Ännu en platt session

Veckan har fått en relativt platt start, i linje med stämningen förra veckan på aktiemarknaderna då investerare väger upp en stark vinstsäsong mot inflations- och ränterisker.

Marknadsåterhämtningen har verkligen avstannat i Europa medan Asien fortfarande kämpar för att få mycket lyft och USA misslyckas med att bygga på rekordnivåer. På många sätt är jag uppmuntrad av den motståndskraft vi ser på marknaderna som återigen tar hänsyn till högre inflation och tidigare räntehöjningar. Men sedan undrar jag vad som kommer att vara katalysatorn för att rallyt ska fortsätta.

Det finns en lång lista med skäl att vara orolig just nu, men med vinstsäsongen i princip i backspegeln ser den hausseartade listan lite lätt ut. Naturligtvis kan Covid-restriktioner i vinter vara relativt lätta eftersom vaccinationer håller sjukhusinläggningar och dödsfall låga, vilket skulle vara ett stort plus för företag och ekonomier och stödja aktiemarknaderna. Men det kommer bara att bli tydligt med tiden.

Detta kan bara leda till mycket mer tvåvägs prisåtgärder, djupare tillbakadragningar men toppar kvar i sikte när investerare ser till att kapitalisera i väntan på ett starkt 2022. I slutändan beror allt på inflations- och ränteriskerna och det kommer att vara månader tills vi har en tydligare bild av detta.

Investerare verkar vara bekväma med blygsamma räntehöjningar för att hantera inflationsrisker, men det kan förändras om centralbankerna slår tärningen på att inflationen är övergående och tvingas till mer aggressiva räntehöjningar nästa år. Det är en fin balansgång, men som vi såg nyligen gör centralbankens passivitet när inflationsindikatorerna blinkar investerare mycket oroliga.

Blandade datasvar från Asien

Veckan har fått en rejäl start på den ekonomiska kalendern i Asien, även om den verkar ha fått lite platt reaktion. Detaljhandeln och industriproduktionen i Kina överträffade båda marknadens förväntningar, vilket borde ge investerare anledning till optimism. Å andra sidan var investeringarna i anläggningstillgångar endast 6.1 % och drogs ned av en nedgång i fastighetsinvesteringarna eftersom oro i fastighetssektorn fortsätter att dämpa sentimentet.

Fastighetssektorn, som står för cirka en fjärdedel av Kinas BNP, är en stor risk för ekonomin då priserna på nya bostäder fortsätter att falla. Men andra fortsätter att väga, inklusive strikta Covid-låsningar, försörjningsstörningar, högre inflation, elavbrott etc.

I Japan vägde de senaste restriktionerna hårt på tillväxten under tredje kvartalet, vilket understeg redan dystra prognoser. Landet krympte med 3 % på årsbasis men bör studsa tillbaka snabbt eftersom restriktionerna har hävts och ett stort nytt finanspolitiskt paket kommer att tillkännages. Det var inte mycket av en negativ reaktion på marknaderna, även om investerare har varit ganska förlåtande för restriktionsdrivna effekter, särskilt om mer stimulans är på gång.

Bitcoin kanter högre efter Taproot-uppgradering

Bitcoin är lite högre på måndagen, inte långt efter att Taproot-uppgraderingen lanserades som initialt hade liten inverkan på priset. Uppgraderingen, även om den är stor för bitcoin, har pågått länge så den var förmodligen högt prissatt. Vi ser en hausseartad åtgärd idag men det kan ha lite, om något, med saken att göra. Vi kan också bara se ett rally som lider av lite utmattning, vilket vi har sett vid ett flertal tillfällen nyligen.

För en titt på alla dagens ekonomiska händelser, kolla in vår ekonomiska kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Craig Erlam, baserat i London, anslöt sig till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både grundläggande och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer. Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som en vanlig gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News. Craig har ett fullt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänt som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)

Källa: https://www.marketpulse.com/20211115/another-flat-session/