Fed och BOC Day: Fed sätter upp mars Liftoff, balansräkning senare, BOC håller

Fed Day:

Amerikanska aktier gav upp tidigare uppgångar när statsobligationers räntor steg efter att Fed-ordförande Powell signalerade att de kommer att använda sina verktyg för att se till att inflationen inte fäster sig, vilket banar väg för ett lyft i mars. Tidigare kan aktiemarknaden ha blivit för pessimistisk och prissatt för mycket av en avmattning som skulle komma från en aggressiv Fed-åtstramningscykel. Efter att ha hört Fed-ordförande Powell tala, stod det klart att risken för fler räntehöjningar var förhöjd och det tidigare Wall Street-rallyt svängde.

Feds beslut

Det förväntade

Inför FOMC:s policybeslut i januari förväntade finansmarknaderna allmänt att Fed skulle inleda ett lyft i mars. Fed-ordförande Powells bekräftelseutfrågning tidigare denna månad sände tydligt en signal om att hög inflation måste åtgärdas och att ekonomin inte längre behöver aggressiva stimulanser.

Fed höll sin styrränta nära noll och noterade också att QE kommer att avslutas enligt schemat i mars, vilket banar väg för dem att höja räntorna i mars.   

Vilka överraskade marknader

Wall Street var kluven i vad Fed skulle säga om balansräkningen. FOMC:s uttalande sa, "förväntar sig att en minskning av storleken på Feds balansräkning kommer att påbörjas efter att processen med att öka målintervallet för federal funds-räntan har börjat." Fed visar att den kommer att vara flexibel med balansräkningen, men så småningom kommer de att behöva välja mellan att bekämpa inflationen eller undvika en försämring av de finansiella förhållandena.

Planen framåt

Fed kommer att försöka övertyga marknaderna om att de har en plan som är tillräckligt hökisk som kommer att bekämpa inflationen men inte förlama marknaderna och skapa en riskfri miljö. Fed kan höja räntorna vid vartannat möte, med balansräkningen som börjar i maj eller juni. Powell såg till att inte göra några starka åtaganden om kursen eller räntehöjningar eller hur de kommer att krympa sina innehav. Det viktigaste är att båda mandaten kräver att man flyttar från boendet. Ju mer Powell pratade under frågestunden desto mer hökig lät han.

Aktier minskade uppgångarna efter att Powell inte uteslöt att höja räntorna vid varje möte och att de kunde röra sig tidigare, och kanske snabbare på balansräkningen än de gjorde förra gången.

BOC

Bank of Canada levererade ett hökiskt grepp eftersom beslutsfattare kommer att vänta tills omicron-vågen passerar innan de höjer räntorna. Detta var ett livemöte och den kanadensiska dollarn föll efter tillkännagivandet men blev positiv med tanke på att banken signalerade en hög sannolikhet att de kommer att flytta i mars och att normaliseringen av balansräkningen kommer strax efter. Penningmarknaderna förväntar sig att BOC kommer att höja räntorna till 1.75% under de kommande 12 månaderna, vilket borde göra loonie till en favoritvalutahandel under stora delar av året. Att lägga till intresset för att hålla loonie är den övergripande konsensus att oljepriserna, Kanadas största export, bör förbli höga under stora delar av året.

Källa: https://www.marketpulse.com/20220126/fed-boc-day-fed-sets-march-liftoff-balance-sheet-later-boc-holds/