Ännu en vild session

Kommer fler u-svängar?

Aktiemarknaderna i Europa är marginellt högre eftersom oron för obligationsmarknaden lättar och vi inväntar de senaste inflationsdata från USA.

Bank of Englands interventionsdeadline för obligationsmarknaden närmar sig vilket de senaste dagarna har gjort investerare väldigt nervösa inför en potentiell uppföljare till mini-budget doom loop som tvingade centralbanken att svara initialt. Dessa farhågor har lättat något efter att BoE gjorde sitt största nödköp hittills i onsdags, totalt mer än 4.5 miljarder pund, i ett tecken på att pensionsfonder gör som instruerats och minskar risken.

Det kommer efter de första två veckorna då upptaget var mycket lågt, vilket fick en del att spekulera i att fredagens deadline skulle utlösa ännu en frenesi. Ingen är lugn än och jag tvivlar inte på att centralbanken kommer att kliva in igen om vi får en repris. Men mångas uppfattning är att vi inte borde vänta på det där klippkantsögonblicket, att centralbanken ska lämna backstoppet på plats tills budgeten i slutet av månaden, då ett plåster förhoppningsvis inte längre kommer att finnas kvar. nödvändig.

Det som kan underlätta för BoE är fler u-vändningar från regeringen inför budgeten och det är vad som enligt uppgift diskuteras idag. Det har förekommit rykten om ett möte mellan nummer 10 och finansministeriet för att diskutera möjliga u-vändningar inklusive bolagsskatt, vilket skulle vara ytterligare en förödmjukande stigning nedåt, om än en som höjer pundet som nu handlas nästan 1.5 % högre mot dollarn idag. Storbritanniens avkastning är också på reträtt på grund av dessa rykten.

USA:s inflation i fokus

Fokus kommer att flyttas från Storbritannien tillbaka till USA inom kort när vi får den senaste KPI-avläsningen från världens största ekonomi. FOMC-protokollet på onsdagen hade en något duvaktig ton, en indikation på att vissa beslutsfattare blir mindre bekväma med omfattningen av åtstramningar, de ekonomiska konsekvenserna och kanske till och med risken för att överkorrigera.

Det är inte helt överraskande efter många mycket stora räntehöjningar, men det representerar en liten förändring som kommer att fängsla investerare. Tillsammans med en svagare inflation idag – i synnerhet en förbättring av kärnavläsningen – kan investerare känna att slutet på åtstramningscykeln är nära.

Politiker har gjort klart att det kommer att krävas mer än bara ett nummer för att få dem att påverka, men investerare har aldrig väntat så länge. Trots upprepade motgångar har de fortsatt att hoppa vid första tillfället och jag skulle bli förvånad om detsamma inte är sant idag, om uppgifterna skulle vara gynnsamma.

Fler ingripanden på väg?

Japans finansminister Shunichi Suzuki försökte återigen försäkra marknaderna över natten att de fortfarande är redo att vidta avgörande åtgärder på valutamarknaderna, eftersom yenen handlas runt 147 till dollarn. Detta är över där den senaste interventionen ägde rum och marginellt under den tidigare högsta 1998. Även om de fortsätter att betona att det handlar om volatilitet och inte prisnivåer, har ingenting förbättrats på någon av fronterna sedan den senaste interventionen, vilket får dig att undra hur länge de. kommer att vänta och hur kraftfulla de kommer att vara.

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Baserad i London kom Craig Erlam till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både fundamental och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer.

Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som regelbunden gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News.

Craig har ett fullständigt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänd som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)