Bitcoin kommer att ersätta SWIFT innan det ersätter Visa

Detta är en åsiktsledare av Shinobi, en självlärd utbildare inom Bitcoin-utrymmet och teknikorienterad Bitcoin-podcast-värd.

Med tillkomsten av Lightning Network har föreställningen om bitcoin som ett utbytesmedel tagit fart under de senaste åren när det gäller dominerande berättelser i detta utrymme igen. I slutändan är det en nödvändig komponent i något som syftar till att bli pengar. Att lagra värde är meningslöst i samband med pengar utan möjlighet att enkelt byta ut dem, och Lightning är det mest lovande verktyget vid denna tidpunkt för att verkligen skala förmågan att göra det.

Begreppsmässigt har huvuddelen av fokus för utbytesmedel som funktion legat kring konsumenter – att uppfylla behoven hos din genomsnittliga person och deras dagliga behov när det gäller att köpa mat, handla online, betala för tjänster etc. Detta är inte det enda utbytesskalan i en ekonomi. Företag betalar leverantörer, de måste betala för entreprenörer eller tjänster också, internationella rederier behöver ta emot pengar från hela världen från sina kunder - varav de flesta inte är konsumenter, utan företag. Importen flödar över hela världen i massiv skala och måste hantera komplexiteten i utbyte av utländsk valuta mellan många olika nationella valutor.

Bytesmedel betyder inte bara att folk betalar för sitt kaffe, hela funktionen med byte sker på alla nivåer och skalor i ekonomin för inköp av mycket större värde än din dagliga Starbucks latte.

Det är här bitcoin verkligen kommer att börja lysa hållbart i skala som ett utbytesmedel, inte Joe som köper sitt kaffe varje dag. SWIFT processer runt $ 5 biljoner betalningar i dollar varje dag, cirka 1.25 miljarder dollar per år. Man behöver inte leta längre än till många ryska banker skära av från SWIFT-systemet för att se de potentiella riskerna med att förlita sig på det för att avveckla internationella betalningar. Detta följer en krökt fördelning där 5 % av de totala bearbetade betalningarna står för 95 % av värdet, och den stora majoriteten av betalningarna är för mycket lägre summor (de genomsnittliga betalningarna är ~$400,000 5000, och medianen ~$2010 XNUMX i oktober XNUMX). Så mycket stora betalningar står för den stora majoriteten av värdet som överförs över nätverket, men den återstående lilla procentandelen av värdet fördelas på ett stort antal enskilda aktörer som gör små betalningar som fortfarande är i det stora systemet, inte en liten summa pengar. Denna distribution visar faktiskt varför SWIFT är mogen för störningar av Bitcoin i den senare kategorin.

Som jag tog upp detta artikel i mars som diskuterade samma ämne i samband med explicita sanktionsundandragande, är den viktigaste begränsande faktorn för att använda Bitcoin för att behandla konventionella betalningar denominerade i fiat-valutor likviditet. Jag bröt ner hur även om 100 % av gruvhashratet i Iran, vilket är 5 % av nätverket, ägdes helt av regeringen och de behöll 100 % av intäkterna, så skulle de kunna förvärva Bitcoin till ett värde av 700 miljoner dollar per år att betala för import. Det är i det stora systemet inte riktigt mycket. Iran importerade $ 38 miljarder dollar av varor 2020 — 700 miljoner dollar är bara en bråkdel av det.

Denna dynamik förändras när du börjar överväga ett land med en blomstrande fiatmarknad för Bitcoin. Situationen med Iran var att de övervägde att bränna olja i stället för att kunna exportera den direkt för försäljning och använda Bitcoin-brytning för att fylla det gapet. Problemet är att det begränsas av hur mycket gruvhårdvara de kan få tag på. Tänk på ett land som inte är så hårt sanktionerat, men som potentiellt löper risk för det, som fortfarande kan exportera saker och som har en blomstrande Bitcoin/fiat-marknad med en volym på ~10 miljoner dollar per dag. Om människor från hela världen var villiga att betala för export från det landet med Bitcoin, finns det en marknad på 10 miljoner dollar om dagen som skulle kunna omvandla det till fiat varje dag. Det är potentiellt 10 miljoner dollar i pengar som kommer in i landet varje dag för att betala för export (jag vet...detta är en alltför förenklad analys, som ignorerar förändringar i marknadsförhållanden, hur det kommer att påverka marknadens likviditet, konsekvensen i efterfrågan på Bitcoin, etc. — men håll dig till den förenklade analysen bara för att överväga poängen). Det är ~3.6 miljarder dollar per år. Föreställ dig nu en marknadsvolym på 100 miljoner dollar per dag, det är ~36 miljarder dollar per dag. Det är nästan Irans årliga import från 2020.

Föreställ dig nu de sista 5 % av värdet som behandlas av SWIFT som utgör 95 % av alla enskilda transaktioner. Föreställ dig alla de olika företagen och individerna som gör internationella betalningar som passar in i den hinken med betalningar. Så länge källlandet har likviditeten på en fiat/Bitcoin-marknad för att tillåta någon som gör en betalning att köpa den, och destinationslandet har tillräckligt med likviditet för mottagaren att sälja den, är Bitcoin ett perfekt verktyg för att behandla den internationella betalningen med minimal glidning/avgifter och lösa det inom loppet av några kvarter. Lägg till Lightning Network i bilden, och det kan lösas inom några sekunder.

Ju mer spekulativ likviditet kring Bitcoin, desto mer värde kan bearbetas i ett sådant system mellan olika jurisdiktioner för att underlätta internationell handel. Du behöver inte ens vara ett sanktionerat enhetsland för att se värdet i detta. Avveckling kan vara bokstavligen omedelbar. SWIFT kan ta dagar, ibland till och med veckor, beroende på var pengarna rör sig mellan och vilka kontroller som SWIFT kör över en betalning. Bitcoin tar bort den förseningen och tar bort möjligheten för en tredje part att stoppa betalningen. Det kokar ner till endast de två utbytespunkterna mellan fiat och Bitcoin i respektive jurisdiktion när det gäller motpartsrisk som de två transaktörerna är utsatta för.

Även det kan dock tas bort genom att helt enkelt förvara och kontrollera Bitcoin själv direkt. Den enda risken vid den punkten är då volatiliteten hos själva Bitcoin. Även detta går att hantera. På den enklaste nivån kan en liten del av Bitcoin som ett företag innehar deponeras till en börs med terminsprodukter, och med hävstång kan användas för att korta Bitcoin-priset för att säkra sig mot volatiliteten. 10x hävstång betyder att du bara behöver lägga 10% av din Bitcoin på en sådan plattform för att säkra den exponeringen. Om Bitcoin-priset går upp och din short likvideras, kommer prisuppskattningen av Bitcoin att kompensera för det och lämna dig med samma mängd fiat-värde. Om det går ner i värde kommer pengarna du tjänar på den korta positionen att kompensera för det deprecierande värdet på Bitcoin, och du kommer fortfarande att ha samma mängd fiat-värde.

Diskreta loggkontrakt (DLC) erbjuder till och med möjlighet att säkra sig mot prisvolatiliteten av Bitcoin naturligt på själva nätverket genom ett smart kontrakt. Detta gör att du kan styra Bitcoin direkt, få kontrakt att sätta sig tillbaka till din kontroll i självförvar när den stängs, och tillåter till och med användning av flera prisorakel så att man inte litar på en enda för att ärligt rapportera priset på Bitcoin.

Människor agerar som att Bitcoin måste nå gränsen för hyperbitcoinisering för att bli en viktig ryggrad för att hantera betalningar i världen, eller för att bli ett system som är lika viktigt för ekonomin som SWIFT. Det gör det inte. Marknadsvolym på en viss nivå betyder det den mängden Bitcoin köps och säljs aktivt. Det betyder att efterfrågan finns för att regelbundet bearbeta köp och försäljning av Bitcoin inom det värdeintervallet under vilken tidsperiod du än analyserar. Detsamma gäller för terminsmarknader, vilken volym som än finns finns tillgänglig för människor som vill förvara Bitcoin själva istället för att utsättas för motpartsrisk för att säkra sig mot den volatiliteten, och inte få sina verksamheter förstörda om priset på Bitcoin plötsligt kraschar ner. i massiv grad.

Bitcoiners har blivit så fokuserade på idén om gräsrotsadoption – vilket i sig inte är en dålig sak, eftersom det är absolut en nödvändig aspekt av Bitcoin-adoption för att verkligen bli en riktig pengar – men de har börjat tappa den andra sidan av det ur sikte. mynt. Stora aktörer, stort värde uppgörelse. Bitcoin är mogen för en massiv störning av system som SWIFT, och i den takt världen blir både politiskt och ekonomiskt instabil, tror jag att tiden kommer förr snarare än senare.

Jag tror att Bitcoin och Lightning kommer att börja se en utbredd adoption av företag som ett alternativ till SWIFT och andra avvecklingssystem innan de ser utbredd adoption som ett betalningsmedel för konsumenter. Det är helt enkelt lättare att övertyga några tusen företag om mervärde och nytta, och få arbetet gjort för att integrera där, än att övertyga hundratals miljoner människor om mervärdet och få arbetet gjort för att integrera det där. Det skulle förmodligen också göra den senares jobb lättare om det förra utfördes först, eftersom de flesta tenderar att följa i fotspåren av saker som verkar trovärdiga.

Vad kan ge mer trovärdighet hos din genomsnittliga person än att ständigt höra hur Bitcoin används för att reglera internationella affärsbetalningar och dra affärer bort från konventionella avvecklingssystem?

Detta är ett gästinlägg av Shinobi. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis de från BTC Inc eller Bitcoin Magazine.