Ethereum-derivat träffar marknaden när oro ökar över "betydande risk"

Aave och Oasis.app lanserar erbjudande som låter användare öka exponeringen för insatt ETH

I ett drag som kan påskynda tillväxten av insatt Ether på en marknad efter sammanslagningen, lanserade Oasis.app, en dApp ur MakerDAO, en produkt som låter användare öka sin exponering mot stETH-insatsavkastning, tillkännagav satsningen den 24 oktober. . 

Oasis.app samarbetade med DeFi-lånejätten Aave i affären.

Produkten tillåter Aave-användare att låna ETH mot stETH – Lidos likvida insatsderivat – och sedan köpa ytterligare stETH med de lånade medlen i en enda transaktion. 

oro

Ändå har framstående röster i Ethereum-gemenskapen uttryckt oro över stETHs ökande dominans över LSD-sektorn (likvida stakingderivat).

Under en stream den 15 september anordnad av Ethereum Foundation, Superphiz, en av grundarna av EthStaker-communityt, manade DeFi-utvecklare ska vara försiktiga med innovativa derivat baserade på flytande insats. 

"Målet med satsning är inte att främja DeFi, målet med satsning är att främja säkerheten och hälsan hos Ethereum-nätverket", sa han. "Du måste hålla de två målen åtskilda."

Oasis.apps erbjudande utsätter användare för förluster i ETH-termer om låneräntorna för ETH överstiger stETH på Aave. Det beror också på huruvida stETH kommer att handla till paritet med ETH, vilket innebär att innehavare kan drabbas av förluster om stETH tappar i värde mot ETH.

"Genom den här expansionen kommer Aave-protokollet att göra det möjligt för användare att låna tillgångar mot deras StEth samtidigt som de behåller sina Ethereum-insatsbelöningar," sa Stani Kulechev, Aaves grundare och VD. "Det finns ett stort intresse för att använda StEth för att tjäna ytterligare avkastning utan att ta överdriven risk."

Oasis.apps VD, Chris Bradbury, sa att Oasis-teamet väntade på slutförandet av Sammanfogningen innan den nya produkten lanseras på grund av oro för volatilitet i priset på stETH.

Försiktig inställning

"Vi bestämde oss för att ta ett försiktigt tillvägagångssätt och vänta på The Merge, på grund av förväntade stora mängder volatilitet med stETH som ledde fram till evenemanget och risken i framgången för gaffeln," sa Bradbury. "Nu när vi ser framgången med Ethereum Proof of Stake tror vi att det nu är den perfekta tiden att lansera denna nya strategi på Oasis."

Bradbury berättade för The Defiant att Oasis.app planerar att lansera en liknande produkt för rETH, det flytande insatsderivatet från Rocket Pool, om Aave skulle börja stödja token.

"Vi förväntar oss redan att [rETH] ska godkännas för Maker Protocol under de kommande två veckorna," sa Bradbury. "Om det också går igenom på Aave kan du förvänta dig samma strategi för rETH som stETH."

Ett styrningsförslag som uppmanar Aave att stödja rETH Godkänd med mer än 99 % stöd i juni.

Liquid staking-derivat (LSD) såsom Lido och liknande protokoll är ett skikt för kartellisering och inducerar betydande risker för Ethereum-protokollet och för det tillhörande poolade kapitalet vid överskridande av kritiska konsensusgränser.

Danny Ryan

Superphiz sa att det bästa för protokollet är att undvika koncentrerade vätskeinsatsderivat eftersom de tenderar att centralisera ETH i en mycket snävt kontrollerad miljö. 

"Just nu finns det en leverantör som är standarden," sa Superphiz. "Jag ser verkligen fram emot att se fem eller sex av dessa leverantörer, eftersom vi behöver flera olika versioner av denna likviditetstoken för att fortsätta decentraliseringen."

I juli publicerade Danny Ryan från Ethereum Foundation en rapport med titeln Farorna med LSD varning för den stigande risken för Ethereum. 

[Inbäddat innehåll]

"Liquid staking-derivat (LSD) som Lido och liknande protokoll är ett skikt för kartellisering och inducerar betydande risker för Ethereum-protokollet och för det associerade poolade kapitalet när de överskrider kritiska konsensuströsklar", skrev Ryan.

Men Bradbury hävdade att farhågor angående integrationen av likvida insatsderivat i DeFi kan vara överskattade.

"Vi tror inte att tillsatsen av denna nya produkt kommer att förvärra de nuvarande centraliseringsriskerna på något meningsfullt sätt", sa han. ”Det är också viktigt att komma ihåg att stETH och Lido inte är en enda operatör, så centraliseringsriskerna är mer utspridda än vad de först verkar. 

Staking leverantörer

Oasis.apps VD sa att satsningen skulle stödja en mångfald av insatsleverantörer, särskilt när det hjälper eller leder till en ökning av decentraliseringen i nätverket.

Lido är för närvarande den största Ether-aktören med 30 % av all ETH insats på Beacon Chain, enligt Bedömt nätverk. De centraliserade börserna Coinbase, Kraken och Binance följer med 12%, 8.5% respektive 5.3%. De fyra enheterna kontrollerar 56 % av Ether tillsammans.

I ett nyligen framträdande på The Defiant Podcast. Hasu, en strategisk rådgivare på Lido, tonade ner centraliseringsriskerna i samband med Lido. Han betonade att Lido består av 29 olika nodoperatörer snarare än en enskild aktör, och hävdade också att Lidos dominans hindrar centraliserade utbyten från att samla en ännu större andel av satsade Ether.

"I vitboken om Lido står det att huvudmotivationen för Lido är [att] göra det så att stora börser inte vinner flytande insatser för Ethereum," sa Hasu. "Vad du skulle ha är mycket mer [insatt ETH] bevakad av börser, du skulle ha en mycket mer koncentrerad nodoperatoruppsättning."