Tržni utrip: ravnotežje med hlapi in tekočino ter cikli bitcoinov

V tej analizi uporabljamo koncepte, izposojene iz termodinamike, za modeliranje vedenja udeležencev na trgu Bitcoin med cikličnimi vrhovi in ​​padci. Kar iščemo, so hitre fazne spremembe, analogne prehodu med režimom bikovskega in medvedjega trga.

Predstavitev

Namen tega članka je poudariti analogijo med diagramom vodne faze in vedenjem udeležencev na trgu Bitcoin med cikličnimi vrhovi/dnami.

Fazni diagrami čiste snovi (termodinamika)

Fazni diagrami čiste snovi so dobro znana orodja za ocenjevanje Faza (mehansko stanje) of Čista snov pri različnih tlakih, volumnih in temperaturah na področjih termodinamike in kemijskega inženirstva. Za namene razlage artikuliramo našo analogijo z uporabo vode kot čistega vzorca snovi v tem Tržnem utripu.

Intrinzično je vodo mogoče najti v vsakem od naslednjih elementov Ena faza razmere v naravi:

• Trdna faza 🧊
• Tekoča faza 💧
• Parna faza ☁️

Naslednja slika prikazuje korake v procesu segrevanja vode, začenši od ledu, dokler ne postane para (para).

1. Trdna (enofazna)
2. Tekoče in trdno (dvofazna zmes v ravnovesju)
3. Nasičena tekočina (enofazna)
4. Mokra para ali mešanica tekočine in pare (dvofazna mešanica v ravnovesju)
5. Nasičena para (enofazna)

Fazni diagram tekočina-hlapi in pravilo vzvoda

Namen tega članka je poudariti analogijo med diagramom vodne faze in vedenjem udeležencev na trgu Bitcoin med cikličnimi vrhovi/dnami. Da bi zadostili temu namenu, je glavna koncentracija na stopnji 4 diagrama vodne faze (slika 1, stopnja 4), kjer sta tekoča in parna faza vode na voljo v ravnovesju (LVE).

Medtem ko je sistem v fazi LVE, odvisno od smeri energije dQ>0 (ogrevanje) oz dQ<0 (Hlajenje), lahko stanje zmesi konvergira v stanje nasičene pare (Vapour_sat) na desni ali na nasičeno tekoče stanje (Liquid_sat) na levi (slika 2: —).

V termodinamiki je relativno stanje dvofazne mešanice glede na mejne točke mogoče izmeriti z Pravilo vzvoda. Na podlagi pravila vzvoda je razmerje med maso tekočine in maso pare Z_lv na kateri koli poljubni točki med stopnjo LVE lahko formuliramo, kot sledi.

O v_l (sob) in v_v(sat) so empirično vnaprej določene konstantne vrednosti, ki se nato uporabijo v pravilu vzvoda za oceno Masno razmerje hlapi/tekočina (Z_lv) pri kateri koli poljubni prostornini, specifični za zmes v_ekv.

uporaba:

Bitcoin trg in analogija faznega diagrama

Po opisu načel Ravnovesje med tekočino in hlapi (LVE) in Pravilo vzvoda, lahko zdaj uvedemo analogijo med metriko Bitcoin On-chain in diagramom vodne faze.

Kot splošno načelo je v vseh tržnih ciklih bitcoinov krožna ponudba kombinacija dveh delitev;

1. Dobava v izgubi 🟥: Vsi kovanci, katerih stroškovna osnova je nižja od trenutne promptne cene
2. Dobava v dobičku 🟩: Vsi kovanci, katerih stroškovna osnova je višja od trenutne promptne cene

Naslednja slika prikazuje relativni delež ponudbe v izgubi in dobičku.

Glede na prejšnje tržne cikle obstajajo tri razločevalna stanja v vsakem ciklu:

• Odkritje dna (izguba-prevlada)🟥: Na zelo zadnjih stopnjah medvedjega trga, ko daljše obdobje depreciacije cen povzroči prevladujoč delež ponudbe v izgubi (odstotek ponudbe v dobičku < 55 %)
• Evforija (dobiček-prevlada)🟩: Ko je med bikovskim trgom v igri parabolični trend rasti cen, postane delež ponudbe v dobičku prevladujoč (odstotek ponudbe v dobičku > 95 %)
• Prehod bik/medved (ravnotežje dobička in izgube)🟧: Prehodna obdobja med drugima dvema opisanima stanjema, kjer donosnost ponudbe ostaja blizu ravnovesja. (55 % < Odstotek ponudbe v dobičku < 95 %.)

Predlagano analogijo lahko z opredelitvijo osnov zaključimo z upoštevanjem naslednjih parov enakovrednih stanj med trgom in faznim diagramom:

• Odkritje dna (izguba-prevlada) ≡ Približevanje stanju nasičene tekočine (Liquid_sat)
• Evforija (dobiček-prevlada) ≡ Približevanje stanju nasičene pare (Vapour_sat),
• Cena ali stroškovna osnova ≡ Specifična prostornina

Zato lahko navedene količine v faznem diagramu ustrezajo spodaj dobro znanim stroškovnim osnovam v verigi.

• Stroškovna osnova dobave v izgubi (CB_izguba) ≡ Specifična prostornina v stanju nasičene tekočine  v_v (sob). Približevanje tržne cene tej ravni se lahko prevede v višjo entropijo na trgu (podobno kot pri parni fazi), kar poveča možnost izčrpanosti povpraševanja.
• Stroškovna osnova dobave v dobičku (CB_dobiček) ≡ Specifična prostornina v stanju nasičene pare v_l (sob). Odstopanje od te stroškovne osnove je povezano z naraščajočim stresom, ki ga na trg povzroča zmanjševanje dobička v dobičku.
• Tržna cena ≡ Specifični volumen mešanice v_mix.

Kot je navedeno zgoraj, prostornina v stanjih nasičene tekočine in hlapov v_l (sob) in v_v (sob) so znane vrednosti. Zato moramo izračunati analogne izraze z uporabo podatkov v verigi, preden uporabimo Pravilo vzvoda v analizi vedenja trga Bitcoin.

Stroškovna osnova dobave v izgubi in dobičku

Stroškovna osnova določenega grozda tržnih vlagateljev je enaka skupni nerealizirani vrednosti USD, deljeni s količino kovancev v lasti tega grozda. Naslednja tabela prikazuje Relativni nerealizirani dobiček [vrednost v USD] ali skupni dobiček v USD vseh obstoječih kovancev, katerih cena v času realizacije je bila nižja od trenutne cene, normalizirane s tržno kapitalizacijo.

Naslednja tabela predstavlja Relativna nerealizirana izguba [vrednost v USD] ali skupni dobiček v USD vseh kovancev, katerih cena se je nazadnje premaknila nad trenutno ceno, normalizirano s tržno kapitalizacijo.

Glede na količinski delež kovancev v izgubi in dobičku iz zalog v obtoku (slika 3) je mogoče stroškovno osnovo teh razdelkov izračunati po spodnji formuli:

Zgodovinska nastala stroškovna osnova za vlagatelje v izgubi 🔴 in dobičku 🔵 je prikazana poleg promptne cene v naslednjem grafikonu.

Razmerje stresa donosnosti

Končno lahko z uporabo zahtevane komponente v pravilu vzvoda uvedemo novo metriko, imenovano Razmerje stresa donosnosti, ki je identičen Masno razmerje tekočina/hlapi (Z_lv) in meri obremenitev, ki jo povzroča relativna količina zaloge izgube.

• Razmerje stresa donosnosti ≡ Masno razmerje tekočina/hlapi (Z_lv)

Obnašanje te nove metrike je mogoče obravnavati v naslednjem okviru:

• Zmanjševanje donosnosti🟥: Po dosegu cikla ATH trg začne padati povpraševanje. Posledično se trg še naprej znižuje, kar povečuje količino kovancev v izgubi. Naraščajoči obseg izgube na trgu se kaže v naraščanju Razmerje stresa donosnosti na vrednosti nad 0.2. Zanimivo je, da se največje razmerje stresa (>1) sotoči z globalnim dnom medvedjega trga.
• Širjenje donosnosti🟩: Nasprotno, na celotnem bikovskem trgu, z vračanjem povpraševanja na trg, začne cena naraščati. Posledično rast ponudbe v dobičku se odraža v Razmerje stresa donosnosti konvergenčne ravni pod 0.2.

zaključek

V tokratni izdaji uporabljamo znane Diagram vodne faze in Pravilo vzvoda v termodinamiki, ki se uporablja za oceno fizikalnih lastnosti tekoče mešanice vode in ledu. Z uporabo zgoraj omenjene analogije med temi koncepti in stanjem dobičkonosnosti trga Bitcoin lahko izdelamo novo metriko, ki poskuša izmeriti povzročeno Dobičkonosnost Stres v ponudbi.

Tako je Razmerje stresa donosnosti meri relativno odstopanje tržne donosnosti od stanja Evforija, kjer je 100 odstotkov ponudbe dobiček, in Ekstremni strah, kjer je več kot 50 odstotkov ponudbe v izgubi.

---