Vad är definitionen av lågkonjunktur?

Se det här avsnittet på YouTube Or Rumble

Lyssna på avsnittet här:

"Fed Watch" är en makropodcast med en sann och rebellisk Bitcoin-natur. Varje avsnitt ifrågasätter vi mainstream- och Bitcoin-berättelser genom att undersöka aktuella händelser i makro från hela världen med tonvikt på centralbanker och valutor.

I det här avsnittet får jag sällskap av Q och Chris Alaimo från Bitcoin Magazines livestream-team för att prata om debatten "lågkonjunktur" kontra "inte en lågkonjunktur" kontra "depression". Jag fördjupar mig också i att förstå de tillfälliga effekterna av statliga finansutgifter och den tegelvägg som den globala ekonomin står inför, demonstrerad genom avkastningskurvor. Vi avslutar med ett Q och Ansel (fråga och svar) från killarna och samhället.

Du kan hitta bildspel för detta avsnitt här.

Debatt om lågkonjunktur

Under de senaste dagarna har många människor börjat märka att National Bureau of Economic Research (NBER) har ändrat definitionen av vad som utgör en lågkonjunktur. Upprördhet över det uppenbara slarvet har kommit till en feberhöjd. Vanlig uppfattning är, "Hur vågar de ändra definitionen för att rädda ryktet om en impopulär president?"

Få människor inser att definitionen hade ändrats redan 2020 med lågkonjunkturen med covid-19. Det var den kortaste lågkonjunkturen någonsin, som bara varade från mars till april 2020. Definitionen ändrades till att vara mer subjektiv för att begränsa vad en lågkonjunktur är och för att placera en på den tidigare presidentens rekord. Nu används detta mer subjektiva mått för att bredda definitionen för att hålla en lågkonjunktur utanför denna presidents rekord.

Återigen är faran med att låta politiska intressen kontrollera förment neutrala data och vetenskap uppenbar.

Jag ledde oss in i en diskussion om den amerikanska konsumenten och ekonomins svaga tillstånd, läser jag från en Walmart finansiell release, vilket är viktigt eftersom de är den största återförsäljaren i världen med lång marginal.

"Rörelseresultatet för andra kvartalet och helåret förväntas minska med 13 till 14% respektive 11 till 13%."

Lance Roberts satte ihop några utmärkta diagram att motbevisa apparatchikernas nya partilinje: att det inte finns någon lågkonjunktur. Först är underskottsutgifterna. På podcasten använde jag det här diagrammet för att visa hur skatteutgifter inte är att skriva ut pengar, det drar helt enkelt efterfrågan framåt. Om det inte upprätthålls, finns det ett gapande hål av efterfrågan bakom det.

Vi kan se ekonomin rusa mot detta gapande hål i avkastningskurvorna. Det första diagrammet nedan går hela vägen tillbaka till lågkonjunkturen 1981-1982 och visar många utvalda avkastningskurvor. Lägg märke till den stadiga kaskaden mot inversion (negativ på diagrammet) som vanligtvis kännetecknar marschen mot lågkonjunktur. Detta diagram visar dock ett nästan omedelbart dyk i inversion som om man träffade en tegelvägg.

Nedan är ett inzoomat diagram som vi tittade på i podden. Jag valde några avkastningskurvor för 10- och femåriga statskassor. Återigen, den abrupta karaktären av den nuvarande kraschen är som att slå i en tegelvägg.

Vid det här laget i podcasten kände jag att jag var lite alarmistisk, och jag skrev precis ett blogginlägg där jag fördömde "rädslan och alarmistiska hallickarna", så jag använde följande diagram från Jeff Snider, där han visar vi har inte återvänt till tidigare tillväxttrender och möjliga resultat av denna lågkonjunktur. Jag förväntar mig att resultatet av den här lågkonjunkturen i USA kommer att vara generellt svagt, liknande recessionen av dot-com-typ.

Bakom all denna kontrovers om ordet "lågkonjunktur" står vi kvar med insikten att det ändå inte spelar någon roll. Vi kommer att få en liten nedgång och återgå till den normala post-Globala finanskrisen med låg tillväxt och låg inflation.

Bitcoin, dollarn och räntehöjningar

Därefter pratar vi om bitcoin och räntehöjningar. Jag tycker att det är väldigt intressant att, vid den federala öppna marknadskommitténs (FOMC) policymeddelande i juni 2022 om en höjning på 75 räntepunkter, ligger bitcoin på nästan samma nivå som idag.

För att vara exakt, klockan 2:15 ET den 2022 juni 21,505 var bitcoinpriset 11 27 USD. När jag skrev detta klockan 2022 ET den 21,440 juli XNUMX var priset XNUMX XNUMX USD. Mycket intressant att trots de negativa nyheterna kring Bitcoin, och hökigheten från Federal Reserve, så är bitcoinpriset fortfarande extremt starkt.

Den sista bilden för denna vecka var Chicago Mercantile Exchanges FedWatch Tool (som tog vår podcasts namn!). Vid tidpunkten för inspelningen visade den en 75 % chans för en 75 bps vandring och en 25 % chans för en 100 bps vandring.

Det gör det för den här veckan. Tack till läsarna och lyssnarna. Glöm inte att kolla in Fed Watch Clips kanal på Youtube. Om du gillar detta innehåll, prenumerera, recensera och dela!

Detta är ett gästinlägg av Ansel Lindner. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis de från BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.