Bitcoin Market Översikt
Bitcoin-priset fortsatte att sjunka den här veckan, öppnade på en högsta nivå på 57,425 47,159 $ och handlas ner till en lägsta intra-dagen på XNUMX XNUMX $ under helgen. Trots svag prisutveckling indikerar data från kedjan att gamla mynt förblir hårt hållna, gruvarbetare har återupptagit ackumulering och majoriteten av transaktionsefterfrågan kommer från kortsiktiga innehavare.
Både transaktionsvolymen och avgifterna i kedjan toppade till nya rekordnivåer denna vecka, medan den typiska åldern för använda mynt har fallit tillbaka till nivåer som inte har setts sedan priset var under 20 XNUMX USD. Sammantaget tyder detta på att denna korrigering till stor del har påverkat relativt nyare aktörer på marknaden och starka händer är fortfarande starka.
Aktivitetstoppar på kedjan
Bitcoin-nätverket har arbetat genom överbelastning av mempool till följd av senaste veckornas nedgång i hash-rate, tillsammans med ökad efterfrågan på blockutrymme under denna priskorrigering. Den här veckan nådde både överföringsvolymen på kedjan och de genomsnittliga transaktionsavgifterna nya rekord genom tiderna, vilket överskred topparna i december 2017.
Nätverksöverbelastning drev den genomsnittliga transaktionsavgiften i USD till en ny topp på 54.40 USD denna vecka.
Det 7-dagars glidande medelvärdet av överföringsvolymen (förändringsjusterad) nådde nya toppar på över 50.9 miljarder dollar som avvecklades på daglig basis, nästan 25 % högre än den tidigare ATH. Nätverket har nu konsekvent avgjort mer än 10 miljarder dollar i överföringsvolym per dag under en 136-dagarsperiod, vilket överskrider den maximala varaktigheten som observerades på tjurmarknaden 2017.
Som ett sannolikt svar på höga avgifter på kedjan, minskade antalet dagliga aktiva adresser med cirka 10 % denna vecka, från det typiska intervallet på 1.0 miljoner till 1.2 miljoner som ses på hela denna tjurmarknad till cirka 980 XNUMX adresser.
Nya innehavare skakas ut
Genom att undersöka åldersbanden för spenderad produktion kan vi få en syn på de typiska åldersgrupperna för mynt som spenderas denna vecka. Man kan se att mynt äldre än 1 månad representerar en mycket liten och minskande andel av det totala transaktionsflödet. Omvänt har antalet unga mynt (< 1 vecka gamla) som spenderas sett en uppgång mot slutet av veckan, vilket tyder på att nyare marknadsaktörer skakades ut under denna korrigering.
Noterbart är att mynt äldre än 6 månader (lila färger) inte har sett en meningsfull ökning av utgifterna sedan korrigeringen tillbaka i februari. Tidigare fall av liknande utgiftsbeteende observerades under konsolideringen i december 2020, precis innan den bröt mot nya ATHs, och under den första tjurmarknadskorrigeringen i januari.
Short Term Holder SOPR-måttet har också fallit till det lägsta värdet som setts under denna tjurmarknad. Detta indikerar att mynt som spenderades denna vecka hade en sammanlagd förlust i förhållande till priserna när de senast rörde sig. Detta mått ger ytterligare bevis på att korttidsinnehavare som köpt mynt till högre priser har skakas ut under denna korrigering. Djupa och långa spår av SOPR-måttet har historiskt sett varit konstruktivt för priset på en tjurmarknad, eftersom paniksäljare är utmattade och mynt överförs till starkare händer.
Gamla händer håller starkt
Metriken Average Spent Output Output Lifespan (ASOL) ger en översikt över den sammanlagda åldern för mynt som spenderas varje dag. Den här veckan har den genomsnittliga myntåldern sjunkit tillbaka till mellan 25 och 30 dagar. Detta är nivåer som inte har setts sedan den tidiga tjurmarknaden 2020. Denna nedåtgående trend i ASOL har hållit i sig sedan mitten av januari, vilket tyder på att gamla händer förblir självsäkra trots volatilitet och högre priser skapar incitament att ta vinster.
Faktum är att om vi analyserar ett antal livslängdsmått kan vi se en konsekvent trend med att gamla mynt i stort sett förblir vilande, vilket leder till nedåtgående trender över alla mätvärden. Diagrammen nedan visar tre olika livslängdsmått som berättar denna sammanhållna historia:
- ASOL representerar medelåldern för alla använda UTXO (dvs. medelålder per transaktion)
- Dvala representerar medelåldern per flyttad BTC-enhet (dvs. medelålder per 1 BTC)
- CDD representerar den totala volymen av myntdagar som förstörts (dvs. den totala totala livslängden den dagen)
Eftersom alla tre mätvärden bryts ner den här veckan betyder det att den sammanlagda åldern för mynt som spenderas är yngre än tidigare veckor. Detta förstärker fallet att gamla händer inte spenderar sina mynt och denna korrigering har till stor del påverkat nyare marknadsaktörer.
Var noga med att kolla in dessa mätvärden i Vecka On-chain Newsletter instrumentpanel.
Gruvarbetare återupptar ackumulering
Gruvarbetare har återgått till ackumuleringsläge och deras nettopositionsförändring har nått toppar som inte setts sedan mitten av 2018. Detta är ännu mer imponerande med tanke på att myntutgivningen var högre före halveringshändelsen 2020. Detta kan också spegla marknadsmognad och ökade möjligheter för gruvarbetare att finansiera sin verksamhet utan att sälja mynt via lån med säkerheter och andra skuldinstrument.
Det totala outnyttjade utbudet av gruvarbetare visar också hur gruvarbetare har återgått till ackumulering under mars och april. Outnyttjat utbud är nu över 1.8 miljoner BTC (observera att denna summa inkluderar Satoshis oanvända mynt).
I USD-termer är det outnyttjade utbudet av gruvarbetare för närvarande värt till 88 miljarder USD efter att ha nått en rekordnivå på 112 miljarder USD före denna priskorrigering.
Slutligen, som ett resultat av höga Bitcoin-transaktionsavgifter under de senaste veckorna, sjönk Fee Ratio Multiple till cirka 3.5 eftersom avgifter utgjorde en allt större del av den totala blockbelöningen. En sjunkande Fee Ratio Multiple är en positiv signal för nätverkssäkerheten eftersom det tyder på att avgifterna gradvis tar över en större roll i säkerhetsbudgeten. Bitcoin Fee Ratio Multiple har bestått på värden runt 7 till 8 under hela denna tjurmarknad, vilket indikerar att avgifter står för cirka 12% till 15% av den totala blockbelöningen.
Week Dashboard på kedjan
Week On-chain Newsletter har nu en live instrumentpanel för alla utvalda diagram här..
Veckofunktion: Uniswap och gasavgifter
Transaktionsavgifterna på Ethereum har sjunkit avsevärt den här veckan efter en långvarig period med genomsnittliga gasavgifter långt över 100 Gwei. De genomsnittliga gasavgifterna är för närvarande runt 60 till 75 Gwei, vilket representerar en välkommen minskning av transaktionskostnaderna för Ethereum-användare. Den primära drivkraften för sänkta avgifter är att gruvarbetarna har höjt gasgränsen från 12.5 miljoner till 15.0 miljoner, vilket i praktiken tillåter fler transaktioner per block.
Handlare på Uniswap har tydligt välkomnat dessa reducerade bensinavgifter då antalet transaktioner ökade till en ny rekordnivå på 213 2021 affärer per dag denna vecka. Detta fortsätter en stadig uppåtgående trend som har varit i spel under stora delar av XNUMX.
Uniswap-handelsvolymen har också fortsatt att stiga denna vecka, och nådde en topp över 1.8 miljarder dollar i slutet av förra veckan. De sänkta gasavgifterna tillsammans med korrigerande priser ger helt klart nya möjligheter för Uniswap-handlare.
Nytt Glassnode-innehåll
Bitcoin On-Chain Exchange Metrics: The Good, The Bad, The Ugly
Förra veckan släppte vi en djupdykning i vårt ramverk för att spåra valutabalanser och flöden. Den här artikeln undersöker fördelarna, utmaningarna och osäkerheterna i samband med spårning av dynamiska börsplånböcker. Detta är en mycket nyanserad och komplex sida av on-chain analytics och en god uppskattning av det goda, det dåliga och det fula är viktigt.
Se till att kolla in artikeln här.
Vårt senaste nyhetsbrev: Uncharted
Kolla in vårt nyhetsbrev två gånger,