BlockFi-kunder var oroliga för att de kan ha lånat ut för mycket bitcoin till 3AC

BlockFi-kunder är oroliga för att deras bitcoinpositioner kan försämras avsevärt på grund av dess band med hedgefonden Three Arrows Capital (3AC). Ryktena om massiva likvidationer underblåser rädslan för fullständig insolvens på 3AC — medan rykten säger att BlockFi har lånat ut enorma summor bitcoin till företaget.

Situationen vid 3AC försämras snabbt. Utöver sin berörande portfölj har en av dess kunder anklagat fondförvaltarna för förskingring. 8BlocksCapital anspråk 3AC tog 1 miljon dollar av sina medel utan förklaring att besvara dess marginalanrop.

På sin topp lyckades Three Arrows Capital över $ 10 miljarder enligt blockkedjeanalysföretaget Nansen. I dag är det fortfarande oklart om hedgefonden kommer att hålla huvudet ovanför vattnet.

3AC:s oroliga investeringar inkluderar BlockFi, GBTC och stETH

I slutet av förra året lämnade 3AC in ett formulär 13-F till SEC som avslöjade ägande av över 38 miljoner aktier i Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Om det fortfarande innehar dessa aktier har det förlorat 785 miljoner dollar i den positionen hittills. Det finns också ett rykte om att 3AC förlorade $ 400 miljoner mer denna månad i en tvångslikvidation.

Hedgefonden är också en stor innehavare av stETH-token. Det skenbart 1:1 ETH-peggade derivatet från Lido har brutit sin pinne och handlar på a 6% rabatt.

3AC är också en major aktieägare i BlockFi, som precis lagt upp en femtedel av sin personal och minskade dess värdering -80% från 5 till 1 miljard dollar. BlockFi har en liknande affärsmodell som Celsius som stoppade uttag för att undvika sin egen potential insolvens.

Massor av 3AC-förnekelser av chefer på BlockFi och Tether

Tether förnekar ekonomiska band med 3AC. Även om Tether var en aktieägare i Celsius, hävdar det nu att de har "likviderat utan förluster" all sin exponering mot Celsius. Dessutom det hävdar att ha "ingen exponering för 3AC."

BlockFi lånade dock ut bitcoin till Three Arrows Capital. När GBTC handlades till en premie i förhållande till sitt nettotillgångsvärde (NAV), tjänade 3AC vinster genom att arbitrage denna premie genom att sätta in bitcoin direkt med Grayscale och vänta några månader på att intjäna trust units of GBTC. Nu när GBTC handlas på a -29% rabatt till NAV, 3AC:s GBTC arbitrage lönsamhet har upphört.

Ännu värre, BlockFi ryktas vara en ansenlig borgenär till 3AC. Om 3AC blir insolvent och går in i konkurs eller rättsliga förfaranden kan BlockFi behöva vänta månader eller år för att få tillbaka de enligt uppgift stora summorna bitcoin som det lånade ut till hedgefonden från en domstol utsedd likvidator ⏤ om det finns några bitcoin kvar.

BlockFi har inte bekräftats omfattningen av dess finansiella affärer med kryptohedgefonden. Det är okänt exakt hur många bitcoinlån som för närvarande är utestående mellan BlockFi och 3AC. Bolaget har en policy om Anonymitet när det gäller kundkontakter.

Läs mer: Missnöjda BlockFi-användare driver grupptalan efter rekord SEC-uppgörelse

Grayscales Barry Silbert har inte kommenterade BlockFi eller 3AC denna vecka.

En betydande del av bitcoin som kunderna deponerade på BlockFi riktades till GBTC eller 3AC. Som ett resultat är ett stort antal av BlockFis bitcoin illikvida.

När insolvens hägrar över Three Arrows Capital ⏤ och GBTC:s premium-to-NAV har försämrats till en rabatt-till-NAV ⏤ BlockFi-kunder fruktar att deras bitcoin-positioner kan vara väsentligt försämrad.

BlockFi har redan sänkt sin begärda värdering -80%. Om det behöver anskaffa mer kapital för att möta kontantåtaganden, eller om 3AC skulle ansöka om konkurs, hur mycket lägre kan BlockFis värdering gå?

För mer informerade nyheter, följ oss vidare Twitter och Google Nyheter eller lyssna på vår undersökande podcast Innoverat: Blockchain City.