För att bli framgångsrika står Bitcoin-gruvarbetare inför ett trilemma av variabler

Detta är en opinionsledare av Bob Burnett, grundare och VD för Barefoot Mining.

Det skulle vara rättvist att säga att jag gick in i bitcoin-gruvans värld genom bakdörren. Före 2017 hade jag haft begränsad exponering för Bitcoin. Det ändrades när jag blev kontaktad av en bekant som behövde tillgång till en stor volym Ethereums gruvutrustning. Eftersom jag hade tillbringat större delen av min 30-åriga karriär i persondatorbranschen, hoppades han att jag skulle kunna utnyttja mitt nätverk för att få tillgång till de knappa GPU:er som behövs och för att designa en server i företagsklass för att hysa dem . Mitt team och jag kunde göra detta, vilket var katalysatorn för skapandet av Barefoot Mining, företaget jag nu driver. (Notering till alla Bitcoiners: Vi flyttade snart vårt fokus till endast Bitcoin och blev USA-distributör för Bitfury.)

2017 var "krypto" hett. Därför var det inte särskilt svårt att hitta investerare för att lägga kapital i gruvföretag och konkurrensen om energikällor för att stödja dåtidens gruvplatser var relativt låg. Så tillgång till gruvutrustning var nyckeln till att komma in på marknaden. För Barefoot Mining hade vi löst denna svåra del av ekvationen och eftersom kapital och energi var ganska lätt att hitta kunde vi utvecklas till att även driva värd- och gruvcenter.

Tidigt under 2018 gick branschen in i en "kryptovinter" och dynamiken förändrades snabbt. Investerarnas intresse svalnade medan energianläggningarna förblev rikliga och tillgången till gruvutrustning lättade. Gruvindustrin förblev i detta tillstånd till den senare delen av 2020 när priset på bitcoin steg och marknadsdynamiken svängde snabbt. Baserat på denna katalysator strömmade nytt kapital in på marknaden och leveransledningarna för gruvutrustning stramades nästan omedelbart. För första gången började gruvarbetare se brist på energimarknaderna.

Att se och leva sig igenom dessa förändringar avslöjade ett mönster för mig som jag nu kallar "gruvarbetarens trilemma." Det första axiomet i Miner's Trilemma säger: "I Bitcoin gruvverksamhet kommer tre variabler - kapital, energi och gruvutrustning - alltid att vara i spel, och åtminstone en av dem kommer alltid att vara svår att få." En visuell representation av marknaden och Miner's Trilemma under den senaste bullrun visas i bilden nedan:

Detta står i kontrast till de nuvarande marknadsförhållandena (bild nedan) där tillgången på kapital har torkat ut, samtidigt som gruvutrustning och prissättning har lossnat enormt. Tillgången till energiställen förblir i ungefär samma, något svåra tillstånd. Detta illustrerar det andra axiomet som säger "när en av de tre variablerna går från ett svårt tillstånd till ett lätt tillstånd, kommer åtminstone en av variablerna i ett lätt tillstånd att flytta till ett svårt tillstånd."

Vikten av Miner's Trilemma är att det ger en utmärkt uppsättning regler för att bestämma sannolikheten för framgång för en gruvverksamhet. De flesta gruvbolag, inklusive mina, började med en fördel i en av de tre nyckelvariablerna, men långsiktig framgång och tillväxt kräver förmågan att svänga och ständigt lösa svåra variabler. Så om du funderar på att starta ett gruvföretag, investera i ett privat gruvföretag eller köpa aktier i ett offentligt gruvbolag, se till att du undersöker den enhetens förmåga att lösa Gruvarbetrilemman oavsett hur svårigheten förändras. Om de har en lösning för var och en av dessa, så finns det en affärsbas som en kompetent och erfaren ledning kan utföra. Saknar någon av dessa tre och företaget kommer i slutändan att stå inför ett massivt överlevnadstest.

Detta är ett gästinlägg av Bob Burnett. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis de från BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.