"Massive Dumping" av Ethereum Miners straffar ETH

Byt till Proof of Stake Roils ETH-marknaden men kanske bara på kort sikt

Ända sedan sammanslagningen ägde rum den 15 september har investerare sett med bestörtning på att Ether förlorat en femtedel av sitt värde under de kommande fyra dagarna. 

Vad var på gång? Många handlare förväntade sig en del vinstdrivande och sälj-nyheter-marknadsåtgärder, men den historiska uppgraderingen var tänkt att inleda en livlig ny era för Ethereum, inte en spasm av baisseartad försäljning.

Nu kan en av orsakerna till försäljningen dyka upp - Ethereum-gruvarbetare dumpar ETH på rekordnivåer, enligt data från OKLink. Gruvarbetare lastade av 17,000 XNUMX ETH under den senaste veckan. 

Deflationsmekanik

"Den massiva dumpningen från före detta gruvarbetare är en viktig faktor för ETH-nedgången", sa Harrison Dell, chef för Cadena Lega, till The Defiant. "När marknaden väl har absorberat effekten av sammanslagningen, inklusive utträdet av ex-gruvarbetare som hade en betydande mängd ETH, kan den börja återhämta sig och deflationsmekaniken blir tydligare."

Dessutom tror analytiker att investerare har sålt riskfyllda tillgångar inför Federal Reserves två dagar långa möte med dess Open Markets Committee som börjar idag. Investerare rustar sig för branta räntehöjningar i spåren av den skyhöga inflationen i augusti. ETH ökade med cirka 3% under de senaste 24 timmarna, enligt The Defiant Terminal.

[Inbäddat innehåll]

Åskådare förutspådde att The Merge skulle eliminera den tunga försäljningen som tidigare kom från Ethereums gruvarbetare. Uppgraderingen ersatte deras tjänster med en Proof of Stake-metod som bygger på att validera nya block för kedjan istället för traditionell Proof of Work-brytning. 

Sammanslagningen elimineras 13,000 ETH i dagliga belöningar till gruvarbetare, enligt beräkningar av The Defiant. Med bara 1,730 XNUMX nya Ether som kommer i omlopp dagligen som insatsbelöningar och de mynten som förblir låsta på Beacon Chain tills uttag aktiveras med nätverkets nästa stora uppgradering, förutspådde analytiker att försäljningstrycket för Ether skulle torka upp efter The Merge.

Men OKLinks data visar att detta inte är fallet, med gruvarbetare som dumpat 17,000 XNUMX ETH sedan sammanslagningen.

ETH-gruvarbetare samlade på sig belöningar efter att björnmarknaden tog tag i krypto i maj istället för att likvidera regelbundet”, sa Dell. 

"Många gruvarbetare väntade på positiv prisåtgärd från The Merge, och när det inte blev som förväntat, lämnade de ETH-utrymmet helt för att frigöra kapital för nya satsningar," sa han.

Stora saldon

Toby Chapple, chef för handel på förmögenhetsförvaltningsföretaget ZeroCap, berättade för The Defiant, tillade att många gruvarbetare fortfarande har stora saldon som de kommer att sälja ner över tiden. 

"Korttidsinnehavare som letade efter ETHW-tokens sålde slut till en början och letade efter mer optimala källor till avkastning," sa Chapple. "Köp ryktet, sälj fakta" har spelat ut." 

Chapple tillade att detaljhandlare också var "överdrivet långa" i upptakten till The Merge, vilket gjorde dem sårbara för likvidation.

Fullsatt handel

Men Zerocaps handelschef är inte orolig på lång sikt. "De säljkrafterna kommer att avta med tiden," sa Chapple. "När de gör det kommer utbudschocken att bli mer utbredd från PoS, och efterfrågechocken från nya institutionella flöden från sådana som ESG-fonder (som tidigare inte kunde investera på grund av elanvändning) börjar investera." 

"Lång ETH var en mycket trång handel före sammanslagningen, så rörelsen är mer av ett "köp ryktet, sälj nyheterna", säger Jack Tan, VD för Woo Network, till The Defiant. "Dessutom sa SEC att ETH kunde betraktas som säkerhet direkt efter att sammanslagningen slutförts, vilket påskyndade regleringsproblemen kring ETH sedan Tornado Cash-sanktionen."

Bobby Ong, medgrundare av CoinGecko, tror att tillbakadragandet har mer att göra med makrokrafter.

"Jag skulle säga att den totala marknadsnedgången, inklusive för ETH, berodde på mötet med Federal Open Market Committee som ägde rum idag," sa Ong. "Nu när Ethereum-fusionen är klar är alla ögon riktade mot FOMC-mötet, som är planerat att äga rum idag. 

"Marknaderna förväntar sig ytterligare räntehöjningar för att få inflationen under kontroll, vilket resulterar i förebyggande försäljning av risktillgångar som aktier och krypto."

Market Dynamics

På måndag, Goldman Sachs strateger förutsagda att räntorna kommer att höjas ytterligare fyra gånger mellan nu och 2024, och förväntar sig att räntorna kommer att hållas på mellan 4.25 % och 4.5 % fram till 2024 i ett försök att tackla inflationen.

De tipsade om att det två dagar långa mötet kommer att ge en tredje räntehöjning i rad med 75 punkter efter att inflationen fortsatte att stiga i en takt som överträffade förväntningarna i augusti.

"Utöver ETH-marknadsdynamiken har vi den olyckliga ökade korrelationen mellan krypto och traditionella marknader", sa Chapple. "När vi går in i FOMC ser vi ett globalt riskbeteende, vilket förvärrar problemen med överdrivna långa spekulanter."