Bitcoin likviditet: fångad mellan halvering och geopolitik

Bitcoin likviditet: fångad mellan halvering och geopolitik

Tidsstämpel: 19 april 2024 1:54
Bitcoin likviditet: fångad mellan halvering och geopolitik PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

Den efterlängtade dagen för den fjärde fasen av Bitcoins halvering hotar inom kryptovalutasektorn. De
nedräkningen till denna händelse visar att det kan hända runt de sista timmarna på fredag ​​kväll om
du befinner dig i Amerika eller lördag morgon om du är i Asien eller
Europa.

Enligt marknadsmåtten är händelsen mycket efterlängtad och bör diskonteras i god tid innan den faktiskt inträffar. I motsats till oförutsägbara stormfloder av raketer över natten i hettan i Mellanöstern har halveringshändelsen ett tydligt resultat - mängden BTC-belöningar
som gruvarbetare får för att slutföra ett block kommer att minskas med hälften till 3.125 BTC
från nuvarande 6.25.

Detta kommer oundvikligen att leda till mindre utbud från gruvarbetare, men
förändrar det likviditeten på den totala marknaden? Vi kommer att försöka besvara den frågan i de kommande styckena, och medan vi gör det
kommer också att belysa några utmaningar relaterade till den nuvarande geopolitiska
landskapet och de oroliga marknadsförhållandena som vi nyligen har observerat.

Varje gång 210,000 XNUMX block bryts, Bitcoin nätverkets protokoll skär på mitten mängden nya belöningar. Som framhållits av det institutionella forskarteamet på Coinbase innebär detta att den nya
Minterade utbud kommer att sjunka från 900 Bitcoins per dag till 450 Bitcoins per dag. På
nuvarande marknadspriser ($65,000 30,000,000 per BTC), detta motsvarar ungefär $XNUMX XNUMX XNUMX
ett nytt utbud per dag eller 900,000,000 XNUMX XNUMX USD per månad.

Dessa siffror är ganska låga jämfört med de genomsnittliga dagliga handelsvolymerna över kryptobörser, särskilt sedan lanseringen av BTC ETF-handel, vilket utlöste ett ökat intresse för tillgången
klass.

Källa: The Block

Mängden omsättbara Bitcoin har också ökat
under den senaste bullrun som accelererade sedan början av Q4 2023. Enligt
teamet på Coinbase Institutional Research, aktivt BTC-försörjning, definierat som Bitcoin flyttade under de senaste tre månaderna, steg till 1.3 miljoner. Denna siffra är i jämförelse med 150,000 XNUMX, vilket var
bryts under den tiden.

I ett uttalande som delas med Finansmagnat, Coinbase's Research
Analytiker, David Han, nämnde att nedgången i BTC gruvutgivning
skulle kunna skapa ny dynamik på utbudssidan som är konstruktiv på längre sikt.

Han uttryckte sina tvivel om huruvida det kan leda till
en överhängande utbudskris: ”Vi finner att de största bidragsgivarna till ökade
BTC utbud under tjurmarknader kommer från långsiktiga plånböcker börjar till
aktivera istället för från nyutvunna BTC."

Krypto- och Fiats likviditetscykler – signalen och bruset

En allmänt hållen tro i kryptovalutagemenskapen är det
halvering händelser följs vanligtvis av ett betydande rally i värdet av
sina digitala tillgångar. Även om det finns en viss historisk korrelation att bekräfta
denna uppfattning har vetenskapen länge etablerat – korrelation innebär inte
orsakssamband.

Det logiska felet där två händelser som inträffar vid en liknande
tid har en orsak-verkan relation är i centrum för falska
relationer – två händelser kan korreleras, men den kopplingen kanske inte är det
kausal.

Med bara tre halvering händelser bakom oss och en fjärde
bryggning kan man observera samband, men inte nödvändigtvis orsak-verkan
relationer. Halverande händelser sammanfaller inte perfekt med centralbanken
flytande cykler, men som diagrammet nedan visar finns det en del att tänka på
för både riskhanteringsteam och handlare.

Runt den första halveringen 2012 Fed lanserade den tredje
kapitel i dess program för kvantitativa lättnader efter finanskrisen (QE3), inom kort
följt av den första amerikanska skuldtakskrisen och förlusten av reserven
valutaemittentens AAA-betyg.

Den andra, 2016, följdes av Bank of Englands post-Brexit upptrappning av obligationsköp i takt med ECB:s program för köp av tillgångar. Spola framåt till 2020, och vi minns alla att centralbankens och finanspolitiska bazooka sköt till vänster och höger med fiat-likviditet så rikligt att det i slutändan orsakade den kraftigaste ökningen av inflationstrycket globalt sedan 1970-talet.

Geopolitiska block

Det var en tidig morgon i Mellanöstern, som en
en vältelegraferad attack från Iran hade släppts lös mot Israel. Med allt annat
finansiella marknader stängda, var det upp till krypto att spegla det nuvarande tillståndet
sinne (eller beräkna).

Det gamla ordspråket på Wall Street, "uppför trappan, ner för
hiss,” kom att tänka på som BTC och ETH sjönk samtidigt under snabbt minskande likviditetsförhållanden. Den natten registrerade Coinbase likvidationer till ett värde av cirka 2 miljarder dollar, företagets institutionella forskningsteam
uppmärksammats i ett nyligen veckovis marknadsupprop.

I motsats till den ganska gradvisa prisåtgärden som utspelade sig i efterdyningarna av Hamas' attack mot Israel den 7 oktober, resulterade den iranska attacken, trots att den var väl telegraferad före helgen, i materialprisåtgärder på hela kryptomarknaden.

Vid ett tillfälle ökade Pax Gold, en kryptotoken som antas vara helt uppbackad av guld, omkring $1000 vid en tidpunkt då den fysiska guldmarknaden, som ligger till grund för myntets värde, inte var öppen. Magnituden
av attacken förvånade säkert marknadsaktörer, medan vissa automatiska
"stop trading"-kommandon måste ha släppts lös i algoritmisk handel
strategier.

Källa: TradingView

Händelser centrerade kring geopolitisk stress har säkerligen fått vissa hävstångsrika spelare att tänka om, inte bara på kryptomarknaden. Fed-ordföranden Powells högre räntor under en längre period re-pivot väcker frågor om en allmänt förväntad lättnad av penningpolitiken.

Att bjuda eller inte bjuda

När halveringscyklerna kommer och går, effekterna av dessa
händelserna kan minska med tiden. Eftersom de flesta bitcoins redan har utvunnits, handlar det nuvarande marknadslikviditetsläget mycket mer om det befintliga utbudet av BTC på marknaden än om nyligen utvunna mynt.

En leveranskris över natten är den minst sannolika händelsen, och om
mycket ny historia är vilken vägledning som helst, geopolitiska spänningar kan skapa mer
volatilitet eller likviditetsvågor på kryptovaluta och traditionell finansiell
marknader.

Styrd av risk-on- och risk-off-flöden har kryptovalutor
har trotsat trenden då och då, men i sin kärna är de fortfarande en högrisk
tillgång med en digital värdelagringskomponent bakom sig. Bara tiden kommer att utvisa om den berättelsen har blivit en väletablerad egenskap eller inte, men så
långt, så bra.

När halveringshändelsen kommer och går oss förbi är det
centralbanker som kommer att ha bollen på sin plan – redo att göra vad som helst
tar för att ta itu med inflationsutmaningar eller tillhandahålla mer fiat-likviditet till
monetära systemet.

Med Bitcoin ETFs bryta ny mark, likviditeten
situationen för kungen av krypto har förbättrats avsevärt. Som David Han beskriver: "Netto inflöden av amerikanska spot-ETF:er hittills uppvägde ungefär det BTC som var
bryts under de senaste sex månaderna."

Den efterlängtade dagen för den fjärde fasen av Bitcoins halvering hotar inom kryptovalutasektorn. De
nedräkningen till denna händelse visar att det kan hända runt de sista timmarna på fredag ​​kväll om
du befinner dig i Amerika eller lördag morgon om du är i Asien eller
Europa.

Enligt marknadsmåtten är händelsen mycket efterlängtad och bör diskonteras i god tid innan den faktiskt inträffar. I motsats till oförutsägbara stormfloder av raketer över natten i hettan i Mellanöstern har halveringshändelsen ett tydligt resultat - mängden BTC-belöningar
som gruvarbetare får för att slutföra ett block kommer att minskas med hälften till 3.125 BTC
från nuvarande 6.25.

Detta kommer oundvikligen att leda till mindre utbud från gruvarbetare, men
förändrar det likviditeten på den totala marknaden? Vi kommer att försöka besvara den frågan i de kommande styckena, och medan vi gör det
kommer också att belysa några utmaningar relaterade till den nuvarande geopolitiska
landskapet och de oroliga marknadsförhållandena som vi nyligen har observerat.

Varje gång 210,000 XNUMX block bryts, Bitcoin nätverkets protokoll skär på mitten mängden nya belöningar. Som framhållits av det institutionella forskarteamet på Coinbase innebär detta att den nya
Minterade utbud kommer att sjunka från 900 Bitcoins per dag till 450 Bitcoins per dag. På
nuvarande marknadspriser ($65,000 30,000,000 per BTC), detta motsvarar ungefär $XNUMX XNUMX XNUMX
ett nytt utbud per dag eller 900,000,000 XNUMX XNUMX USD per månad.

Dessa siffror är ganska låga jämfört med de genomsnittliga dagliga handelsvolymerna över kryptobörser, särskilt sedan lanseringen av BTC ETF-handel, vilket utlöste ett ökat intresse för tillgången
klass.

Källa: The Block

Mängden omsättbara Bitcoin har också ökat
under den senaste bullrun som accelererade sedan början av Q4 2023. Enligt
teamet på Coinbase Institutional Research, aktivt BTC-försörjning, definierat som Bitcoin flyttade under de senaste tre månaderna, steg till 1.3 miljoner. Denna siffra är i jämförelse med 150,000 XNUMX, vilket var
bryts under den tiden.

I ett uttalande som delas med Finansmagnat, Coinbase's Research
Analytiker, David Han, nämnde att nedgången i BTC gruvutgivning
skulle kunna skapa ny dynamik på utbudssidan som är konstruktiv på längre sikt.

Han uttryckte sina tvivel om huruvida det kan leda till
en överhängande utbudskris: ”Vi finner att de största bidragsgivarna till ökade
BTC utbud under tjurmarknader kommer från långsiktiga plånböcker börjar till
aktivera istället för från nyutvunna BTC."

Krypto- och Fiats likviditetscykler – signalen och bruset

En allmänt hållen tro i kryptovalutagemenskapen är det
halvering händelser följs vanligtvis av ett betydande rally i värdet av
sina digitala tillgångar. Även om det finns en viss historisk korrelation att bekräfta
denna uppfattning har vetenskapen länge etablerat – korrelation innebär inte
orsakssamband.

Det logiska felet där två händelser som inträffar vid en liknande
tid har en orsak-verkan relation är i centrum för falska
relationer – två händelser kan korreleras, men den kopplingen kanske inte är det
kausal.

Med bara tre halvering händelser bakom oss och en fjärde
bryggning kan man observera samband, men inte nödvändigtvis orsak-verkan
relationer. Halverande händelser sammanfaller inte perfekt med centralbanken
flytande cykler, men som diagrammet nedan visar finns det en del att tänka på
för både riskhanteringsteam och handlare.

Runt den första halveringen 2012 Fed lanserade den tredje
kapitel i dess program för kvantitativa lättnader efter finanskrisen (QE3), inom kort
följt av den första amerikanska skuldtakskrisen och förlusten av reserven
valutaemittentens AAA-betyg.

Den andra, 2016, följdes av Bank of Englands post-Brexit upptrappning av obligationsköp i takt med ECB:s program för köp av tillgångar. Spola framåt till 2020, och vi minns alla att centralbankens och finanspolitiska bazooka sköt till vänster och höger med fiat-likviditet så rikligt att det i slutändan orsakade den kraftigaste ökningen av inflationstrycket globalt sedan 1970-talet.

Geopolitiska block

Det var en tidig morgon i Mellanöstern, som en
en vältelegraferad attack från Iran hade släppts lös mot Israel. Med allt annat
finansiella marknader stängda, var det upp till krypto att spegla det nuvarande tillståndet
sinne (eller beräkna).

Det gamla ordspråket på Wall Street, "uppför trappan, ner för
hiss,” kom att tänka på som BTC och ETH sjönk samtidigt under snabbt minskande likviditetsförhållanden. Den natten registrerade Coinbase likvidationer till ett värde av cirka 2 miljarder dollar, företagets institutionella forskningsteam
uppmärksammats i ett nyligen veckovis marknadsupprop.

I motsats till den ganska gradvisa prisåtgärden som utspelade sig i efterdyningarna av Hamas' attack mot Israel den 7 oktober, resulterade den iranska attacken, trots att den var väl telegraferad före helgen, i materialprisåtgärder på hela kryptomarknaden.

Vid ett tillfälle ökade Pax Gold, en kryptotoken som antas vara helt uppbackad av guld, omkring $1000 vid en tidpunkt då den fysiska guldmarknaden, som ligger till grund för myntets värde, inte var öppen. Magnituden
av attacken förvånade säkert marknadsaktörer, medan vissa automatiska
"stop trading"-kommandon måste ha släppts lös i algoritmisk handel
strategier.

Källa: TradingView

Händelser centrerade kring geopolitisk stress har säkerligen fått vissa hävstångsrika spelare att tänka om, inte bara på kryptomarknaden. Fed-ordföranden Powells högre räntor under en längre period re-pivot väcker frågor om en allmänt förväntad lättnad av penningpolitiken.

Att bjuda eller inte bjuda

När halveringscyklerna kommer och går, effekterna av dessa
händelserna kan minska med tiden. Eftersom de flesta bitcoins redan har utvunnits, handlar det nuvarande marknadslikviditetsläget mycket mer om det befintliga utbudet av BTC på marknaden än om nyligen utvunna mynt.

En leveranskris över natten är den minst sannolika händelsen, och om
mycket ny historia är vilken vägledning som helst, geopolitiska spänningar kan skapa mer
volatilitet eller likviditetsvågor på kryptovaluta och traditionell finansiell
marknader.

Styrd av risk-on- och risk-off-flöden har kryptovalutor
har trotsat trenden då och då, men i sin kärna är de fortfarande en högrisk
tillgång med en digital värdelagringskomponent bakom sig. Bara tiden kommer att utvisa om den berättelsen har blivit en väletablerad egenskap eller inte, men så
långt, så bra.

När halveringshändelsen kommer och går oss förbi är det
centralbanker som kommer att ha bollen på sin plan – redo att göra vad som helst
tar för att ta itu med inflationsutmaningar eller tillhandahålla mer fiat-likviditet till
monetära systemet.

Med Bitcoin ETFs bryta ny mark, likviditeten
situationen för kungen av krypto har förbättrats avsevärt. Som David Han beskriver: "Netto inflöden av amerikanska spot-ETF:er hittills uppvägde ungefär det BTC som var
bryts under de senaste sex månaderna."

Tidsstämpel:

Mer från Finansmagnat