Bankman-Fried förklarar varför FTX kollapsade i ett nytt brev till anställda

FTX-grundaren Sam Bankman-Fried bad sina tidigare kollegor om ursäkt och förklarade varför kryptoutbytet misslyckades i ett nytt brev.

Brevet, skickat i tisdags och granskat av The Block, säger att en rad händelser resulterade i kollapsen av FTX. Det började med marknadens krasch under våren, följt av att krediten "torkade ut" och slutade med att kunderna drog ut sina pengar i massor, sa Bankman-Fried. Utöver dessa problem ledde FTX:s dåliga marginalhantering och riskkontroller till slut att företaget ansökte om konkursskydd, enligt brevet.

"Jag hade aldrig tänkt att det här skulle hända. Jag insåg inte den fulla omfattningen av marginalpositionen, och jag insåg inte heller omfattningen av risken som en hyperkorrelerad krasch utgör, säger Bankman-Fried i brevet. "Lånen och sekundärförsäljningen användes i allmänhet för att återinvestera i verksamheten – inklusive att köpa ut Binance – och inte för stora mängder personlig konsumtion."

Enligt Bankman-Fried hade FTX omkring 60 miljarder dollar i säkerheter och 2 miljarder dollar i skulder i våras, men en marknadskrasch innebar att säkerhetens värde reducerades till hälften. Uttorkningen av krediter i branschen innebar att FTX:s säkerheter var värda runt 25 miljarder dollar, även om skulderna steg till 8 miljarder dollar. En annan krasch i november "ledde till ytterligare cirka 50 % minskning av värdet på säkerheter under en mycket kort tidsperiod", till 17 miljarder dollar vid den tiden. Sedan en bankrun, orsakad av vad Bankman-Fried kallade "attacker" i november, minskade säkerheten till 9 miljarder dollar, sa han.

"När vi frenetiskt satte ihop allt, blev det tydligt att positionen var större än dess visning på administratör/användare, på grund av gamla fiat-insättningar innan FTX hade bankkonton", stod det i brevet. "Jag insåg inte den fulla omfattningen av marginalpositionen, och jag insåg inte heller omfattningen av risken som en hyperkorrelerad krasch utgör."

Bankman-Fried tog inte upp anklagelserna om att FTX lånat ut kundmedel till sitt anslutna handelsföretag, Alameda Research, för att täcka sina skulder i brevet. Han tog inte heller upp varför kundmedel till synes stöddes av illikvida tokens snarare än att de bara hölls som de var.

Han sa att han kände "djupt ledsen över det som hände" och att han var pressad att ansöka om konkursskydd – något han verkar ångra.

"Ett extremt koordinerat tryck kom av desperation att ansöka om konkurs för alla FTX - även enheter som var solventa - och trots andra jurisdiktioners anspråk", stod det i brevet. "Vi hade troligen kunnat samla in betydande finansiering; potentiellt intresse för miljarder dollar i finansiering kom in ungefär åtta minuter efter att jag undertecknade kapitel 11-dokumenten. Mellan dessa medel, de miljarder dollar i säkerheter som företaget fortfarande hade och intresset vi hade fått från andra parter, tror jag att vi förmodligen kunde ha återfört stort värde till kunderna och räddat verksamheten.”

Trots konkursförfarandet tror Bankman-Fried fortfarande att det finns en chans att rädda FTX. "Jag tror att det finns miljarder dollar i genuint intresse från nya investerare som kan gå till att göra kunderna hela. Men jag kan inte lova dig att något kommer att hända, för det är inte mitt val”, sa han i brevet.

Bankman-Fried avgick som VD för FTX den 11 november och är inte en nuvarande anställd i företaget. Han har enligt uppgift inte tillgång till företagets Slack-konto, men delade brevet till kvarvarande personal via en nuvarande anställd.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.