Bitcoin möjliggör "naturlig" skalning, inklusive skiktade pengar à la Lightning, som uppfyller detta endast på grund av basskiktets funktionalitet.
Den här artikeln är en del av en serie anpassade utdrag från "Bitcoin är Venedig" av Allen Farrington och Sacha Meyers, som finns att köpa i Bitcoin Magazine lagra nu.
Du hittar de andra artiklarna i serien här.
"Pengar kommer alltid att se en expansion i flera lager när de utvecklas, och varje lager har kostnader och fördelar. Du kan bryta ditt eget guld, men denna process är mycket dyr med en hög inträdesbarriär. Du kan enkelt köpa guldmynt och -tackor i de flesta delar av världen, men att använda dem för daglig handel är omöjligt. Som handlare kan du acceptera guldmynt men måste antingen lita på renheten eller själv analysera guldet. När du väl använder papperscertifikatlagren är du nu engagerad i motpartsrisk, men har lättare kapacitet för transaktioner. Varje lager fyller en annan funktion. Baslager är för slutlig avveckling, medan högre lager är för att underlätta ekonomisk aktivitet.” — Nik Bhatia, "Tidsvärdet för Bitcoin och LNRR."
Det verkar vara en egenhet med det moderna psyket att betrakta finansbranschen som på en gång för kraftfull och ändå absolut nödvändig. Ingen respektabel affärsman eller kvinna har inte gjort en lärlingsutbildning på en investeringsbank eller, om hans arbetsgivare känner sig exceptionellt välgörande, på ett managementkonsultföretag. En blivande kandidat till politiska poster vars CV inte innehåller en sådan roll skulle göra klokt i att omge sig med andra som gör det.
Och ändå är industrins inflytande nästan allmänt fördömt: "Main Street, inte Wall Street," är ett vanligt avstånd från politiker av alla slag och alla sidor av alla gångar, som det på ett eller annat sätt visar sig vara finansieras av hedgefondförvaltare. Matt Taibbi liknar Goldman Sachs vid en "vampyrbläckfisk lindad runt mänsklighetens ansikte, som obevekligt stoppar in dess blodtratt i allt som luktar pengar,"[i] och denna på en gång lustiga, störande och i huvudsak korrekta karaktärisering publiceras i HOPPJERKA tidskriften — senare såld till Penske Media Corporation, sedan minoritet såld till den offentliga investeringsfonden i kungariket Saudiarabien, i en affär som säkerligen rekommenderades av ett fåtal investeringsbanker, mycket möjligt inklusive Goldman Sachs.
De konspirationssinnade kan ha en fältdag med sådan information, men den fullständigaste förklaringen är faktiskt ganska intetsägande. I det moderna finansiella systemet är pengar en bankskuld.
Därför är det omöjligt att göra affärer av något slag utan affärsbanksinblandning, och affärsbanker kan bara existera efter en centralbanks gottfinnande. Det är omöjligt att göra internationell affärer utan inblandning av investmentbanker, och investeringsbanker kan endast existera efter bedömning av den globala centralbanken, US Federal Reserve. Som ett resultat finns det mycket få sådana banker, deras politiska makt som påstås helt privata företag är kanske oöverträffad i kapitalismens historia - eller något som rimligen kan kallas "kapitalism" - och deras reglering är fullständig. Egentligen är det nog helt orimligt att ringa detta "kapitalism", detta är regimen för centralbanker, investeringsbanker och gamla goda vanliga banker, vilket förvränger kapitalets roll i modernt ekonomiskt utbyte.
Ekonomihistorikern Raymond de Roover myntade uttrycket "kommersiell revolution" i sin essä "The Commercial Revolution of the Thirteenth Century", och skrev:
Med en kommersiell revolution förstår jag en fullständig eller drastisk förändring av metoderna för att göra affärer eller i organisationen av affärsföretag precis som en industriell revolution innebär en fullständig förändring av produktionsmetoderna, till exempel införandet av kraftdrivna maskiner. Den kommersiella revolutionen markerar början på merkantil eller kommersiell kapitalism, medan den industriella revolutionen markerar slutet på den.
I motsats till varje teknisk bankirs och hans hunds fashionabla förespråkande av "blockchain-teknologi", förutser vi exakt vad de Roover krönikerade, eller så exakt som historien kan rimma snarare än upprepa: en kommersiell revolution.
Inte en revolution i produktionssätt, utan i affärsorganisation och finans. Saifedean Ammous är förtjust i att säga att Bitcoin är tekniken som äntligen kommer att avsluta första världskriget. Vi kan vara så djärva att antyda att det är tekniken som kommer att avsluta den industriella revolutionen och åstadkomma en andra kommersiell revolution i dess ställe. Håller tummarna för att vi får ytterligare en renässans också.
I "Kapitalism: historia och begrepp”, NSB Gras ramar väldigt bra in den känsliga frågan om utvecklingen av den amerikanska finanssektorn (med den moderna metonymen ”Wall Street”) när det gäller att väga upp dess uppenbara och enorma kommersiella fördelar å ena sidan och dess uppenbara och enorma sociala kostnader på den andra:
Låt det inte vara något misstag om Wall Street. Investeringsbankirerna som ledde det var själviska och inte offentliga. De berördes av sina egna intressen. De ignorerade allmänhetens känslor. De var försumliga mot småkapitalister,[II] inklusive bönder. Och under lång tid brydde de sig inte mycket om arbetare, som betraktades som varor att köpa på marknaden. Och ändå gjorde investeringsbankirerna, som ville ha vinster för köparna av de värdepapper som de sålde, mycket för Amerika när de sörjde för ett effektivt flöde av besparingar till affärer. Samtidigt som de betonade avgifterna från försäljningen av aktier och obligationer och deras vinster från att köpa och sälja aktier, tjänade dessa investeringsbanker Amerika ännu mer än sig själva. Genom att ignorera människornas känslor var de odiplomatiska, men framtida historiker kommer att visa att de var mer uppdaterade i sin affärspolitik än allmänheten i dess känslomässiga tänkande. Genom att ignorera småkapitalister och försumma arbetet visade sig finanskapitalisterna vara kortsiktiga och utan politisk känsla. Genom att gå utöver den vanliga konkurrensens gränser för att nå ut för att få från varandra stora massor av egendom på ett sätt som störde affärsverksamhetens smidiga funktion, särskilt penningmarknadens funktion, avslöjade de svaga länkar i politiken precis som industrikapitalisterna hade avslöjat svagheter i sin politik. Det var industrikapitalisternas ekonomiska svaghet som gav investeringsbankirer, som representerade affärsägarna gentemot administratörerna, möjligheten de tog. När Wall Street fick kontroll föddes finanskapitalismen. Detta betyder inte vad som har kallats "säkerhetskapitalism" - att köpa och sälja värdepapper - som har utvecklats sedan åtminstone XNUMX-talet. Det betyder inte bara att man bygger upp företag med kolossala tillgångar. Det är tillfälligt, inte nödvändigt. Det betyder inflytande eller kontroll av investeringsbanker i intresset för ägarna av de värdepapper som dessa bankirer skapar och fortsätter att sälja.
Vi finner denna observation vara anmärkningsvärt skarpsinnig och lätt överförbar till våra förutsägelser om Bitcoins inverkan på finansiell organisation. Vad Gras påpekar ovan är de kortsiktiga fördelarna för företagsfinansiering av sammanslagning av kapital för investeringsprojekt, men de långsiktiga kostnaderna för sociala relationer av den nödvändiga centralisering som infördes av denna process när den genomfördes så omfattande och snabbt som hände i sent 19-tals Amerika.
Det är på modet och lätt att förutsäga skenande decentralisering på baksidan av hyperbitcoinisering. Vi sympatiserar men är delvis oense. "Avfinansiering" är ett bättre meme, och en punkt som vi ofta kommer att återkomma till i de återstående utdragen av denna serie: vad som följer är en förutsägelse inte om genomgripande förändringar i allt men av gradvisa förändringar av alla former av social organisation så att de återgår till vilken storlek som helst som är mest naturlig. Vi förutspår inte det allt blir litet utan snarare det allt kommer inte att bli stort, kommer att behöva vara stor eller kommer att sträva efter att bli stor. Vi kommer att ha en i grunden ny form av finansiell kapitalism som på en gång är industriell, informativ och global, och ändå finansiell och värdepapperiserad på en så lokal nivå som är effektiv eller nödvändig till att börja med.[iii]
Som sagt, inget av detta är för att tona ned hur dramatiska vi tror att många av förändringarna kommer att bli. Bitcoin ger oss möjligheten att ersätta ett slutet, politiskt, analogt, klient/serversystem med ett öppet, opolitiskt, digitalt, peer-to-peer. En del av vågen av överlägsen och i huvudsak ny konkurrens kommer att innebära en minskning av mänskliga processer till kod och föråldrade många hot om våld med kryptografi - men inte alla.
Vi varnar läsaren i allmänhet att inte bli alltför upphetsad över utsikterna för "smarta kontrakt" som på något sätt utgör en allsmäktig, flytande kod. Bitcoin är inte en "världsdator". Det är ett nätverk för att fastställa värde och skydda det med motstridiga, depositionerade beräkningskostnader. Dess beräkningskapacitet är medvetet begränsad för att säkerställa att den alltid kommer att utföra denna kärnuppgift väl. En tvåsidig screed på Bitcoin som magiskt ersätter makro-bullshitters kommer inte att klippa den vid det stora pojkbordet. Vi måste tänka mer noggrant och med större teknisk uppskattning både av protokollet och den analoga mekaniken i äldre finansiella tjänster.
Till exempel kan Lightning Network presentera det enda möjliga alternativet till den "riskfria räntan" som är så viktig i modern finans trots att den har kommit ur ekonomiskt nonsens. Det kommer inte att finnas någon bitcoin-långivare i sista hand och inget avkastningsgenererande företag helt riskfritt. Det kommer inte att finnas någonstans att parkera inaktiv bitcoin som omvandlar löptiden för den ägda tillgången, bidrar till kapitalbildning och kan utlova, bortom allt tvivel, en given säker avkastning ... utom, kanske marknadsclearingshastigheten för att driva Lightning-kanaler. Lightning Network kräver sjunkit rörelsekapital som är minst lika stort i värde som det största förväntade nettokreditflödet för de som deltar. Faktum är att vi får intrycket att det ofta inte uppskattas hur dyra alternativkostnaderna för Lightning är, trots alla dess fördelar.
Men det är en helt annan typ av "utgift" än vad läsare normalt kan förstå att detta betyder. Det finns ingen konsumtion inblandad, och vid förfall kommer det förmodligen att finnas nästa till nej Riskenantingen; det blir bara kapitalbindning. "Utgiften" är enbart en alternativkostnad, men för blivande långivare som letar efter en låg, men garanterad avkastning, gynnar sjunkande kapital på detta sätt hela ekosystemet; att öppna kanalen innebär en transaktionsavgift som säkrar huvudkedjan, betalningslagret förses med extra likviditet och ”långivaren” får en blygsam avkastning för att dirigera betalningar. Sammanfattningsvis förutser vi att Lightning routing-avgifter blir den de facto "riskfria kursen".
Blixten beskrivs ofta lättjefullt som en sorts klumpig lösning på tidskedjans begränsningar. Elizabeth Stark har kraftfullt förkastat denna uppfattning på den tekniska grunden att skiktad arkitektur helt enkelt är optimal ingenjörskonst.[iv] Att stoppa in alla funktioner i Lightning, Liquid, RGB, DLCs, RSK och så vidare i huvudkedjan är inte bara förmodligen tekniskt omöjligt, men i en mer begreppsmässig mening — utan tvekan en estetiskt sinne – Det är bara en uppenbarligen dålig idé. Det skulle introducera okända attackvektorer och därmed holistisk bräcklighet. Den naiva uppfattningen är att detta förvärrar användbarheten av varje funktionalitet.
Den mogna uppfattningen är att det bara förvärrar sårbarheterna; varje funktionalitet påverkas i första hand i den mån den har blivit mer sårbar och användbarheten minskar dramatiskt, både på nivån för individuella funktioner och protokollet som helhet. Om TCP/IP hade konfigurerats för att möjliggöra videoströmning, till exempel, skulle det ha gått sönder omedelbart, om det ens hade fungerat alls. Det här är en funktion, inte en bugg: Det återspeglar tankesättet hos en försiktig och ödmjuk ingenjör.[v]
Vi tror att denna allmänna princip inte är en för mjukvaruteknik så mycket som ingenjörsteknik i allmänhet, men ändå lika elegant tillämpad på mjukvara. "Denna tydliga specialisering säkerställer prestanda, tillförlitlighet och skalbarhet för internet", som Thibaud Maréchal uttrycker det i "Ett monetärt lager för Internet.”[vi] Denna designprincip kan mycket väl ses som en anpassning av federalism från en institutionell miljö till en annan. Eller, kanske federalism är det ännu en specialfall inom området för politisk filosofi, regering och företagsekonomi av en ännu högre princip?
Tillbaka i ekonomins område, skulle vi hävda att skiktet pengar[Vii] är helt enkelt bra social och institutionell ingenjörskonst. Detta kan tyckas vara ett argument till förmån för Lightning Network från en märkligt axiomatisk grund - och nästan ett fatalistiskt i linje med programvara äter upp pengarna. Ett kandidataxiom kan mycket väl vara Galls lag, från John Galls Systematik:
Ett komplext system som fungerar visar sig alltid ha utvecklats från ett enkelt system som fungerade. Det omvända påståendet verkar också vara sant: Ett komplext system designat från grunden fungerar aldrig och kan inte fås att fungera. Du måste börja om, börja med ett fungerande enkelt system.
Denna grova idé har dock gott om historiskt prejudikat som föregår mjukvara i flera århundraden – förmodligen just för att nyckelinsikten är en av institutionell design, som helt överskrider mjukvara och där programvara är ett specialfall bland många.
En av särdragen i det komplexa nätet av finansiella och bankrelationer i renässansen Florens var bruket att "kompensera" - icke-kontant- och icke-bankbetalningar mellan handlare genom kredit- och debetflöden. Richard Goldthwaite beskriver i Renässansen Florens ekonomi att ”man kunde dra på sin kredit genom skriftlig order om överföring till tredje part, och överföringen kunde vidarebefordras till en fjärde part och även till andra genom enbart bokföring.” Dessa ”betalningskanaler” var helt klart privata, och en sista länk till Lightning är att inse att detta antog ett slags löpande fråga. Med andra ord, att det var värt att kostnadslöst hålla kreditkanaler öppna och uppdatera dem snarare än att stänga dem till självkostnadspris, vilket skulle innebära avveckling antingen via banköverföring eller med verklig slutavräkning i specie.
Medan den mekaniska anspelningen är spännande, fortsätter Goldthwaite att kompensera mitt i mångfalden av finansiella seder:
Lokala banker hade ingen dominerande ställning på den lokala kreditmarknaden. På utbudssidan av marknaden avslöjades dessa bankers svaghet när det gäller att attrahera inlåning genom att de inte lyckades ge utlopp för de besparingar som började samlas i händerna på hantverkare och butiksägare under andra hälften av XNUMX-talet. Depåerna som öppnades av Innocenti, Santa Maria Nuova och Badia svarade däremot på detta tomrum på marknaden, vilket signalerade den nya riktningen som bankverksamheten skulle ta under det följande århundradet. Men det är när vi vänder oss till efterfrågesidan av marknaden som vi kan se bankernas relativa oförmåga att attrahera kapital. Lokala banker och särskilt pantlånemakare tjänade allmänheten som källor för direkta lån, men de var knappast den enda kanalen för kredit. Direktlån var också lätt tillgängliga utanför bankerna. Bevis för lån från privatpersoner finns i överflöd i stadens äldsta notariehandlingar […] Dessutom kunde debeter och krediter antecknade i dessa officiella handlingar omfördelas genom en annan notariehandling, även om det är svårt att säga att trafik av detta slag utgjorde en andrahandsmarknad.
Även om det inte på något sätt är Goldthwaites poäng, en uppenbar läxa från denna historiska analys i att jämföra det handelsdrivna ekonomiska systemet med hårda pengar från renässansen Florens med modernitetens finansdrivna mjuka pengar – och med ett öga på en Bitcoin-standard inom en snar framtid. – på medellång sikt – är att både finansiella institutioner och betalningsmetoder kommer att forma sig efter heterogeniteten av tidspreferenser, kommersiella krav och mellanmänskliga seder som finns i samhället.
Det kommer inte att finnas "banken" som portvakt till all finans. Det kommer att finnas tillgång och efterfrågan på kapital, likvidt och illikvidt, kortsiktigt och långsiktigt, risksökande och riskvilligt, finansiellt och produktionsmässigt, personligt och professionellt, betalning och avveckling. Dessutom, i Florens, var denna mångfald av kapital prissatt och hölls ärlig i förhållande till lagret av värde av elementärt guld. Guldet självt kopplades därför bort från möjligheten till förfalskat mynt eller till och med förvirrande alternativ för beräkningsenheter. Guld var för slutavräkning, inte för betalning, kredit eller kapital. Givetvis är Bitcoin lika effektivt och elegant som detta system var ännu bättre. I detta ljus är Lightning inte det minsta klumpig eller bisarr. Det är naturligt, kompletterande, hälsosamt och estetiskt och institutionellt sunt, liksom alla andra framgångsrika och differentierade förlängningar av basskiktet.
Detta är ett gästinlägg av Allen Farrington och Sacha Meyers. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis BTC Incs eller Bitcoin Magazine.
[i] Matt Taibbi, "The Great American Bubble Machine," HOPPJERKA, April 5, 2010.
[ii] Tidigare i uppsatsen definierar Gras "småkapitalister" som de som ägnar sig åt kapitalism i en medvetet liten skala utan några expansiva eller förvärvande ambitioner, och de som kanske inte ens tänker på sig själva som "kapitalister" utan mer sannolikt som "köpmän". ” eller ”hantverkare” – allt detta är helt enkelt för att klargöra att Gras inte antyder några moraliska konnotationer av detta ordval.
[iii] Det kommer att bli fascinerande att kontrastera vad som än dyker upp i dessa linjer med Carlota Perez analys i hennes utmärkta Teknologiska revolutioner och finansiellt kapital. Vi håller detta omnämnande till en slutnot eftersom vi inte vill ha för mycket tangent i huvudtexten. Men för den nyfikna läsaren ger Perez korta bok – som av många anses vara en samtida klassiker – en övertygande teoretisk översikt av produktions- och finanskapitalets föränderliga roller (med i huvudsak samma terminologi som Gras). Perez tillämpar övertygande (åtminstone enligt vår mening) ramverket på de stora utbrotten av investeringar och produktionstillväxt sedan den industriella revolutionen. Vi har ingen exakt förutsägelse när det gäller Perez analys utöver att det verkar rimligt att "finansiellt kapital" kan komma att bli permanent befriat från rätten med tanke på hela den period Perez analyserar (vilket, minns, är allt som faktiskt har , funnits sedan den industriella revolutionen) utvecklats från minimal till utan tvekan obefintlig (eller säkerligen ojämförlig) centralbanksingripande på finansmarknaderna till dess senaste rekordnivå.
[iv] Bland många andra, naturligtvis, men med tanke på både Elizabeth Starks position och hennes bank av kunskap och erfarenhet, är vi benägna att betrakta henne som den intellektuella ledaren för denna tankegång.
[v] Ett naturligt komplement till ödmjukt begränsad skiktning är öppenhet: bygg en sak i taget men gör det så enkelt och väldefinierat som möjligt att interagera med det du har byggt externt. Detta är mindre tekniskt intressant eftersom det mycket väl kan föreställas som en uppenbar designstandard, men det kan lika gärna ses som mer psykologiskt intressant, och den fångar utan tvekan ännu bättre ödmjukhet. Om du gör enkla byggstenar som är öppna för andra att bygga på vet du aldrig vad de kommer att hitta på och i själva verket införlivar du essensen av ett peer-to-peer-nätverk ända in i konstruktionen av vad som mycket väl kan i sig vara ett peer-to-peer-nätverk!
In Hur internet hände, minns Brian McCullough hur Marc Andreessen hade i huvudsak ovanstående dispyt med Tim Berners-Lee angående designen av tidiga webbläsare. Berners-Lee ville ha en snäv kontroll över hur HTTP fungerade och för vad den skulle användas, mycket i linje med hans slutna designvision, medan Andreessen instinktivt förstod fördelarna med ovanstående argument och ville att protokollet skulle vara mer av ett plattform som andra skulle kunna bidra till med ny insikt och experimenterande.
[vi] Se, https://bitcoinmagazine.com/technical/a-monetary-layer-for-the-internet.
[vii] Nik Bhatia, Skiktade pengar (Självpublicerat: 2021).
- 2021
- Om Oss
- Konto
- exakt
- tvärs
- Agera
- aktivitet
- administrering
- administratörer
- Alla
- påstås
- alternativ
- Även
- amerika
- amerikan
- bland
- analys
- Annan
- förutse
- appreciering
- April
- arkitektur
- runt
- Artikeln
- artiklar
- tillgång
- Tillgångar
- locka
- tillgänglig
- Bank
- banköverföring
- Banking
- Banker
- barer
- grund
- blir
- Börjar
- Där vi får lov att vara utan att konstant prestera,
- Fördelarna
- Bortom
- Bitcoin
- blod
- Obligationer
- BTC
- BTC Inc.
- bubbla
- Bug
- SLUTRESULTAT
- Byggnad
- företag
- Köp
- köpare
- Uppköp
- Ring
- kandidat
- kapacitet
- Kapacitet
- kapital
- kapitalbildning
- kapitalismen
- fånga
- fångar
- Centralbanken
- Centralbankssystemet
- certifikat
- byta
- kanaler
- klassiska
- stängt
- stängning
- koda
- Mynt
- komma
- Commerce
- kommersiella
- Gemensam
- övertygande
- konkurrens
- Komplement
- komplex
- dator
- konsult
- konsumtion
- fortsätta
- bidra
- kontroll
- Kärna
- FÖRETAG
- Kostar
- kunde
- motpart
- kredit
- krediter
- kryptografi
- tullen
- dag
- behandla
- Decentralisering
- Efterfrågan
- beskriven
- Designa
- utformade
- Trots
- utveckla
- Utveckling
- DID
- olika
- differentierad
- svårt
- digital
- rikta
- diskretion
- Tvist
- Mångfald
- dokument
- dramatiskt
- Tidig
- lätt
- Ekonomisk
- ekonomiskt system
- Ekonomi
- ekonomi
- ekosystemet
- Effektiv
- effektiv
- smärgel
- möjliggöra
- ingenjör
- Teknik
- enorm
- Företag
- spärrad
- speciellt
- huvudsak
- väsentlig
- väsentligen
- allt
- exempel
- utmärkt
- utbyta
- expansionen
- förväntat
- erfarenhet
- förlängningar
- ögat
- Ansikte
- Misslyckande
- verkligt
- lantbrukare
- Leverans
- Funktioner
- Federal
- Federal Reserve
- avgifter
- Slutligen
- finansiering
- finansiella
- Finansiella institut
- Finansiell sektor
- finansiella tjänster
- flöda
- efter
- formen
- former
- hittade
- Ramverk
- Fri
- full
- fungera
- funktionalitet
- fond
- förbetalt
- framtida
- Allmänt
- Välgörenhet
- kommer
- Gold
- goldman
- Goldman Sachs
- god
- Regeringen
- stor
- större
- Tillväxt
- garanterat
- Gäst
- gäst inlägg
- Hög
- högre
- historisk
- historia
- Hur ser din drömresa ut
- HTTPS
- humant
- Mänskligheten
- Tanken
- Inverkan
- omöjligt
- I andra
- tillfällig
- Inklusive
- individuellt
- industriell
- Industriell revolution
- industrin
- industrins
- påverka
- informationen
- Institutionell
- institutioner
- intellektuella
- intresse
- intressen
- Internet
- investering
- investeringsbanker
- involverade
- fråga
- IT
- sig
- hålla
- Nyckel
- Kingdom
- kunskap
- arbetskraft
- Large
- största
- Lag
- skiktad
- ledare
- Led
- Legacy
- Nivå
- ansvar
- ljus
- blixtnedslag
- Blixtnätverk
- sannolikt
- Begränsad
- linje
- LINK
- länkar
- Flytande
- Likviditet
- liten
- Lån
- lokal
- Lång
- lång sikt
- du letar
- Maskinen
- gjord
- större
- ledning
- chefer
- marknad
- Marknader
- mogen
- förfall
- Media
- meme
- Merchant
- Merchants
- minoritet
- Monetär
- pengar
- mer
- mest
- multipel
- Natural
- nödvändigtvis
- nödvändigt för
- netto
- nät
- Begrepp
- tjänsteman
- öppet
- öppning
- drift
- drift
- Yttrande
- Åsikter
- Möjlighet
- beställa
- organisation
- Övriga
- egen
- ägd
- ägare
- Papper
- Park
- betalning
- betalningar
- Personer
- prestanda
- kanske
- perioden
- personlig
- personer
- Filosofin
- Punkt
- poäng
- Strategier
- policy
- politiska
- placera
- Möjligheten
- möjlig
- kraft
- den mäktigaste
- praktiken
- förutse
- förutsägelse
- Förutsägelser
- presentera
- Principen
- privat
- process
- processer
- Produktion
- professionell
- vinster
- projekt
- egenskapen
- förslag
- utsikter
- protokoll
- ge
- ger
- allmän
- inköp
- snabbt
- Läsare
- läsare
- inser
- rike
- rimlig
- register
- reflektera
- regelbunden
- regulatorer
- Återstående
- Renässans
- Krav
- Resort
- avkastning
- Risk
- säker
- Nämnda
- Till Salu
- Santa
- Saudiarabien
- skalbarhet
- Skala
- skalning
- sekundär
- sektor
- Värdepapper
- grep
- sälja
- känsla
- Serier
- Tjänster
- portion
- inställning
- lösning
- Kort
- kortsiktigt
- Enkelt
- Storlek
- Small
- So
- Social hållbarhet
- Samhället
- Mjukvara
- mjukvaruutveckling
- säljs
- några
- speciell
- standard
- starta
- Aktier
- lagra
- streaming
- gata
- Strejker
- framgångsrik
- överlägsen
- leverera
- system
- tar
- tech
- Teknisk
- Teknologi
- terminologi
- världen
- därför
- Tänkande
- hot
- Genom
- tid
- trafik
- transaktion
- Transaktioner
- överföring
- Litar
- oss
- US Federal Reserve
- förstå
- us
- verktyg
- värde
- Video
- utsikt
- syn
- sårbarheter
- Sårbara
- Wall Street
- ville
- kriget
- Våg
- webb
- webbläsare
- väldefinierad
- Vad
- medan
- VEM
- utan
- kvinna
- ord
- Arbete
- arbetade
- arbetare
- arbetssätt
- fungerar
- världen
- värt
- skulle
- skrivning