Gruvavgiftsmarknaden visar tecken på liv trots nedgången i Bitcoin-priset

Bitcoin-avgiftsmarknaderna visar små tecken på liv trots att bitcoins pris sjunkit med cirka 70 % sedan dess senaste rekordnivåer och hashpris — ett mått på värdet för hashhastighet — faller ungefär lika mycket.

Avgifter och de långsiktiga utsikterna för avgiftsintäkter för gruvarbetare är ett hett omdebatterat ämne, särskilt under baisse marknadstrender. Björnmarknader är bästa sändningstid för att bråka om avgifter, inte bara för att marknadsaktörer är uttråkade och sura, utan också för att denna intäktskälla minskar avsevärt under dessa perioder.

Trots den pågående björnmarknaden - som precis avslutat sin åttonde månad i rad - visar bitcoin-avgiftsmarknaden fortfarande tecken på liv. Den här artikeln ger en översikt över några bitar av överraskande björnmarknadsavgiftsdata, och den diskuterar i samband med dessa siffror sannolikheten för att avgöra om Bitcoins framtid är dödsdömd eller relativt positiv, trots vad ett växande antal högljudda kritiker fortsätter att hävda. .

Bitcoin Bear Market avgiftsdata

Från och med absoluta avgiftsintäkter är trenden i avgiftstillväxten i dollar fortfarande något nedåtgående. Det mesta av minskningen inträffade under de sista månaderna av 2021, och avgifterna hittills från år har varit mestadels oförändrade. Diagrammet nedan visar totala veckoavgiftsintäkter från marknadens topp i november 2021 hittills med en logaritmisk trendlinje för att markera den övergripande avgiftstillväxtbanan.

Men veckoavgifter är inte de mest intressanta uppgifterna. Att istället titta på hur stor andel av gruvintäkterna som kommer från avgifter är en av de starkaste indikatorerna på branschens hälsa. En nödvändig förutsättning för att Bitcoin ska ha en sund, långsiktig utsikt är att avgiftsintäkter så småningom ersätter en betydande del av de nuvarande subventionsintäkterna, så att gruvarbetare förblir motiverade att bidra med energi för att säkra nätverket trots att subventionerna slutligen försvinner, så att hashhastigheten inte sjunker till farligt låga nivåer.

Något överraskande, även om bitcoin-marknaden har fortsatt att sjunka i månader, har andelen dagliga gruvintäkter som kommer från avgifter sakta trendat uppåt sedan efter starten av marknadens priskollaps i november 2021.

Naturligtvis är avgifter i intervallet 1% till 3% en otroligt stor minskning från 10% till 20% intervall som gruvarbetare njöt av under värmen på den tidigare tjurmarknaden. Vägen till full återhämtning av avgiftsintäkter kommer sannolikt att vara lång, och det kommer sannolikt att bero på att hausseartade prisåtgärder återuppstår.

Marknadskritik för bitcoinavgifter

Ensiffrig procentuell avgiftsintäkter kommer säkerligen att bära bördan av kritiken om Bitcoin så länge som den nuvarande björnmarknaden består. Journalister är rapportera och åsikter på upplevda svagheter på bitcoin-avgiftsmarknaden. Några handlare och forskare är till synes övertygade om att låga avgifter leder till döden för Bitcoin. Och några framstående utvecklare är det språkar för att ändra Bitcoin för att inkludera en svansutsläpp som en lösning för den mindre än robusta avgiftsmarknaden.

Även efter marknadstrenden skiftar, kommer några av kritikerna att fortsätta att hamra på sina talande poäng eftersom andra blockkedjor ser ökad användning av olika applikationer som (ännu?) inte är byggda på Bitcoin. Och vissa Bitcoin-intilliggande byggare är optimistiska att en mer robust avgiftsmarknad kommer när fler applikationer byggs på Bitcoin.

Men om man lägger undan all denna gissning, kritik och (i vissa fall) allmänna galenskap, det är viktigt att komma ihåg det avgiftsuppgifter visar att – om inte annat – är avgiftsintäkterna cykliska, precis som prisutvecklingen. Och som nämnts tidigare, är björnmarknader (när avgiftsintäkterna är låga) utmärkta möjligheter i denna cykel för att belysa upplevda grundläggande svagheter i nätverksavgifter.

Linjediagrammet nedan visar dagliga avgifter som en procentandel av de totala gruvintäkterna sedan början av 2016. Även från en översiktlig blick på visualiseringen är det lätt att märka hur de två stora topparna i avgiftsintäkterna sammanfaller direkt med de senaste två bitcointjurmarknadsperioderna. Dessutom är den kvasi-bullish marknadsperioden under 2019 och en samtidig ökning av avgiftsintäkter uppenbar.

Det finns inga indikationer på att detta cykliska avgiftsmönster kommer att bryta från bitcoins cykliska prisåtgärd. Det mest sannolika resultatet på kort sikt är en fortsatt misshandel av avgiftsdata från kritiker så länge som den baisseartade trenden varar.

Men de flesta byggare och investerare i Bitcoin-ekonomin inser att aktuella avgiftsdata är något som bör övervakas men inte få panik. Och cykliskt volatila avgiftsintäkter under de första åren av Bitcoins andra decennium är inte ett katastrofalt problem.

Framtiden för Bitcoin-avgifter

Bitcoins avgiftsmarknad och "säkerhetsbudget" (den summan av avgiftsintäkter och blocksubventioner) kommer alltid att vara noggrant analyserade och hett omdebatterade ämnen. Dessa konversationer kommer sannolikt att bli ännu mer omtvistade eftersom alternativa blockkedjeprotokoll ger betydande avgiftsintäkter – ibland ännu mer än Bitcoins siffror – från olika applikationer byggda för olika användningsfall i den bredare kryptovalutaindustrin.

Men Bitcoin-ekonomin fortsätter att gå stark, och trots vad de mest högljudda kritikerna säger, ger den aktuella informationen ingen anledning till långvarig oro. Användning av Bitcoin-skalningsprotokoll (t.ex. Lightning-nätverket) fortsätter att växa, gruvsektorn fortsätter byggnad och expanderande trots björnmarknaden, och allmän användning och medvetenhet om Bitcoin är fortfarande stark, med tanke på marknadsförhållandena.

Detta är ett gästinlägg av Zack Voell. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis de från BTC Inc eller Bitcoin Magazine.