Bitcoin Alert: Implikationer av Bill Ackmans 30-åriga T-Bills Short

Bitcoin Alert: Implikationer av Bill Ackmans 30-åriga T-Bills Short

Tidsstämpel: 4 augusti 2023 6:35

Vad betyder detta för Bitcoin och den bredare kryptomarknaden? I ett överraskande drag som har skickat krusningar genom finansvärlden meddelade miljardärens hedgefondförvaltare Bill Ackman nyligen att han kortar 30-åriga statsskuldväxlar. Ackman förutspår att räntorna snart kan skjuta i höjden till 5.5 %, ett drag som han positionerar som en säkring mot effekterna av långa räntor på aktier i en värld som han tror kommer att kännetecknas av en ihållande inflation på 3 %.

"Jag har blivit förvånad över hur låga amerikanska långa räntor har förblivit i ljuset av strukturella förändringar som sannolikt kommer att leda till högre nivåer av långsiktig inflation", skrev Ackman på Twitter. Han nämnde faktorer som avglobalisering, högre försvarskostnader, energiomställningen, växande rättigheter och arbetarnas större förhandlingsstyrka som potentiella drivkrafter för denna inflation.

Ackman pekade också på den överköpta karaktären hos långfristiga statskassor och det ökande utbudet av dessa värdepapper på grund av USA:s skuld på 32 biljoner dollar och stora underskott. "När du kopplar nya emissioner med QT är det svårt att föreställa sig hur marknaden absorberar en så stor ökning av utbudet utan väsentligt högre priser," tillade han. Anmärkningsvärt nog steg den 30-åriga avkastningen till 4.28 % igår.

30 års skördeklättring
30 års avkastningsklättring | Källa: Twitter @GRDecter

Alla håller dock inte med om Ackmans perspektiv. Ram Ahluwalia, VD för Lumida Wealth, föreslog att Ackmans åsikter kanske redan är prissatta på marknaden. "När någon har en idé, särskilt en hedgefondförvaltare, är det en god mental vana att anta att idén är konsensus," Ahluwalia skrev på Twitter. Han föreslog till och med att inta den motsatta uppfattningen och förespråkade att köpa 10-åriga obligationer i intervallet 4.1 till 4.25 % och bostadsobligationer till 6.5 till 7 %.

Under tiden, Lisa Abramowicz, en Bloomberg-analytiker, noterade att USA:s finansförsäljning har drivits av långtidssedlar, inte de som är mest känsliga för Fed-politiken. "Detta antyder två saker: handlare förväntar sig att inflationen kommer att vara högre under längre tid och de ifrågasätter om Fed verkligen kommer att höja räntorna tillräckligt högt för att uppnå 2% inflation", sa hon.

Konsekvenser för Bitcoin och kryptomarknaden?

Eftersom åsikterna går isär och dessutom Bitcoin och obligationsräntorna är kopplade på flera sätt, finns det flera potentiella scenarier.

Scenario 1: Avkastningen stiger markant

Om Bill Ackmans förutsägelse går i uppfyllelse och avkastningen på 30-åriga statsskuldväxlar stiger avsevärt till runt 5.5 %, kan detta få flera konsekvenser för Bitcoin.

Ökad riskaptit: Högre obligationsräntor kan tyda på en större riskaptit bland investerare. Om investerare är villiga att acceptera högre risk för högre avkastning kan de också vara mer benägna att investera i Bitcoin, som ofta ses som en mer riskfylld tillgång. Detta kan potentiellt driva upp priset på Bitcoin.

Inflationssäkring: Om uppgången i obligationsräntorna drivs av ökade inflationsförväntningar, kan Bitcoin locka till sig fler investeringar som ett potentiellt värdelager. Bitcoin, ofta kallad "digitalt guld", har av vissa investerare setts som ett skydd mot inflation. Om inflationen fortsätter att stiga och urholkar värdet på fiat-valutor, kan fler investerare vända sig till Bitcoin, vilket pressar priset högre. Men det är en berättelse som fortfarande måste bevisas över tid.

Dessutom är det viktigt att notera att om avkastningen stiger för snabbt eller för högt kan det leda till en försäljning av risktillgångar, inklusive Bitcoin, eftersom investerare flyttar till säkrare tillgångar. Detta kan potentiellt sätta press nedåt på Bitcoins pris.

Scenario 2: Avkastningen förblir stabil eller faller

Om, i motsats till Ackmans förutsägelse, avkastningen förblir stabil eller faller, kan detta också påverka Bitcoin.

Riskaversion: Lägre avkastning kan tyda på att investerare går mot säkrare tillgångar, vilket kan påverka Bitcoin-priserna negativt. Om investerare är mindre villiga att ta risker kan de gå bort från Bitcoin mot säkrare tillgångar som obligationer.

Likviditetsvillkor: Obligationsräntorna kan återspegla likviditetsförhållandena på marknaden. Om räntorna faller kan det tyda på att likviditeten är hög. I ett sådant scenario kan det finnas mer kapital tillgängligt för investeringar i tillgångar som Bitcoin, vilket potentiellt stödjer priset.

Scenario 3: Marknadsosäkerheten ökar

Om osäkerheten på marknaden ökar, till exempel på grund av oro för USA:s finanspolitik eller snabb omprissättning på obligationsmarknaden, kan Bitcoin potentiellt fungera som en säkring.

Hedge Against Osäkerhet: I tider av osäkerhet på marknaden, som under bankkrisen i mars, kan vissa investerare vända sig till Bitcoin som en potentiell säkring. Om Bitcoins uppfattade status som en "digitalt guld" eller en säker tillgångstillgång stärks, kan detta potentiellt locka till sig fler investeringar och driva upp priset.

Det är dock viktigt att notera att Bitcoins reaktion på marknadens osäkerhet kan vara oförutsägbar och kan bero på en mängd olika faktorer, inklusive investerarsentiment och bredare marknadsförhållanden.

Sammanfattningsvis är den potentiella effekten av obligationsränterörelser på Bitcoins pris komplex och kan bero på en mängd olika faktorer. Investerare bör förbli vaksamma och överväga en rad potentiella scenarier.

Annars, Bitcoin och krypto inneboende faktorer som godkännande av en Bitcoin spot ETF, en Ether futures ETF eller någon annan åtgärder av det amerikanska justitiedepartementet (DOJ) mot bland annat Binance, har potential att orsaka en ökad volatilitet.

Utvalda bild från CNBC, diagram från TradingView.com

Tidsstämpel:

Mer från NewsBTC