Kako je nadgradnja Ethereuma vplivala na prihodek

Ethereum revenue is an essential metric for understanding the health of the second-largest blockchain by market cap. In this article, you’ll find out how we calculate Ethereum revenue, how it changed after a major upgrade called EIP-1559, and what is likely to happen after the transition to Proof of Stake.

Ali ima Ethereum prihodek?

The short answer is yes: Ethereum generates revenue, but it’s different from corporate revenue. The decentralized network generates revenue from the fees paid to miners, in the form of new ETH tokens and gas fees. This is why we may also call it “Ethereum miner revenue” or “Ethereum mining revenue,” but that will change soon.

Unlike bitcoin, Ethereum enables users to build new tokens and decentralized applications (dapps) on top of it, using smart contracts. This ensures demand for ETH and gives miners an extra revenue stream derived from gas fees, which are a way to quantify the cost required to conduct a transaction on the network. Miners dictate the price of gas, based on the demand for the network’s computational power needed to process transactions and smart contracts.

It’s worth noting that Ethereum launched with the Proof of Work (PoW) consensus mechanism, being maintained in a decentralized manner by miners who keep the network running. However, due to scaling limitations and environmental impact, Ethereum is currently upgrading to a different consensus algorithm called Proof of Stake (PoS) – see our Vodnik za vlagatelje po združitvi.

Londonska nadgradnja EIP-1559

On August 5, 2021, Ethereum implemented the so-called London upgrade. To avoid confusion, the London hard fork is not directly related to Ethereum’s upgrade to adopt the PoS algorithm. Instead, one of the key parts of that fork was the integration of the Predlog za izboljšanje ethereuma 1559 (EIP-1559), ki vpliva na sistem pristojbin v omrežju.

As mentioned, Ethereum users must pay a cost per transaction in the form of gas, measured in ETH. The gas fees make the network more secure, but the original fee system had some flaws.

Pred EIP-1559 se je Ethereum zanašal na dražbeni mehanizem prve cene, pri katerem so uporabniki rudarju oddali ponudbo in navedli stroške, ki so jih pripravljeni plačati za svojo transakcijo, ki je bila dodana v naslednjem bloku. Tako so bili rudarji spodbujeni, da izberejo najvišje ponudbe, pri čemer so bili uporabniki pogosto prisiljeni preplačati transakcije, saj je bilo težko oceniti poštene stroške za predložitev. Če so uporabniki predložili prenizko pristojbino, so morali pričakovati velike zamude.

Namesto pristopa dražbe po prvi ceni je EIP-1559 uvedel "osnovno provizijo" za transakcije, ki se dodajo v naslednjem bloku. Uporabniki, ki želijo dati prednost svoji transakciji, lahko rudarju zdaj plačajo "napitnino", imenovano "prioritetna provizija": višja napitnina povzroči večjo možnost, da bo vaša transakcija dodana v naslednjem bloku.

Osnovna pristojbina se spreminja in jo prilagodi protokol glede na povpraševanje v omrežju. Tako kot Uberjeve skokovite cene se pristojbina poveča, ko ima Ethereum večjo zmogljivost, in pade, ko ima omrežje manjšo zmogljivost.

Tako EIP-1559 pomaga uporabnikom, da se izognejo preplačevanju pristojbin za plin, hkrati pa preprečuje, da bi rudarji umetno napihnili pristojbino. Eric Conner, soavtor EIP-1559, Rekel CNBC:

This is great for Ethereum casual users and makes the protocol less intimidating to use.

Poleg tega je EIP-1559 uvedel deflacijski mehanizem, saj rudarji prejmejo samo napitnino, osnovna provizija pa se zažge, tj. odstrani iz obtoka. To je mogoče obravnavati kot mehanizem odkupa Ethereuma, ki zmanjša ponudbo žetonov in lahko vašo naložbo v Ethereum dolgoročno poveča vrednost.

To je razlog, zakaj "EIP-1559 je ena najpomembnejših nadgradenj Ethereuma od uvedbe omrežja,« kot pravi Meltem Demirors, glavni strateški direktor CoinShares.

Prihodek Ethereuma od nadgradnje

Prvič, dobra novica: prihodki Ethereuma so po nadgradnji narasli.

Zdaj pa slaba novica: prihodki Ethereuma so se leta 2023 zmanjšali.

Zaključek vlagateljev je to Prihodki Ethereuma so se povečali približno šest mesecev po nadgradnji EIP-1559, s splošnim medvedjim padcem.

November 2021 remains the best month in terms of generated miner revenue, with users paying over $1.8 billion that month alone.

Seveda je bilo poleg nadgradnje Ethereuma v igri še veliko drugih dejavnikov: širjenje storitev DeFi, novi valovi projektov NFT in množica dejavnosti razvijalcev. To je tisto nadgradnja tega razvoja ni ovirala, ampak mu je pomagala.

Case in point: November 2021 was also the most active month for DeFi on Ethereum, with Total Value Locked exceeding the $160 billion mark. Despite the decline in TVL since then, Ethereum is still the most dominant chain in DeFi.

Drugje se je obseg trga NFT povečal za skoraj 2,500 %, s 509.36 milijona $ na 12.93 milijarde $. V prvem četrtletju leta 2022 so številke o obsegu presegle mejo 200 milijard dolarjev, ko so NFT-ji prišli na naslovnice.

Končni zaključek vlagatelja: stopnja inflacije Ethereuma se je od nadgradnje v Londonu postopoma zmanjšala, zaradi mehanizma gorenja, ki ga uvaja EIP-1559.

Jasno lahko vidite upočasnitev inflacije po EIP-1559, kar je dobra novica za vlagatelje v Ethereum. (Manj ko je izdanega ETH, več kolača imate.) Prihajajoča nadgradnja Ethereuma lahko še upočasni inflacijo; Ethereum lahko postane celo deflacijski.

Prihodki Ethereuma v primerjavi z drugimi verigami blokov

Ethereum is the second-largest cryptocurrency by market cap. Its blockchain network is used by thousands of projects related to dapps, DeFi protocols, Layer-2 solutions, and NFTs. Thus, the Ethereum network enjoys the highest demand compared to other chains.

Other major blockchains including Solana, Binance Chain, Cardano, Avalanche, and Algorand employ different versions of the PoS algorithm, and don’t have miner fees. However, they also have a revenue metric that reflects network activity. None of the top PoS blockchains even come close to Ethereum in overall revenue.

Kako bo združitev vplivala na prihodke Ethereuma?

O Združitev Ethereuma je najbolj kritična faza postopne nadgradnje na PoS. Načrtovan za september 2022, predstavlja težko pričakovan prehod s PoW na PoS.

Lansko leto je Ethereum predstavil Beacon Chain kot začetno fazo nadgradnje. Beacon Chain je omrežje PoS, ki uporabnikom omogoča, da vložijo ETH in postanejo validatorji blokov. Vendar je Beacon Chain deloval kot sekundarno omrežje vzporedno z glavnim omrežjem, ki temelji na PoW.

Združitev bo združila Beacon Chain in glavno omrežje ter za vedno končala rudarjenje Ethereuma. Po zaključku dogodka Merge bodo namesto rudarjev vskočili stakerji, ki bodo preverjali bloke.

Znaten upad prihodkov od rudarjenja že odraža pristop The Merge, saj rudarji ne bodo mogli več monetizirati svojih prizadevanj. Prehod na PoS sili 19 milijard dolarjev vredno rudarsko industrijo Ethereuma, da išče druge kriptovalute PoW.

Na tej točki bo metrika prihodkov Ethereuma odražala transakcijske provizije, plačane stakerjem namesto rudarjem. Ko smo že pri honorarjih, verjetno ne bodo padli, po mnenju raziskovalca DeFi.

Poleg tega se količina vloženega ETH v Beacon Chain še naprej povečuje.

Izhodi za vlagatelje

Prihodki Ethereuma so ključna metrika, ker odražajo aktivnost v omrežju. Vlagatelji si lahko to predstavljajo kot prihodke, ki jih prejema "podjetje" Ethereum.

Ker ima Ethereum tako pomembno vlogo v kripto industriji, Prihodki Ethereuma posredno odražajo zdravje DeFi, NFT in širše industrije Web3.

Za vlagatelje, Prihodki Ethereuma so pomembnejša številka kot tržna kapitalizacija Ethereuma. Tržna kapitalizacija je bolj funkcija razpoloženja vlagateljev; prihodek je funkcija dejanske uporabe.

Združitev bo spremenila način obračunavanja prihodkov Ethereuma, od honorarjev, plačanih rudarjem, do honorarjev, plačanih stakerjem.

Končno, Prihodki Ethereuma so po nadgradnji EIP-1559 narasli, kar bi lahko bil zelo dober znak za vlagatelje v The Merge.

Naročite se na revijo Bitcoin Market da dobite več ekskluzivnih vpogledov v Ethereum (izvedite, preden to stori trg).