотношениями или сбора средств. Эта возможность учитывает некоторые действия, которые, вероятно, выполняются в данный момент сторонним администратором фонда, что может позволить большему количеству фирм потенциально начать управлять собственными фондами и монетизировать платежи. Программное обеспечение, которое плавно объединяет IR и финансовые команды, будет невероятно привлекательным, финансово разумным и прибыльным.

Создание модульного продукта для первоначального решения наиболее важных задач

В ходе наших диалогов мы снова и снова слышали, что основные возможности IR и финансовых команд, которые хотят дополнить программным обеспечением, — это бухгалтерский учет фондов, порталы LP и/или CRM. Бюджеты для порталов LP, в частности, могут быть огромными, поскольку порталы контролируют столь важную часть опыта LP с данным фондом. Стартапы, строящиеся в этой сфере, в конечном итоге должны стремиться создать комплексное решение, но в краткосрочной перспективе создание модульного продукта позволит потенциальным покупателям со временем облегчить себе путь к созданию собственного настраиваемого опыта. 

Разработка плана выхода на рынок, который открывает уникальный доступ к «обменной» части уравнения. 

У стартапов есть возможность ориентироваться на участников экосистемы, которые имеют прочные отношения с крупными сегментами розничного капитала, например, интернет-магазинами и RIA. Это легче сказать, чем сделать, поскольку существуют убедительные действующие игроки, на 100% сосредоточенные на предоставлении ведущим частным фондам доступа к розничному капиталу. Однако многие из этих платформ не ориентированы на обслуживание рассматриваемых средств с помощью основного программного обеспечения IR. Мы считаем, что есть возможность сделать и то, и другое. На самом деле, если хорошо выполнить основную часть программного обеспечения, мы думаем, что фондам будет еще проще привлекать новые источники капитала, учитывая все данные, которые поставщик программного обеспечения уже будет иметь о текущей базе LP, эффективности фонда и текущих вложения. При этом более крупные фонды, как правило, имеют множество существующих систем и процессов, многие из которых были реализованы по индивидуальному заказу в течение многих лет, поэтому основателям следует ожидать, что продажа по принципу «разобрать и заменить» будет долгой и упорной!

Оптимизация продукта для сетевых эффектов 

Одним из наиболее привлекательных аспектов создания этой экосистемы является количество и разнообразие соответствующих участников, которые могли бы извлечь выгоду из более совершенных программных инструментов. Успешные разработчики в этой категории создадут возможности для сотрудничества, которые естественным образом вовлекут других участников экосистемы, таких как юристы, RIA, бухгалтеры и специалисты по финансовому планированию, в орбиту продукта. 

Открытые вопросы

Хотя мы воодушевлены изложенной выше диссертацией, нам еще предстоит ответить на несколько ключевых вопросов.

• Будут ли победители на этом рынке создавать глубокие вертикальные решения для одного класса активов или они будут работать над обслуживанием широкой аудитории на частных рынках? Достаточно ли врачей общей практики в каждом конкретном классе активов, чтобы поддерживать крупный автономный бизнес? Как инвестору, нужно ли вам верить, что финансовые услуги и платежные компоненты являются важными источниками дохода помимо SaaS, или же рынок программного обеспечения достаточно глубок, чтобы доходы от финансовых услуг были немалыми?
• Могут ли стартапы превзойти компании-гиганты, не предлагая пятилетнюю, полностью индивидуальную реализацию? Кстати, смогут ли они сделать это, не превращаясь в сферу услуг? Известно, что управление фондами и связанные с ним варианты использования сегодня являются одними из самых сложных отношений в отрасли. Хотя они представляют собой большую возможность получения дохода, при традиционном исполнении они полагаются на ручные процессы, управляемые человеком, что приводит к более низким профилям валовой прибыли, чем у чистого программного обеспечения.

Заключение

Учитывая быстрый рост альтернативных активов AUM и явный спрос со стороны компаний на новые источники капитала, мы считаем, что сейчас подходящее время для развития этой категории. Мы с нетерпением ждем возможности увидеть, как основатели смогут одновременно решать болевые точки нескольких внутренних сотрудников, таких как IR. и финансовых команд, а также для множества внешних заинтересованных сторон, таких как врачи общей практики, LP и управляющие активами. Если вы создаете что-то в этом духе, мы будем рады услышать ваше мнение.

– Марк Андруско, финтех-партнер a16z и Дэвид Хабер, генеральный партнер a16z

СОДЕРЖАНИЕ

Подробнее

Мнения, выраженные здесь, принадлежат отдельным цитируемым сотрудникам AH Capital Management, LLC («a16z») и не являются мнением a16z или ее аффилированных лиц. Определенная информация, содержащаяся здесь, была получена из сторонних источников, в том числе от портфельных компаний фондов, управляемых a16z. Хотя информация взята из источников, считающихся надежными, a16z не проводила независимую проверку такой информации и не делает никаких заявлений о неизменной точности информации или ее уместности в данной ситуации. Кроме того, этот контент может включать стороннюю рекламу; a16z не просматривал такие рекламные объявления и не поддерживает какой-либо рекламный контент, содержащийся в них.

Этот контент предоставляется только в информационных целях и не может рассматриваться как юридическая, деловая, инвестиционная или налоговая консультация. Вы должны проконсультироваться со своими советниками по этим вопросам. Ссылки на любые ценные бумаги или цифровые активы предназначены только для иллюстративных целей и не представляют собой инвестиционную рекомендацию или предложение предоставить консультационные услуги по инвестициям. Кроме того, этот контент не предназначен и не предназначен для использования какими-либо инвесторами или потенциальными инвесторами, и ни при каких обстоятельствах на него нельзя полагаться при принятии решения об инвестировании в какой-либо фонд, управляемый a16z. (Предложение инвестировать в фонд a16z будет сделано только в меморандуме о частном размещении, договоре о подписке и другой соответствующей документации любого такого фонда, и их следует читать полностью.) Любые инвестиции или портфельные компании, упомянутые, упомянутые или описанные не являются репрезентативными для всех инвестиций в транспортные средства, управляемые a16z, и нет никаких гарантий, что инвестиции будут прибыльными или что другие инвестиции, сделанные в будущем, будут иметь аналогичные характеристики или результаты. Список инвестиций, сделанных фондами, управляемыми Andreessen Horowitz (за исключением инвестиций, в отношении которых эмитент не предоставил разрешение на публичное раскрытие информации a16z, а также необъявленных инвестиций в публично торгуемые цифровые активы), доступен по адресу https://a16z.com/investments. /.

Диаграммы и графики, представленные в нем, предназначены исключительно для информационных целей, и на них не следует полагаться при принятии каких-либо инвестиционных решений. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Содержание говорит только по состоянию на указанную дату. Любые прогнозы, оценки, прогнозы, цели, перспективы и/или мнения, выраженные в этих материалах, могут быть изменены без предварительного уведомления и могут отличаться или противоречить мнениям, выраженным другими. Пожалуйста, посетите https://a16z.com/disclosures для получения дополнительной важной информации.