LSDs samlar Mojo som Euler listar insatt ETH som säkerhet

Mer än 26 miljoner USD i cbETH insatt på första noteringsdagen

I det tydligaste tecknet hittills tar Ether-baserade derivat fart, Euler Finance noterade på onsdagen cbETH, ett insatsinstrument som erbjuds av Coinbase, som en säkerhetstillgång. 

Mer än $26M cbETH har redan deponerats som säkerhet i Euler, DeFi's Nr 5 låneprotokoll med $223 miljoner låsta i sina smarta kontrakt. 

Det verkar vara det första steget för att tillåta handlare att låna cbETH, som kom ut på marknaden Augusti och blev snabbt det näst största insatsderivatet bredvid Lidos stETH, i ett större låneprotokoll. 

Utsatta belöningar

"Integrationen av Euler och Coinbase gör det möjligt för cbETH-innehavare att äntligen använda sin balansräkning för mer produktiva saker än att bara hålla för insatta belöningar," Serafim Czecker, chef för risk på Euler, berättade för The Defiant. Han sa att handelsföretag uttryckte intresse för erbjudandet i förväg. 

Utvecklingen kommer när andra låneprotokoll tävlar om att acceptera insatsderivat som säkerhet. Marc Zeller, den tidigare integrationsledaren på Aave Companies, företaget bakom låneprotokollet med samma namn, posted ett förslag på Aaves forum att acceptera rETH, de tredje största insatsderivaten, som säkerhet den 16 januari.

Aave är DeFis största låneprotokoll med 4.56 miljarder dollar låsta i sina smarta kontrakt (TVL), enligt The Defiant Terminal och har $1.46 miljarder i stETH, det ledande insatsderivatet för Ether, redan publicerat. 

Perpetuals Action skjuter i höjden när volatiliteten ökar handeln

Synthetix spelar in ATH i användare efter release av V2

Med drag från långivare denna vecka för att främja användbarheten av både rETH och stETH, har ekosystemet av flytande insatsderivat, kärleksfullt kända som "LSDs", fortsatt att göra intåg i DeFi. 

Det är inte förvånande – det grundläggande värdet av att samla på sig insatsbelöningar samtidigt som man använder LSD på andra sätt är övertygande. 

Trots det finns det en ökande risk för DeFi när investerare omfamnar LSD. Danny Ryan, forskare vid Ethereum Foundation, tappade en inlägg redan i maj antydde att protokollen utgör en allvarligt hot till Ethereums neutralitet. Oron är att protokollen som tar hand om insatta ETH för att utfärda LSD:er som stETH är centraliserade felpunkter, vilket hotar Ethereums värdeförslag på decentralisering. 

Framgångsrik LSD

Under tiden, Coinbases riskarm Sammanfogade krafter med en kraftfull decentraliserad autonom organisation (DAO) i Rocketpool, emittenten av rETH. Eftersom rETH utan tvekan är en konkurrent till cbETH, kan Coinbase också se en mångsidig uppsättning framgångsrika LSD: er som viktiga för Ethereums framgång. 

Företaget sa så mycket i sin vitt papper på cbETH, som säger "det är nödvändigt för den likvida insatsmarknaden att ha starka, konkurrerande lösningar med differentierade kvaliteter." 

Varningskedja

Ethereum slutförde sin övergång till proof-of-stake, en process som kallas "The Merge", i September. Detta innebar att Beacon Chain, en proof-of-stake-kedja, i huvudsak tog över uppgifterna för proof-of-work-skiktet för Ethereum. Detta förde användare som hade satsat i Beacon Chain ett steg närmare att kunna låsa upp sitt Ethereum.

De senaste nyheterna angående Beacon Chain kom i januari med indikation på att användare kommer att börja kunna dra tillbaka sin ETH i mars.

Eftersom Ethereum-utvecklare har drivit protokollet framåt, har Coinbases cbETH trendat mot paritet med ETH sedan insatsderivatet lanserades. Liksom många LSD:er har cbETH handlats med rabatt mot ETH eftersom marknaden har värderat derivaten som mer riskfyllda än deras vaniljmotsvarighet. 

Med utvecklare som når milstolpar som driver Ethereum närmare att låsa upp insatt ETH, har LSD generellt sett uppåt eftersom det finns mindre uppenbar risk att hålla dem.