На этой неделе цена биткойнов закрепилась в торговом диапазоне $ 9,430 31,327. Цена открыла неделю с минимума в 40,757 XNUMX долларов, достигнув локального максимума в XNUMX XNUMX долларов, прежде чем вернуться к минимумам. Следует ожидать периода консолидации, поскольку рынок смирится с резкими распродажами на прошлой неделе.
Главный вопрос, который волнует инвесторов, заключается в том, присутствует ли в игре медвежий рыночный тренд или рынок вернулся в диапазон повторного накопления. В этом информационном бюллетене мы оценим поведение держателей краткосрочных и долгосрочных монет в цепочке, чтобы оценить их относительные настроения.
Приближение к болевому порогу
Текущая структура рынка довольно интригует, так как цена биткойнов 5 месяцев назад (наш порог для долгосрочных держателей, 155-дней) лишь немного ниже текущих цен. Таким образом, долгосрочные держатели (LTH) в большей или меньшей степени представляют собой все прибыльные монеты (накопленные до 2021 года) с покупателями с конца декабря / начала января по стоимости, равной или близкой к их базовой стоимости. И наоборот, краткосрочные держатели (STH) представляют собой почти все монеты, которые имеют нереализованные убытки.
Использование статистических средств, мы установили эти два класса держателей монет в зависимости от времени, прошедшего с момента последнего перемещения монеты:
- Краткосрочные держатели (STH), как правило, предполагается, что это относительно новые участники рынка, владеющие монетами моложе 155 дней.
- Долгосрочные держатели (LTH) Обычно предполагается, что это ходлеры, умные деньги и покупатели последней инстанции, владеющие монетами старше 155 дней.
Используя эту классификацию, мы устанавливаем пропорцию предложения, которая удерживается STH по сравнению с LTH, и, кроме того, сколько из этих монет в настоящее время находятся в прибыли или в убытке. Поскольку текущий диапазон торговых цен очень близок к ценам 155-дневной давности, мы также можем видеть, что небольшая часть LTH теперь находится под водой, что показано в голубой зоне на графике ниже.
Ключевые статистические данные о текущей динамике предложения на графике выше:
- LTH в прибыли (темно-синий) удерживают 69% всей поставки BTC. Это по сути представляет всех покупателей до 2021 года.
- LTH в потере (голубой) удерживают 0.5% от всех поставок BTC, захватывая покупателей с последних дней 2020 года и в начале января. Если цена продолжит колебаться в этой зоне в течение, скажем, 1 месяца (или упадет ниже), толщина этой голубой зоны укажет, сколько покупателей с января продолжат HODL свои монеты.
- ДНП в целом (белая стрелка) вернулись к накоплению. Это говорит о том, что покупатели на раннем бычьем рынке (цены <30 тысяч долларов) держали разумный объем предложения, и, если эта тенденция сохранится, это может указывать на более долгосрочное сокращение предложения.
- STH в прибыли (темно-красный) удерживают лишь 4.5% предложения BTC, резко упав с более чем 30% в середине апреля на отметке в 64 тыс. долларов США. Это говорит о том, что около 26% предложения монет в настоящее время находится под водой.
- СТГ в убытке (светло-красный) следовательно, удерживайте 26% предложения без учета нереализованных убытков. Эта группа является наиболее вероятным источником давления со стороны продавцов сейчас и в будущем.
В нашем последнем обзоре мы обсуждаем чистую нереализованную прибыль и убыток для обеих групп, чтобы определить их относительные болевые точки. По нашей оценке, STH капитулировали в большом количестве монет, однако могут продолжать оставаться источником предложения со стороны продавцов, движущихся вперед. С другой стороны, LTH остаются в основном в прибыли, однако приближаются к порогу NUPL 0.75. В предыдущих циклах это сигнализировало о начале более медвежьих тенденций, поскольку LTH фиксируют оставшуюся нереализованную прибыль.
Структура расходов имеет значение
Из вышесказанного мы видим, что многие биткойн-инвесторы находятся под водой, и все может показаться довольно мрачным.
Однако теперь, когда мы определили потенциальные болевые точки для рынка, мы можем наблюдать фактическое поведение расходов в сети, чтобы проверить, принимают ли инвесторы меры в отношении бумажных убытков или их пугают красные свечи.
Показатель средней продолжительности жизни на выходе (ASOL) дает представление о среднем возрасте всех UTXO, проведенных в этот день. На приведенной ниже диаграмме мы применили 7-дневную EMA, чтобы подчеркнуть поведение последних в области расходов, а также сгладить дневной шум.
- Высокие значения ASOL означают, что старые монеты находятся в движении и распространяются.
- Низкие значения ASOL предполагают, что старые монеты остаются в состоянии HODL и бездействуют.
Есть два ключевых наблюдения, связанных с недавним ценовым действием:
- В начале мая у более старых монет наблюдался всплеск расходов, вероятно, в результате частичного распределения (умные деньги, возможно, предвидели слабость), а также ротации капитала (ETH за это время удвоился в цене).
- Во время распродажи ASOL резко упала, вернувшись к уровням ниже диапазона накопления, наблюдаемого между 50 и 60 тысячами долларов. Это указывает на то, что LTH не панически продали и не капитулировали, а вместо этого в основном ушли через падение.
Еще два показателя продолжительности жизни, Coin-Days Destroyed и Dormancy, рассказывают аналогичную историю. Старые монеты, похоже, остаются бездействующими (низкие значения), несмотря на то, что цены упали на 50% от ATH.
- CSD представляет собой общую продолжительность жизни, потраченную монетами в этот день.
- спячка исправляет CDD для объема в цепочке, показывая потраченную продолжительность жизни на единицу BTC.
- Высокие значения обычно бывают медвежьими как тратятся и раздаются старые монеты.
- Низкие значения обычно бычьи поскольку старые монеты остаются бездействующими, и происходит накопление.
Как видно из ASOL, общая продолжительность жизни, которая тратится, фактически упала до уровня до бычьего рынка 2020 года или ниже. Это подтверждает, что старые монеты держатся в своей стопке, и большая часть расходов приходится на держатели относительно молодых монет.
Эти три показателя указывают на то, что старые руки не спешат к выходу. Если ASOL / CDD / Dormancy продолжат снижаться, это будет похоже на предыдущие диапазоны накопления, поскольку старые монеты остаются бездействующими, а слабые руки продаются сильным. И наоборот, если эти показатели начинают расти, это может указывать на то, что старые монеты снова тратятся, создавая дополнительное давление на продажу.
Внимание: Недавно мы выпустили новые видеоуроки и Академия Glassnode записи для ряда показателей, чтобы помочь аналитикам с интерпретацией. Видеоуроки доступны в Glassnode Studio для:
Итак, кто продает?
На данный момент мы установили, что старые монеты тратят меньше, чем обычно. Однако цена падает, а валютные остатки растут. Итак, вопрос в том, кто является основным двигателем продаж?
Ассоциация Метрика ликвидного и неликвидного предложения показывает, что в течение мая в общей сложности 155 тыс. BTC перешли из неликвидного состояния (HODLed) в ликвидное или высоколиквидное состояние, что позволяет оценить общее «давление продаж». Это будет учитывать как LTH, так и STH, которые потратили монеты, ранее хранящиеся на кошельках, с эвристикой, аналогичной холодному хранению.
Ончейн-расчеты в долларах также очень близки к ATH на этой неделе с расчетами более 55 миллиардов долларов в день. Это на 60% больше, чем пиковое значение 2017 года. Таким образом, бесспорно, что огромное количество монет находится в движении.
Если мы рассмотрим коэффициент потраченной выходной прибыли (SOPR), отфильтрованный для краткосрочных держателей, мы увидим, что STH продолжают нести убытки, тратя монеты, накопленные выше, при текущих более низких ценах. Этот показатель будет оставаться ниже 1.0 в течение долгих периодов времени при повсеместной капитуляции. Имея это в виду, текущая структура рынка сопоставима с событием капитуляции в марте 2020 года.
Мы также можем проверить объем объема передачи BTC в цепочке, который приносит прибыль (купленные по более низкой цене, LTH) по сравнению с убытком (купленные по более высокой цене, STH). Из приведенной ниже таблицы можно сделать ряд ключевых наблюдений, которые в значительной степени подтверждают, что большая часть давления со стороны покупателей и продавцов обусловлена краткосрочными держателями акций:
- Долгосрочные держатели явно зафиксировали прибыль во время ралли в начале 2020 года с 10 до 42 тысяч долларов, после чего их расходы достигли довольно стабильного базового уровня.
- На структуру расходов долгосрочных держателей, похоже, не повлияла распродажа на прошлой неделе, и на самом деле «волатильность» объема расходов фактически снизилась. Это указывает на то, что LTH обычно не желают ликвидировать монеты по сниженным ценам.
- С другой стороны, краткосрочные держатели увеличили свои расходы более чем в 5 раз во время этой распродажи, при этом максимальные расходы приходятся на текущий локальный минимум рынка.
Наконец, мы можем сравнить предложение трех ключевых сторон: краткосрочных держателей (синий), долгосрочных держателей (зеленый) и майнеров (оранжевый).
- Раздают краткосрочные держатели.
- Долгосрочные держатели HODLING и накапливаются.
- Майнеры накапливаются.
Без сомнения, текущая структура рынка лучше всего описывает поле битвы между быками и медведями с четким трендом, формирующимся между долгосрочными и краткосрочными инвесторами. Это битва убежденности HODLer и немедленной покупательной способности.
Еженедельная панель управления в сети
Информационный бюллетень Week On-chain теперь имеет живая панель для всех избранных диаграмм здесь.
Новое содержимое Glassnode
Обзор продаж в мае 2021 г.
На прошлой неделе мы опубликовали подробный анализ до и после распродаж на прошлой неделе. Мы анализируем ранние предупреждающие признаки слабости наряду с ранними сигналами восстановления, чтобы оценить бычьи и медвежьи аргументы.
DeFi Uncover: как справиться с аварией
Мы выпустили новую серию материалов, посвященных анализу и анализу быстрорастущего сектора DeFi. В нашей последней статье анализируется и исследуется устойчивость и производительность сектора DeFi, поскольку цены были быстро снижены более чем на 50% по всем направлениям.
Попробуйте статьи здесь и Подпишитесь, чтобы получить больше информации о DeFi здесь.
Обновления продукта
Метрики и активы
В Glassnode Studio выпущены новые видеоуроки для:
Источник: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-22-2021/
- 2020
- Учетная запись
- Действие
- Все
- анализ
- Аргументы
- около
- Базовая линия
- Боевой
- Рынок с понижательной тенденцией
- медвежий
- Медведи
- ЛУЧШЕЕ
- миллиард
- Bitcoin
- Биткойн Цена
- доска
- BTC
- Быки
- покупка
- столица
- классификация
- Монета
- Coins
- хранение в холодильнике
- консолидация
- содержание
- продолжать
- Создающий
- Текущий
- приборная панель
- день
- Defi
- уничтожили
- DID
- управляемый
- водитель
- Рано
- EMA
- ETH
- События
- обмена
- Выход
- расширяющийся
- СПЕЦЦЕНА
- будущее
- в Glassno
- Зелёная
- группы
- здесь
- High
- биржа HODL
- Hodlers
- держать
- Как
- HTTPS
- огромный
- размышления
- Инвесторы
- IT
- Основные
- большой
- последний
- легкий
- жидкость
- локальным
- Длинное
- Большинство
- Март
- Марш 2020
- рынок
- Метрика
- Шахтеры
- деньги
- месяцев
- двигаться
- Возле
- сеть
- Новый рынок
- Новостные рассылки
- Шум
- Другое
- боль
- Паника
- бумага & картон
- производительность
- Много
- мощностью
- давление
- цена
- Прибыль
- сплотиться
- ассортимент
- выздоровление
- обзоре
- продаем
- настроение
- Серии
- поселок
- Короткое
- Признаки
- небольшой
- умный
- So
- Расходы
- Начало
- Область
- статистике
- диск
- поставка
- время
- Торговля
- Тенденции
- учебные пособия
- до подводных дронов
- USD
- ценностное
- Видео
- Изменчивость
- объем
- Кошельки
- неделя
- КТО
- в