Gråskala triumferar över SEC: En David vs. Goliath-vinst på kryptoarenan

Från redaktörens skrivbord

Kära läsare,

Alla älskar en underdog. Och i krypto kan en underdog vara vilken enhet som helst i branschen, så länge den kämpar mot den största översittaren som finns, alias United States Securities and Exchange Commission (SEC).

SEC har under det senaste året gått amok med en motorsåg i sin iver att skära ner branschen efter FTX-debaclet och andra kryptokatastrofer. Så till och med en spelare så stor som Grayscale – världens största Bitcoin-fond – får spela rollen som den lilla killens hjälte, som segrar i domstol mot den övermäktiga tillsynsmyndighetens avslag på sitt bud att erbjuda en Bitcoin-börshandlad fond.

Det behövde inte komma till detta – och faktiskt, SEC kan fortfarande överklaga Grayscales juridiska seger – men företagets domstolsvinst banar väg för det och andra Bitcoin ETF-kandidater att lyckas med att erbjuda fondprodukter.

Men att poppa champagnen skulle vara helt för tidigt. Inte bara är de pågående ETF-ansökningarna fortfarande föremål för SEC-godkännande, utan också, eftersom i huvudsak TradFi-instrument, ETF:er – även de som är relaterade till krypto – är lite underväldigande när det kommer till den transformativa potentialen hos digitala tillgångar.

Grayscales vinst representerar ändå framsteg, och det borde vi vara tacksamma för. Framstegen är också uppenbara från utvecklingen i Indien, där landets största konglomerat har aviserat ett försök till digitala tillgångar, och där regeringen, som för närvarande är ordförande för G20, har fått med programmet och har uppmanat gruppen att skapa globala kryptoregler.

Det är en välkommen förändring från den gamla dåliga tiden – inte ens så länge sedan – när indiska politiker krävde ett förbud mot krypto och landets centralbank gjorde sitt bästa för att strypa industrin.

Båda utvecklingarna tyder på att motreaktionen mot krypto som drivs av sådana som FTX och Terra-Luna kan avta. Och båda utvecklingarna förmedlar ett tydligt budskap: Myndigheter kan inte förvisa krypto, så det är bättre att de "fessar till det och hittar ett sätt att reglera det."

Tills nästa gång,

Angie Lau,
Grundare och chefredaktör
Forkast.Nyheter

Forkast.Insights | Vad betyder det?

SEC, som är historiskt kritisk mot kryptovalutaindustrin, har betydande inflytande över godkännandet av ett efterlängtat finansiellt instrument: en spotbitcoin ETF. 

Trots en utmanande sommar för kryptovalutapriser (och den globala ekonomin) upplevde branschen viss juridisk framgång. San Francisco-baserade Ripple Labs säkrade en anmärkningsvärd delseger mot regulatorn, med domstolens beslut att den offentliga försäljningen av XRP-krypteringsvalutan inte bröt mot värdepappersreglerna. 

Grayscales juridiska vinst präglade denna positiva utveckling ytterligare, även om det inte automatiskt säkerställer godkännandet av dess GBTC-fond som den första amerikanska spotmarknaden för Bitcoin ETF. Beslutet har dock förbättrat dess utsikter. 

SEC:s kommande domar om många Bitcoin ETF-applikationer, inklusive inlagor från industrijättar BlackRock och Fidelity, är efterlängtade. Pionjären när det gäller att lansera en amerikansk spot Bitcoin ETF kommer att fånga en avgörande marknadsfördel, men den första aktören är ännu inte identifierad. 

Marknadsbevakare är till stor del överens om den potentiella inverkan av en sådan finansiell produkt på Bitcoin-priserna, vilket framgår av den anmärkningsvärda prisuppgången efter Grayscales seger. 

Forkast.Insights | Vad betyder det?

Det borde inte vara någon överraskning att SEC så småningom skulle vända sin uppmärksamhet mot NFTs med målet att störa eller förminska branschen. Vi har sett SEC:s ovilja att ge klarhet i krypto, och mer exakt, verkade aktivt arbeta mot branschen. Sedan NFT:er gick in i vanliga samtal och marknader 2021, gjorde SEC:s offentliga uttalanden om NFT:s användning klart att många var i trådkorset för att vara oregistrerade värdepapper.

Ett värdepapper är en finansiell tillgång som kan säljas eller handlas på en finansmarknad och utgör en investering av pengar, gjord i ett företag, med en förväntan om vinst genom ansträngningar från någon annan än investeraren. Impact Theory verkar kontrollera en hel del, om inte alla, av dessa rutor. Problemet för resten av NFT-ekosystemet är att de flesta projekt fungerar nästan exakt likadant. 

I åratal har samlare uppvaktats av löftet om ett nytt sätt för kreatörer att bygga och ett nytt sätt för entreprenörer att samla in pengar. En som skulle vara fri från den onödiga byråkrati som den traditionella affärs- och finansvärlden erbjöd. Längs vägen bad NFT-industrin, både på skapar- och samlarsidan, SEC om vägledning och ett ramverk att bygga med, och det kom inte en enda gång. Nu har vi tiotusentals NFT-projekt som, de flesta med de bästa avsikterna, skapade NFT:er med denna nya teknik för att bygga samtidigt som de ger både abstrakt och ekonomiskt värde till samlare. 

Tom Bilyeu, medgrundaren av Impact Theory, sa att aggressionsnivån från SEC är hög och att de definitivt tittar på många andra projekt just nu. Jag tror att du nu måste anta att nästan varje större NFT-projekt har en aktiv SEC-undersökning på gång, en som förmodligen har pågått under större delen av året. 

Profilbildsprojekt som erbjöd givande upplevelser för köpare av sina NFT:er, talade om att skapa värde för innehavare, använde NFT-försäljning för att bygga upp sin verksamhet, och förmodligen kommer de flesta projekt som utvecklat en kryptovaluta att påverkas mest av SEC:s avgifter. Å andra sidan borde rena samlarföremål och konst inte kännas någon påverkan. I själva verket är det dessa tillgångar som kommer att frodas.

Redan nu känner NFT-marknaden, liksom många projekt och handlare, pressen. Forkast 500 NFT Index återspeglar en nedgång på NFT-marknaden och tappade 1.87 % av sitt värde sedan SEC:s anklagelser mot Impact Theory tillkännagavs i måndags. Detta är förmodligen bara toppen av isberget. Samlare kan börja sälja sina NFTs före eventuella avgifter eftersom straffet för att erbjuda oregistrerade värdepapper kommer att vara en dödsdom för de flesta projekt.

Använd kritiskt tänkande och ställ dig själv dessa frågor om ditt favorit NFT-projekt – erbjöd detta projekt en NFT (en finansiell tillgång), som kan säljas eller handlas på en finansmarknad (OpenSea), och är en investering av pengar (krypto) , gjorda i ett företag (NFT-projekt), med en förväntan om vinst genom ansträngningar från någon annan än investeraren ("WAGMI" eller "till månen!").

Forkast.Insights | Vad betyder det?

När Reliance Industries – Indiens mest värdefulla företag till börsvärde – ger sig in i någon ny sektor, borde branschbevakare sätta sig upp och vara uppmärksamma. När företagsgiganten gör ett inhopp i digitala tillgångar har de förmodligen inte fel att börja satsa länge på tillgångsklassens framtid.

Mukesh Ambani, den äldste av de två sönerna till Reliance Industries grundare, har hittat lätt berömmelse vid rodret för företaget, och nästan enastående inflytande i det indiska politiska livet. Han beskrivs som någon som statsministrar är försiktiga med på grund av hans rena makt, och vars företag fungerar som praktiskt taget en stat i en stat.

Ur detta perspektiv är tidpunkten för Reliances digitala tillgångar och blockkedjetillkännagivandet – bara en dag innan den indiska högerns premiärminister Narendra Modi uppmanade G20 att börja arbeta med ett globalt regelverk för kryptovalutor – helt logiskt, vilket lyfter fram nära relation mellan affärsmannen och politikern, båda Gujaratis som har band som går tillbaka till Modis tid som statschef.

Trots hur det kan se ut, verkar åtminstone Indien ha fått PM:et och inser att krypton är här för att stanna, och med tanke på detta, att det borde göra något åt ​​att reglera det.

Jämför den acceptansen – hur motvillig den än må ha varit – med attityden hos Asiens andra stormakt, som har intagit en bestämt dirigistisk hållning till krypto för att komma till den raka slutsatsen att den enda form av reglering som borde gälla för det är ett direkt förbud. För att bastardisera en fras så verkar Pekings enda verktyg vara en hammare, så det är knappast förvånande att man ser varje utmaning som en spik.

Men Reliances intresse för digitala tillgångar formar sig, och hur mycket företaget än kan ha åtnjutit politisk gunst, är de senaste dragen i Indiens digitala tillgångsutrymme säkert bättre än så.

För nya branscher som denna kan investeringar plus reglering ofta vara lika med lyft. Så trots Indiens on-off strategi för krypto, verkar landet nu ha en större möjlighet att positionera sig i framkant av sektorns utveckling snarare än att stå på startrampen.