Påskyndar penningpolitiska impulser prisnedgång på kryptos?

De varierande inflationssiffrorna 2022 har sänkt hushåll över hela världen för att kämpa med stigande priser på mat, hyror och energi. Den envisa inflationen har tvingat flera centralbanker att anamma en kontrakterande penningpolitik. Det makroekonomiska verktyget har syftat till att minska penningmängden - kontanter och lätt inlösbara medel cirkulationen i landet. 

I första hand har majoriteten av centralbankerna, såsom Federal Reserve (Fed) och Bank of England (BoE), höjt räntorna för att kyla efterfrågan som underblåser inflationen genom att göra upplåning dyrt för låntagare. Den hökiska politiken som påtvingats för att dämpa inflationen har påverkat prissättningen av riskfyllda tillgångar.

Kryptovalutatillgångar är inga undantag från reaktionen på den aggressiva penningpolitiken, särskilt efter att de konsekvent förblivit frikopplade från de ledande risk- och osäkerhetsindikatorerna. Prisrörelserna på den globala kryptomarknaden har visat en observerbar reaktion på varje räntehöjning som meddelats av Fed och BoE för att dämpa inflationen.

Investerare i högrisktillgångar anser högre räntor för att antyda en lägre aptit för högavkastande tillgångar som kryptotillgångar. Med kryptovalutamarknaden allt mer korrelerad till aktierna, är den baisseartade ångan som skildras av krypton 2022 en konsekvens av de försämrade makroekonomiska utsikterna. 

Inverkan av intressevandringar på kryptomarknaden

En genomgång av den senaste nedåtgående trenden på kryptomarknaden avslöjar effekten av räntehöjningarna. I synnerhet sänkte Federal Reserve-mötet den 26 januari Bitcoins (BTC) pris med 6 % från stödnivån på 38,000 35,600 $ till 14 15 $ på en dag. Den negativa effekten av Feds strama penningpolitik spåras till FOMC 5-2022 minuter som släpptes den 3200 januari 43200. Publikationen urholkade BTC, den största kryptotillgången per CoinMarketCap-data, priset med $10 att byta till $41,500 i timmar. Reaktionen på räntehöjningen sjönk BTC-priset med XNUMX% till XNUMX XNUMX $ några dagar senare.  

Sedan FOMC-publiceringen i början av året har BTC lett andra kryptotillgångar på ett längre sikt blodbad. Det globala marknadsvärdet för kryptovaluta är 797 miljarder dollar, en förlust på 75.36 % i totalt värde från ett år sedan, enligt CoinGecko-data som fångas i figur 1 nedan. 

Den nedåtgående spiralen som visas ovan är en ackumulerande effekt av Feds ökande hökighet, som levererar ett depressivt marknadssentiment till kryptoinvesterare. Den hökaktiga hållning som Fed demonstrerade 2022 är den drivande faktorn till nedgångar i riskfyllda tillgångar och förvandlar 2022 till ett baisseartat år på den globala kryptomarknaden.

Feds beslut att höja den federala referensräntan med 25 punkter den 16 mars 2022, till ett målintervall på 0.25%-0.50%, hade makt över kryptomarknaden, med dess totala värde rasande till 1.788 biljoner dollar. Marknadsvärdet sjönk till 1.286 4 biljoner dollar i det efterföljande tillkännagivandet den 0.75 maj för att öka målintervallet till 1 % och XNUMX % och minska sin balansräkning genom avyttring av statsobligationer och avyttring av värdepapper med säkerhet i hypotekslån.

Den förhöjda inflationen ledde till en ökning med 75 punkter den 15 juni, vilket höjde målintervallet till 1.5 % – 1.75 %. Kryptomarknaden reagerade på den högre Feds fondränta med en nedgång på 411 miljarder dollar till ett totalt värde av 875.772 miljarder dollar. 

Granskningen av konsumentprisindex den 27 juli visade att inflationen steg till 9.1 %. Det tvingade Fed att tillkännage en ökning med 0.75 % till målintervallet 1.5 % och 1.75 %. Det sammanföll med BoE:s höjning av räntan med 50 räntepunkter – den högsta på 27 år. De två största stegen med enstaka kurser medförde omfattande konsekvenser som begränsade det totala kryptomarknadsvärdet till 899.752 miljarder dollar.

Kryptomarknaden fick baisseartad kraft efter tillkännagivandet den 21 september när Fed replikerade den tidigare ökningen i juli på 0.75 %, vilket skjuter upp målintervallet till 2.25 % – 2.5 %. På liknande sätt replikerade BoE ökningen av en halvpunkt i juli, med målsättningen en 2.25 % referensränta för att hejda det stigande inflationstrycket som har överträffat andra stora ekonomier. Det föranledde prognosen av hotande recessionshot med ett ansenligt värde av kryptotillgångar urholkade.

Ser framåt

Den stigande inflationstakten i de stora ekonomierna har trotsat den strama penningpolitiken. BoE är särskilt oroad över de försämrade ekonomiska utsikterna som erkändes av Office for National Statistics (ONS) under KPI-avläsningen, vilket tyder på att inflationen sprack till 10.1 %. Återuppkomsten av dubbelsiffrig inflation krossar förhoppningarna om en duvaktig penningpolitik från BoE.

När man ser framåt medgav BoE:s guvernör, Andrew Bailey, att en betydande räntehöjning är nära förestående, där inflationen sannolikt inte kommer att falla mitt i högre energiräkningar på vintern. Federal Reserve är under enormt tryck från septembers KPI-avläsning som släpptes av Bureau of Labor Statistics, vilket tyder på en ökning med 8.2 %. Den skyhöga inflationen som rapporterats i Storbritannien och USA utgör grund för en på varandra följande stramare penningpolitik som kommer att få omfattande konsekvenser för högriskinvesteringar. Högre referensräntor i Feds och BoE:s räntesättningsmeddelanden kommer att påskynda ytterligare kryptosmälta under det sista kvartalet, vilket gör 2022 till ett baisseartat år.