Обзор рынка биткойнов
Биткойн упал с максимума в 58,328 50,929 долларов до внутридневного минимума в XNUMX XNUMX долларов. Несмотря на это, долгосрочные держатели резко замедлили свои расходы, монеты HODLed начинают созревать, а продолжающийся отток с бирж показывает, что накопление не замедляется.
На этой неделе мы видим сигналы о созревании монет в цепочке, поскольку монеты, помещенные в холодное хранилище ранее на этом бычьем рынке, теперь накопили значительную продолжительность жизни. Многие из них становятся классифицированными как монеты долгосрочного держателя (LTH). Это первые признаки нового поколения HODLer, созданных в условиях динамичных рыночных реалий 2020 и 2021 годов.
Создание новых HODLers
На этой неделе мы видим продолжающийся рост монет возрастом от 1 до 6 миллионов. Они представляют собой монеты, накопленные в быке, которые начинают созревать. Как только монета стареет (HODLed) более 5-6 месяцев, она с большей вероятностью останется бездействующей и будет реклассифицирована как монета долгосрочного держателя (LTH) один раз. срок службы превышает 155 дней. Это делает возрастную группу от 3 до 6 м очень важной при поиске силы и роста для новых HODLers.
Некоторый ценовой контекст, поскольку рынок биткойнов двигался исключительно быстро:
- 6 меc. назад цена была $ 10.8 тыс. (ниже 20 XNUMX долларов США в час).
- 3 месяцев назад цена составляла 26.6 тыс. долларов (до первого крупного отката).
- 1 мес. назад цена составила 47.7 тыс. долларов (нижняя точка второго крупного отката).
(Примечание: вы можете поверить, что 6 месяцев назад цена составляла 10.8 тыс. Долларов!)
Ассоциация Волны HODL График ниже показывает, что объем монет со сроком жизни от 1 до 6 млн увеличился более чем на 9.51% от предложения, причем заметное ускорение началось три месяца назад. Монеты, купленные между ценами от 10.8 тыс. До 58.8 тыс. Долларов, теперь составляют 25.43% от общего предложения без признаков замедления (волны HODL имеют тенденцию вверх и вправо!).
Это демонстрирует нормализацию покупки вершины, и фактически общая форма этих комбинированных волн HODL выглядит точно так же, как график цены, только смещенный на 1 месяц вправо. Главный вывод здесь заключается в том, что инвесторы и трейдеры продолжали покупать BTC на протяжении всего этого бычьего рынка.
Следующая диаграмма показывает объем монет, срок погашения которых попадает в / из этих двух возрастных групп. Монеты возрастом 1–3 млн (накопленные в оранжевой зоне) выросли на + 830 тыс. BTC, а монеты возрастом от 3 до 6 млн (накопленные в синей зоне) выросли на + 394.5 тыс. BTC.
Один из наших самых важных показателей - это Изменение неликвидного предложения который показывает 30-дневное изменение предложения, переходящего из состояния ликвидности (легко торгуемое) в состояние неликвидности (монеты с HODL). Это может быть связано как с накоплением HODLers, так и, что немаловажно, с созреванием монет по мере увеличения срока их жизни.
- Зеленые полосы являются ликвидные монеты, переходящие в состояние HODLed (накопление).
- Красные полосы монеты с HODL, переходящие в состояние Liquid (раздача).
Этот график рассматривает ежемесячное изменение, поэтому нам нужно сравнить гистограмму (скорость изменения) с диапазоном цен за предыдущие 30 дней, чтобы увидеть, где периоды, когда сила HODLer увеличивается.
Мы можем сделать следующие наблюдения относительно баланса спроса и предложения за последние 6 месяцев:
- накопление при ставках, превышающих + 130 тыс. BTC / месяц, постоянно поддерживаются на протяжении всего этого бычьего рынка.
- Держатели нервничали на розыгрыше от $ 12k до $ 18k и раздал несколько монет (ящик №4).
- Значительный объем монет с погашением / HODLed (+ 207 тыс. BTC / м), поскольку цена пробила уровень выше прошлых циклов ATH, как показано большими зелеными полосами в блоке №3 (относящимся к ценам в блоке №4).
- Созревание и хранение монет продолжается сегодня. со скоростью изменения + 195k BTC / m на этой неделе.
Старые руки замедляют свои расходы
Как будто поддающихся количественной оценке накоплений было недостаточно, у нас также есть старые руки, замедляющие свои расходы на этой неделе.
Многие внутрисетевые метрики, которые мы используем для измерения силы HODLer, используют продолжительность жизни для количественной оценки того, как долго монета хранилась в кошельках. По мере того, как монеты созревают и стареют, это указывает на то, что они с большей вероятностью будут удерживаться более сильными руками, которых не потрясает волатильность цен.
Монета дней уничтожения (CDD) это показатель, который:
- Тенденции выше когда ДН распределительный (много монетных дней уничтожено, например, красная зона).
- Тенденции ниже когда ДН HODLing (меньше монетных дней уничтожено, например, зеленая зона).
Показатель CDD показывает, что за последние три месяца Old Hands значительно замедлили свои расходы. В частности, на этой неделе CDD вернулся к уровням, аналогичным исходному уровню бычьего рынка в начале 2020 года, сигнализируя о том, что HODLing является предпочтительным поведением для старых монет.
Мы также можем увидеть это поведение в Двоичная метрика CDD который измеряет, больше или меньше ли разрушение монет за день, чем долгосрочное среднее. Здесь мы применили 7-дневную скользящую среднюю, которая показывает, что последние три месяца действительно имеют тенденцию ниже среднего, что указывает на то, что LTH больше ходят и тратят меньше.
Подсказка: применение скользящих средних к Binary CDD помогает выявлять тенденции и фильтровать шум от индикатора. Ознакомьтесь с нашими улучшенными объяснениями показателей в Академия Glassnode для получения информации.
Наконец, посмотрим на Живость, показатель, который отслеживает макроактивность в цепочке. Он сравнивает совокупную активность в сети с совокупной продолжительностью жизни протокола. Наиболее важным наблюдением, связанным с живостью, является преобладающее направление тренда:
- Нисходящий тренд (зеленый): Накоплено больше монетных дней, чем уничтожено. Это означает, что доминирует поведение HODLing.
- Крутой восходящий тренд (красный): Уничтожено значительно больше монетных дней, чем накоплено. Это означает, что старые руки тратят большие деньги.
- Мягкий восходящий тренд (оранжевый): Больше монетных дней уничтожено, чем накоплено. Это означает, что Старые Руки тратят, но не спешат к выходу.
- Сбоку (синий): Сбалансированное накопление и разрушение предполагает, что HODLing увеличивается, особенно по сравнению с предыдущим восходящим трендом.
После первого значительного падения с 42 тыс. До 29 тыс. Долларов мы стали свидетелями заметного замедления расходов на LTH. Это, наряду с сильными сигналами накопления, показывает баланс спроса и предложения, который отличается от любого бычьего цикла, который мы видели раньше.
И как только вы подумали, что динамика предложения уже недостаточно увлекательна ... давайте углубимся в валютные балансы.
Еженедельная функция: глубокое погружение в баланс валют
Ни для кого не секрет, что обменные балансы постоянно находятся в нисходящем тренде, поскольку все больше и больше монет накапливаются и передаются на долгосрочное хранение. Только за последние 12 месяцев более 3.27% циркулирующего предложения BTC переместилось с бирж в кошельки третьих лиц.
Некоторые из этих монет будут храниться самостоятельно спутниковые укладчики, в то время как другие будут храниться от имени учреждений профессиональными хранителями.
За последний год только две крупные биржи увидели совокупный положительный приток (увеличение балансов), Binance и Gemini. Эти две биржи привлекли совокупный приток более 270 тыс. BTC, что значительно увеличило их общий баланс. Значительная часть притока Gemini также будет коррелировать с институциональными решениями Gemini по хранению, что дополнительно увеличивает запасы, хранящиеся на долгосрочном хранении.
Между тем, на оставшихся крупных биржах за последний год совокупный отток составил более 616 тыс. BTC. Только между Coinbase и Huobi общий отток составляет около 400 тыс. BTC, что полностью компенсирует положительный приток в Gemini и Binance.
Это демонстрирует масштабы просадки валютного баланса, произошедшей с марта 2020 года.
Особый интерес представляет баланс монет на Coinbase, предпочтительном месте для накопления учреждениями США. На диаграмме ниже показан баланс BTC на Coinbase за последний год.
Мы видим, что в декабре 2020 года правила игры изменились. Когда цена BTC приблизилась к предыдущему циклу ATH на уровне 20 тысяч долларов и доверие рынка выросло, началось серьезное институциональное накопление. Это началось с вывода 37.4 тыс. BTC в декабре.
В месяцы, последовавшие за невероятной лестницей, "усреднение стоимости кита" закономерность возникла, поскольку каждый месяц накапливались десятки тысяч монет. Последовательность, частота и размер этого изменения баланса поразительны, чтобы увидеть игру в сетевых данных, и действительно показывают агрессивное накопление в учреждениях в этом году.
Наблюдение за динамикой спроса и предложения в сети - увлекательный процесс. Комбинируя продолжительность жизни монет, учитывая возрастные категории и поведение расходов наряду с остатками на биржах, мы можем создать модель для общего потока монет в сети.
Важно помнить, что мониторинг притока и оттока валют - это динамическая система с несовершенными данными. Ключевым моментом является рассмотрение всех таких показателей как ориентировочных и в рамках более широкого макроэкономического тренда и контекста. В Glassnode мы стремимся предоставлять максимально качественные и точные данные и используем публикации, подобные этой, для контекстуализации наших показателей.
Новое содержимое Glassnode
Введение в анализ цепочки
Если вам интересно, с чего начать онлайн-анализ, мы сотрудничаем с Биткойн-журнал выпустить новую ежемесячную серию статей, посвященных фундаментальным принципам этой новой техники анализа. Наша цель - сделать онлайн-анализ доступным для всех.
Обязательно ознакомьтесь с выпуском №1: введение в блокчейн-анализ биткойнов!
Наш последний информационный бюллетень: Uncharted
Ознакомьтесь с двухнедельным информационным бюллетенем,