Изгнание биткойн-туристов PlatoBlockchain Data Intelligence. Вертикальный поиск. Ай.

Изгнание биткойн-туристов

Изгнание биткойн-туристов

По мере того, как первая половина 2022 года подходит к концу, Биткойн зафиксировал один из худших месячных ценовых показателей в истории. Цены упали на 37.9% за последние 30 дней, соперничая только с медвежьим рынком 2011 года, за корону худшего месяца за всю историю наблюдений. Для ощущения масштаба в 10 году цена BTC была ниже 2011 долларов.

Цены на биткойны консолидировались на этой неделе, переваривая потери месяца и поддерживая устойчивый торговый диапазон около рекордного максимума в 2017 20 долларов в 21,471 году. Рынок открылся на максимуме в 18,741 19,139 доллар, торговался до короткого минимума середины недели в XNUMX XNUMX доллар, а затем закрылся на уровне XNUMX XNUMX долларов.

С нами оценки инфляции для июня остается повышенным, и грозовые облака потенциально рецессия надвигается, рынок по-прежнему сильно рискует. Это видно по производительности и активности Биткойна в сети, которая несколько снизилась за последние недели. Поскольку сетевая активность в настоящее время находится на уровне, совпадающем с самой глубокой медвежьей фазой в 2018 и 2019 годах, похоже, что произошла почти полная чистка рыночного туризма.

Однако деятельность, которая сохраняется, по-видимому, согласуется с устойчивой тенденцией накопления высокой судимости и самоконтроля. Балансы биржи истощаются на исторически высоком уровне, а балансы креветок и китов значительно увеличиваются.

С такими сложными и, возможно, дивергентными рыночными силами, в этом выпуске мы попытаемся определить ключевые тенденции, которые появляются в производительности сети и распределении поставок для Биткойн.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

В реальном времени

Эта неделя On-chain теперь переводится на Испанский, Итальянский, Китайские, Японский, Турецкий, Французский, Португальский, Фарси, Польский, древнееврейский и Греческий.

Панель инструментов The Week Onchain

Информационный бюллетень Week Onchain имеет живую панель со всеми показанными диаграммами. доступен здесь. Эта информационная панель и все рассматриваемые показатели более подробно рассматриваются в нашем видеоотчете, который публикуется по вторникам каждую неделю. Посетите и подпишитесь на нашу Youtube Channel, и посетите наш Видео портал для получения дополнительных видеоконтентов и учебных пособий по метрикам.


Конец биткойн-туризма

Одной из самых фундаментальных концепций анализа биткойнов является оценка активности в сети. Идея состоит в том, чтобы определить относительную силу или слабость пользовательской базы, особенно для выявления изменений в характере макросети.

  • Высокая активность часто является синонимом притока нового спроса, роста спекуляций и обычно ассоциируется с бычьими рынками (показаны зеленым ниже).
  • Низкая активность часто является синонимом значительного снижения спроса и снижения интереса со стороны рыночных туристов и типична для медвежьих рынков (показаны красным ниже).

Как мы вскоре рассмотрим, почти весь набор показателей активности в сети указывает на то, что количество и активность сетевых пользователей приближаются к самой глубокой исторической территории медвежьего рынка. Сеть Биткойн приближается к состоянию, когда почти все спекулятивные субъекты и рыночные туристы полностью исключены из актива.

Например, активность адресов снизилась на 13% с более чем 1 миллиона в день в ноябре до всего 870 тысяч в день сегодня. Это говорит о небольшом росте числа новых пользователей и даже о проблемах с сохранением существующих.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Более продвинутая версия этой метрики — количество активных сущностей, которая выигрывает от наших алгоритмов кластеризации. Эти методы сопоставляют несколько адресов и присваивают их сетевым объектам, обеспечивая более точное и четкое отражение более вероятной активной пользовательской базы.

Активные объекты действительно испытали заметный рост после ATH ноября 2021 года, поскольку участники спекулировали на дальнейшем росте цен. Однако с тех пор это ожидание рассеялось, и теперь установился преобладающий нисходящий тренд. В день насчитывается около 244 XNUMX активных объектов, которые томятся в нижней части канала низкой активности, типичного для медвежьих рынков (показаны красным).

Удержание HODLers более очевидно в этом показателе, так как Active Entities, как правило, имеет боковой тренд, что свидетельствует о стабильной базовой нагрузке пользователей.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Капитуляцию участников можно четко наблюдать по краху чистого роста объектов, который показывает разницу между новыми и оставшимися объектами в цепочке. За исключением двух крупных всплесков во время ЛУНА коллапс, и распродажи в конце июня, общие темпы роста, мягко говоря, блеклые.

Совсем недавно темпы роста пользовательской базы упали примерно до 7 тысяч чистых новых объектов в день, что аналогично минимумам, наблюдавшимся во время худших уровней медвежьего рынка в 2018 и 2019 годах.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Базовая нагрузка ходлера

Количество выполненных транзакций позволяет лучше понять потребность в блочном пространстве и использовании сети в любой конкретный день. Оценка количества транзакций немного сложнее, чем Active Addresses/Entities по двум причинам.

  • Ограничения на доступное блочное пространство создают ограничение на транзакционную способность, а комиссионные сборы являются выпускным клапаном (которые очень низки, что указывает на почти отсутствие наблюдаемой перегрузки).
  • Повышение эффективности транзакционных технологий, таких как пакетная обработка и SegWit, масштабное внедрение которых наблюдалось до 2020 года.

Чрезвычайно резкое уменьшение количества транзакций отмечает окончание бычьих рынков в январе 2018 года и снова в мае 2021 года. После нескольких месяцев восстановления можно увидеть, что транзакционный спрос перемещается вбок по всей основной части медвежьего тренда. Это указывает как на стагнацию нового поступающего спроса, так и на вероятное сохранение базовой нагрузки пользователей (ходлеров).

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Чтобы подкрепить этот момент, количество адресов с ненулевым балансом продолжает расти, достигнув нового ATH в 42.2 миллиона, и на него минимально повлияла недавняя просадка капитуляции.

В сети Биткойн часто происходит значительная очистка кошельков во время крупных распродаж и на ранних медвежьих рынках, когда инвесторы капитулируют и тратят все.

  • с января по март 2018 г. наблюдался поток -7 миллионов адресов, который инициировал медвежий рынок, что эквивалентно 24.4% от общего числа. Это остается самым большим сокращением за всю историю наблюдений.
  • с апреля по май 2021 г. наблюдался обвал на -1 млн ненулевых адресов во время Великой миграции майнеров, сокращение на 2.8% и довольно умеренная реакция по сравнению с 2018 годом.
  • Май 2022 произошло удаление -430 тыс. адресов, сокращение на 1% и значительно менее серьезное, чем 21 апреля-мая, несмотря на более значительный обвал цен.

После 2018 года можно увидеть, что серьезность капитуляции ненулевых адресов уменьшилась, что указывает на повышение уровня решимости среди среднего участника Биткойн.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Активность в сети остается сильно приглушенной и убедительно находится на территории медвежьего рынка. Похоже, что почти все маргинальные покупатели и продавцы наконец капитулировали и покинули сеть за последние 12 месяцев. Это оставляет только базовую нагрузку ходлеров с наивысшей оставшейся решимостью. Со стороны спроса на Биткойн поступает немного подкреплений, и поэтому цены корректируются до тех пор, пока эти ходлеры не смогут установить пол.

Обмен расхождениями

Биржи остаются центральным звеном инфраструктуры рынка биткойнов, каждый день через сеть проходит от сотен миллионов до миллиардов долларов в виде биткойнов. Количество обменных депозитов и снятий, как правило, демонстрирует высокую степень чувствительности и корреляции со спотовыми ценами.

Вообще говоря, как депозиты, так и снятие средств имеют тренд вместе с ценой, достигая пика на вершинах бычьего рынка, когда приток спекулятивного спроса является самым высоким. Снятие средств (зеленый цвет) часто меньше по сравнению с депозитами (розовый цвет). Это связано с тем, что биржи обрабатывают снятие средств несколькими клиентами за одну транзакцию, тогда как депозиты обрабатываются на индивидуальной основе.

В последние недели повышенное внимание было обращено на самостоятельное хранение активов блокчейна, при этом ряд кредитных сервисов приостанавливали ввод и вывод средств пользователями. Возможно, в ответ на это досадное происшествие в настоящее время мы наблюдаем рост обменных выводов, в то время как количество депозитов продолжает снижаться.

Это исторически необычно, за последние 5 лет было несколько подобных примеров.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Мы также можем оценить преобладание активности, связанной с обменом, как долю всех транзакций в сети. Исходя из этого, мы можем определить пики и спады активности инвесторов, а также выявить изменения в структуре рынка базовой нагрузки.

Доминирование биржевых транзакций достигло пика почти сразу после пика бычьего рынка в 2017 году и снова в 2021 году, захватив от 80% до 94% всей активности. Это знаменует собой последний вздох и приток рыночного туризма, поскольку новые участники покупают наверху прямо перед падением цен, а затем вымываются из сети.

Доминирование биржевых транзакций претерпело длительную детоксикацию после максимума в мае 2021 года и, похоже, стабилизируется на уровне около 50%. Это подтверждает наши более ранние наблюдения о том, что рынок приближается к режиму, управляемому ходлерами.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Обменные резервы продолжают подвергаться крупномасштабному чистому снятию средств, при этом совокупные остатки снижаются до уровней, которые в последний раз наблюдались с июля 2018 года. Общий баланс на биржах показывает совокупный отток в размере -750 тыс. BTC с марта 2020 года. Только за последние три месяца было зафиксировано около 142.5 тыс. BTC. только в оттоке, впечатляющие 18.8% от общего числа.

Биржевые оттоки в таком масштабе, особенно перед лицом такого экстремального нисходящего ценового движения, интригуют, и мы более подробно рассмотрим эти потоки в следующих разделах.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Мы можем наблюдать изменения в этих резервах при индивидуальном обмене, где мы видим интересное расхождение:

  • Coinbase по-прежнему наблюдается чистый отток монет с совокупным сокращением на -450 тыс. BTC за последние два года. Баланс Coinbase снизился из-за постоянной ступенчатой ​​функции от 10 до 30 тысяч BTC. Эти монеты переводятся на новые кошельки, не связанные с организацией Coinbase. Это могут быть кастодиальные решения для учреждений, учитывая размер их владений.
  • Binance с другой стороны, чистый баланс увеличился примерно на +300 тыс. BTC за то же время. В результате Binance теперь перевернула Coinbase как биржу с самым большим предложением биткойнов, как было подчеркнуто TXMC на этой неделе.

Наряду с исторически плохим месяцем ценовой динамики, биржи пережили самый большой месячный спад за всю историю, достигнув уровня оттока -150 тыс. BTC/месяц. Это объясняет типичное сокращение баланса от 5.0% до 6.0% от общей суммы в течение июня. Это резко контрастирует с потоком монет на биржи, который произошел в мае-июне 2021 года.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Куда делись все монеты?

Самое большое изменение чистой позиции биржи за всю историю наблюдений дополняется самым большим изменением неликвидного предложения с июня 2017 года. Неликвидное предложение увеличилось на 223 тыс. BTC в июле, отражая крупномасштабное перемещение монет в кошельки, которые практически не тратили в прошлом (вообще говоря). это не обмен).

Опять же, это прямо контрастирует как с маем 2021 года, так и с крахом LUNA, когда в обоих случаях наблюдался обвал цен, ответный обвал неликвидного предложения.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

По мере того, как биржи в целом продолжают истощаться, мы можем наблюдать агрессивное накопление, происходящее как у крупнейших (10 1+ BTC), так и у самых мелких (<XNUMX BTC) участников биткойнов. И Shrimps, и Whales получили почти идеальные оценки (синие) по метрике Trend Accumulation Score с середины мая, что указывает на то, что их баланс в сети значительно и последовательно увеличивался.

Когорты, владеющие от 10 до 10 тысяч BTC, почти полностью нейтральны, без заметных изменений в их совокупных активах.

Изгнание биткойн-туристов
Живая метрика в машинном отделении Glassnode

Углубившись в это, мы видим, что Shrimps пополняет свой баланс со скоростью 60.46 тыс. BTC в месяц, что является самой агрессивной скоростью в истории. Это эквивалентно 0.32% оборотного предложения в месяц. Интересно, что скорость увеличения баланса креветок превосходит предыдущий рекорд, установленный на ATH в декабре 2017 года, когда цены также составляли 20 тысяч долларов.

Когорта креветок явно считает 20 тысяч долларов привлекательной ценой, хотя на этот раз рынок движется в другом направлении.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Наконец, приведенная ниже диаграмма основана на наших метриках «Объем обмена китов на обмен», где «кит» определяется как объект с > 1 тыс. BTC (за исключением майнеров и бирж).

В сети киты вывели 8.69 млн BTC с бирж, которые мы отслеживаем, и их циклы накопления и распределения, по-видимому, хорошо коррелируют с динамикой рыночных цен. С апреля 2022 года объем обмена китов в основном сводился к снятию средств, достигнув в июне значительного уровня в 140 тыс. BTC в месяц. Это второй по величине показатель за последние 5 лет, уступающий только коррекции в январе 2021 года.

Изгнание биткойн-туристов
Живой график

Выводы

Биткойн-ончейн-активность прочно находится на территории медвежьего рынка, и самое последнее использование сети предполагает, что произошла почти полная чистка всех рыночных туристов. Спрос на блочное пространство невелик, а рост числа пользователей сети в лучшем случае невелик.

Однако под поверхностью рынок испытывает ряд очень интригующих расхождений. Несмотря на исторически плохой прошлый год, а теперь и худший месяц ценовой динамики с 2011 года, сильные оттенки ходлеров сохраняются.

Обменные резервы продолжают истощаться, так как участники находят новый импульс к самостоятельному хранению. Эти монеты, по-видимому, перетекают в кошельки без истории трат, а рост баланса и активность вывода средств как у когорт креветок, так и у китов находятся на исторически агрессивных уровнях.

Биткойн-медведь в самом разгаре, и на его пути ходлеры последней инстанции остаются последними.


Обновления продукта

Все обновления продукта, улучшения и ручные обновления показателей и данных записываются в наш журнал изменений для вашей справки.

Изгнание биткойн-туристов
  • Следуйте за нами и свяжитесь с нами Twitter
  • Присоединяйтесь к нашей Telegram канал
  • Войти Стеклянный форум для развернутых дискуссий и анализа.
  • Чтобы ознакомиться с метриками в сети и графиками активности, посетите Студия Глассноуд
  • Чтобы получить автоматические оповещения об основных показателях сети и активности на биржах, посетите наш Уведомления Glassnode в Twitter

Заявление об ограничении ответственности: этот отчет не содержит рекомендаций по инвестициям. Все данные предоставлены исключительно в информационных целях. Никакое инвестиционное решение не должно основываться на информации, представленной здесь, и вы несете единоличную ответственность за свои собственные инвестиционные решения.

Отметка времени:

Больше от Статистика стеклянных узлов