Paytm är Indiens ikoniska fintech-företag, grundat av Vijay Shekhar Sharma 2010 för att "betala via mobilen". Verksamheten uppnådde flera milstolpar men blev ett känt namn 2016, när premiärminister Narendra Modi lanserade ett demonetiseringssystem som drog tillbaka sedlar från 500 och 1000 Rs från cirkulationen.
Då hade Paytm blivit Indiens första fintech med miljontals användare, förnyat, vunnit kundlojalitet och förvandlat kunddata till en ny typ av konkurrensfördel.
Nu står Sharmas imperium, som redan faller sönder, inför en utrotningshändelse: Reserve Bank of India har beordrat en ansluten bank som majoritetsägs av Sharma att stoppa nya affärer, och den kan återkalla licensen – en handling som drabbar själva kärnan av Paytm.
One97
Paytm är ett av flera teknikföretag under paraplyet One97 Communications, ett teknologiparaplyföretag som ägs av Sharma, och som tidigare backats upp av stora namn som Softbank. One97 äger också de andra företagen relaterade till Paytm, inklusive Paytm Payments Bank.
One97 noterades på både National Stock Exchange och Bombay Stock Exchange 2021 och tog in 2.2 miljarder dollar – den största börsintroduktionen i Indiens historia. Det är också det mest kontroversiella: efter en första pop har aktiekursen trendat nedåt, vilket väckt förbittring bland indiska aktieägare: aktiekursen debuterade på 1,560 496 Rs per aktie men sjunker i dag till Rs XNUMX per aktie.
Verksamheten har haft upp- och nedgångar, tillsammans med dess mercurial-grundares förmögenheter. Men tillkomsten av Indiens United Payments Interface och uppkomsten av konkurrenter med djupa fickor hotar Paytms modell.
Nu står Sharma inför en kris som inte ens en begåvad och karismatisk entreprenör som han inte kan ta sig ur. Reserve Bank of India har slagit ner på Paytms dotterbolag, Paytm Payments Bank, och hindrat det från att acceptera nya insättningar efter den 29 februari.
Även om detta inte är ett dödsstöt – ännu – sätter det Sharmas affärsimperium i fara. Det väcker också frågor om utsikterna för Indiens fintech-industri mer allmänt.
Paytm förvärvade en licens att driva en betalningsbank, som den lanserade 2017. I Indien kan en betalningsbank acceptera insättningar men kan inte göra lån, inklusive via kreditkort. Tanken var att bli inlåningsinstitutionen för kunder som fysiska banker skulle strunta i, och integrera andra digitala tjänster, som att köpa guld eller erbjuda räntebärande konton, i mobila pengar.
RBI ingriper
Sedan dem har Paytm Payments Bank, som ägs till 51 procent av One97, då och då utsatts för beskyllning från RBI för olika regelöverträdelser. Men det gör andra banker och fintechs också. Dessa sanktioner har eskalerat sedan 2022, men de nya åtgärderna, som tillkännagavs den 31 januari, är mycket strängare. För det första har RBI inte gett Paytm Payments Bank en tidtabell för att lösa sina problem.
Mer dramatiskt har RBI inte specificerat överträdelserna. Den hänvisade till "ihållande bristande efterlevnad" och tillsynsproblem.
Källor berättar DigFin andra faktorer är sannolikt inblandade, inklusive kränkningar av kundintroduktion, brott mot datasuveränitetslagar och pågående förfall i cybersäkerhet – särskilt saknar betalningsbanken en informations- och säkerhetschef (CISO).
"Paytm har varit slarvigt", sa en person. "Varför har inte styrelsen tagit hänsyn till detta?"
Branschsiffror visar DigFin att om RBI är så bekymrad att få verksamheten till ett skrikande stopp, så gör den det förmodligen av goda skäl, eftersom tillsynsmyndigheten hålls högt aktad. Men dess kryptiska omdöme och svårighetsgraden av dess agerande får branschen att undra vad detta visar.
Vissa lokala medier spekulerade i att RBI också kunde vara upprörd över den pågående andelen i betalningsbanken av Antfin, ett nederländskt dotterbolag till Ant Financial. Vid ett tillfälle hade Ant 24.9 procent av aktierna i One97, vilket ökade hacklet i New Delhi, som har förbjudit många kinesiska appar.
Förra året sålde Ant ned sin andel till endast 13 procent, och källor i Indien säger till DigFin att detta inte längre är en kontroversiell fråga. Den komplexa företagsstrukturen bland One97-enheter, plus den stora utländska närvaron, kan dock ha bidragit till RBI:s misstro.
Sharmas oro har förmodligen varit från ett annat perspektiv: sedan börsintroduktionen har hans viktigaste stödjare minskat sina insatser eller gått ur, inklusive Softbank och Berkshire Hathaway.
Var lämnar detta Paytm?
Verksamheten störd
Genom att beordra betalningsbanken att sluta ta nya kundpengar införde RBI även andra sanktioner. Användare kan inte fylla på konton eller underlätta kredittransaktioner eller överföringar av pengar – vilket är avgörande, inklusive via UPI. De enda aktiviteter som tillåts är att betala ränta, hedra cashbacks och erbjuda återbetalningar. (Betalningsappen drivs av Paytm själv, inte betalningsbanken.)
"Många människor skyller på Vijay", säger en fintech-chef som har arbetat för honom. "Men Paytm är Indiens fintech-pionjär. Varje spelare har sina compliance-överträdelser. När alla är lite smutsiga verkar RBI:s agerande väldigt hård.
Det värsta fallet för Sharma är om RBI återkallar betalningsbanklicensen. Men detta skulle inte hindra honom från att samarbeta med andra banker för att tillhandahålla många av dessa tjänster, såsom UPI-transaktioner, spärrade konton eller betalningar av fakturor för allmännyttiga tjänster eller vägtullar. Faktum är att Paytm har flera bankpartnerskap.
Dessutom kanske Paytms konsumentanvändarbas inte påverkas direkt, eftersom de kan fylla på en Paytm-plånbok hos andra banker. Det kommer dock att finnas problem med dess stora handelsbas.
En fintech-chef säger: "Paytm är som en ihålig superapp. Banklicensen gjorde det stabilt, och nu är det förlorat. Men Sharma kunde gå och köpa en bank – han har pengarna.”
Det finns en rynka i denna optimistiska bild: som en lokal journalist har påpekat är det inte klart om Paytm har en betalningsaggregatorlicens.
Det är ett drag som RBI kanske måste godkänna om One97 skulle förvärva en nödställd bank som behöver räddas – som det finns en hel del av i Indien. Det är möjligt att RBI kan blockera honom av trots eller misstro, men det är här som dess guldpläterade rykte tyder på något annat.
Nedgång
Den långsiktiga utmaningen är att hålla Paytm relevant. UPI är den digitala betalningsarmen för "the India Stack", byggd och driven av den statliga myndigheten, National Payments Corporation of India.
NPCI lanserades av kongressen under premiärminister Manmohan Singh, så det är inte ett fordon för den nuvarande premiärministern. Men Modi har aggressivt presenterat NPCI och India Stack som kritisk infrastruktur för att digitalisera en stor framväxande marknad. UPI i många avseenden är en enorm prestation, men det har också undergrävt många företag.
Live by the Stack, die by the Stack: Paytm var den stora mottagaren av Modis demonetisering och hjälpte indier att bli digitala. Men UPI har sedan dess ätit sig in i sin konsument- och handelsbas. UPI är gratis, så det har blivit den primära infrastrukturen för indier att göra betalningar, antingen peer-to-peer eller med en handlare.
Allt går inte genom UPI. UPI är designad för transaktioner med lägre värde, även om NPCI ibland höjer taket. Det är dock mer sannolikt att rika människor använder ett kreditkort än en e-plånbok.
Och eftersom UPI är gratis kan plånboksoperatörer som underlättar UPI-transaktioner (kallade "Förbetalda betalningsinstrument") inte ta ut någon avgift, även om företaget kostar dem pengar att driva. Från och med i år kommer PPI:er att tillåtas att ta ut upp till 1.1 procent förmedlingsavgifter från handlare som accepterar betalningar via UPI, men detta understryker bara i vilken utsträckning digitala betalningar har blivit ett rent volymspel.
Det är inte ett spel som Paytm vinner.
Idag dominerar tre PPI:er UPI-betalningar: PhonePe (46 procent av marknaden), Google Pay (36 procent) och Paytm (13 procent). Paytm har inte bara förmörkats, utan det tappar också mark till ytterligare två konkurrenter som vill bryta sig in på denna arena: Amazon Pay och WhatsApp Pay.
PhonePe ägs av Walmart och Amazon Pay äger Flipkart, Indiens hemmaodlade e-handelsjätte. Det är därför PhonePe dominerar UPI-betalningar och varför Amazon Pay sannolikt kommer att ta marknadsandelar. Paytm har sin egen e-handelsarm men Walmart och Flipkart är mycket större.
Faktum är att den här konkurrensen är så hård att även på förmedlingsavgifter har Paytm tvingats sänka vad de tar ut från handlarna till 0.64 procent, enligt Anurag Singh från hedgefonden Ansid Capital.
I det bredare spelet digitala betalningar (inte bara genom UPI) avvärjer Paytm också rivaler som telekomjätten Jio (som också äger en betalningsbanklicens) och affärsbankernas onlineerbjudanden.
Och falla?
RBI:s sanktioner mot Paytm Payments Bank kommer att förvärra Paytms position. Varför skulle kunderna ta risken att lägga sina pengar i en Paytm-plånbok om de uppfattar det som riskabelt?
Paytms förlust av marknadsandelar återspeglas i dess användarbas. Företaget säger sig ha 300 miljoner användare. Det är ett stort antal jämfört med en banks kundbas: HDFC, till exempel, den största privatägda affärsbanken i Indien, betjänar cirka 120 miljoner människor.
Men det aktiva antalet Paytm-användare i slutet av 2023 är bara 50 miljoner. Den siffran kan nu förväntas gå ner, inte upp.
Paytm verkar också ha förlitat sig på sin betalningsbanksfilial för transaktioner med närstående. Singh konstaterar att 70 procent av transaktionerna i Paytm Payments Bank kommer från Paytm själv, inte bankens kunder. Detta står för 43 procent av Paytm Payments Banks intäkter på 250 miljoner USD.
Om banken förlorar sin licens kan Paytm fortfarande göra transaktioner genom tredjepartsbanker, men då kommer den att betala transaktionsavgifter till någon annan, inte till en enhet som kontrolleras av Sharma.
Detta förhållande gjorde det möjligt för betalningsbanken att alltid redovisa vinst, men det kan vara ytterligare en faktor till RBI:s missnöje med gruppen. Som ett exempel på suddiga rader driver både betalningsbanken och Paytm sina egna appar. Men de är båda märkta "Paytm", så det är oklart om användarna vet skillnaden. Den här häftiga inställningen till styrning kommer nu att hemsöka Sharma eftersom det är troligt att vanliga Paytm-appanvändare nu kommer att fly.
Inblandning
Stora rivaler kommer med glädje att ta Paytm-användare, men för många inom fintech-branschen är tillslaget mot Paytm bekymmersamt.
En riskkapitalist sa till DigFin att han tror att sanktionerna är specifika för Paytm och inte kommer att påverka den bredare fintechindustrin. One97:s börsintroduktion kom på toppen av världsomspännande hype och galna värderingar, och aktieägarna var redan arga innan RBI:s agerande slog ned aktiekursen ytterligare 20 procent. Men det handlar inte om fintech i sig.
Men fintech-grundare har skickat ett brev till Modi där de ber honom att tygla RBI. Hårdheten i straffet, särskilt förväntningen att RBI kommer att återkalla Paytm Payments Banks licens, är otillräcklig med sin vilja att lösa problem med banker i problem.
På grund av Paytms fel spelade Sharma en pionjärroll i att föra digitala pengar till Indien. Han är en imponerande figur inom fintech. Att attackera honom känns som en attack mot innovationssektorn: eftersom RBI inte har preciserat sina skäl, tror fintech-grundare att dess handlingar är besläktade med att uttrycka misstro mot fintech.
Även om detta kan låta galet, med tanke på regeringens stolthet över sin digitala infrastruktur, är det viktigt att notera att UPI och resten av Indien Stack är statliga projekt som har pressat ut den privata sektorn. Entreprenörer kan känna sig berättigade att minnas vad som hände med Kinas myrgrupp och undra om något liknande händer i Indien. Det ironiska är att Paytm var förmånstagaren av ett annat höghändigt statligt projekt – Modis demonetiseringskampanj.
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
- PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
- Källa: https://www.digfingroup.com/paytm-rbi/
- : har
- :är
- :inte
- :var
- $UPP
- 1
- 120
- 13
- 20
- 2016
- 2017
- 2021
- 2022
- 2023
- 24
- 29
- 300
- 31
- 36
- 43
- 50
- 51
- 70
- 9
- a
- Om oss
- Acceptera
- acceptera
- Enligt
- Konto
- konton
- uppnås
- uppnåendet
- förvärva
- förvärvade
- Agera
- Handling
- åtgärder
- aktiv
- aktiviteter
- Fördel
- första advent
- påverkas
- Dotterbolag
- Ansluten
- Efter
- byrå
- besläktad
- tillåts
- längs
- redan
- också
- Även
- alltid
- amason
- bland
- an
- och
- meddelade
- Annan
- ant
- myra finansiellt
- Myrgrupp
- app
- tillvägagångssätt
- godkänna
- appar
- ÄR
- Arena
- ARM
- AS
- be
- At
- attackera
- Anfall
- dragen tillbaka
- hjälpare
- Bank
- Bank of India
- Banking
- Banker
- förbjudits
- bas
- BE
- blev
- därför att
- blir
- varit
- innan
- tro
- förmånstagare
- Berkshire
- Berkshire Hathaway
- Stor
- större
- störst
- Bill
- Miljarder
- skyller
- Blockera
- blåsa
- ombord
- båda
- branded
- överträdelser
- Ha sönder
- föra
- Föra
- bredare
- brett
- byggt
- företag
- företag
- men
- Köp
- by
- kom
- Kampanj
- KAN
- kan inte
- kapital
- kortet
- Kort
- Vid
- tak
- utmanar
- laddning
- avgifter
- karismatiska
- chef
- kinesisk
- Cirkulation
- CISO
- citerade
- hävdar
- klar
- komma
- kommersiella
- Trygghet i vårdförloppet
- Företag
- företag
- jämfört
- konkurrens
- konkurrenskraftig
- konkurrenter
- komplex
- Efterlevnad
- aktuella
- oro
- Kongressen
- Konsumenten
- bidrog
- kontrolleras
- kontroversiell
- Kärna
- Företag
- FÖRETAG
- Kostar
- kunde
- Crackdown
- knäckt
- galet
- kredit
- kreditkort
- Kreditkort
- kris
- kritisk
- Kritisk infrastruktur
- avgörande
- Aktuella
- kund
- konsument data
- Kund lojalitet
- Kunder
- Cybersäkerhet
- datum
- Död
- debuterade
- delhi
- deposition
- insättningar
- utformade
- den
- Skillnaden
- olika
- DigFin
- digital
- Digitala pengar
- Digitala betalningar
- digitala tjänster
- direkt
- nödställda
- do
- gör
- Dominera
- dominerar
- ner
- nedgångar
- dramatiskt
- dubbade
- e-handel
- antingen
- annars
- smärgel
- tillväxtmarknad
- Empire
- aktiverad
- änden
- enheter
- enhet
- Entrepreneur
- entreprenörer
- spärrade
- speciellt
- Även
- händelse
- Varje
- alla
- allt
- exempel
- utbyta
- verkställande
- förväntan
- förväntat
- uttryckande
- utsträckning
- extinktion
- ytorna
- främja
- underlättande
- Faktum
- faktor
- faktorer
- Höst
- långt
- fel
- Februari
- avgift
- känna
- känns
- avgifter
- få
- hård
- Figur
- siffror
- finansiella
- fintech
- fintechs
- natur
- Förnamn
- FLIPKART
- För
- tvingas
- utländska
- öde
- Grundad
- grundare
- grundare
- Fri
- från
- fond
- lek
- jätte
- ges
- Go
- Går
- kommer
- Gold
- god
- Google Pay
- fick
- styrning
- Regeringen
- statliga projekt
- Marken
- Grupp
- hade
- hänt
- Happening
- Har
- he
- häck
- hedgefond
- Held
- hjälpte
- Hög
- honom
- hans
- historia
- ära
- hushållet
- Men
- HTTPS
- stor
- Hype
- ikoniska
- Tanken
- if
- ignorera
- Inverkan
- med Esport
- ålagts
- in
- Inklusive
- otroligt
- ja
- indien
- Indien Stack
- indisk
- industrin
- informationen
- Infrastruktur
- inledande
- nyskapande
- Innovation
- Institution
- integrera
- utbyte
- förmedlingsavgifter
- intresse
- Gränssnitt
- in
- involverade
- IPO
- ironi
- fråga
- problem
- IT
- DESS
- sig
- Januari
- journalist
- bara
- motiverade
- hålla
- Snäll
- Vet
- Large
- största
- lanserades
- Lagar
- Lämna
- brev
- Licens
- tycka om
- sannolikt
- rader
- Noterade
- liten
- Lån
- lokal
- längre
- du letar
- förlorar
- förlora
- förlust
- förlorat
- Lojalitet
- gjord
- göra
- många
- marknad
- marknadsandel
- Maj..
- åtgärder
- Media
- Merchant
- Merchants
- kanske
- delmål
- miljon
- miljoner
- misstro
- Mobil
- Mobila pengar
- modell
- pengar
- mer
- mest
- flytta
- multipel
- namn
- namn
- nationell
- National Payments Corporation of India
- behov
- Nya
- Nej
- i synnerhet
- Notera
- Anmärkningar
- nu
- NPCI
- antal
- tillfällig
- of
- sänkt
- erbjudanden
- erbjuda
- offer~~POS=TRUNC
- Officer
- on
- Onboarding
- ONE
- pågående
- nätet
- endast
- driva
- drivs
- operatörer
- Optimistiska
- or
- Övriga
- annat
- ut
- egen
- ägd
- äger
- partnering
- partnerskap
- Betala
- betalar
- betalning
- betalningar
- Paytm
- Topp
- peer-to-peer
- Personer
- för
- procent
- personen
- perspektiv
- Bild
- pionjär
- Banbrytande
- lutade
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- spelat
- Spelaren
- plus
- Punkt
- pop
- placera
- möjlig
- Närvaron
- tidigare
- pris
- ära
- primär
- Prime
- premiärminister
- privat
- den privata sektorn
- förmodligen
- problem
- Vinst
- projektet
- projekt
- utsikter
- ge
- bestraffning
- inköp
- Puts
- sätta
- frågor
- ganska
- insamlat
- höjer
- RBI
- Anledningen
- skäl
- minska
- reflekterad
- Bidragen
- regelbunden
- regulator
- relaterad
- relation
- relevanta
- minnas
- rapport
- rykte
- Reserv
- reservbank
- Reserve Bank of India
- respekterar
- REST
- intäkter
- Rise
- Risk
- Riskabel
- rivaler
- Roll
- Körning
- Nämnda
- sanktioner
- säger
- ordningen
- sektor
- säkerhet
- verkar
- skickas
- serverar
- Tjänster
- flera
- Dela
- aktieägare
- Sharma
- liknande
- eftersom
- So
- MJUKBANK
- säljs
- någon
- något
- ljud
- Källor
- specifik
- specificerade
- trots
- stabil
- stapel
- spel
- stakes
- Starta
- Fortfarande
- lager
- Börsen
- Sluta
- striktare
- Strejker
- struktur
- dotterföretag
- sådana
- Föreslår
- super app
- Ta
- tagen
- tar
- begåvade
- tech
- Tech företag
- Teknologi
- telekom
- tala
- än
- den där
- Smakämnen
- Indiens reservbank
- deras
- Dem
- sedan
- Där.
- Dessa
- de
- sak
- tänker
- tredje part
- detta
- i år
- fastän?
- hota
- tre
- Genom
- tidtabell
- till
- i dag
- berättade
- topp
- översta raden
- handla
- transaktion
- Transaktionsavgifter
- Transaktioner
- överföringar
- oroande
- Vrida
- två
- paraply
- under
- understryker
- United
- UPI
- POSTEN
- användning
- användare
- verktyg
- värderingar
- olika
- vehikel
- våga
- riskkapitalist
- mycket
- via
- Överträdelser
- volym
- plånbok
- Walmart
- var
- były
- Vad
- när
- om
- som
- VEM
- varför
- kommer
- Villighet
- vinna
- med
- återkalla
- undrar
- Arbete
- träna
- arbetade
- inom hela sverige
- värsta
- skulle
- år
- ännu
- zephyrnet