Detta kan vara det sista hindret för godkännande av Bitcoin ETF - Dekryptera

Detta kan vara det sista hindret för Bitcoin ETF-godkännande – Dekryptera

Tidsstämpel: 22 december 2023 5:41
Detta kan vara det sista hindret för Bitcoin ETF-godkännande - Dekryptera PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikal sökning. Ai.

När klockan tickar ner till deadline i januari för Securities and Exchange Commission att godkänna, förneka eller fördröja sitt beslut om spot Bitcoin ETFs, finns det ett sista hinder för potentiella emittenter: Auktoriserade deltagare.

Bloomberg Intelligence-analytiker Eric Balchunas förutspådde att varje Bitcoin ETF-hoppare kommer att behöva ha explicita auktoriserade deltagarparametrar i sin S-1 innan den övervägs för godkännande.

"Det här är inget lätt sista steg, och kan hålla några från startporten", sa Balchunas i fredags på Twitter. Han fortsatte med att anta att "AP-avtal + kontanter skapar = godkännande."

https://twitter.com/EricBalchunas/status/1738287502111244593

Den auktoriserade deltagarrynkan verkar vara ytterligare ett försök från SEC att mycket explicit förklara vem som kan och vem som inte kan vara involverad i skapandet och inlösen av Bitcoin ETF-aktier – och i förlängningen vem som direkt kan hantera BTC.

Per definition, är en auktoriserad deltagare en organisation – annan än emittenten själva – som har rätt att skapa och lösa in aktier i en ETF. Normalt är det stora banker och finansiella institutioner som tar på sig den rollen.

Och generellt sett, ju fler auktoriserade deltagare det finns för en ETF, desto mer likviditet finns det. När det råder brist på aktier på marknaden kan auktoriserade deltagare skapa fler. Och när det finns för många aktier i ETF på marknaden kan auktoriserade deltagare minska antalet tillgängliga aktier. I båda fallen hjälper de extra deltagarna till att hålla en ETF:s aktiekurs i linje med dess underliggande tillgång – i det här fallet är det Bitcoin.

En spot Bitcoin ETF är en produkt som industrin har velat godkänna för amerikanska investerare i mer än ett decennium. Men SEC har varit orubblig i att säga att det fanns för många risker för att ge investerare tillgång till en. Främst bland dessa risker: Marknadsmanipulation och tillförlitlig prisupptäckt.

I en skärmdump visade Balchunas en tabell som spårar statusen för Bitcoin ETF-förhoppningarna. Av dem tillåter hälften fortfarande skapandet av aktier med kontanter eller apport. Men som Bloomberg-analytikern själv har sagt, skapande av aktier i natura är en icke-startare för SEC.

"SEC skulle helt enkelt inte vara tillräckligt bekväm med in natura eftersom den tillåter registrerade mäklare att använda Bitcoin och det är inte tillåtet", sa han på ett webbseminarium tidigare i veckan. "Jag tror inte att de vill att några oregistrerade dotterbolag ska röra Bitcoin. Att skapa kontanter löser det - det betyder att emittenten i princip rör Bitcoin och ingen annan."

De senaste två månaderna har varit fulla av möten och telefonsamtal mellan tillsynsmyndigheter och potentiella emittenter som Grayscale, Valkyrie och BlackRock. Vid denna tidpunkt, säger många spekulanter, skulle det vara högst osannolikt att SEC har lagt ner så mycket arbete på att hjälpa sökande att finjustera sina S-1-ansökningar om det inte var i syfte att så småningom godkänna åtminstone några av dem.

För närvarande finns det mer än ett dussin Bitcoin ETF hoppfulla med ansökningar under övervägande med den amerikanska tillsynsmyndigheten. Även om företag har försökt få en godkänd sedan 2013, ökade förväntningarna i juni när Wall Street-jätten BlackRock kastade sin hatt i ringen med sin iShares Bitcoin Trust.

BlackRocks S-1-fil har fått tre ändringsförslag sedan det lämnades in, varav det senaste uttryckligen preciserade att ETF endast skulle tillåta skapande av aktier med kontanter och bytte fondens ticker från IBTC till IBIT. Om den godkänns kommer ETF:en att handlas på Nasdaq.

Redigerad av Guillermo Jimenez.

Håll dig uppdaterad om kryptonyheter, få dagliga uppdateringar i din inkorg.

Tidsstämpel:

Mer från Avkryptera