Genesis Claims säljs för 35p till dollarn

En till synes koordinerad försäljning denna lördag av tillgångar som innehas av Digital Currency Group (DCG), som Filecoin och Flow, har tydligen öppnat en "mörk marknad" där Genesis-fordringar handlas.

"Genesis [Capital] fordringsägare börjar säljas i små omgångar på vad som kan beskrivas som en "mörk marknad"," säger en till synes pseudo-anonym Andrew som beskriver sig själv som grundare X. "Två transaktioner >15 miljoner USD stängdes till 35 % av deras avstängningsvärde före uttag."

Han hävdar att han är källan till denna handel, vilket vi inte kan verifiera. Den här aktiviteten tar fart och Andrew lägger till:

"Mycket aktivitet i intervallet 35-50% (av kapital $$) och en ökning av både köpare och säljare av anspråk före konkurs. Försäljningen av DCG-portföljtokens skrämde många i går kväll.”

Genesis Capital avbröt uttag förra månaden efter en förlust på 1 miljard dollar till den nu nedlagda kryptohedgefonden Three Arrows Capital och en förlust på 170 miljoner dollar till den nyligen konkurserade börsen FTX.

De hade 1.8 miljarder dollar i lån utestående, och rykten tyder nu på att deras hål är liknande, cirka 2 miljarder dollar.

Insatsen på Gemini, en kryptobörs, har påverkats av denna avstängning, liksom en lite känd holländsk börs som heter Bitvavo.

"Bitvavo Custody BV, en del av Bitvavo Group, har använt tjänster från Digital Currency Group och dess dotterbolag ("DCG") för att erbjuda insatstjänster utanför kedjan till sina kunder, säger börsen. sade.

Ändå hävdar de att de inte påverkas, de håller alla tillgångar en till en, även om "Bitvavo förvaltar cirka 1.6 miljarder euro i inlåning och digitala tillgångar. Av detta belopp har 280 miljoner euro allokerats till DCG.”

Det är ungefär 20 % av alla deras tillgångar, där den större fisken här är själva Digital Currency Group och i synnerhet Grayscale Bitcoin/ETH-trusterna.

Vissa tyder på att DCG är skyldig cirka 1 miljard dollar till Genesis, och situationen är fortfarande olöst nu en månad senare.

Försäljningen på lördagen har kanske samlat in lite pengar för att lösa det, men om de likviderade tillgångar kan det visa att de faktiskt inte har någon fiat kvar.

Det beror på att verksamheten vid Grayscale Trusts har torkat ut helt, från miljarder i månaden 2021 till nu knappt 100 miljoner dollar under hela 2022.

De har dock fortfarande rätt till förvaltningsavgifter, men detta är inte ett börsnoterat företag så det är inte klart om de har hållit ett lock på sina kostnader.

Men det som är lite tydligt är att de inte har pengarna till hands för att lösa denna Genesis-situation, som i värsta fall potentiellt kan eskalera till avvecklingen av Grayscale Trusts.

Vilken effekt det skulle få är inte alltför tydligt eftersom det inte riktigt har hänt tidigare, men trusterna förblev ett av de föredragna sätten att investera för USA-baserade institutionella investerare.

Den fungerar som en förstärkare under bull, med sex månaders låsningsperiod som anses ta tillgångarna från marknaden under en tid.

Däremot kan det motsatta vara fallet under bear, men inlösen har nästan varit obefintlig av någon anledning.

Rabatten i teorin kan också påverka bitcoins globala pris, för om trusterna har fullt stöd, varför köpa spotbitcoin istället för 50% rabatt på GBTC.

Och ändå, investerare biter inte med aktiekursåtgärden som tyder på att de i princip är fångade.

Att konvertera det till en ETF skulle vara en väg ut, men Securities and Exchanges Commission bestrider det i domstol.

Trusts är därför för närvarande mycket oattraktiva eftersom investerare i princip har varit låsta, med Genesis-osäkerheten som förvärrar situationen eftersom investerare inte vet om de kommer att sluta med en komplex avveckling av trusterna, vilket kan ta lite tid.