Bitcoin ETF: Allt du behöver veta

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

Bitcoin ETF: Allt du behöver veta PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

Vill du tjäna ett gratis on-chain-certifikat som visar upp din Bitcoin-kunskap? Gå vår gratiskurs, Bitcoin Halving 101: Vad det betyder för gruvarbetare och investerare.

Många av de kryptonyfikna ser fortfarande på att köpa Bitcoin från en krypto utbyte som en skrämmande och ogenomskinlig process.

De tekniska aspekterna av att hålla Bitcoin – som kryptoplånböcker, Bitcoin adresser och privata nycklar— är förvirrande för nykomlingar och skrämmer bort vissa investerare.

Allt detta har intensifierat attraktionskraften för en spot Bitcoin ETF, eller börshandlad fond, som gör det möjligt för investerare att få exponering för Bitcoin utan krångel med att äga den själva.

Efter år av förseningar och avslag, US Securities and Exchange Commission (SEC) godkänd ansökningar om flera spot Bitcoin ETFs i januari 2024. Listan över dessa operativa spot Bitcoin ETF:er i USA är ett namnupprop för stora finansiella institutioner, inklusive kapitalförvaltare som BlackRock och Fidelity.

Andra länder var snabbare utanför märket, med Bitcoin ETF:er som lanserades Kanada, Brasilien och Europa före USA

Vad är en ETF?

💸 En ETF är ett investeringsinstrument som handlas offentligt, som en aktie, men som spårar utvecklingen för en underliggande tillgång eller index, snarare än ett företag.
🛢️ En ETF är ett sätt för investerare att få exponering mot värdet av sin underliggande tillgång, som guld eller olja.
📈 ETF:er handlas på en traditionell börs, och deras värde bör stiga när tillgången ökar i pris och sjunka när den minskar.

Visste du att?

Den första ETF:en lanserades 1993, och de blev populära som ett sätt för privata investerare att investera i en korg med tillgångar på en gång. Om du ville investera i 500 av de största företagen i Amerika på en gång, kunde du köpa aktier i en S&P 500 ETF.

En Bitcoin ETF fungerar på ungefär samma sätt som vilken annan ETF som helst. Investerare köper aktier i ETF genom vilken mäklarfirma de köper aktier och kan handla med dem på samma sätt som de skulle handla aktier i Apple eller Tesla.

Bitcoin ETF:er spårar strömmen pris på Bitcoin, och bör agera i låst takt med Bitcoins prissvängningar.

Varför behövs en Bitcoin ETF?

Så varför skulle investerare inte bara köpa Bitcoin?

För de flesta vanliga privatinvesterare ser Bitcoin och kryptovalutor i allmänhet fortfarande riskfyllda ut.

Förutom att ha oklara regler runt dem, att äga Bitcoin kräver att hålla en Bitcoin plånbok och lita på kryptobörser, som fortfarande är okänt territorium för människor som inte känner till utrymmet och kräver en viss nivå av självutbildning.

Att hålla Bitcoin lägger hela bördan av säkerhet på dig, vilket gör dig ansvarig för att hålla dina egna privata nycklar säkra (såvida du inte vill anförtro dem till börsen). Detta kan innebära att köpa en hårdvara plånbok för att skydda köpta Bitcoin, eller att lagra privata nycklar i en säkert sätt. Du måste också ta reda på hur lämna in skatter för försäljning av Bitcoin som resulterade i kapitalvinster.

Med en Bitcoin ETF behöver investerare inte oroa sig för privata nycklar, lagring eller säkerhet. De äger aktier i ETF precis som deras aktier och kan få exponering mot kryptovalutamarknaden utan att behöva gå igenom ringarna med att köpa och hålla krypto.

Och för att uttrycka det tydligt, det är ett extremt tilltalande förslag för många vanliga människor – såväl som sofistikerade institutionella investerare.

Hur fungerar en Bitcoin ETF?

En Bitcoin ETF hanteras av ett företag som köper och innehar den faktiska Bitcoin; priset är kopplat till Bitcoin som finns i fonden. Företaget listar ETF på en traditionell börs, och du, investeraren, handlar ETF precis som du skulle göra med alla andra aktier. Bitcoin ETF:er erbjuder också nya typer av handelsmöjligheter, inklusive blankning, där investerare kan satsa mot Bitcoin.

Men det finns också några viktiga skillnader mellan en Bitcoin ETF och andra ETF:er.

För det första representerar vissa ETF:er, som de som spårar S&P 500, aktieandelar, så du får en minskning av utdelningen som alla företag i ETF:er betalar till sina aktieägare. När Tesla betalar utdelning och du har aktier i en ETF där Tesla ingår får du en (mindre) utdelning. Bitcoin är decentraliserat, så det kommer inte att hända med en Bitcoin ETF.

För det andra, precis som med andra ETF:er, måste du betala avgifter till företaget som erbjuder ETF:er. Men med en Bitcoin ETF skulle en del av dina avgifter gå till att betala depå- och förvaltningsavgifterna för köp och lagring av Bitcoin som ligger till grund för ETF:n.

Vägen till en amerikansk Bitcoin ETF

Många hedgefonder och andra värdepappersföretag har lämnat in ansökningar till US SEC för Bitcoin ETF:er under åren, men det tog över ett decennium för en att godkännas.

Gemini-grundarna Cameron och Tyler Winklevoss var först ut ur porten med en ansökan om Winklevoss Bitcoin Trust 2013. 2018 tilldelade US Patent and Trademark Office bröderna Winklevoss en patent för "börshandlade produkter".

Under det kommande decenniet efter Winklevoss ansökan avslog SEC flera ansökningar om en spot Bitcoin ETF, med hänvisning till kryptovalutans volatilitet och sårbarhet för prismanipulation.

Tidvattnet började skifta 2023, när världens största kapitalförvaltare, BlackRock, chockade finansvärlden med sin arkivering att köra en Bitcoin ETF.

I oktober 2023 var SEC formellt beställd av en domstol för att granska Grayscales ansökan om att konvertera sitt flaggskepp Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) till en spot Bitcoin ETF, där domstolen fann att tillsynsmyndigheten inte tillräckligt förklarade sitt skäl för att avslå sin ansökan.

I januari 2024 godkände SEC slutligen flera spotbitcoin-ETF:er, med SEC-ordförande Gary Gensler medge att ”omständigheterna dock har ändrats” efter domstolens beslut.

Visste du att?

Cannabis ETF:er har blivit populära av många av samma anledningar som Bitcoin ETF:er har. Precis som krypto, ses marijuanaindustrin som riskabel och osäker av traditionella investerare som fortfarande vill ha möjligheten att dra nytta av den.

En kort historik över spot Bitcoin ETFs

Juli 2013: Winklevoss Bitcoin Trust lämnar in det första Bitcoin ETF-förslaget.
Juni 2018: SEC avvisar Winklevoss andra Bitcoin ETF-förslag.
September 2020: Världens första Bitcoin ETF är noterad på Bermuda-börsen.
Februari 2021: Kanadas första Bitcoin ETF lanseras, den Syfte Bitcoin ETF (BTCC). Ytterligare två skulle godkännas under samma månad: den Utveckla Bitcoin ETF (EBIT) och CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX).
Oktober 2021: Lansering av den första USA-noterade Bitcoin-linked ETF, roShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Den håller inte själva Bitcoin i sin balansräkning, utan spårar priset på Bitcoin genom relaterade tillgångar.
Juni 2023: SEC godkänner 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX) från Volatility Shares och den första hävstångsbaserade Bitcoin futures ETF.
Augusti 2023: Londonbaserade Jacobi Asset Management lanserar Europas första Bitcoin ETF.
Augusti 2023: En amerikansk domare ordrar att SEC:s avslag på Grayscales ansökan om att konvertera sin Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) till en plats Bitcoin ETF granskas.
Oktober 2023: Efter SEC:s underlåtenhet att överklaga, den amerikanska appellationsdomstolen formellt ordrar SEC för att granska Grayscales ansökan.
December 2023: SEC-ordförande Gary Gensler säger att tillsynsmyndigheten "ta en ny titt" på ansökningar om en spot Bitcoin ETF och granskade "mellan åtta och ett dussin anmälningar."
Januari 2024: SEC godkänner flera amerikanska spot Bitcoin ETF:er.
Mars 2024: BlackRocks IBIT når $ 10 miljarder i förvaltat kapital.

Vad är så speciellt med en Bitcoin ETF?

En Bitcoin ETF i USA förväntas ge en ny nivå av vanliga pålitlighet och acceptans för Bitcoin-investeringar. Under 2020 och 2021, stora börsnoterade företag inklusive Fyrkant och Tesla köpte Bitcoin som en investering för sina balansräkningar, vilket sporrade ny adoption – men kryptovalutan ses fortfarande av många konservativa investerare som en riskabel satsning eller till och med en gimmick.

Godkännandet av en spot Bitcoin ETF av SEC tar faktiskt Bitcoin till Wall Street, där Bitcoin ETF handlas på samma ställen som Tesla-aktier, obligationer, guld, olja eller andra traditionella tillgångar. Det innebär också att institutionella investerare lättare kan spekulera i priset på Bitcoin, utan att behöva hålla kryptovalutan själva.

Efter lanseringen

Bara en dag efter lanseringen av Bitcoin ETF:er, handelsvolymer drabbade 1.9 miljarder dollar, med inflöden av över en biljon dollar under den första veckan. Men det var inte alla goda nyheter. Priset på Bitcoin tappade eftersom investerare som hade ägt aktier i Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tog tillfället i akt att ta ut pengar, vilket orsakade säljtryck.

Inflöden fortsatte att slå rekord under månaderna efter lanseringen av Bitcoin ETF:er, med BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) upp till 10 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning (AUM) bara sju veckor efter lanseringen, och blev den snabbaste ETF någonsin att nå denna milstolpe. Den första guldstödda ETF:n tog däremot över två år för att uppnå denna siffra.

Nästan 4% av hela utbudet av Bitcoin hölls av Bitcoin ETFs i början av mars, med spot Bitcoin ETFs upp till 50 miljarder dollar i AUM – mer än hälften av värdet av AUM som innehas av guldstödda ETF:er.

"Vi trodde att Bitcoin kanske var en konkurrent till guld, men det har faktiskt gått upp på topplistan, och nu börjar det nappa i hälarna på S&P 500 Index ETFs," MicroStrategy CEO Michael Saylor sade vid tiden.

I början av mars 2024, BlackRock lämnat in ett prospekt med SEC för att lägga till Bitcoin ETF:er till en strategisk portfölj kallad Strategic Income Opportunities Fund.

Efter godkännandet av spotbitcoin-ETF:er vändes uppmärksamheten snabbt till möjligheten av spot-ETF:er för andra kryptovalutor som Ethereum. Från och med januari 2024 har flera kapitalförvaltare lämnat in ansökningar om hitta Ethereum ETF:er, inklusive många av dem som redan har lanserat Bitcoin ETF:er, som t.ex BlackRock och Gråskala.