2022 CCP-volymer och marknadsandelar i IRD

2022 volymer och marknadsandelar för OTC Derivat i räntor rapporterade av clearinghus.

Clarus CCPView har dagliga volym- och öppna intressedata publicerade av var och en CCP, som filtreras, normaliseras och aggregeras för att möjliggöra meningsfull analys och jämförelser.

Innehåll:

• USD-swappar (LIBOR, OIS, SOFR)
• EUR-swappar (EURIBOR, OIS, €STR)
• GBP-swappar (LIBOR, SONIA)
• JPY-swappar (IBOR, TONA)
• AUD-swappar (BBSW, AONIA)
• CAD-swappar (IBOR, CORRA)
• EMEA-byten
• AsiaPac Swaps
• LatAm Swaps

Till diagram, data och detaljer.

Volymer och marknadsandelar

För större valutor och regioner, vanilla swappar som refererar till IBOR och OIS Swaps som refererar till RFR.

Vi använder ensidig brutto nominell och clearad volym över en period, antingen ett år, ett kvartal eller en månad.

USD-swappar (Libor)

• 2022 med 62.7 biljoner dollar jämfört med 92.5 biljoner dollar 2021 (och 63 biljoner dollar 2020)
• En minskning på 30 biljoner dollar, motsvarande 32 %
• 2022-volymen är fortfarande högre än vi förväntade oss med tanke på SOFR:s första initiativ och restriktioner för ny Libor-risk, men en som förklaras av inkluderingen av enperiodswappar i siffrorna för att hantera portföljränteåterställningsrisk (istället för FRA) och annan portföljunderhållsaktivitet
• LCH SwapClear med 61.4 biljoner dollar 2022 och 88.6 ​​biljoner dollar 2021
• CME OTC med 1.3 biljoner dollar 2022 och 3.9 biljoner dollar 2021
• 2022-andelen är LCH 97.9 % och CME 2.1 %, jämfört med 95.8 % mot 4.2 % 2021, men inte riktigt en jämförelse mellan äpplen och äpplen med tanke på FRA-frågan ovan.

Ett diagram som visar Libor Swaps per månad för 2022 är illustrativt, med månatliga volymer som faller kraftigt under året, från >10 biljoner dollar i januari 2022 till 2 biljoner dollar, när vi närmar oss slutet av USD Libor i juni 2023.

Som vi noterade i 2021 omdöme, en del av IRS-volymen beror på en-period-swappar, som tidigare år skulle ha genomförts som FRA.

USD OIS (alla)

Refererar till Fed Funds och SOFR.

• 2022 med 161.4 biljoner dollar jämfört med 68.5 biljoner dollar 2021, en ökning med 235 %
• LCH SwapClear med 157.4 biljoner dollar 2022 och 66.9 ​​biljoner dollar 2021
• CME OTC med 4 biljoner dollar 2022 och 1.7 biljoner dollar 2021
• 2022 Andel är LCH 97.5 % och CME 2.5 %, samma som 2021

• 2022Q1 med 53 biljoner dollar ett rekordhögt kvartal
• De återstående kvartalen @ 35 biljoner dollar
• Förväntningar på räntehöjningar från Federal Reserve driver volymerna

USD-swappar (SOFR)

Därefter isolerar swappar som refererar till SOFR, antingen OIS eller Basis.

• 2021 med 17.3 biljoner dollar, alltså 25 % av OIS-swapparens 68.5 biljoner dollar
• 2022 med 77.8 biljoner dollar, alltså 48 % av OIS-swapparens 161.4 biljoner dollar
• En ökning med 60.5 biljoner dollar eller 350 % på årsbasis och nu mer än Libor Swaps
• Månatliga toppar i mars, juni, september på > 7.5 biljoner dollar vardera
• LCH SwapClear med 73.8 biljoner dollar 2022, en marknadsandel på 95 %
• CME OTC med 3.9 biljoner dollar 2022, en marknadsandel på 5 %

Det var allt för USD för idag.

EUR-swappar (Euribor)

• 2022 med 54.3 biljoner euro jämfört med 41.2 biljoner euro 2021, en ökning med 32 %
• LCH SwapClear med 50.9 biljoner euro 2022 och 38.2 biljoner euro 2021
• Eurex med 3.35 biljoner euro 2022 och 2.97 biljoner euro 2021
• Marknadsandelen 2022 är LCH 93.8 %, Eurex 6.2 % och CME <0.1 %
• Medan andelen 2021 var 92.8 %, 7.2 % respektive <0.1 %
• 2020 var andelen 94 %, 5.8 % och 0.2 %
• 2019 var andelen 96.2 %, 3.5 % och 0.2 %

Så Eurex-vinsten på 1-2% andel varje år från 2019-2021 har inte fortsatt under 2022

• 2022Q1 den högsta med 14.3 biljoner euro
• Återstående kvartal sjunker till 12.6 biljoner euro under fjärde kvartalet 2022
• Eurex-andel varierar från 6.7% under 2022Q1 till 5.7% under 2022Q4

EU:s CCP-ekvivalens för brittiska CCP:er förlängdes i februari 2022 från att löpa ut i juni 2022 till juni 2025 och detta kan ha haft en inverkan, vilket resulterat i en minskning av Eurex-aktien. Definitivt en att hålla ett öga på de kommande kvartalen.

EUR OIS (alla)

Refererar till antingen EONIA eller €STR.

• 2022 med 83.3 biljoner euro, upp från 26.6 biljoner euro 2021 och 36.3 biljoner euro 2020
• En ökning med 56.7 biljoner euro eller 210 %
• LCH SwapClear med 81.7 biljoner euro 2022 och 25.5 biljoner euro 2021
• Eurex med 1.5 biljoner euro 2022 och 1.06 biljoner euro 2021
• 2022 marknadsandel är LCH 98.2 % och Eurex 1.8 %
• 2021 var marknadsandelen LCH 95.8 % och Eurex 4 %
• 2020 var andelen LCH 98.3 % och Eurex 1.7 %

• 2022Q2 med 24.7 biljoner euro är det rekordhögsta kvartalet
• Medan 2022Q1 med €18.2 biljoner var den tidigare högsta

EUR-swappar (€STR)

Därefter isolerar swappar som refererar till €STR, antingen OIS eller Basis.

• Den första upphämtningen 2021 oktober då €STR-referensen ersatte EONIA för swappar
• En stor upphämtning 2022 februari och en topp 2022 juni på 10 biljoner euro

GBP-swappar (Libor)

• En tydlig trend av försvinnande volymer då GBP Libor slutade den 31 december 2021
• 2021Q1 med 4.5 biljoner pund
• 2021Q4 med 1.2 biljoner pund
• 2022Q4 med 3 miljarder pund
• Konstigt att skriva det, med tanke på hur vana vi vid GBP Libor har varit i 30+ år nu
• Osäker på varför det finns ett par dagar i månaden med viss volym på LCH, antagligen en del kvarvarande portföljunderhållsaktivitet

Låt oss gå vidare till ersättningsgraden, SONIA.

GBP OIS (SONIA)

• 2022 med 44.5 biljoner pund jämfört med 42.5 biljoner pund 2021, en ökning med 5 %
• LCH SwapClear med nära 100 % marknadsandel

• En topp på 16 biljoner pund under fjärde kvartalet 2021
• 2022 med konsekvent 11 biljoner pund varje kvartal

JPY-swappar (IBOR)

• En tydlig trend med försvinnande volymer när JPY Libor tar slut
• 2021Q1 med Y394 biljoner
• 2021Q4 med Y17.4 biljoner
• 2022Q4 med Y11.5 biljoner, varav Y11 biljoner är på JSCC och allt i Tibor

JPY OIS (TONA)

• En tydlig trend med ökande volymer när JPY TONA tar över
• 2021Q1 med Y30.9 biljoner
• 2021Q4 med Y211 biljoner
• 2022Q1 med Y424 biljoner
• 2002 års andel var JSCC 70.4 %, LCH 29.2 %, CME 0.5 %
• Medan andelen 2021 var JSCC 63 %, LCH 36.9 %, CME 0,1 %
• JSCC tar del av LCH

AUD-swappar

Eftersom Australien är en jurisdiktion med flera priser med både AONIA och BBSW kommer vi att kartlägga IRS-, OIS- och Basisprodukter.

• 2022 med 37 biljoner dollar jämfört med 18.8 biljoner dollar 2021, en ökning med 97 %
• En enorm ökning av LCH OIS-volymer från 4.9 biljoner USD till 19.5 biljoner USD (visas inte)
• LCH med 34.1 biljoner A$ 2022, en marknadsandel på 92.1 %
• ASX med 2.9 biljoner USD 2022, en marknadsandel på 7.9 %
• Andelen 2021 var LCH 90.4 % till ASX 9.4 %

Volymer högre under varje kvartal av 2022, från 8.6 biljoner A$ och upp till 10 biljoner A$ då RBA ökade priserna med 3 % under året.

CAD-byten

Kartlägger både IRS och OIS.

• 2022 med 15.9 biljoner CAD jämfört med 11.9 biljoner CAD 2021, en ökning med 34 %
• OIS (CORRA) ökar till 7.2 biljoner dollar från 3 biljoner dollar
• IRS liknande på C$8.65 biljoner och C$8.87 biljoner
• LCH SwapClear med nära 100 % av volymen

Kvartalsvolymer visar ingen trend av intresse, så kommer att hoppa över dem.

EMEA-byten

Låt oss nu byta till EMEA-swappar (alla typer) och volymer per valuta.

• 2022 med 12.25 biljoner dollar, något upp från 11.9 biljoner dollar 2021
• ZAR den största valutan med 3.7 biljoner dollar 2022, upp från 3.4 biljoner dollar
• CHF med 2.8 biljoner dollar, upp från 2.5 biljoner dollar
• SEK med 1.5 biljoner dollar, ned från 2 biljoner dollar
• PLN med 1.26 biljoner dollar, liknande 1.28 biljoner dollar
• CZK med 1.17 biljoner dollar, upp från 1.04 biljoner dollar
• NOK med 825 miljarder dollar, upp från 764 miljarder dollar
• ILS med 517 miljarder dollar, upp från 337 miljarder dollar
• HUF med 332 miljarder dollar, en minskning från 387 miljarder dollar
• DKK med 126 miljarder dollar, en minskning från 147 miljarder dollar

Det som inte visas i diagrammet är att LCH SwapClear har 98.2 % av den totala EMEA 2022-volymen.

De enda valutorna där LCH har mindre än 99 % andel är:

• PLN, med LCH 94.8 %, KDPW 2.0 % och CME 2.2 %
• SEK, med LCH 96.1%, Nasdaq OMX 3.9%
• HUF, med LCH 97.7 %, CME 2.3 %
• CZK, med LCH 98.6 %, CME 1.4 %

• Varje kvartal 2022 med $3 biljoner i volym

AsiaPac Swaps

Låt oss nu byta till AsiaPac Swaps (alla typer) och volymer per valuta.

• 2022 med 17.7 biljoner dollar, samma som 2021
• CNY med 5.5 biljoner dollar, upp från 5 biljoner dollar
• NZD med 3.9 biljoner dollar, ned från 5.6 biljoner dollar
• INR med 2.3 biljoner dollar, upp från 1.7 biljoner dollar
• KRW med 2.2 biljoner dollar, ned från 2.45 biljoner dollar
• SGD med 1.6 biljoner dollar, upp från 1.35 biljoner dollar
• HKD med 1.2 biljoner dollar, upp från 837 miljarder dollar
• THB med 574 miljarder dollar, upp från 522 miljarder dollar
• TWD med 342 miljarder dollar, upp från 230 miljarder dollar

Det som inte visas i diagrammet är att LCH SwapClear har 78 % av den totala AsiaPac 2022-volymen.

De enda valutorna där LCH har mindre än 100 % andel är:

• CNY, med Shanghai Clearing 55.4 %, LCH 44.4 %, HKEX 0.3 %
• INR, med LCH 62.7 %, CCIL 37.3 %
• HKD, med LCH 97.7 %, HKEX 1.9 %, CME 0.5 %

• Varje kvartal 2022, i intervallet 4.2 biljoner till 4.5 biljoner dollar
• Så väsentligt större än 3 biljoner dollar för EMEA

LatAm Swaps

Och sist men inte minst, låt oss titta på LatAm Swaps.

• 2022 med 9.7 biljoner dollar, upp från 8.8 biljoner dollar 2021 (och 7.1 biljoner dollar 2020)
• MXN störst med 4.9 biljoner dollar, ned från 5.2 biljoner dollar
• BRL med 2.55 biljoner dollar, upp från 2.16 biljoner dollar
• CLP med 1.7 biljoner dollar, upp från 940 miljarder dollar, är den största vinsten
• COP med 550 miljarder dollar, upp från 495 miljarder dollar

Det som inte visas i diagrammet är att CME har >98 % andel i var och en av dessa valutor utom MXN, där CME hade 90.2 % 2022, Asigna/Mexder med 8.2 % och LCH med 1.6 %.

• 2022Q1 den högsta med 2.8 biljoner dollar
• Återstående kvartal 2022 i intervallet 2.1 till 2.5 biljoner dollar

Det är allt

Endast 22 diagram för en översikt.

Det finns mycket mer data att titta på.

Löpenhetsdata.

IR-terminer i alla större valutor.

USA:s finansvolymer.

Kreditderivat och valutaderivat.

För mer information om något av ovanstående.

Tveka inte, kontakta oss för en CCPView demonstration.

Det är det för idag.

Vi ser fram emot ett intressant 2023.

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Källa: https://www.clarusft.com/2022-ccp-volumes-and-market-share-in-ird/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=2022-ccp-volumes-and-market-share-in-ird