Kina-HK-aktier ser återkomsten av positiva djursprit – MarketPulse

• Hang Seng Index, Hang Seng TECH Index och Hang Seng China Enterprises Index har överträffat USA och Asia Pacific Ex Japan på kort sikt.
• Kinas tematiska börshandlade fonder noterade i USA har haft sin bästa överprestation mot MSCI All-World Index sedan januari/mars 2023.
• En förestående sänkning av Kinas storbankers inlåningsräntor och en svag handelsbalansdata för maj har ökat förväntningarna på en sänkning av den ettåriga MLF-räntan nästa vecka.

Sedan i onsdags den 31 maj har det skett en mindre återuppgång av positiv djursprit på den kinesiska aktiemarknaden och dess ombud.

Smakämnen Hang Seng Index, Hang Seng TECH Index och Hang Seng China Enterprises Index har genomfört uppgångar på +5.8 %, +7.6 % och +6.5 % från förra onsdagens lägsta nivåer till tisdagen den 6 junis stängningsnivåer som överträffade den amerikanska S&P 500 (+2.8 %) och MSCI Asia Pacific ex Japan (4.8 %) under samma period.

Ett liknande positivt prestationsbeteende kan också ses i stora Kinas tematiska börshandlade fonder (ETF) noterade på amerikanska börser noterade i amerikanska dollar.

Kinas tematiska börshandlade fonder noterade i USA har börjat visa tecken på bättre resultat

Bild 1: Förhållandet mellan China Large-Cap ETF och Golden Dragon China ETF mot MSCI All-World Index ETF den 6 juni 2023

(Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)

Ur en relativ styrkeanalyssynpunkt har kvotdiagrammen för iShares China Large-Cap ETF och Invesco Golden Dragon ETF bestående av China Big Tech ADRs över MSCI All-Country World Index ETF indikerat betydande överavkastning där de 5-dagars rullande resultaten för iShares China Large-Cap/MSCI All-Country World Index-kvoten och Invesco Golden Dragon/MSCI All-Country World Index-kvoten hoppade till sina högsta nivåer på cirka två respektive fyra månader från och med igår, den 6 juni.

Rykten om förestående nya stimulansåtgärder

Skälen till sådana positiva resultat beror på kommande nya stimulansåtgärder som marknadsaktörerna förväntar sig från Kinas främsta beslutsfattare som snart ska introduceras för att stärka förtroendet och vända den senaste tidens ekonomiska tillväxtnedgångstrend sedan februari.

Förra fredagen den 2 juni nämnde flera medierapporter att Kinas främsta beslutsfattare arbetar på en ny korg av åtgärder för att stödja den vaclande fastighetsmarknaden efter att befintlig policy misslyckats med att upprätthålla en återhämtning och stabilisera fastighetssektorn. Potentiella stimulerande åtgärder inkluderar en minskning av handpenningen av hypotekslån i områden som inte är centrala i större städer och ytterligare lättnader i restriktionerna för bostadsköp.

Igår har det rapporterats att Kinas centralbank, PBoC kan instruera stora banker i Kina att sänka tidsbundna inlåningsräntor så snart som denna vecka, andra gången på mindre än ett år. En minskning med 5 punkter och 10 punkter på treåriga respektive femåriga tidsinsättningar baserat på mediarapporter. Dessa åtgärder görs för att stimulera konsumenternas förtroende och ökat kreditutbud så att det blir mindre medelinflöde till bankernas fasta inlåningsprodukter och sänker finansieringskostnaderna för bankerna vilket i sin tur kan stimulera till en sänkning av utlåningsräntor.

Nya ekonomiska nyckeltal har fortsatt att blinka försvagande tillväxtförhållanden

Dessutom har Kinas senaste handelsbalansdata för maj fortsatt att visa en försämring av extern efterfrågan medan den interna konsumtionen i Kina fortfarande är i ett svagt tillstånd. Exporttillväxten har krympt med -7.5 % på årsbasis till en lägsta nivå på tre månader, en vändning från en uppgång på 8.5 % i april, långt under konsensusberäkningarna på -0.4 % medan importen fortsatte att minska för tredje månaden i rad till -4.5 % på årsbasis från -7.9 % i april.

10-veckorsrallyt i USD/CNH har nått ett överköpt tillstånd

Fig 2: USD/CNH medellång sikt trend den 7 juni 2023 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)

USD/CNH (offshore yuan)s medellång sikt uppåtgående från den 23 mars 2023 som låg på 6.8103 har nästan nått den nedre gränsen för 7.1445/7.1730 nyckelmotståndszonen på medellång sikt (skrivs ut som högsta på 7.1443 den 6 juni) med en baisseartad divergens som ses i den dagliga RSI-oscillatorn vid dess överköpta zon.

Dessa observationer tyder på att denna uppgång på medellång sikt kan vara överansträngd och att USD-styrkan mot CNH riskerar att dras tillbaka eller konsolideras, vilket kan översättas till en potentiell uppgång i Kinas aktieindex och dess proxyservrar givet deras senaste höga indirekta korrelation .

Med tanke på den senaste uppsättningen av svaga ekonomiska uppgifter och den förestående sänkningen av inlåningsräntor från storbankerna har förväntningarna på en PBoC:s räntesänkning nästa torsdag den 15 juni på dess ettåriga medelfristiga utlåningsfacilitet (MLF)-räntan ökat när PBoC har lämnat MLF-räntan oförändrad på 2.75 % sedan augusti 2022.

Tillsammans med den positiva momentumfaktorn som hittills setts i Kinas proxies aktieindex och ETF:er samt möjligheten till en kortsiktig tillbakadragning av den amerikanska dollarstyrkan, kan den hausseartade djurandan fortsätta att bestå ett tag åtminstone i på kort sikt.

Innehållet är endast avsett för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikter är författarna; inte nödvändigtvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, tjänstemän eller direktörer. Om du vill reproducera eller omdistribuera något av innehållet som finns på MarketPulse, en prisbelönt valuta-, råvaru- och globala indexanalys och nyhetssajttjänst producerad av OANDA Business Information & Services, Inc., vänligen gå till RSS-flödet eller kontakta oss på info@marketpulse.com. Besök https://www.marketpulse.com/ för att ta reda på mer om takten på de globala marknaderna. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Baserad i Singapore är Kelvin Wong en väletablerad senior global makrostrateg med över 15 års erfarenhet av handel och marknadsundersökningar om valuta, aktiemarknader och råvaror. Kelvin Wong brinner för att koppla ihop prickarna på de finansiella marknaderna och dela perspektiv kring handel och investeringar. Kelvin Wong är expert på att använda en unik kombination av fundamentala och tekniska analyser, specialiserad på Elliott Wave och fondflödespositionering, för att lokalisera viktiga omvändningsnivåer i den finansiella marknader. Dessutom har Kelvin under de senaste tio åren genomfört ett flertal seminarier om marknadsutsikter och handelsrelaterade seminarier, såväl som utbildningar i teknisk analys, för tusentals återförsäljare.

Senaste inläggen av Kelvin Wong (se alla)

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Källa: https://www.marketpulse.com/indices/china-hk-equities-see-the-return-of-positive-animal-spirits/kwong