I sina ansträngningar att få ner historisk inflation och kyla ekonomin har Federal Reserve använt flera eufemismer för att beskriva den potentiella inverkan på amerikanernas jobb, från ekonomisk "smärta" till "olyckliga kostnader" och en "mjukare arbetsmarknad."
Data skräder dock inte orden.
Feds senaste ekonomiska prognoser släpptes på onsdagen tillsammans med en massiv tredje räntehöjning i rad med 75 punkter, visar att centralbanken förväntar sig att landets arbetslöshet kommer att växa till 4.4 % nästa år - upp från augusti 3.7% - och potentiellt så högt som 5%. Om man antar att arbetskraften inte förändras, skulle det innebära att cirka 1.2 miljoner fler människor blir arbetslösa. I den övre delen av Feds intervall, på 5 %, skulle det vara 2.2 miljoner fler arbetslösa.
"Det finns en gradvis insikt om att synen på att kunna minska arbetsmarknadens stramhet genom att bara begränsa antalet lediga jobb är borta", säger Gregory Daco, chefsekonom på EY-Parthenon. "Vi har nu en implicit insikt att för att kyla ner arbetsmarknaden kommer det att behöva ske en betydande ökning av arbetslösheten och att det kommer att behövas en nedkylning av sysselsättningstillväxten med potentiella sysselsättningsförluster."
Under de första åtta månaderna av 2022 har USA sett en genomsnittlig nettovinst på 438,000 XNUMX jobb per månad, visar uppgifter från Bureau of Labor Statistics. I Augusti, 315,000 XNUMX jobb tillkom. Före pandemin hade USA i genomsnitt färre än 200,000 XNUMX jobb per månad.
Dessa siffror kan gå söderut relativt snabbt, sa Daco.
"Jag skulle inte bli förvånad över att i en miljö där företag är mer försiktiga och tillämpar mer diskretion på sina anställningsbeslut, att vi kan se potentiella nettoförluster av arbetstillfällen i slutet av året," sade han.
Arbetsmarknadens styrka förväntas fortsätta att dämpas under de kommande månaderna, noterade Ataman Ozyildirim, senior chef för ekonomi vid The Conference Board på onsdagen i tankesmedjans senaste release av Leading Economic Index. Augusti 2022-index visade en sjätte månad i rad av nedgångar, vilket potentiellt signalerar att en lågkonjunktur är nära förestående, enligt konferensstyrelsen.
"Den genomsnittliga arbetsveckan inom tillverkning minskade under fyra av de senaste sex månaderna - ett anmärkningsvärt tecken, eftersom företag minskar timmar innan de minskar sin personalstyrka", sade Ozyildirim i ett uttalande. "Den ekonomiska aktiviteten kommer att fortsätta att bromsa mer allmänt i hela den amerikanska ekonomin och kommer sannolikt att minska. En viktig drivkraft för denna avmattning har varit Federal Reserves snabba åtstramning av penningpolitiken för att motverka inflationstrycket."
Många faktorer spelar in
Ändå är detta inte ett typiskt anfall hög inflation inte heller en typisk arbetsmarknad, sade Robert Frick, företagsekonom vid Navy Federal Credit Union.
Pandemin kapsejsade arbetsmarknaden och förvrängde försörjningskedjor till den punkt där mer än två år senare, många av dessa utmaningar fortfarande kvarstår och nya har lagts till - som spik livsmedelsproduktion och energi priser — som ett resultat av mycket volatil utveckling som Rysslands krig i Ukraina och extrema väderhändelser.
Fed kan inte bara "klicka på hälarna tre gånger, höja räntorna och få inflationen att sjunka", sa Frick.
"Det finns en myriad av faktorer som pågår nu, och det är ett misstag att tro att Fed kontrollerar mer än en handfull av dessa," sa han.
Uppsägningar pågår fortfarande i NC trots tusentals lediga jobb – här är det senaste
Fed kan dock påverka efterfrågan, med högre räntor som skvalpar genom delar av ekonomin gör det svårare att köpa bostad, dyrare att köpa en bil eller finansiera ett företagoch göra kreditkortssaldon så mycket dyrare.
Medan delar av efterfrågesidan av ekonomin har visat en viss avmattning som svar på Feds rörelser, har arbetsmarknaden förblivit en outlier. arbetslöshet förblir nära historiskt låga nivåer, antalet lediga jobb är dubbla att folk söker arbete, och arbetskraftsdeltagande förblir under pre-pandeminivåerna.
"Jag tror att Fed har fel om den tror att en höjning av räntorna, till och med till 4% eller högre, kommer att krympa arbetsmarknaden, eftersom vi fortfarande är mer än 4 miljoner jobb under den pre-pandemiska trenden, och arbetsgivarna gör fortfarande pengar, och arbetsgivarna måste fortfarande anställa folk”, sa Frick. "Och det är verkligen, vid det här laget, som att säga till strömmen att inte komma in - att förvänta sig att arbetsmarknaden kommer att mjukna."
En viktig anledning till att Fed-ordförande Jerome Powell vill ha mer slack på arbetsmarknaden är av oro för att en stram sysselsättningssituation kommer att fortsätta pressa upp lönerna, vilket sedan kan hålla inflationen hög. När arbetslösheten stiger tappar arbetarna förhandlingsstyrka för högre löner och hushållen drar tillbaka sina utgifter.
"Powell har sagt att löneökningar som bidrar till inflationen ännu inte har inträffat, men han ser det hända i framtiden", sa Frick. "Det här är väldigt teoretiskt vid det här laget. Och jag förstår att om man vill minska efterfrågan så är ett sätt att göra det att öka arbetslösheten ... men jag tror verkligen att det är en öppen fråga om det är ett problem nu eller inte."
Ingen "smärtfri" väg framåt
För detta ändamål kan amerikanska arbetare behöva bära bördan av smärtan för ett problem som inte orsakas av dem.
Powell och Fed har tjänat många belackare på denna front, särskilt Massachusetts demokratiska senator Elizabeth Warren, som twittrade i onsdags att hon har "varnat för att ordförande Powells Fed skulle kasta miljontals amerikaner utan arbete - och jag fruktar att han redan är på väg att göra det."
"Det är orättvist," sa Frick. "Men ingen har någonsin sagt att ekonomi ibland inte var grym."
Powell har sagt att den långvariga och förankrade höga inflationen skulle vara ännu värre än måttliga ökningar av arbetslösheten. Fed senaste ekonomiska prognoserna är att BNP-tillväxten avtar till 0.2 % från 1.7 % i slutet av detta år.
"Det är en mycket långsam tillväxtnivå, och det kan ge upphov till ökningar av arbetslösheten, men jag tror att det är något som vi tror att vi måste ha", sa Powell. ”Vi tror att vi måste ha mjukare arbetsmarknadsvillkor också. Vi kommer aldrig att säga att det är för många som jobbar, men den verkliga poängen är denna: Inflation, det vi hör från människor när vi träffar dem är att de verkligen lider av inflation.”
”Om vi vill sätta upp oss, lysa upp vägen till ännu en period av en mycket stark arbetsmarknad, måste vi få inflationen bakom oss. Jag önskar att det fanns ett smärtfritt sätt att göra det på. Det finns det inte, tillade han.
Nästa sats av viktiga sysselsättningsdata, inklusive öppningar, uppsägningar och månatliga jobbvinster, kommer under den första veckan i oktober när Bureau of Labor Statistics släpper undersökningen om lediga jobb och arbetsomsättning och månatliga jobbrapporter för september.
Data om arbetslöshetsanspråk som släpptes på torsdagen visade att antalet förstagångsansökningar om arbetslöshetsersättning var 213,000 17 för veckan som slutade den 213,000 september, enligt arbetsministeriet. Föregående veckas totala 5,000 XNUMX reviderades ned med XNUMX XNUMX. De veckovisa kraven, som fortfarande är nära några av sina lägsta nivåer på månader, understryker hur arbetsgivarna håller hårt på arbetarna eftersom arbetsmarknaden fortfarande är full av möjligheter för jobbjägare.
The-CNN-Wire™ & © 2022 Cable News Network, Inc., ett Warner Bros. Discovery Company. Alla rättigheter förbehållna.
