Что такое производные DeFi?

Как следует из их названия, деривативы — это финансовые инструменты, которые позволяют инвесторам делать ставки на поведение базовых активов, будь то акции, облигации, товары или криптовалюты. 

Их часто называют «синтетическим» инструментом, поскольку инвесторам, возможно, не придется держать базовый актив, чтобы торговать ими. Например, инвесторы в токенизированные акции владеют не реальными акциями листинговой компании, а токенизированной версией акций.

Почему существуют деривативы?

В своей чистой форме деривативы – это управление рисками. Фермеры и инвесторы в сельское хозяйство уже давно используют производные контракты, чтобы застраховать потенциальные потери от возможности неурожая. Зафиксировав цены, производители и фермеры смогут вести свой бизнес с определенной степенью уверенности. Тот же тип упреждающего снижения рисков уже давно стал основным в энергетической отрасли. Авиакомпании, например, уже давно установили будущие цены на авиационное топливо, чтобы защитить себя от внезапных скачков цен в нестабильной отрасли.  

Так как же работают деривативы? На фундаментальном уровне это контракты между покупателем и продавцом. Эти инструменты можно разделить на опционные и локирующие контракты. Опционы позволяют держателям контрактов торговать базовым активом, продавать или покупать его до истечения срока действия. Напротив, локирующие деривативы привязывают торговые стороны к установленной базовой цене до согласованной даты истечения срока действия. И помните, инвесторам не обязательно владеть базовой ценной бумагой или активом.

Например, биржевой фонд (ETF) под названием ProShares Bitcoin Strategy (БИТО) не хранит настоящие Биткойны в сети Биткойн. Вместо этого фонд отслеживает цену BTC, взимая при этом комиссию. В свою очередь, инвесторам не нужно беспокоиться о проблемах хранения BTC в кошельке.

Вместо этого BITO хранит фьючерсные контракты со сроком действия, расчеты по которым производятся наличными. Инвесторы покупают эти контракты так же, как они покупают акции, включая размещение лимитных ордеров. Тем не менее, поскольку срок действия фьючерсных контрактов истекает ежемесячно, их необходимо выкупать.

Хотя это увеличивает ежемесячные административные сборы, инвесторы, которые не хотят иметь дело с хлопотами по перемещению BTC, предпочитают это торговое решение, связанное с риском BTC.

Производные DeFi

Деривативы DeFi служат той же цели, что и традиционные: хеджирование ценового риска и получение доступа к стоимости актива без фактического владения активом. Разница в том, что деривативы DeFi представляют собой смарт-контракты, размещенные на блокчейне, обеспечивающие большую прозрачность и экономическую эффективность.

Поскольку смарт-контракты автоматизируют исполнение условий деривативов, нет необходимости в каких-либо посредниках, кроме самого протокола. Что еще более важно, такие деривативы могут быть токенизированы как синтетические активы.

Давайте возьмем пример Synthetix, протокола деривативов, который отслеживает стоимость товаров, бумажных валют, криптовалют и акций. Протокол токенизирует стоимость этих базовых активов как «синтезаторы», добавляя префикс «s» к их тиккерным символам.  

Преобразованные в синтетические токены, эти деривативы затем можно обменять на спотовом рынке точно так же, как можно обменивать активы из кошелька, но фактически не владея ими. Это можно применить к драгоценным металлам, таким как золото, акции или бумажные валюты.

По сути, протокол Synthetix позволяет осуществлять независимый обмен деривативами, поскольку все базовые активы могут быть токенизированы в синтезаторы. Важнейшим звеном в этом процессе является сеть оракулов Chainlink. Эта децентрализованная сеть передает реальные данные, такие как цены, в внутрисетевые протоколы, такие как Synthetix или UMA.

Другие протоколы производных DeFi

Для трейдеров, которые не хотят покупать Ethereum, но хотят торговать его стоимостью, Opyn это решение. Протокол Opyn позволяет трейдерам иметь либо длинные (ставка на то, что цена ETH вырастет), либо короткие (ставка на то, что цена ETH упадет) позиции.

Более того, они могут продолжать финансировать эти позиции постоянно, без даты истечения срока действия. Эти деривативы называются вечными фьючерсами. В зависимости от того, падает или растет цена ETH, как короткие, так и длинные продавцы финансируют позиции друг друга.

В качестве вишенки на торте трейдеры могут даже использовать свои позиции. Как правило, использование кредитного плеча чрезвычайно рискованно, но Сквит Опина бессрочная торговля обеспечивает защищенный риск без ликвидаций.

Тем не менее, трейдерам по-прежнему приходится платить премии, когда они выходят из своих коротких/длинных позиций. Например, если цена ETH в течение длительного времени движется в боковом направлении, держателям длинных позиций постоянно приходится платить надбавки из-за отсутствия импульса роста цен ETH.

Еще одна платформа деривативов DeFi, предлагающая торговлю бессрочными контрактами, — это dYdX, но без защиты от ликвидации. Хотя dYdX является децентрализованной биржей, она использует сопоставление внесетевой торговли со книгами заказов, в то время как расчеты происходят внутри цепочки. Такая гибридная комбинация обеспечивает быстрый торговый опыт, сравнимый с традиционными финансами.

Наиболее распространенные производные DeFi

Любой, кто был в криптопространстве, наверняка видел знакомые названия токенов, но с префиксом «w». Это упакованные жетоны. Например, wBTC — это обертка Биткойна. Вся его цель — преодолеть разрыв несовместимости между сетью Биткойн и Ethereum, превратив BTC в токен ERC-20, который является стандартом смарт-контрактов для экосистемы Ethereum.

Технически это делает wBTC деривативом, поскольку он привязан к базовому активу — Биткойну. Один wBTC равен 1 BTC, точно так же, как 1 доллар равен 1 стейблкоину USDC. Каждый wBTC или другие упакованные токены могут быть отчеканены только после депонирования исходного токена, поэтому их можно погасить без риска.

Токены wBTC широко используются в DeFi в качестве залога по кредитам. Это имеет смысл, поскольку Биткойн является крупнейшей криптовалютой, что делает его наименее волатильным активом. В противном случае залоговое обеспечение по кредиту будет подвержено ликвидации. Более того, упаковка BTC расширяет возможности его использования, выходя за рамки средства сбережения.

Отказ от ответственности за серию:

Эта серия статей предназначена для общего руководства и информационных целей только для начинающих, участвующих в криптовалютах и ​​DeFi. Содержание этой статьи не должно рассматриваться как юридическая, деловая, инвестиционная или налоговая консультация. Вам следует проконсультироваться со своими консультантами по всем юридическим, деловым, инвестиционным и налоговым последствиям и советам. Defiant не несет ответственности за потерянные средства. Пожалуйста, руководствуйтесь здравым смыслом и проявляйте должную осмотрительность, прежде чем взаимодействовать со смарт-контрактами.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://thedefiant.io/what-are-defi-derivatives/