Det har varit ett sjuårigt bygge men äntligen har Singapore-baserade fintech BondEvalue samlat partnerskapen och kapitalet för att öppna sin landmärke elektroniska börs för obligationer för privata investerare.
För det första har Citi, en befintlig aktieägare, blivit den första digitala förvaringsinstitutet på den nya arenan, BondbloX Bond Exchange (BBX). Detta gör det nu möjligt för alla Citi-köpsidans förvaringsklienter att komma åt plattformen.
För det andra samlade BondEvalue in en finansieringsrunda på 6 miljoner dollar i serie B, och lade till venturearmen för Thailands Kasikorn Bank, Beacon Venture Capital, till sin tabell över gränser. Citi och MassMutual Venture Investors, också en befintlig investerare, deltog också i finansieringsrundan.
"Inom några år kommer alla som köper enkelbiljettaktier att köpa enkelbiljettobligationer", säger Rahul Banerjee, medgrundare och VD på BondEvalue.
Han säger att tiden att introducera den här plattformen för en global investerarbas är mogen eftersom, för det första, många människor nu är bekväma med digital onboarding, och för det andra gör ränteuppgången under de senaste tre åren tillgångsklassen mer attraktiv.
"Bill Gross säger att när det gäller handel med räntebärande intäkter är timing nyckeln," sa Banerjee och citerade den berömda obligationsinvesteraren. "Och timingen för obligationer är nu korrekt."
Prisuppgift
Banerjee och hans medgrundare Rajaram Kannan grundade BondEvalue 2015. Båda var veteraner från obligationsmarknaderna. Banerjee var bankman, drev tidigare företagsobligationsdisken på Standard Chartered. Kannan, teknologen, övervakade treasury och marknadsteknik på DBS.
Målet var från början att göra obligationer mer tillgängliga för investerare, både institutioner och detaljhandel. Det har inneburit att tekniken kommer till obligationsmarknaden.
Aktier handlas på centraliserade börser som publicerar realtidskurser och annan information. Digitaliseringen av aktiemarknaderna sedan Nasdaq lanserade den första elektroniska noteringen på 1970-talet har öppnat aktier för ackrediterade individer och sedan för privata investerare. Elektronisk handel gjorde det snabbt, bekvämt och pålitligt att köpa och sälja aktier, med gropar av handlare som gradvis gav vika för dagens elektroniska värld. Det finns fortfarande säljare och andra specialister för handel med aktier, men bara för att tjäna det esoteriska slutet av den institutionella marknaden.
Obligationsmarknaderna har varit mycket långsammare att bli elektroniska, även om idag de mest likvida marknaderna, såsom amerikanska statsobligationer, inte längre fungerar manuellt. Men obligationsmarknaderna förblir över disk, snarare än att handlas på börser. Investmentbanker garanterar nya emissioner och säljer den vidare till professionella investerare som privata kreditfonder, eller handlar med den på interbankmarknaden och penningmarknaderna.
Sådan skuld är det avgörande smörjmedlet för banksystemet, men dess OTC-karaktär har gjort det svårare att standardisera och centralisera. Ränteintäkter har också förblivit institutionernas behörighet: den typiska amerikanska företagsobligationen är emitterad i partistorlekar på 200,000 XNUMX USD, som privata investerare inte kan smälta.
Blir elektroniskt
Teknikföretag har slängt iväg på interbankobligationsmarknaden för att möjliggöra elektronisering. Företag som Bloomberg och IHS Markit tillhandahåller data. MarketAxess och Tradeweb erbjuder elektronisk handel, och Liquidnet driver en all-buy-sida.
Dessa lösningar riktar sig till institutioner, även om Tradeweb har utökat sin handelsplattform till finansiella rådgivare. Ändå har enskilda investerare lika stort behov av fördelarna med räntebärande i sina portföljer.
Detaljhandelsinvesterare i USA har anlitat mäklare, såsom ETrade, Charles Schwab, Fidelity och Interactive Brokers. Dessa kommer med nackdelar.
För det första kan mäklarprovisionerna vara höga och mäklarna visar ofullständig prisinformation.
För det andra handlar de fortfarande med massor av runt $5,000 XNUMX, vilket är ett stort framsteg från interbankmarknaden men fortfarande utom räckhåll för de flesta.
För det tredje behöver investerare ett amerikanskt mäklarkonto för att använda dessa plattformar, eller vara villiga att betala ytterligare avgifter till en interdealer-mäklare.
Bytesmodellen
Det mest framträdande faktumet med dessa onlineerbjudanden är dock att de bara förbättrar mäklarkontot: de är mer effektiva sätt att komma åt OTC-marknaden.
Vad BondEvalue har byggt i BBX är ett utbyte.
Fintech började med en app som gjorde det möjligt för individer att se obligationspriser på interbankmarknaden för amerikanska dollar. Detta återspeglar det första steget för att få aktier att bli elektroniska: notering av kurser.
Men investerare räknade ut ganska snabbt att priserna de fick på marknaden inte var de som noterades på BondEvalues app, så fintech började arbeta med en handels- och exekveringsfunktion.
Den fick en licens för erkänd marknadsoperatör från Monetary Authority of Singapore för att låta den driva en börs. Den byggde en distribuerad reskontra (med hjälp av Hyperledger Sawtooth-protokollet) för att möjliggöra atomavveckling och fraktionering.
Börsen hämtar obligationer från finansinstitut på interbankmarknaden. Dessa förvaras, antingen av Citi eller av Northern Trust.
Depåbevis
Förvaringsinstitutet utfärdar sedan ett depåbevis i 1,000 XNUMX $ valörer. Detta tar återigen ett blad från aktievärlden. DRs används vanligtvis för att notera på en börs en syntetisk version av en aktie som ursprungligen noterats någon annanstans.
Till exempel dominerar banker som BNY Mellon och JP Morgan marknaden för ADRs, American Depository Receipts, där de låser in en aktie noterad i till exempel Tokyo, och emitterar DRs som handlas på New York Stock Exchange, vilket ger amerikanska investerare direkt tillgång till den japanska aktien, i New Yorks tidszon.
I Bondblox-exemplet kommer Citi eller Northern Trust att hålla en obligation på 200,000 XNUMX $ i förvar och utfärda en DR som representerar dess ekonomiska villkor – dess kupong, löptid och löptid – och som är listad på BBX. BBX hämtar obligationerna som den vill lista från interbankmarknaden men förlitar sig på sin distribuerade huvudbok för att fraktionera obligationerna så att de kan delas upp i DR. BBX använder också sin egen matchningsmotor för att prissätta och reglera DR.
Ursprungligen var dessa DR:s tillgängliga för institutionella investerare, inklusive ackrediterade yrkesverksamma, såväl som banker.
Från förra månaden har de öppnats för detaljhandel, med UOB Kay Hian som en konsumentkanal. (Banerjee säger att han inte gillar att använda termen "detaljhandel", och hänvisar till "individer", vilket kan inkludera ackrediterade yrkesverksamma.)
Bredda åtkomst
Banerjee avböjde att tillhandahålla BBX:s handelsvolymer, eller det totala nominella antalet utestående obligationer på börsen. Han skulle inte ge några detaljer om storleken på detaljhandeln jämfört med den institutionella. Han sa dock att BondEvalue har cirka 50,000 XNUMX användare av sin prissättningsapp, vilket representerar en latent efterfrågan på handel. Dessa individer kan nu komma åt BBX direkt eller via en deltagande mäklare som UOB Kay Hian.
Nu, i den senaste iterationen, har Citi gått med på att tillhandahålla förvaring av dessa obligationer i digital tillgångsform. Dessa är inte strukturerade som tokens – det här är inte ett kryptoprojekt, och BBX är inte besläktad med, säg, Goldman Sachs Digital Asset Platform för obligationstokenisering. Dessa är snarare digitala versioner av traditionellt emitterade obligationer (eller snarare DRs i rent digital form).
Detta gör det möjligt för Citi att koppla in sina kunder, såsom globala kapitalförvaltare, direkt till BBX, så att de kan handla DRs i realtid och njuta av nästan omedelbar avveckling – ett stort framsteg under de vanliga två dagarna det tar att avveckla en traditionell aktie-DR . Men Citis kunder behöver inte en kryptoplånbok; för dem är DR:s vanliga obligationer i deras portföljer.
Banerjee säger att det finns en affärspipeline av konsumentbanker, privata banker och mäklare som kommer att vara intresserade av att få liknande tillgång.
Oavsett om det gäller individer som får tillgång till obligationer för första gången, eller institutionella investerare som drar nytta av atomavveckling, är BBX det första steget mot att störa den traditionella räntemarknaden.
För närvarande är obligationerna noterade på BBX icke-amerikanska företagsobligationer denominerade i US-dollar eller Singapore-dollar. Serie B-höjningen går till att lägga till amerikanska statsobligationer och företagsobligationer. BondEvalue öppnar också en handelsplats i Indien för sin inhemska obligationsmarknad.
"Obligationer kommer att bli mer som aktier," sa Banerjee. "Elektronifiering innebär öppning för detaljhandelsdeltagande."
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
- PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
- Källa: https://www.digfingroup.com/bondblox/
- : har
- :är
- :inte
- $UPP
- 000
- 2015
- 50
- a
- Om oss
- tillgång
- tillgänglig
- Konto
- ackrediterad
- tillsats
- Annat
- ADR: er
- avancera
- rådgivare
- igen
- överens
- syftar
- också
- Även
- amerikan
- an
- och
- vilken som helst
- någon
- app
- ÄR
- ARM
- runt
- AS
- tillgång
- tillgångsslag
- kapitalförvaltare
- At
- attraktiv
- myndighet
- tillgänglig
- bort
- Bank
- bankman
- Banking
- banksystem
- Banker
- bas
- BE
- beacon
- därför att
- blir
- varit
- började
- gynnar
- Fördelarna
- Stor
- Direkt
- BNY
- BNY Mellon
- bindning
- obligationsmarknaden
- Obligationsmarknader
- Obligationsvärde
- Obligationer
- båda
- Föra
- mäklare
- mäklar
- mäklare
- fört
- SLUTRESULTAT
- byggt
- företag
- men
- Köp
- Köpsidan
- Uppköp
- buys
- by
- KAN
- kan inte
- lock
- kapital
- centraliserad
- Centraliserade utbyten
- VD
- Charles
- charles schwab
- Chartered
- Citi
- klass
- klient
- klienter
- Medgrundare
- komma
- bekväm
- provisioner
- Företag
- Konsumenten
- Bekväm
- Företag
- korrekt
- kupong
- kredit
- kreditmedel
- avgörande
- crypto
- Crypto plånbok
- väktare
- Vårdnad
- Kunder
- datum
- Dagar
- DBS
- Skulder
- Efterfrågan
- Denominerade
- depositarie
- skrivbord
- DID
- Smälta
- digital
- Digital tillgång
- Digital ombordstigning
- digitalisering
- rikta
- Direkt tillgång
- direkt
- distribueras
- Distribuerad Ledger
- do
- inte
- dollar
- Inrikes
- Dominera
- dr
- nackdelar
- varaktighet
- Ekonomisk
- effektiv
- antingen
- Elektronisk
- Elektronisk handel
- annorstädes
- möjliggöra
- aktiverad
- möjliggör
- änden
- Motor
- njuta
- aktier
- exempel
- utbyta
- Utbyten
- utförande
- befintliga
- Faktum
- SNABB
- avgifter
- få
- trohet
- Slutligen
- finansiella
- Finansiella institut
- fintech
- företag
- Förnamn
- första gången
- fixerad
- fast inkomst
- För
- formen
- Grundad
- fraktion
- från
- fungera
- finansiering
- Finansieringsrunda
- fonder
- få
- Ge
- Välgörenhet
- Go
- Målet
- goldman
- fick
- gradvis
- grov
- hade
- hårdare
- Har
- he
- hans
- hålla
- Men
- HTTPS
- Hyperledger
- förbättra
- in
- innefattar
- Inklusive
- Inkomst
- indien
- individuellt
- individer
- informationen
- Institutionell
- institutionella investerare
- institutioner
- interaktiva
- interdealer
- intresse
- Räntor
- intresserad
- in
- införa
- investering
- investeringsbanker
- investerare
- För Investerare
- emission
- fråga
- Utfärdad
- problem
- IT
- iteration
- DESS
- japanska
- jp
- jp morgan
- jpg
- bara
- Nyckel
- landmärke
- Efternamn
- senaste
- lanserades
- Ledger
- Låt
- Licens
- tycka om
- Flytande
- Lista
- Noterade
- lista
- längre
- Lot
- Föremål
- gjord
- göra
- GÖR
- Framställning
- chefer
- manuellt
- många
- många människor
- marknad
- Marknader
- matchande
- förfall
- betyder
- menas
- mellon
- endast
- miljon
- Monetär
- monetär myndighet
- Monetary Authority of Singapore
- pengar
- Månad
- mer
- mer effektiv
- Morgan
- mest
- mycket
- Nasdaq
- Natur
- Behöver
- Nya
- New York
- New York Stock Exchange
- New Yorks
- Nej
- Fiktiv
- roman
- nu
- erhållande
- of
- sänkt
- erbjudanden
- offer~~POS=TRUNC
- on
- Onboarding
- ONE
- nätet
- endast
- öppet
- öppnade
- öppning
- driva
- fungerar
- Operatören
- or
- vanlig
- ursprungligen
- OTC
- Övriga
- ut
- utestående
- över
- över disken
- egen
- del
- deltagande
- deltagande
- partnerskap
- Tidigare
- Betala
- Personer
- rörledning
- plattform
- Plattformar
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- kontakt
- portföljer
- möjlig
- Inlägg
- pretty
- tidigare
- pris
- Priser
- prissättning
- privat
- privata banker
- professionell
- yrkesmän/kvinnor
- projektet
- protokoll
- ge
- rent
- snabbt
- citat
- höja
- insamlat
- rates
- snarare
- nå
- verklig
- realtid
- kvitton
- mottagna
- erkänt
- hänvisar
- Reflekterar
- pålitlig
- förblir
- förblev
- känd
- representerar
- representerar
- detaljhandeln
- Detaljinvestorer
- Rise
- rund
- Körning
- Nämnda
- försäljning
- säga
- säger
- Andra
- se
- sälja
- Serier
- Serie B
- tjänar
- portion
- bosätta sig
- lösning
- aktieägare
- show
- liknande
- eftersom
- Singapore
- Storlek
- storlekar
- So
- Lösningar
- Källor
- specialister
- detaljer
- standard
- Standard Chartered
- igång
- Steg
- Fortfarande
- lager
- Börsen
- Aktiemarknader
- Aktier
- strukturerade
- sådana
- syntetisk
- system
- bord
- tar
- tar
- teknolog
- Teknologi
- termin
- villkor
- Thailands
- än
- den där
- Smakämnen
- Huvudstaden
- världen
- deras
- Dem
- sedan
- Där.
- Dessa
- de
- detta
- tre
- tid
- Tidpunkten
- till
- i dag
- dagens
- tillsammans
- tokenization
- tokens
- Tokyo
- tog
- Totalt
- mot
- handla
- handlas
- handlare
- Handel
- Handelsplattform
- handelsvolymer
- traditionell
- traditionellt
- Statsobligationer
- kassan
- Litar
- två
- typisk
- typiskt
- UOB
- us
- Kronor
- oss statskassor
- användning
- Begagnade
- användare
- användningar
- med hjälp av
- vanliga
- våga
- riskkapital
- Mötesplats
- version
- versioner
- Kontra
- Veterans
- via
- volymer
- plånbok
- vill
- var
- Sätt..
- sätt
- VÄL
- były
- Vad
- som
- VEM
- kommer
- beredd
- med
- Arbete
- arbetade
- världen
- skulle
- år
- ännu
- york
- Om er
- zephyrnet