Alla ögon på Jackson Hole

Dagen vi alla har väntat på har äntligen kommit när Jerome Powell förbereder sig för sitt huvudtal på Jackson Hole.

Jag tvivlar inte på att Powell kommer att ha valt sina ord mycket noggrant idag, alltför medveten om konsekvenserna av även den minsta avvikelse i hans avsedda budskap. Det är lite löjligt att marknader lägger så mycket vikt på sådana saker, men det är den situationen vi är i och jag förväntar mig att Fed-ordföranden kommer att vara väldigt tydlig i det budskap han vill skicka.

Svårigheten för Powell beror på det faktum att det finns budskapet som investerare desperat vill höra och det som de upprepade gånger har ignorerat sedan Fed-mötet i juli.

Den "duva pivoten" spelade fint i händerna på perma-tjurarna som har väntat otåligt på att aktiemarknaden ska återhämta sig i år. Trots politikers bästa ansträngningar har försöken att korrigera denna berättelse ströks åt sidan och uppfattningen idag är att Powell kan försöka ta itu med detta på ett mer kraftfullt och övertygande sätt.

Om han misslyckas eller ger det minsta intryck av att det finns någon substans i den duva pivot-narrativet, kan vi se avkastningen falla och börserna avsluta veckan på en topp. Det kan komma avsiktligt, eller på annat sätt, men investerare kommer att hålla fast vid hans varje ord för ens den minsta antydan. Särskilt i ljuset av den senaste tidens inflationsavläsning. Inget tryck.

Gott om amerikansk ekonomisk data inför Powells tal

Även om jag är säker på att det skulle vara tillräckligt med spänning för en dag, finns det massor av ekonomisk data som kommer från USA senare som också kommer att spela en stor roll. Inför talet kommer vi att få information om inkomst, utgifter och kärn-PCE-prisindex, varav det senare är Feds föredragna inflationsmått. Timingen kunde inte vara bättre. UoM konsumentsentimentundersökningen släpps också runt den tidpunkt då hans tal börjar, vilket också kommer att vara intressant, med tanke på att det håller på att försvinna nära sin lägsta nivå på decennier även om de faktiska utgifterna förblir starka.

Sterling faller efter iögonfallande höjning av energipristaket och prognoser

Pundet föll i morse efter att det bekräftades av Ofgem att energipristaket kommer att stiga med 80 % i oktober, vilket tar hushållens genomsnittliga årliga energiräkning till 3,549 6,616.37 pund. Det är ögonblicket många har fruktat i månader och för att göra saken värre åtföljdes den iögonfallande höjningen av en varning om att priserna fortsätter att stiga inför nästa revidering i januari, med Cornwall Insight som tyder på att taket kan nå £XNUMX XNUMX nästa år .

Även om man tittar så långt framåt lämnar det ett enormt utrymme för misstag om det här året är något att gå efter, men det är förödande för så många och kommer att kräva enormt statligt stöd. Det kommer också att göra jobbet för Bank of England fruktansvärt svårt, med dess tidigare prognos för inflationen i år som toppar på 13.3 % nu ser orealistiskt optimistisk ut. Fem fjärdedels kontraktion kan också börja se ut som det optimistiska scenariot i denna takt.

Japansk inflation stiger men BoJ förblir lugn

Jämför det med inflationen i Japan, där Tokyos KPI steg till 2.9 % å/å i augusti och endast 1.4 % före färska livsmedel och energi. Det är ingen överraskning att centralbanken driver tillbaka mot behovet av att strama åt penningpolitiken vid denna tidpunkt. Naturligtvis är det lätt att säga att när pressen på valutan och obligationsräntorna har lättat i den utsträckning som de har gjort under de senaste sex veckorna. Det kan mycket väl förändras om Powell slår en hökaktig ton idag och utlöser ytterligare ett hopp i räntorna och dollarn.

Crypto hoppas på duvaktiga Powell

Allt jag skriver om just nu verkar kräva behovet av att hänvisa tillbaka till Jackson Hole och Fed Chair Powell och bitcoin är inte annorlunda. Förra fredagens försäljning har gjort bitcoin sårbart inför dagens tal och kryptotjurar kommer att hoppas på allt duvor som kan hjälpa den att komma på fötter igen. Motsatsen kunde se $20,000 XNUMX komma under press.

För en titt på alla dagens ekonomiska händelser, kolla in vår ekonomiska kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denna artikel är endast avsedd för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikterna är författarna; inte nödvändigtvis för OANDA Corporation eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, befattningshavare eller styrelseledamöter. Levererad handel är hög risk och inte lämplig för alla. Du kan förlora alla dina insatta medel.

Baserad i London kom Craig Erlam till OANDA 2015 som marknadsanalytiker. Med många års erfarenhet som finansmarknadsanalytiker och handlare fokuserar han på både fundamental och teknisk analys samtidigt som han producerar makroekonomiska kommentarer.

Hans åsikter har publicerats i Financial Times, Reuters, The Telegraph och International Business Times, och han framträder också som regelbunden gästkommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business och SKY News.

Craig har ett fullständigt medlemskap i Society of Technical Analysts och är erkänd som Certified Financial Technician av International Federation of Technical Analysts.

Senaste inlägg av Craig Erlam (se alla)